3.1 کاربرد چرخه های اعتبار ?اقتصاددانان کلان مدت های مدیدی عوامل مالی (Financial Factors) را حائز اهمیت در نظر نمیگرفتند. پدیده‌های پولی و مالی عمدتاً هنگام تلاش برای درک اقتصاد نادیده گرفته میشدند. اما در نظر گرفته می شود که اعتبار ضعیف بخش خصوصی به تعدادی…

3.1 کاربرد چرخه های اعتبار ?اقتصاددانان کلان مدت های مدیدی عوامل مالی (Financial Factors) را حائز اهمیت در نظر نمیگرفتند. پدیده‌های پولی و مالی عمدتاً هنگام تلاش برای درک اقتصاد نادیده گرفته میشدند. اما در نظر گرفته می شود که اعتبار ضعیف بخش خصوصی به تعدادی…

✨فهرست مطالب کورس چرخه های تجاری✨

1 مقدمه2 مروری بر چرخه های تجاری 2.1 مراحل چرخه تجاری 2.1.1 انواع چرخه ها 2.1.2 نکات کاربردی 2.1.3 چهار مرحله از چرخه 2.2 تقدم (Leads) و تاخر (Lags) در تصمیم گیری کسب و کارها و مصرف کنندگان 2.3 شرایط بازار و رفتار سرمایه گذار3 چرخه های اعتبار و ارتباط آنها با چرخه های تجاری 3.1 کاربرد چرخه های اعتبار 3.2 ارتباط با سیاستگذاری4 نوسانات چرخه تجاری از دیدگاه یک بنگاه اقتصادی 4.1 نیروی کار و هزینه های شرکت 4.2 نوسانات در سرمایه گذاری های زیرساختی (Capital Spending) 4.3 نوسانات در سطوح موجودی کالا5 رفتار مصرف کننده 5.1 اطمینان مصرف کننده (Consumer Confidence) 5.2 معیارهای مصرف (Measure of Consumption) 5.3 رشد درآمد (Income Growth) 5.4 میزان پس انداز (Saving Rates)6 رفتار بازار مسکن 6.1 آمارهای موجود 6.2 حساسیت به نرخ بهره و ارتباط با چرخه اعتبار 6.3 نقش جمعیت شناسی 6.4 تأثیر بر چرخه اقتصادی7 رفتار بخش تجارت خارجی 7.1 نوسانات چرخه ای واردات و صادرات 7.2 نقش نرخ ارز 7.3 تأثیر کلی بر صادرات و واردات8 شاخص های اقتصادی 8.1 انواع شاخص ها 8.2 شاخصهای ترکیبی 8.3 شاخص های پیشرو (ترکیبی) 8.4 استفاده از شاخص های اقتصادی 8.5 سایر شاخص های پیشرو ترکیبی 8.6 نظرسنجی 8.7 پیش بینی حال (Nowcasting) 8.8 تولید ناخالص داخلی در حال حاضر (GDPNow)9 بیکاری 9.1 بیکاری 9.1.1 نرخ بیکاری (Unemployment Rate) 9.1.2 شاخص های اشتغال و بهره وری10 تورم 10.1 کاهش قیمتها، ابر تورم و تورم کاهشی 10.2 اندازه گیری تورم: ساختار شاخص های قیمت 10.3 شاخص های قیمت و استفاده از آنها 10.4 تورم کل (Headline) و اصلی/هسته (Core) 10.5 تبیین تورم 10.5.1 تورم ناشی از فشار هزینه 10.5.2 تورم ناشی از کشش تقاضا بیشتر بدانید : تورم و سرعت (گردش پول) 10.5.3 انتظارات تورمیخلاصه مطالب کورس چرخه های تجاری@Darkoobacademy
@darkoobacademy_businesscycles

#سوالات_شما

⚡️با توجه به اتمام کورس چرخه های تجاری در صورتی که سوالی دارید میتوانید از طریق لینک زیر سوال خود را بپرسید تا در کانال به شکل عمومی به سوالات پاسخ داده شود.

