10시 컨콜에서 무슨 이야기를 할까 두근두근

2024.05.02 09:43:07
기업명: 하이브(시가총액: 8조 5,595억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 3,609억(예상치 : 3,777억)
영업익 : 144억(예상치 : 170억)
순이익 : 108억(예상치 : 252억)

최근 실적 추이
2024.1Q 3,609억/ 144억/ 108억
2023.4Q 6,086억/ 891억/ -567억
2023.3Q 5,379억/ 727억/ 997억
2023.2Q 6,210억/ 813억/ 1,174억
2023.1Q 4,106억/ 525억/ 230억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240502800066
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=352820

*☝️240423 상승률 Top30*
신재생
SDN, 윌링스, 금양그린파워, 씨엔플러스, 태웅, sgc에너지 (6)

원자재
피제이메탈, 삼화전기 (2)

제약바이오
모아라이프플러스, 퓨처켐, 전진바이오팜, 큐로컴, 에스바이오메딕스, 에이프로젠바이오 (6)

게임
위메이드플레이, 위메이드맥스 (2)

화장품
웨스트라이즈, 뷰티스킨 (2)

전력기기
제룡전기

반도체
마이크로투나노

XR
사피엔반도체

음식료
에스앤디

AI SW
한글과컴퓨터

장마감코멘트=>코스피 -0.24%, 코스닥 -0.04% 마감하였습니다. 이번주는 지수가 그래도 견조하게 버티는 모습입니다. 반도체는 오늘도 외국인들의 매도 압력에 마이너스를 기록하였지만, 어제에 이어 밸류업쪽으로 자금이 들어오면서 지수를 받치고 있는 모양입니다. 지난주 금요일 상한가 0개, 어제 상한가 1개, 오늘 다시 상한가 0개를 기록하고 있습니다. 지수는 잘 버티지만 강력한 테마는 존재하고 있지 않은 상황입니다. 상승률 상위 종목들도 개별적으로 움직이고 있다는 것을 알 수 있습니다. (신재생 6종목 랭크되어있지만 특정 뉴스 때문이 아니라 개별적인 움직임)

(1) 반도체
#삼성전자 -0.79%, #SK하이닉스 -0.35% 마감하였습니다. 오늘도 외국인이 매도를 이어가면서 두 회사 모두 고점 대비 10% 이상 조정을 거치고 있습니다. 중소형주는 더 쉽지 않은 상황인데요, 대부분이 오늘도 하락을 이어가며 차트를 깨고 있는 모습입니다. K반도체의 주도주 #한미반도체 +3.4%는 오늘 500억 규모의 자사주 매입을 알리면서 분위기 반전을 꾀했지만 암울한 섹터 전체 흐름에 의해 오늘 결국 음선 마무리 하는 모습입니다. 반도체가 살아나야 지수가 전반적으로 상승 반전할 수 있을 텐데, 미국 시장도 그렇고 쉽지 않은 상황이네요. 이대로 쉽게 하락해 버릴 것인지, 아니면 어떤 반전의 계기가 나타날 것인지..향후 흐름이 중요해진 상황입니다.

(2) 전력
#HD현대일렉트릭 +5.5%가 오늘 잠정실적 발표를 했습니다. 어닝서프라이즈는 물론이고 영업이익이 yoy 178% 로 크게 성장하면서 꺾여가는 흐름 속에서 10일선을 다시 살려놓은 모습입니다. 다른 변압기 종목들도 현대일렉의 실적 발표를 계기로 주가가 상승 전환하였으나 큰 상승은 다소 힘에 붙이는 모습이었고, #제룡전기 +9.9%가 가장 크게, 현대일렉보다 강하게 반응하는 모습입니다. 중소형 변압기의 수출입 실적은 워낙 좋았고, 밸류도 초고압 대비 해서 낮게 받고 있었는데 실적 개선에 대한 희망이 보이면서 크게 반등에 성공한 것이 아닐까 싶습니다.

(3) 이차전지
쉽지 않은 이차전지 입니다. 일단 테슬라가 인원감축, 차량 가격 인하에 이어 FSD 가격도 인하하면서 악재를 쏟아내고 있습니다. 신저가를 지속 갱신하는 과정에서 국내 이차전지 기업들도 버텨낼 수가 없습니다. #LGES -2.25%도 신저가행, #삼성SDI도 역배열을 못벗어나는 중, #에코프로비엠도 다 마찬가지 입니다. 국내 증시의 큰 축을 담당하는 반도체, 이차전지가 모두 힘을 못쓰고 있네요..

