Грустная история из Tinkoff Journal/

Хочу поблагодарить всех, кто принял участие в опросах, в ближайшие дни я проанализирую ваши ответы и смогу понять, какие темы будут более востребованы у вас.

Также, я с коллегой из Skyfort планирую провести вебинар по составлению wealth plan – думаю что это будет крайне полезно тем из вас, кто ещё не уверен, подходит ли вам ваш текущий портфель и тем, что еще только в процессе его формирования.. Ждите анонса в ближайшие дни.

Я планировал сегодня продолжить разговор по самостоятельному инвестированию и посмотреть на американские акции, но утром на глаза попалась статья в Tinkoff Journal, которая вызвала у меня желание сразу написать комментарий. Это грустная, если не сказать пугающая история женщины, которая пробовала инвестировать целых 15 лет и, после череды неудач и многочисленных потерь капитала, оставила это занятие.

Автор статьи пробовала и самостоятельное инвестирование, обращалась в УК, покупала ПИФы, инвестировала за рубежом, слушала аналитиков, менеджеров банков и погружалась в изучение отчетов компаний. Но ничего не помогло.

Я пишу это для того, чтобы в очередной раз подсветить что нужно сделать, чтобы инвестирование для вас было не процессом, связанным со стрессом, негативными ожиданиями и постоянной депрессией, а инструментом, позволяющим вам системно сберегать капитал от инфляции. Для большинства инвесторов это и является задачей номер один, все остальное – бонусом.

В начале сентября я опубликовал пост про 7 уровней состояния согласно градации известного западного финансиста Grant Sabatier.Там четко сказано, что первые три уровня – это путь к финансовой грамотности.

Пока вы не достигли уровня, когда ваши доходы комфортно покрывают ваши расходы, у вас есть подушка безопасности в идеале на год ваших расходов, об инвестициях речь вести не стоит. На этом этапе нет смысла изучать компании, ПИФы, крипту или еще что-то – инвестируйте в себя, в свое образование и двигайтесь вверх по карьере, возможно стоит сменить место работы чтобы повысить уровень доходов.

Вероятность, что вы нейдете инвестицию, которая позволит быстро разбогатеть гораздо меньше, чем просто «сольете» все ваши сбережения – как и происходит в подавляющем большинстве случаев.

И только после этого нужно переходить к инвестициям. Причем это не значит что их не нужно изучать – конечно нет, это нужно делать параллельно.

Далее кратко перечислю что нужно было делать по шагам:

1. Риск профилирование
2. Постановка целей
3. «Отрисовка» карты активов на сегодня
4. Составление финансового плана на 10 лет вперед с учетом комфортных сумм пополнения и изъятия по годам
5. Стресс – тестирование полученных результатов
6. Непосредственно формирование портфеля
7. Регулярная отчетность и ребалансировка по мере необходимости

Понятно, что самостоятельно сделать это может далеко не каждый, тогда стоит подыскать компетентного инвестиционного консультанта, частного или представителя лицензированной УК, брокера или банка. Это тоже непростой выбор, так как послушав некомпетентный совет можно получить немалые убытки, даже с советником, поэтому без вашего личного понимания хотя бы азов функционирования финансовых рынков стать успешным инвестором сложно.

Даже на публичных рынках масса достаточно сложных продуктов, не говоря уже о возможностях для частного капитала.

Обучение – ключ к успеху в финансовой грамотности и инвестициях, а насмотренность и системность дадут ту самую уверенность, с которой оперируют профессионалы.

Мы с командой Skyfort видим большой спрос на такую облигационную стратегию среди наших клиентов.

В следующем посте посмотрим на американские акции.

Я сам справлюсь, зачем вы мне нужны?

Если посты не выходят у меня на канале по расписанию (четверг и воскресенье), значит загрузка по основной работе зашкаливает -- ближе к концу года деловая активность ожидаемо подрастает и работы у нас прибавляется.

Сегодня хочу поделиться комментарием, который часто слышу от тех, кто еще не понял зачем им нужен инвестиционный консультант и портфельный управляющий.