https://forms.gle/wuYE64HSY5c3vV2P6

✨ادامه خلاصه کورس چرخه های تجاری✨

⚫️ شاخص های اقتصادی با تاخیر نقاط عطفی دارند که دیرتر از نقاط عطف شاخص های عمومی اقتصاد رخ می دهد. این شاخصها معمولا پس از ایجاد یک روند تغییر می کنند. از جمله این شاخصها میتوان به این موارد اشاره کرد: میانگین مدت بیکاری (Average Duration of Unemployment)، نسبت موجودی کالا به فروش ( Inventory–Sales Ratio)، تغییر در هزینه های واحد نیروی کار (Change in Unit Labor Costs)، متوسط نرخ وامهای امن بانکها (وام هایی که به متقاضیان با اعتبار قوی اعطا میشود) (Average Bank Prime Lending Rate)، وام های تجاری و صنعتی (Commercial and Industrial Loans Outstanding)، نسبت بدهی اقساط به درآمد مصرف کننده(Ratio of Consumer Iinstallment Debt to Income) و تغییر در شاخص قیمت مصرف کننده در بخش خدمات (Change in Consumer Price Index for Services).

? سیاست گذاران و متخصصان بازار از پایش لحظه به لحظه متغیرهای اقتصادی و مالی برای ارزیابی مستمر شرایط فعلی و ایجاد Nowcast ها استفاده می کنند. Nowcasting تخمینی از وضعیت فعلی اقتصاد به ما میدهد. Nowcast ها مهم اند زیرا کمک میکنند داده هایی مانند تولید ناخالص داخلی که با تاخیر و پس از پایان دوره زمانی مورد منتشر می شوند سریعتر قابل تخمین باشند.

⚫️ بیکار (Unemployed) افرادی هستند که فعالانه به دنبال کار هستند اما در حال حاضر شغلی ندارند.

? بیکار طولانی مدت کسانی هستند که برای مدت طولانی (بیش از سه تا چهار ماه در بسیاری از کشورها) بیکار بوده اند اما همچنان به دنبال کار هستند.

⚫️ بیکارهای اصطکاکی آن دسته از افرادی هستند که در زمان پر کردن نظرسنجی های آماری کار نمی کنند، زیرا در حال جستجوی شغلی هستند که با مهارت ها، علایق و سایر ترجیحات آنها مطابقت بیشتری داشته باشد. در مجموع بیکارهای اصطکاکی شامل افرادی میشود که یک شغل را ترک کرده اند و در شرف شروع کار دیگری هستند.

? تورم انواع مختلفی دارد. ابر تورم نشان دهنده نرخ تورم بسیار بالا (به عنوان مثال، 100٪ سالانه) و در حال افزایش است. کاهش قیمتها (Deflation) نشان دهنده نرخ تورم منفی است. تورم وارداتی با افزایش هزینه نهاده های تولید وارداتی همراه است. تورم ناشی از کشش تقاضا به دلیل محدودیت‌هایی در تولید ایجاد می‌شود که شرکت‌ها را از تولید کالاهای مورد نیاز بازار باز می‌دارد (گاهی به آن تورم زمان جنگ (Wartime Inflation) گفته می‌شود، زیرا در زمان جنگ، کالاها به جیره‌بندی میشوند).

⚫️ تورم با شاخص های زیادی اندازه گیری می شود. شاخص های قیمت مصرف کننده منعکس کننده قیمت سبدی از کالاها و خدمات است که معمولاً توسط یک خانوار عادی خریداری می شود. شاخص‌های قیمت تولیدکننده، هزینه سبدی از مواد خام، نهاده‌های میانی و محصولات نهایی را اندازه‌گیری می‌کنند. تولید ناخالص داخلی تعدیل شده ارزش پولی (مثلا دلاری) کالا و خدمات تولید شده در یک اقتصاد طی یک سال را مشخص میکند. شاخص‌های اصلی (Core Indexes)، اقلام پرنوسان مانند محصولات کشاورزی و انرژی را که قیمت‌های آن‌ها بیشتر از سایر کالاها تغییر میکند، حذف می‌کنند.