(4) 음식료
노잼 음식료 섹터, 주가는 빅잼이네요..#삼양식품 -3.24% 오늘은 하락했지만 장중 신고가를 만들어냈습니다. 52주 신고가가 아니라, 역사적 신고가를 새로 쓰고 있습니다. 카디비가 까르보불닭을 만들어 먹는 모습을 보고 충격을 받았었는데(매워서 불닭소스를 절반만 넣더라능ㅎ), K푸드가 해외에서 선풍적인 인기를 끌고 있습니다. 원재료 가격은 다소 안정화된 상황(소맥, 옥수수, 대두, 팜유 등 22년 대비 -30% 가량) 에서 수출이 잘 이뤄지고 있고 환율이 우호적인 상황이기 때문입니다. 삼양식품 뿐만 아니라 불닭 소스를 만드는 #에스앤디 +16%도 52주 신고가를 쓰고 있습니다.

(5) 조선
#한화오션 +7.9%, #삼성중공업 +1.58% , #HD현대중공업 +3.75% 등 최근 조선주 흐름이 좋습니다. 신조선가가 지속 높은 상태로 유지되고 있고 실적 턴어라운드가 기대되는 데다가 방산이 붙으면서 네러티브가 더해지고 있는 상황입니다.

오늘 하루도 고생 많으셨습니다. 어려운 장이 지속되고 있는 요즘입니다. 지수단의 조정은 어느정도 마무리 되어가고 있는 것 같은데, 지수 상승을 견인할 트리거가 무엇일지, 지수가 상승턴 한다면 기존의 주도주가 다시 상승할지, 아니면 새로운 주도주가 탄생할지..지치지만 스터디를 더욱 열심히 해야하는 요즘이 아닌가 싶습니다. 모두 맛저녁 드시고 편안한 밤 되세요! :)

🤖탐방봇 리서치노트 : HBM검사장비는 숏티지를 타고

*✅ 이번 반도체 싸이클 = HBM!
- TSMC의 가이던스 하향, Nvidia의 -10% 하락 조정 등 악재로 볼 수 있는 이슈가 상존하지만,
- CoWoS 고급 패키징 생산 능력을 지속적으로 확장한다는 점을 미뤄볼 때 AI 수요는 지속적으로 견조하리라 생각됨
- 결국 우려는 레거시에서 발생하고 있는 것일 뿐, AI를 필두로 한 HBM 수요는 매우 우수한 셈
- HBM 수요가 쉽사리 꺾이지 않는 한, 앞으로의 숏티지는 HBM 검사장비에서 발생할 가능성*이 매우 높다 판단
- 현재 반도체 투심이 매우 악화됐지만, 이런 때일수록 가장 트렌디한 종목을 봐두는 것도 방법이라 생각

*✅ Advantest社의 검사장비 숏티지와 국산화 니즈
- 현재 IDM들의 HBM 수율은 80%에 못미치는 상황이지만, 샘플 테스트만 진행하고 있어 불량품 납품으로 수익성이 저해되는 상황
- IDM 3사 간 HBM 경쟁이 치열해질수록 수익성과 수율을 향상시키기 위해 HBM 테스트를 진행해야 할 니즈 폭발적으로 증가
- HBM 검사장비의 선두업체는 일본의 Advantest社로, IDM들의 검사장비 수요 대비 공급이 현저히 부족한 상태
- 해당 문제점으로 인해 IDM 3사들은 Advantest社의 대체제를 찾기 위해 국산화*를 꾀하고 있음
- 이전까지는 테크윙이 가장 주목받는 모습이었다면, 후발주자로 디아이와 와이아이케이가 올라서면서 섹터로 묶을 수 있을 정도로 발돋움함

*✅ HBM 검사장비 국산화 3형제에 주목 : 테크윙, 디아이, 와이아이케이
- 테크윙 : 큐브프로버를 IDM 3사 모두에게 납품 추진중*으로, 이론적으로 큐브프로버 사용시 정상품 비율은 100%가 된다고 함
- 이에 IDM 3사가 올해 말까지 필요로 하는 큐브 프로버 댓수는 총 660대로, 25년 CAPA 부족을 완화하기 위해 올 6월까지 월 40대 수준으로 큐브 프로버 CAPA 증설
- IDM 3사에 모두 납품이 기대되는 명실상부 HBM 테스트 장비 대장주

- 디아이 : HBM 번인 테스터를 SK하이닉스에게 납품 추진중
- HBM 웨이퍼 테스트는 크게 번인 테스트와 파이널 테스트로 나눌 수 있는데,
- 난이도가 높은 파이널 테스트는 기존에 사용해왔던 Advantest社의 장비를 사용하고,
- 국산화가 가능한 번인 테스트는 디아이의 자회사 디지털프런티어의 장비를 사용. SK하이닉스에게서 국산화 요청을 받은 뒤 24년 중 개발 후 고객사 퀄 통과 예상

- 와이아이케이 : HBM 웨이퍼 테스터를 삼성전자에게 납품 추진중
- 증권가에 따르면 1Q24에 HBM웨이퍼 테스트 장비 개발 완료, 4Q24에 매출액 인식 예상 전망
- 최근 새롭게 리포트에서 삼성전자향 HBM 웨이퍼 테스터 관련주로 편입된 데에 의의가 있음

리스크 : 세 기업 모두 단기간 내 급등한만큼 주의 필요

뉴진스 vs 아일릿 안무 단편비교 - 판단은 각자가...

