국내 주식 마감 시황 - 5월 31일
『내우외환 속 보합 마감한 KOSPI』 
시황 강진혁 ☎02-3772-2329

코스피 2,636.52 (+0.04%), 코스닥 839.98 (+0.96%)

변동성이 높았던 하루

KOSPI, KOSDAQ은 각각 0.0%, 1.0% 상승했습니다. ①간밤 미국 1Q GDP 잠정치 하향(1.6%→1.3%, QoQ) 등에 국채수익률 반락했고, ②KOSPI가 이틀 만에 약 3.2% 급락한데 따른 저가 매수가 유입됐습니다. 삼성전자는 보합 마감했고, Nvidia가 급락(-3.8%)하며 최근 선방하던 HBM 관련주들이 오늘 약세를 보였습니다(SK하이닉스 -3.3%, 한미반도체 -2.2% 등). MSCI 5월 리밸런싱도 막판 변동성을 유발했습니다. 알테오젠(+3.3%)·HD현대일렉트릭(+4.0%) 등 편입 종목들은 수급이 유입되며 강세를 보였습니다. 에코프로비엠(저가 -2.3% → 종가 +3.0%)·에코프로(-1.9% → +4.8%)는 막판 상승 전환해 지수를 끌어올렸습니다.

금일 특징 업종

1)섬유의복: Gap(시간외 +23.4%) 어닝 서프라이즈, 제이에스코퍼레이션(+20.5%) 호실적 발표(한세실업 +16.5%, F&F홀딩스 +7.6% 등) 2)원전: 11차 전력수급기본계획 실무안 공개. 원전 비중 확대(’30년 31.8% → ’38년 35.6%) 위해 신규 대형 원전 3기+SMR 신설(우리기술 +5.2%, 두산에너빌리티 +1.0% 등) 3)해운: 지정학 리스크 장기화에 해상 운임 상승 지속(대한해운 +15.6%, 흥아해운 +3.8% 등) 4)화장품: 글로벌 진출 확대 및 인바운드 관광객 회복 기대감(아모레퍼시픽 +3.3%, 한국콜마 +9.0% 등 신고가) 5)밸류업: 키움증권(+0.8%)의 최초 밸류업 계획 공시(28일) 이후 에프앤가이드(+2.3%), KOSDAQ 중 첫 밸류업 계획 공시

재차 불거지는 지정학 리스크

간밤 Donald Trump는 형사 재판에서 34개 혐의 모두 유죄 판결이 나며 미국 역사상 최초로 범죄가 인정된 전직 대통령이 됐습니다. 후보자 간 지지율 격차(Trump-Biden)는 1%p 이내로 축소했고(RCP, PredictIt 등), 일부 조사(NPR 등)에서는 Joe Biden이 우위를 보였습니다
한편 중국은 배터리·윤활기유 등 대만산 제품 134종에 대해 관세 감면을 중단하기로 결정했습니다(6/15일 발효). 중동에서도 이스라엘과 하마스 간 협상 교착 국면이 이어지는 가운데, Biden 정부는 우크라이나의 미국 무기를 사용한 러시아 본토 타격을 제한적으로 허용했습니다. 서방-러시아 간 긴장 고조와 함께 러-우 전쟁이 장기화될 것으로 보입니다.

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위 내용은 2024년 5월 31일 16시 43분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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<신한생각>
『참신한 자산전략 (6월호); 높은 레벨에서 균형 잡기』
신한투자증권 투자전략부
☎ 02-3772-4456

[Summary]
- 자산배분 로드맵
- 자산별 투자의견
- 신한 포트폴리오
- 자산별 투자전략

[자산시장 전망]
- 자산배분: 위험선호 이후의 쉼표
- 경제/금융시장: 미국 주도 견조한 경기 여건
- 해외주식: 노이즈 캔슬링
- 국내주식: 단기적 잡음, 중기 추세 유효
- 해외채권: 높은 레벨에서 균형 잡기
- 국내채권: 지금은 캐리 확보할 때
- 해외크레딧: Search For Yield
- 국내크레딧: 보이지 않는 유턴 표시판
- 글로벌 대체: AI 테마發 인프라 순풍, 펀더멘탈은 미드스트림 우세
- 원자재: 투기 수요 약화에도 실수요 강화
- 외환: 하락 신호 대기 구간