? سطح قیمت ها تحت تاثیر عوامل واقعی و عوامل پولی است. عوامل واقعی شامل عرضه کل (افزایش عرضه منجر به کاهش قیمت ها می شود) و تقاضای کل (افزایش تقاضا منجر به افزایش قیمت ها می شود). عوامل پولی شامل عرضه پول (پول در گردش بیشتر، اگر اقتصاد در تعادل باشد، منجر به افزایش قیمت ها می شود) و سرعت گردش پول (سرعت بیشتر، اگر اقتصاد در تعادل باشد، منجر به افزایش قیمت ها می شود.).

⚫️ اقتصاددانان دو نوع تورم را توصیف می‌کنند: تورم ناشی از فشار هزینه، که در آن افزایش هزینه‌ها، معمولاً دستمزدها، کسب‌وکارها را مجبور می‌کند تا به طور کلی قیمت‌ها را افزایش دهند. و تورم ناشی از کشش تقاضا، که در آن افزایش تقاضا قیمت ها را به طور کلی افزایش می دهد، که پس از آن در هزینه های یک کسب و کار منعکس می شود، زیرا کارگران برای جبران افزایش هزینه های زندگی تقاضای دستمزدهای بیشتری می کنند.

@Darkoobacademy
@darkoobacademy_businesscycles

✨خلاصه کورس چرخه های تجاری✨

⚫️ چرخه های تجاری، انبساط ها و انقباض های مکرر در فعالیت های اقتصادی هستند که بر بخش های وسیعی از اقتصاد تأثیر می گذارند.

? چرخه های تجاری یکی از ویژگی های اساسی اقتصادهای بازار هستند، اما دامنه و مدت زمان آنها به طور قابل توجهی متفاوت است.

⚫️ چرخه های تجاری را می توان به مراحل مختلف تقسیم کرد. از نظر صنعت سرمایه‌گذاری معمولاً به چهار مرحله از چرخه اشاره می‌شود: بازیابی/ریکاوری، انبساط، کاهش سرعت رشد و انقباض، که اوج تولید در مرحله کاهش سرعت رشد و پایین‌ترین سطح تولید در مرحله بازیابی رخ می‌دهد.

? چرخه کلاسیک به نوسانات در سطح فعالیت اقتصادی اشاره دارد که با تولید ناخالص داخلی (GDP) بر حسب حجم تولید اندازه گیری میشود.

⚫️ چرخه رشد به نوسانات در فعالیت های اقتصادی حول روند بالقوه بلندمدت رشد اقتصادی اشاره میکند که تمرکز اصلی آن بر این است که میزان فعالیت واقعی اقتصادی چقدر کمتر یا بیشتر از این روند بلندمدت است.

? چرخه نرخ رشد به نوسانات نرخ (سرعت) رشد فعالیت های اقتصادی اشاره دارد.

⚫️ چرخه های اعتبار تغییر در دسترس بودن و قیمت گذاری اعتبار را توصیف می کنند. زمانی که اقتصاد قوی باشد یا در حال بهبود باشد، تمایل وام دهندگان برای اعطای اعتبار و با شرایط مطلوب بالاتر است. هنگامی که اقتصاد ضعیف است یا ضعیف می شود، وام دهندگان با گران تر کردن وام دسترسی به آنرا کاهش میدهند (به عبارتی شرایط اعتباری تنگ تر میشود (Tightening)) و این اتفاق با اثرگذاری بر ارزش دارایی ها، به ضعف بیشتر اقتصاد و ورشکستگی های بیشتر می انجامد.

? اهمیت چرخه های اعتبار به دلیل اهمیت اعتبار در تامین مالی ساخت و ساز و خرید مسکن است.

⚫️ میزان نوسانات چرخه تجاری و مدت زمان رکود و بازیابی اقتصاد اغلب بر اثر ارتباط بین چرخه های تجاری و چرخه های اعتبار شکل میگیرد.

? متغیرهای کلیدی اقتصادی در طول چرخه تجاری تغییر می کنند. سطح سرمایه گذاری کسب و کارها تغییرات قابل توجهی را در طول چرخه را تجربه میکند.