🤖탐방봇 리서치노트 : 두산 엔비디아 B100향 CCL 독점 내지 과점?

✅ AI 서버향 CCL의 이해
- 골드만삭스는 AI 서버향 CCL/PCB의 TAM(Total Addressable Market)를 기존 예상치보다 각각 90%와 42% 상향조정
- 그만큼 AI향(으로 쓰고 엔비디아 밸류체인의) 성장세가 어마무시한 셈
- CCL(Copper Clad Laminate; 동박적층판)은 PCB의 핵심 소재로서 전기적으로 회로를 형성하여 신호를 전달하는 역할을 수행
- 이러한 CCL은 전자제품, IC패키징, 네트워크 및 통신, 차량용 등 정말 다양한 분야에서 사용되고 있는데, 우리 투자자가 가장 주목할 부분은 네트워크 및 통신
- 엔비디아의 AI 가속기에 두산전자의 CCL이 납품되기 떄문

✅ 궈밍치피셜 : 두산(전자) 엔비디아 CCL 점유율 5~10%→20~25% 상승 전망
- 두산의 자회사 두산전자는 엔비디아 AI 가속기 핵심 소재인 CCL 공급을 작년 8월부터 시작
- 올해는 엔비디아의 차세제 GPU인 B100용 CCL 공급업체에 단독 진입(경쟁사 EMC는 공급 여부 미정)
- 특히 애플 소식에 정통한 궈밍치 애널리스트는 두산의 엔비디아 CCL 시장점유율을 기존 5~10%에서 20~25%로 증가할 것이라고 전망
- 기존에는 대만의 EMC社가 90~95% 점유율을 가져갔는데, 올해부터는 다른 양상이 펼쳐지리라는 것
- 궈밍치 애널리스트의 주장이 사실이라면, 두산은 엔비디아 내 CCL 점유율을 약 3배 증가시키면서 OPM 높은 초저손실 CCL 비중을 더욱 높여갈 수 있을 전망

✅ 엇갈린 두 회사의 운명 : EMC vs 두산(전자)
- EMC는 엔비디아 내 점유율 하락 가능성으로 인해 3월 주가가 크게 하락
- 반면 두산은 3월 7일부터 외국인과 기관의 쌍끌이 매수세로 인해 주가가 크게 상승함
- 엔비디아 CCL 경쟁관계에 있는 EMC와 두산 간의 주가 차이는 B100에 대한 두산전자의 독점 내지 과점의 가능성이 실체가 있다는 것을 암시하는 듯
- 그러나 단기적으로는 두 회사 간의 희비가 엇갈리겠지만, 엔비디아 AI 서버 수요가 올해 YoY 150% 혹은 그 이상으로 증가할 것으로 예상되는 가운데 중장기적으론 두 회사 모두 웃는 그림이 나올 것으로 판단

- 특히 최근 구리가격이 계속해서 올라오고 있는데, CCL의 주요 원재료 중 하나인 구리가격이 올라가면 OPM 개선으로 이어질 수 있다는 점에서 주변 환경도 긍정적으로 흘러가는 중
- 즉, 두산 입장에서 엔비디아 AI 서버가 올해에만 YoY로 150% 이상으로 성장+ 점유율까지 높아지는 국면으로 Q가 비약적으로 상승하는데, AI 서버의 높은 OPM과 구리 가격 상승으로 P까지 준수한 상승을 보일 것이라는 점에서 공급이 가시화되는 올해부터 계속해서 좋은 업황이 펼쳐질 것으로 전망

✅ Risk
- 두산은 결국 지주사라는 점에서 밸류에이션이 어려울 수 있고, 최근 주가도 상당히 좋았기에 차익 실현 가능성 有
- 기존에 두산전자 CCL 매출처였던 삼성전기에서는 엔비디아 납품에 대해 고객 정보 유출 가능성으로 인해 난처하다는 입장이라고 전해짐(양사는 관계 악화까지는 부인하는 입장)

금투세 계산기 https://www.shinhansec.com/siw/etc/tax_calculation/view.do

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