[유럽 상용차 관련 데이터]

ACEA(유럽자동차협회) 기준 EU+ETFA+UK 23년 연간 자동차 판매량 1,517만대 중 상용차는 232만대. 밴 187만대, 트럭 41만대, 버스 4만대.

포드에 따르면 포드 유럽 상용차 시장 점유율은 9년 연속 1위. 23년 기준 14.2%, 이를 역산해보면 연간 33만대 수준.

참고로 ACEA 기준 EU+ETFA+UK 23년 연간 상용차 BEV+PHEV 판매량은 16만대. 밴 14만대, 트럭 8천대, 버스 7천대.

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https://n.news.naver.com/article/050/0000080877?sid=101

[미래에셋 자동차 김진석]

GM Investor Day 후기: 수익성 개선 노력
(발표내용/질의응답은 리포트 참고)

※GM Investor Day 주요 내용: 수익성 개선 노력
한국시각 10/9 새벽, GM은 2024 Investor Day를 개최했다. 이번 행사에서는 수익성 개선을 위한 최적화 전략(부품/옵션/트림 등), 전기차 판매량/수익성 목표, 신규 배터리 로드맵, 슈퍼크루즈/온스타 등 자율주행/소프트웨어 사업 관련 내용을 발표했다. 결론적으로는 비용 개선 중심의 수익성 개선 노력 의지를 보였다.

[실적 관련] 25년 공식 가이던스는 1월에 발표할 계획이지만 24년 EBIT과 유사한 수준일 것으로 예상했다. 수익성 개선을 위한 부품/트림/옵션 최적화 작업이 성과를 보이고 있다고 밝혔다. 평균적으로 차량당 부품 수가 약 10% 감소했다고 밝혔다. 또한, 그린필드 공장을 새로 건설하는 것 대비 기존 공장에서의 라인 전환을 통한 전기차 생산은 공장당 약 10억달러의 비용을 절감할 수 있음을 강조했다. 그리고 과거에 밝혔던 것처럼 미국 재고를 연말까지 50~60일 수준으로 목표한다고 밝혔다.  

[전기차 관련] 24년 북미 생산/도매판매 목표는 20만대(기존 목표인 20~25만대 하단 수준)로 제시했고, 3분기 누적 기준으로는 12만대로(참고로 3분기 누적 소매판매는 7~8만대), 수요를 고려하여 과잉생산하지 않겠다고 밝혔다. EV 변동이익은 4Q24에 (+) 전환될 것이라고 밝혔다(7월에 2H에서 4Q로 목표를 수정했다). 변동이익은 IRA 혜택(24년은 약 8억달러 예상), 배출 크레딧 가치(대당 2~3천달러) 등이 포함되어 있다. 25년 EV EBIT 관점에서는 전년비 20~40억달러 개선될 것이라고 밝혔는데, 이중 50%는 규모/배출크레딧/IRA혜택, 50%는 배터리/원자재 비용절감 효과로 설명했다. 27년 북미 PHEV 출시 계획은 유지하면서도 ICE/BEV 포트폴리오의 강점을 피력했다.

[배터리 관련] GM은 이번 행사에서 새로운 배터리 로드맵을 공개했다. 향후 하이니켈/미드니켈/LFP 등이 포트폴리오에 포함될 예정이다. 파우치셀은 계속 사용하되 에너지밀도 상승 및 팩 비용 절감을 위해 각형으로 확장할 계획이다. GM은 배터리팩 비용이 24년엔 kWh당 60달러 감소, 25년엔 30달러 감소(LFP 및 Gen2 배터리팩 도입시 대당 6천달러 추가 절감)할 것으로 예상하고 있다.

[S/W 및 서비스] ‘슈퍼크루즈’를 통해 280만마일 이상 주행했으며, 현재는 22개 모델에서 제공되고 있고 연말까지 38만대 이상 차량에 탑재될 것이라고 예상했다. 25년말까지는 두배로 늘릴 계획이다. 현재 3년 선불 서비스 옵션, 계층형 구독 플랜 등을 통해 수익을 창출하고 있다. 커넥티비티 서비스인 ‘Onstar’의 24년 매출은 20억달러 이상으로 30년까지 CAGR 15%를 목표한다고 밝혔다.

[질의응답] 리포트 참고

※현대차그룹 EV 수익성, 주주환원, 인센티브/점유율 주목
경쟁사가 비용 개선 중심의 전기차 적자 축소에 집중하는 가운데, 현대차그룹은 수익성을 확보한 상황이다. 10월 현지생산 아이오닉5를 시작으로 IRA 보조금 (24년 $3,750, 1H25 $7,500 예상)을 받게될 예정이다. 완성차의 주주환원 모멘텀도 유효하다. 10월 인도법인 상장을 통한 현대차의 추가 주주환원(예상)과 4분기 발표될 기아의 기업가치 제고 계획에 주목할 시점으로 판단한다. 다만 GM 행사와 9월말 스텔란티스 가이던스 하향에서 공통적으로 연말까지 미국 재고를 조정한다는 내용이 포함됐다. 산업 인센티브 상승이 가팔라질 수 있겠지만, 현대차그룹은 산업 대비 전월비 둔화세를 지속할 것으로 예상한다. HEV 비중확대와 가격경쟁력 효과가 예상된다.

자료링크: https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20241009224038563_154
채널링크: t.me/automirae

2024.05.03 18:00:19
기업명: 한국타이어앤테크놀로지(시가총액: 6조 5,282억)
보고서명: 타법인주식및출자증권취득결정

취득회사 : 한온시스템(대한민국)
주요사업 : 자동차 부품 제조

취득금액 : 3,651억
자본대비 : 3.79%
- 취득 후 지분율 : 28.25%

예정일자 : 2024-08-03
취득목적 : 미래 신성장 동력 확보를 위한 지분율 확대

• 취득방법
  유상증자를 통한 신주 취득(현금취득)

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240503800769
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=161390

2024.05.03 17:55:42
기업명: 한국타이어앤테크놀로지(시가총액: 6조 5,282억)
보고서명: 투자판단관련주요경영사항

제목 : 한온시스템(주) 인수 관련 양해각서 체결의 건

• 주요내용
  당사는 유가증권시장 상장회사인 한온시스템(주)의 구주 매매에 관한 주식매매계약 및 주주간계약 체결을 위한 양해각서(MOU)를 체결하였습니다.

1) 매수인 : 한국타이어앤테크놀로지 주식회사

2) 매도인 : 한앤코오토홀딩스 유한회사

3) 양수도대상 : 매도인이 보유하고 있는 한온시스템 주식회사 발행 보통주식 269,569,000주(지분율 약 50.5%) 중 일부인 133,450,000주(지분율 약 25%)

4) 매매대금 : 1,367,862,500,000원(1주당 10,250원)

5) 양해각서 주요 내용

- 배타적 협상권 부여

- 실사 관련 내용

- 상호 비밀유지 의무 등

6) 향후 일정 및 기타 :

- 상기 양해각서(MOU)는 2024년 5월 3일자로 체결하였고, 당사자들은 본 계약(주식매매계약 및 주주간계약, 이하 같음)을 거래과정에서 상황을 고려하여 체결할 예정입니다. 다만, 본 양해각서의 해지사유 발생 등 그 효력이 상실되는 경우 본 계약은 체결되지 않을 수 있습니다.

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240503800747
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=161390