⚫️ میزان اشتغال با تاخیر نسبت به چرخه خود را نشان میدهد زیرا شرکت ها در شروع فاز ریکاوری قبل از استخدامهای کامل از اضافه کاری استفاده می کنند. آنها همچنین پس از اوج چرخه تجاری و ورود به فاز انقباض قبل از تعدیل نیرو ابتدا اضافه کاری ها را کاهش میدهند. این به این دلیل است که از تغییر فاز چرخه در اقتصاد اطمینان حاصل نمایند.

? مخارج مصرف‌کننده، بزرگ‌ترین مؤلفه تولید، از الگوهای چرخه‌ای پیروی می‌کند، زیرا تصمیمات اقتصادی نیروی کار بر اساس سطوح درآمد، رشد دستمزد، و چشم‌انداز اشتغال رقم میخورد.

⚫️ میزان مصرف کالاهای بادوام چرخه‌ای‌ترین بخش مخارج مصرف‌کننده است و پس از آن سطح استفاده از خدمات و کالاهای مصرفی قرار دارند، که کمتر تحت تأثیر چرخه‌ای اقتصاد قرار می‌گیرند.

? اندازه موجودی کالاها نسبت به اندازه اقتصاد کوچک است، اما تأثیر آن بر رشد اقتصادی بسیار بیشتر از این نسبت است.

⚫️ نسبت موجودی کالاها به فروش، موجودی های در دسترس برای فروش را نسبت به سطح فروش اندازه گیری می کند. به همین جهت تحلیلگران برای سنجش موقعیت اقتصاد در یک چرخه به موجودی کالاها توجه می کنند.

? شاخص های اقتصادی، آماری از متغیرهای کلان اقتصادی هستند که به درک اینکه یک اقتصاد در کدام مرحله از چرخه تجاری قرار دارد کمک می کنند.

⚫️ شاخص‌های پیشرو از اهمیت ویژه‌ای برخوردار هستند که نشان می‌دهند اقتصاد در آینده نزدیک احتمالاً کجا خواهد بود. به وضوح هیچ شاخص اقتصادی بی نقص نیست و بسیاری از این آمارها در طی دوره های زمانی مورد تجدید نظر قرار میگیرند.

? شاخص های اقتصادی پیشرو دارای نقاط عطفی هستند که معمولاً بر شاخص های عمومی اقتصاد تقدم زمانی دارند. این شاخصها عمدتاً مبتنی بر نظرسنجی اند. از جمله این شاخصها (ISM)، سفارشات جدید (New Orders)، و میانگین انتظارات مصرف کننده (Average Consumer Expectations) هستند. سایر شاخصهای پیشرو مانند میانگین تعداد ساعات کاری هفتگی (Average Weekly Hours)، مطالبات اولیه بیمه بیکاری (Initial Claims for Unemployment Insurance)، مجوزهای ساخت و سازهای جدید (New Building Permits)، شاخص بازار بورس و تفاوت بین بازده اوراق کوتاه مدت و بلندمدت.

⚫️ شاخص های همزمان اقتصادی نقاط عطفی دارند که معمولاً به نقاط عطف شاخص های عمومی اقتصاد نزدیک است. اعتقاد بر این است که آنها برای شناسایی وضعیت فعلی اقتصاد ارزش دارند. این شاخص‌ها شامل شاخص‌های تولید صنعتی (Industrial Production Indexes)، شاخص‌های فروش تولیدی و بازرگانی (Manufacturing and Trade Sales Indexes)، مجموع درآمد واقعی شخصی (Aggregate Real Personal Income) و اشتغال غیر کشاورزی (Nonagricultural Employment) است.

