Почему стоимость Klarna, самого дорогого стартапа Европы, снизилась в 7 раз?

Добрый пятничный вечер!
На связи генеральный директор Пененза, Дмитрий Пангин.

Обсуждал сегодня с инвестдиректором Penenza.com (BNPL для B2B) снижение стоимости Klarna - лидера в сегменте BNPL для B2C. Оценка инвесторами упала с $46млрд в 2021 до $6.7млрд.  

На мой взгляд, все дело в том, как именно осуществляется оценка стоимости быстро растущих компаний.
Для примера. Представьте компанию, которая обещает инвесторам, что через 10 лет она будет приносить чистую прибыль в размере $1млрд в год. Если ставки по депозитам в банках будут, скажем, 2% годовых (да, да, вот такие ставки в западном мире), то такую же прибыль в $1млрд будет приносить вклад в банке $50 млрд. Значит, покупать акции нет смысла дороже, чем по этой оценке. С учетом всевозможных рисков, дисконтирования денежных потоков, оценка инвесторов в настоящем времени будет ниже. 

А что если ставки в банках будут не 2%, а 14%? Бизнес, приносящий 1млрд прибыли, будет стоить в 7 раз меньше. Ставки, в свою очередь, зависят от инфляции. Если еще в конце 2020 инфляция в Европе и США была на уровне 1.5%-2%, то теперь она прогнозируется на уровне 8+%. А значит, все оценки всех компаний будут корректироваться вниз. Естественно, стоимости компаний падают по-разному. Больше всего снижаются стоимости у быстрорастущих компаний. Большая часть их стоимости состоит из денежных потоков, которые прогнозируются в будущем. Акции Netflix упали с ноября 2021 в 3,5 раза, акции Meta упали более чем в 2 раза и т.д.

Когда инфляция вернется к обычным значениям, стоимости этих компаний снова взлетят. Если, конечно, они не утратят к этому моменту доверие инвесторов.

Penenza только в начале пути, нам еще до единорогов далеко, но, как говорил Лао-цзы - «Путь в тысячу ли начинается с первого шага».

Не нужно быть миллионером, чтобы стать инвестором – начните с 10 000 рублей. Суммы вложений не ограничены и зависят только от вашего решения.

Все риски учтены. Мы не дарим кучу денег, мы приглашаем разумно инвестировать с надёжной финансовой платформой Penenza. У нас нет сказочных бонусов или скрытых комиссий, прописанных мелким шрифтом в договоре. От нас не стоит ждать неприятных сюрпризов. Мы честно выплачиваем 100% сумму вашего дохода. Всегда честно, всегда открыто и всегда в срок.
С нами легко, комфортно и прибыльно https://penenza.ru/investwelcome