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위 내용은 2024년 5월 31일 16시 30분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 
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『경제분석; 유럽 경제 회복 경로』
매크로팀 김찬희/하건형
☎ 02-3772-1537

- 유럽경제 회복 신호 의구심
- 하반기 유럽경제 회복 경로 유효
- 유럽 수요 회복과 연동돼 한국 수출 성장 지속

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위 내용은 2024년 5월 31일 15시 5분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.
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『Next Stage』
투자전략부 박석중 ☎ 02-3772-4456

- Part I. 따지고 보면 이보다 좋을 수 없었다
- Part II. 2% 성장, 3% 물가, 4% 금리에서 만난다
- Part III. 2H24 자산배분 전략
- Part IV. Next Stage

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위 내용은 2024년 5월 24일 17시 25분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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국내 주식 마감 시황 - 5월 24일
『Nvidia 상승 수혜주는 Nvidia』 
시황 강진혁 ☎02-3772-2329

코스피 2,687.60 (-1.26%), 코스닥 839.41 (-0.85%)

KOSPI 2,700p 이탈

KOSPI, KOSDAQ은 각각 1.3%, 0.9% 하락했습니다. Nvidia(+9.3%)는 호실적에 주당 1,000달러를 돌파했습니다. 어제 장전에 실적을 발표하며 국내 반도체주에 온기 확산을 기대했지만 호재는 크게 반영되지 못했습니다. 더욱이나 간밤 미국 경기지표가 큰 폭의 서프라이즈(S&P Global 제조업 PMI 50.9p, 예상 50.0p, 서비스업 PMI 54.8p, 예상 51.2p)를 보이며 금리 인하 기대가 후퇴한 점이 시장 전반을 짓눌렀습니다. 달러-원 환율 상승하며 외국인은 현선물 약 1.4조원 순매도했고, KOSPI는 5/3일 이후 13일 만에 재차 2,700p를 하회했습니다. 시총 상위 10개 종목 모두 하락한 가운데, 삼성전자의 HBM3E 8단·12단 HBM 칩이 Nvidia의 테스트를 통과하지 못했다는 보도(Reuters)로 급락했습니다(-3.1%).

계속 이어지는 실적 모멘텀

오늘 대다수 업종이 하락했지만 음식료품(+2.1%)·기계(+0.5%) 업종은 상승했습니다. 음식료·화장품·전력설비·조선 등 1분기 실적 발표에서 우수한 모습을 보여준 업종·종목의 주가 모멘텀은 아직 이어지고 있습니다. 반면 LG에너지솔루션(-1.7%)·에코프로(-2.9%)·SK이노베이션(-2.4%) 등 2차전지 밸류체인 종목 다수는 52주 신저가를 경신했습니다.
#특징업종: 1)전력설비: 전력 인프라 수혜 기대감 지속(HD현대일렉트릭 ·LS ELECTRIC 등 신고가) 2)조선: 신조선가 상승세 지속 및 국내 조선사 수주 호조 지속(한화엔진 +7.7%, HD한국조선해양 +5.2% 등)  3)수산: 김 가격 상승세 지속(CJ씨푸드 +21.5%, 사조씨푸드 +11.8% 등)

Macro와 Micro의 투쟁

1분기 실적 발표에서 견조한 기업이익에 미국 S&P500·NASDAQ 등은 신고가를 경신했고, KOSPI도 전고점에 근접했습니다. 여전히 호실적을 보여준 업종·기업의 모멘텀은 나타나고 있지만 Macro의 영향력도 재차 확대되고 있습니다. 생각보다 뜨거운 경기에 간밤 Dow는 연내 가장 큰 낙폭을 보이기도 했고, KOSPI도 2,700p을 내주었습니다. 오늘 소비자심리지수를 비롯, 내주 연준 베이지북(29일)·1Q GDP(잠정, 30일)·4월 PCE (31일) 등 이벤트를 통해 미국 경기 방향성을 진단할 필요가 있습니다.
#주요일정: 1)美 4월 내구재 수주(21:30) 2)美 5월 미시간대 기대인플레이션·소비자심리지수(23:00)

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<신한생각>
Weekly Guide Book; 인플레이션과 인공지능의 시소게임
투자전략부 ☎02-3772-4456