“Я прекрасно сижу в депозитах под 21% и мне не интересны ваши стратегии”. Или “Я вложу все в S&P 500 ведь он бьет почти 90% всех управляющих и это дешевле, чем платить вам”

Дешевле всего самому вылечить себе зуб, подготовить налоговую декларацию и приготовить ужин – мы это все прекрасно понимаем, но стоматологи, юристы и повара все еще пользуются спросом, я лично проверял😁. Да и вообще, зачем кого-то нанимать в бизнесе, можно все делать самому – и не тратиться совсем...

Начнем по порядку. Купив на «всю котлету» просто S&P 500 вы точно его продадите, когда он начнет корректироваться, у вас не хватит опыта понять подходит ли вам такой портфель или нет и что делать при просадке – продавать все или часть, или наоборот докупать и на сколько, ждать, но чего и т.д. Когда эти сомнения окончательно «достанут» вас вы просто продадите все чтобы не испытывать дальнейших мучений. В последующем росте рынка вы скорее всего уже не поучаствуете. Таких историй я видел за свою карьеру десятки, они все очень печально похожи.

Но сегодня хочу поделиться с вами некоторыми цифрами. Начнем с России и сравним самый базовый портфель из облигаций с депозитом. Подавляющее большинство клиентов «сидят» в депозитах и не особо спешат перекладываться в другие инструменты. А времени осталось возможно пару месяцев, возможно чуть больше…поэтому давайте заглянем под «капот».

Депозит под 21% - так ли все красиво на самом деле? Надо понимать, что 21% тут с подвохом - все выплаты капитализируются (у депозита нет выплат, выплата только в конце срока со всеми процентами). На самом деле, если разобраться повнимательнее, то базовая ставка по этому 3-летнему депозиту составляет всего 16,4%. Дополнительный процент, который «зарабатывает» инвестор с капитализацией, получается за счет сложного процента, а не за счет более высокой фактической ставки.

Именно цифру в 16,4% и надо сравнивать с доходностью облигаций, потому что деньги, полученные от облигаций, вы можете также дополнительно инвестировать, что даст еще более высокую доходность. Таким образом, доходности облигаций в реальности на 3%-5% выше депозитов.

Далее нужно понимать, что в облигациях сейчас есть возможность «зафиксировать» высокую доходность на годы вперед. Инвесторы могут зафиксировать доходность в корпоративных 3-летних бумагах на уровне 22-24%. В 5-летних ОФЗ, где единственный риск - это дефолт государства, можно зафиксировать доходность в размере более 20%. Это только купонная доходность, которая уже превышает депозит.

И, конечно, не забываем про рост тела облигаций при снижении ключевой ставки. Длинные ОФЗ прибавили около 26% в период снижения ставок 2018 – 2020, а в период снижения 2016 – 2018 прирост стоимости был более 30% за период. Короткие облигации не будут столь чувствительны к изменению ставок, поэтому в портфеле должен быть разумный баланс тех и других.

Общая доходность инвестора может таким образом существенно превысить депозитную доходность. По нашим сведениям свободной ликвидности в биржевом «стакане» на качественные длинные выпуски осталось совсем не так много, «smart money» не спят.

Все эти преимущества инвестор может использовать, просто создав пассивный портфель. Понятно, что можно получить дополнительную доходность, умело используя активное управление (подбор облигаций с различным кредитным рейтингом, поиск наиболее недооцененных возможностей по дюрации, свопы, то есть замена одной бумаги на другою, более недооцененную в моменте, например из той же индустрии и так далее). Это уже требует постоянного вовлечения в процесс и является уделом профессиональных управляющих.

Можно ли все это сделать самостоятельно, сидеть в депозите или нанять управляющих- выбор за вами.

Зачем нужны иностранные активы в портфеле?

Одно из уважаемых московских издательств попросило подготовить статью про международную диверсификацию и на выходных я выделил время подумать об основных тезисах помимо самых очевидных. Некоторые получились совсем неочевидные и мне интересно будет почитать ваши комментарии, с интересом рассмотрю и включу в статью наиболее релевантные. Ниже приведу свои основные мысли по теме.

Беспрецедентный рост ключевой ставки в России в 2024 не может не нравиться инвесторам – даже по депозитам в банках топ уровня ставка превышает 20%, качественные облигации дают 20- 23% а по некоторым выпускам облигаций кампаний малой капитализации доходности могу достигать 26% и выше. Шанс зафиксировать такие доходности в своем портфеле даже без вложений в более рискованный акции представляется крайне редко и вполне понятно, что инвесторы пользуются этими возможностями.

