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?[메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호]

이차전지 산업 의견 업데이트

이차전지
본질과 현상
URL: 20240925072702384K_02.pdf (imeritz.com)

[이차전지, 3Q24 지수 대비 주가 Outperform]
24년 연중 국내 이차전지 기업들은 다소 부정적 영업환경 전개에 연간 영업실적 가이던스 하향 및 투자 축소 등을 발표함. 주요 기관들의 예상치를 하회할 가능성이 높은 전기차 수요 정체현상 장기화 가능성, 주요 완성차 기업들의 전동화 전략 수정 발표 등 녹록치 않은 대외여건은 여전함. 그럼에도 국내 이차전지 세거 주가는 24.8월 저점 기록 이후 시장 지수를 상회 중(LG에너지솔루션은 8월 저점대비 +32% 상승

[이차전지 투자심리는 낙관편향으로 변화 중]
당분기 이차전지 섹터에 긍정 모멘텀 발생. 전기차 수요 부양 여건 마련(금리인하, 독일의 전기차 보조금 부활 가능성), 독일의 자국 완성차 지원 자구책 검토, 하반기 GM 등 저가형 전기차 출시 예정 등. 2024년 연중으로 비관 편향적이던 이차전지 섹터 대외환경에 다소 긍정적 여건이 마련 중. 해당 모멘텀으로 섹터 주가 상승 중 

[이차전지 View: Neutral, 종목군별 선별 필요]
탈탄소, 공급망 정책의 일환으로 시작된 전기차와 배터리 산업. 현재의 전기차 수요 정체 우려에도 산업 방향성에 후퇴는 없음. 여전히 성장성이 유효한 산업으로 판단. 단지 업황 변화에 따른 후행적 해석에 따른 투자심리 변화가 실시간 주가 변동성을 발생시켜. 당사는 펀더멘털 회복과 추가 성장성이 명확해질 기업군에 비중확대 전략을 제시함. 펀더멘털 회복은 배터리 셀 3개사와 양극재 4개사에 뚜렷, 추가 성장성은 동박 2개사(SKC, 롯데에너지머티) 및 황화리튬생산기업(이수스페셜티케미컬)에 중장기 긍정적 의견 제시
특히 단기 대응 관점에서 SK On 및 삼성SDI 공급망을 주목. SK On이 당면한 업황은 바닥을 다져가는 중으로 판단. 4Q24 미국 현대차향 생산라인 마련에 설비 가동률 상승 및 소재 기업들에 구매 움직임 본격화될 점. 해당 이벤트에 가장 큰 수혜는 양극재(에코프로비엠, 엘앤에프), 분리막(SK IeT), 동박(SKC, 롯데에너지머티). 특히 SK On의 동박 조달처 다변화 전략에 롯데에너지머티에 최대 수혜가 가능
삼성SDI는 2025년 미국 Stellantis JV(미국 인디애나 주, 스타플러스에너지) 가동을 앞두고 24년 연말 전후 소재 공급기업들에 발주가 개시될 가능성. 양극재(포스코퓨처엠, 에코프로비엠), 분리막(WCP), 동박(롯데에너지머티, SKC)를 주목

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장비주 쪽은 최악 지나는 시점이라 꾸준하게 눈여겨 볼 필요가 있음

‘한국판 NASA’ 우주항공청 출범… 재사용 로켓·태양 탐사선 띄운다http://m.yonhapmidas.com/article/read/240704183217_829058

웃긴점, 유튜버 중에 찐 자기 머리에서 나온 아이디어로 rawdata까지 스스로 구축해서 방송하는 사람은 거의 없음.

대부분 증권사 리포트 새벼서 방송함.

리포트 쓴 사람에게는 리스펙은 커녕 욕만 하면서, 정작 그 리포트 새벼서 줄 긋는 유튜버와 블로거가 더 칭송받는 신기한 모습.