[자산배분] 인플레이션과 인공지능의 시소게임
[Key Chart] 예상된 악재 vs. 예상된 호재
[경제/금융시장] 견조한 지표, 고금리 장기화 경계 강화
[경제_외환시장] 5월 FOMC 의사록 소화하며 약 달러 숨고르기
[주식_해외] 차익실현에 가려진 호실적
[주식_국내] 추세 자체는 살아 있다
[주도주&테마] 주요국과 빅테크의 재생에너지 러브콜
[채권_글로벌] 강한 지표에 주저하는 연준
[채권_KTB] 금통위 경계 완화가 강세 견인할 전망
[채권_Credit] 변동성, 유동성 프리미엄 축소
[대안자산_CM&REITs] 변동성 확대에도 견조한 수요 주목
Chartbook & Portfolio

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<신한생각>
[2H24 산업 전망]
기업분석부 ☎️02-3772-1569

Part 1. 소비재, 플랫폼
음식료
유통
화장품
섬유/의복
인터넷
게임
통신서비스

Part 2. 모빌리티, 소재/산업재
자동차
2차전지
정유
화학
철강금속
유틸리티
조선
방산/기계
운송
건설
리츠

Part 3. IT HW
전기전자/스마트폰
디스플레이
반도체/장비

Part 4. 제약바이오, 혁신성장, 금융
제약/바이오
혁신성장
보험
증권
은행
지주회사

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위 내용은 2024년 5월 17일 15시 58분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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<신한생각>
Weekly Guide Book; 0.3%도 충분하다는 주식시장
투자전략부 ☎02-3772-4456

[자산배분] 0.3%도 충분하다는 주식시장
[Key Chart] Bad is Good?
[경제/금융시장] 약화된 물가 상방 위험 경계
[경제_외환시장] 미국 4월 CPI 예상 부합하며 위험선호 개선 연장
[주식_해외] 신고가 귀환
[주식_국내] 완연한 실적 장세를 즐길 때
[주도주&테마] 펀더멘탈과 이슈가 반찬이 된 음식료주
[채권_글로벌] 채권시장 강세 땔감 추가
[채권_KTB] 5월 금통위 경계에 약보합 흐름 예상
[채권_Credit] 곳간(倉凜)에서 인심난다
[대안자산_CM&REITs] 통화완화 기대, 재고 부족에 구리 강세
Chartbook & Portfolio

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<신한생각>
『주간 채권 코멘트; 신한 Bond.Zip (5월 17일)』
채권분석 안재균/정혜진 ☎ 02-3772-1298/2667

▶ Review
- 주간 국고 3년 5.7bp, 국고 10년 7.0bp 하락하며 불 플래트닝 전개
- 이번주 발표된 미국 소비자물가와 소매판매 지표 둔화에 미국 국채금리 급락
- 10년 국채선물 중심 외국인 순매수 포지션 강화되며 국고채 금리 장기물 중심 하락

▶ Preview
- 지난달까지 이어진 중동 불안과 강 달러의 영향으로 수입물가지수 반등
- 시장에 남아있는 물가 우려는 다음주 비둘기적 금통위 기대를 제한하는 요인
- 차주 5월 금통위 소화 전까지 주요 국고채 금리 약보합세 우위 전망

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=325642
위 내용은 2024년 5월 17일 15시 39분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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<신한생각>
『주간 채권 코멘트; 신한 Bond.Zip (5월 10일)』
채권분석 안재균/정혜진 ☎ 02-3772-1298/2667

▶ Review
- 주간 국고 3년 5.5bp, 국고 10년 6.0bp 하락하며 불 플래트닝 전개
- 美 고용시장 둔화에 임금발 인플레이션 우려 완화되며 시장의 금리 인하 기대 상향
- 강세 전환된 글로벌 국채금리에 연동되어 국고채 금리 또한 하락세 지속

▶ Preview
- 국고채 금리 급등에 높은 지분을 차지하던 글로벌 금리 상승 압력이 완화
- 다만 이창용 총재는 최근 변화된 대내외 환경에 통화정책 방향 원점 재검토를 시사
- 5월 금통위에서 인하 경로 제시되기 전까지 국고채 금리 하락폭 제한적일 것으로 예상

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=325425
위 내용은 2024년 5월 10일 17시 52분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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