Глядя на цифры доходностей в рублях, вполне резонно будет сфокусироваться на поиске возможностей для инвестиций в РФ и обойти вниманием диверсификацию в международные активы.

Разумен ли такой выбор для российского инвестора?

Начать нужно с самого очевидного фактора, влияющего на наличие в вашем портфеле рублёвых позиций: девальвации рубля к доллару. Проведя даже поверхностный анализ, можно вычислить, что в среднем за последние 25 лет рубль теряет около 12% к доллару, соответственно это и есть необходимый минимум доходности для поддержания валютного паритета.

Далее считаем инфляцию. Тут множество самых разных методик и потребительских корзин, можно выбрать свою на любой вкус. Предположим, что среднегодовая цифры будет около 10% и тогда мы выходим на некий минимальный уровень инвестиций в районе 20% годовых в рублях для поддержания покупательной способности ваших капиталов. Как раз такие уровни сейчас можно получить в портфеле, составленном из качественных облигаций, как мы говорили выше, но эта ситуация скорее является исключением, нежели правилом.

Инвестировать в зарубежные активы нужно в том числе для повышения доходности, снижения риска портфеля или для того и другого одновременно ( впрочем, последнее на практике трудно достижимо)

С этой точки зрения возможность инвестировать в зарубежные активы открывает перед инвестором большое количество потенциальных проектов, доступа к которым пока нет на локальных рынках. Так, Китайский ИТ гиганты показывают темпы роста прибылей существенно выше своих американских конкурентов, а Израиль славится своим сильным технологическим сектором с фокусом стартапы.

Индия и Бразилия предоставляют уникальные возможности для инвестиций в инфраструктуру, промышленность и сельское хозяйство, а в ОАЭ традиционно востребована жилая недвижимость. Американские компании, особенно технологические последние 10 лет вообще растут опережающими темпами и нет причин полагать что в ближайшее время этот тренд изменится.

И наконец последнее наблюдение в пользу географической «полноты» портфеля – это выстраивание второй резиденции для владельца капитала в международной юрисдикции, будь то ОАЭ, Европа или Азия. Ведь мир становится все более глобальным и владельцы капиталов и их семьи- все более мобильными. Редко у кого из обеспеченных семей дети не учились или не учатся за рубежом, нет второй резиденции или дополнительного места присутствия бизнеса в местах ключевых партнерств.

С этой точки зрения наличие правильно выстроенной инфраструктуры за рубежом, будь то банковский счет и инвестиции, которые позволят в будущем реализовать, цели семьи является логичным продолжением тренда на глобализацию.

Буду рад вашим комментариям по теме!

Друзья, важная новость. Мы с командой Skyfort и Институтом МФЦ запускаем практический учебный курс для инвесторов и профессионалов рынка Wealth Management.

📈 В этом курсе мы собрали весь свой многолетний опыт в индустрии. Курс будут вести эксперты Skyfort с опытом работы в UBS, Deloitte, Тройке, Ренессанс, E&Y, РФПИ. Гостевыми спикерами выступят топовые представители из индустрии Wealth Management, Private Equity, недвижимости и консалтинга.

📈 Программа курса построена на практических кейсах и охватывает такие темы как:

— Портфельное управление и макроэкономика;
— Геополитика и международная финансовая инфраструктура;
— Альтернативные инвестиции;
— Прямые инвестиции в недвижимость;
— M&A и корпоративные финансы;
— Наследственное планирование.

С профессионалами мы поделимся секретами построения карьеры, опытом планирования жизненных целей и ведения переговоров с мультимиллионерами по всему миру.

🌐 Будем рассказывать про лучшие практики работы в России, США, Швейцарии, на Ближнем Востоке и в Юго-Восточной Азии, а также разбирать сделки и конкретные кейсы.

🎯 Цель данного курса - помочь вам стать универсально подготовленными управляющими благосостоянием, а также умными и стратегически мыслящими инвесторами.

Искренне рекомендую курс всем, кто хочет разобраться во всех основных вопросах финансового и инвестиционного бизнеса.