@Darkoobacademy
@darkoobacademy_businesscycles

4 نوسانات چرخه تجاری از دیدگاه یک بنگاه اقتصادی ?این بخش یک نمای کلی از نحوه استفاده از منابع مورد نیاز برای تولید کالاها و خدمات در طول یک چرخه تجاری را ارائه می دهد. ما با تمرکز بر شرایط بنگاه های اقتصادی شروع می کنیم و ارتباط بین نوسانات در موجودی کالا،…

⚫️ بخش مقالات کورس چرخه های تجاری دیروز به پایان رسید و تقریبا عمده مطالب کورس تدریس شده است. صرفا چند ویس متفرقه جهت توضیحات تکمیلی باقی مانده که طی هفته جاری منتشر خواهد شد.

⚫️ عزیزانی که جدیدتر به کانال اضافه شده اند میتوانند مطالب کانال را از ابتدا و به ترتیب دنبال کنند تا آموزشهای خود را تکمیل کنند. دوستانی که کورس را کامل گذرانده اند جهت ثبت نام در کورس دوم (آنالیز عرضه و تقاضا) میتوانند به پشتیبانی آکادمی پیام بدهند.

? آیدی پشتیبانی : @Darkoobacademysupport

10.5.3 انتظارات تورمی?فراتر از ملاحظات تورم ناشی از کشش تقاضا، تورم ناشی از فشار هزینه و تورم پولی متخصصان باید تأثیر انتظارات تورمی را نیز در نظر بگیرند. هنگامی که در یک اقتصاد تورم بوجود می آید، مشاغل، کارگران، مصرف کنندگان و بازیگران اقتصادی انتظار تورم در آینده را داشته و این انتظارات را در تصمیمات خود لحاظ میکنند. این واکنش به نوبه خود یک موج تورمی ایجاد می کند. چنین انتظاراتی به تورم حالتی خودپایدار می بخشد و باعث می شود که تورم حتی پس از ناپدید شدن علت اولیه آن همچنان ادامه یابد. نرخ تورم بالا در دهه 1970 و اوایل دهه 1980 در اروپا و ایالات متحده به دلیل انتظارات تورمی حتی پس از اینکه این اقتصادها در رکود فرو رفتند ادامه دار بود. در این دوره بود که رشد اقتصادی آهسته یا منفی همراه با بیکاری بالا و تورم فزاینده توسط اقتصاددانان رکود تورمی (Stagflation) نامیده شد.

?اندازه گیری انتظارات تورمی آسان نیست. برخی از متخصصان با تکیه بر روندهای تورمی گذشته و با این فرض که فعالان بازار تجارب گذشته خود را به وضعیت آینده تعمیم میدهند، انتظارات را ارزیابی می کنند. در برخی از بازارها، نظرسنجی از انتظارات تورمی در دسترس است، اگرچه این بررسی ها اغلب به دلیل نحوه پرسیدن سؤالات سوگیری دارد. یکی دیگر از شاخص‌های انتظارات تورمی زمانی در دسترس قرار می‌گیرد که دولت‌ها اوراق قرضه مانند اوراق خزانه داری محافظت شده از تورم (TIPS) را منتشر می‌کنند که بازده این اوراق نسبت به انتظارات تورمی تغییر میکند. با مقایسه سود این اوراق با سایر اوراق قرضه دولتی که چنین تعدیل هایی نسبت به تورم را ارائه نمی دهند، متخصصان می توانند سطح عمومی انتظارات تورمی را در میان فعالان بازار را بسنجند و آن را در پیش بینی های تورم خود لحاظ کنند.

?به عنوان مثال، اگر بازده امروز اوراق قرضه اسمی 10 ساله یک کشور خاص 3.5 درصد و بازده اوراق قرضه 10 ساله محافظت شده از تورم همان کشور 1.5 درصد باشد، استنباط می کنیم که بازار تورم متوسط سالانه در 10 سال آینده را 2% معادل 1.5%-3.5% = 2% برآورد میکند. با این حال، این محاسبه باید با احتیاط انجام شود زیرا بازار اوراق قرضه مرتبط با تورم نسبتاً کوچک است و بنابراین بازدهی می تواند تحت تأثیر عوامل دیگری مانند تقاضای بسیار قوی صندوق های بازنشستگی ایالات متحده که به دنبال مطابقت درآمد با بدهی های خود هستند، شکل بگیرد.

@Darkoobacademy
@darkoobacademy_businesscycles