Чтобы записаться на курс и узнать подробности, оставьте заявку на сайте или напишите в WhatsApp +7 (963) 154-1111 (Игорь Смирнов, сооснователь Skyfort).
Обучение стартует в феврале 2025 года. Мест не так много. Записывайтесь и приходите - увидимся на занятиях!

Трасты в РФ становятся более востребованными

В июле мы уже писали о нововведениях в налоговом кодексе и на что стоит обратить внимание, чтобы оптимизировать ваши отчисления в казну в 2025 и далее.

Изменения, о которых хочется поговорить сегодня, касаются личных фондов. В сентябре были приняты важные новые поправки в законодательство, которые делают личные фонды предпочтительным инструментов владения активами для состоятельных семей.

Личные фонды вывели из-под юрисдикции Минюста, учредителей перестали раскрывать в публичном реестре юридических лиц (ЕГРЮЛ), а сами структуры стали считаться квалифицированными инвесторами. Это кардинальные изменения, которые существенно повысят привлекательность таких структур на мой взгляд.

Более подробно поговорили о самих нововведениях и инструментах с Оксаной Ярощук, партнером компании “Альтхаус” для Форбс.

Ссылка на статью: https://www.forbes.ru/mneniya/523305-trast-po-russki-kak-vospol-zovat-sa-novymi-vozmoznostami-licnyh-fondov

Доходы большие а денег не хватает.

Сегодня захотелось поговорить о теме, напрямую не связанную с инвестициями но настолько важной, что без нее ни о каких инвестициях и думать нечего.

Иногда наблюдаю парадоксальную ситуацию – клиент, допустим менеджер одной из крупных компаний, с доходом более полумиллиона долларов в год жалуется, что на инвестиции денег нет и вообще еле хватает на текущие расходы. Как правило у такого человека уже есть некий инвестпортфель ( на самом деле чаще всего просто хаотичный набор активов без понимания и логики того, что с ними делать) но он не пополняется и от результатов по этому портфелю в жизни человека мало что поменяется.

Как на парадоксально, даже человеку с такими доходами но и с такими привычками инвестировать пока рано. У такого клиента первоочередной задачей будет навести порядок в личном бюджете. Здесь я не буду говорить про еженедельное заполнение таблиц, вряд ли у кого хватит терпения системно заниматься этим годы. Хотя, в идеальном варианте самый надежный способ контроля расходов – это как раз вести учет в приложении на смартфоне, благо их десятки.

Это работает просто потому, что приучает к системности а это залог успеха в любом деле.

Обычно я рекомендую в таких случаях просто внимательно посмотреть на топ 30% самых существенных дискреционных расходов за прошлый месяц. Это можно сделать сейчас в приложении почти любого банка. Дело в том, что часто мы не отдаем себе отчета, когда покупаем что-то мелкое, но делаем это часто. Такие расходы, однако, накапливаются и могут составить существенную часть месячного дохода.

Например, коллега как по ради интереса подсчитал, что ему будет выгоднее брать такси класса комфорт, чем ездить на работу на своей машине и платить за парковку в центре каждый день. Суммы тут в любом случае небольшие, но привожу просто как пример.

Я лично просто просматриваю ежемесячно категории расходов в приложении Т-банка и отмечаю, насколько мои траты соответствуют моим целям и доходам.

Такой подход в конечном итоге позволит добиться контроля над расходами, то есть оптимизации расходов в те категории трат, где действительно получаемая клиентом выгода максимальна. Как только базовые категории понятны, самое время включить туда инвестиции. 5, 10, 20 процентов вы будете откладывать в свой инвстпортфель не столь важно, ведь уровень жизни не должен страдать, но регулярность и долгий срок сработают на вас.

Ведь не даром почти все известные гуру движения FIRE публично делятся информацией о счетах, открытых ими для своих детей. Не буду приводить здесь цифры, но начать инвестировать максимально рано ( с точки зрения возраста) будет критически важно для вашего капитала через десятилетия.

Ну и, конечно, важно не совершать критические ошибки при инвестировании, иначе все ваши усилия будут напрасны.

Не всегда самому просто оценить финансовые цели и спланировать инвестиции, поэтому всегда есть вариант услышать второе мнение -@Active_Investments