*⚡️Ключевая ставка — 21%*

Несмотря на негативный консенсус прогноз, совет директоров Банка России 20 декабря 2024 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых.

Эксперты спрогнозировали рост ключевой ставки до нового рекорда

На заседании в декабре ЦБ в четвертый раз подряд поднимет ключевую ставку, считают участники консенсус-прогноза РБК. Основной сценарий — рост до 23%. Но несколько экспертов допускают и резкое повышение сразу до 25%

Напоминаем, что новое заседание пройдёт уже в эту пятницу, 20 декабря.

Подъем ставки на 200 б.п., до 23%, ожидают 23 из 30 опрошенных экспертов. Еще четверо допускают, что ЦБ может действовать более жестко и повысить показатель в декабре сразу до 25% годовых. Один эксперт ждет пересмотра ставки на 300 б.п. — до 24%, двое не исключают, что она может остаться неизменной — 21%.

Зачем ЦБ нужно снова повышать ставку

За неделю до заседания в декабре был обнародован ряд экономических данных, которые, по мнению подавляющего большинства участников консенсус-прогноза РБК, однозначно указывают на необходимость повышения ключевой ставки в декабре.

Во-первых, инфляция выбивается из прогнозного диапазона ЦБ 8–8,5% по итогам 2024 года. По итогам ноября инфляция составила 1,43% месяц к месяцу и 8,88% год к году, следует из данных Росстата. На основе же недельной статистики годовая инфляция уже преодолела уровень 9% и по состоянию на 9 декабря достигла 9,32%, оценили в Минэкономразвития.

Ноябрьский всплеск инфляции был максимальным с марта 2022 года, обратили внимание в обзоре аналитики ПСБ. В декабре ситуация не улучшилась, констатировали они: под влиянием слабого рубля усилился рост цен на непродовольственные товары, которые до этого были относительно стабильны. В преддверии новогодних праздников тренд на увеличение инфляции лишь усилится, предупреждает директор инвестиционного департамента УК «РСХБ Управление активами» Александр Присяжнюк. Роста цен на товары и услуги он ждет и в начале 2025 года.

Во-вторых, последний опрос «инФОМ», который проводится по заказу Банка России, показал сохранение повышенных ожиданий населения относительно уровня инфляции — 13,4%. Ценовые ожидания предприятий при этом возросли, следует из мониторинга ЦБ: средний темп прироста отпускных цен, прогнозируемый предприятиями в ближайшие три месяца, составил 7,5% в пересчете на год.

В-третьих, аргументом в пользу ужесточения будет повышенная волатильность на валютном рынке, считает главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах. После введения в ноябре блокирующих санкций в отношении более чем 50 российских банков (в том числе системно значимого Газпромбанка) рубль в течение нескольких дней преодолел важные психологические отметки в 100 за доллар и 110 за евро и торговался выше 15 руб. за юань на Московской бирже. После этого ЦБ объявил о прекращении покупок валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. Зампред ЦБ Алексей Заботкин отмечал, что возникшее ослабление рубля является дополнительным проинфляционным фактором «как с точки зрения возможного влияния на ожидания, так и с точки зрения влияния через канал издержек». Об этом негативном аспекте говорила и Набиуллина.

На основании этих факторов практически все участники консенсус-прогноза ожидают повышения ставки. Сценариев ужесточения два: шаг в 200 б.п. в декабре и возможное повышение в феврале 2025-го или шаг в 300–400 б.п. без новых раундов ужесточения в 2025-м.

—————————

📊 Актуальное значение ключевой ставки: 21%

📖 Последний раз ставка была повышена на +2% (200 б.п.) 25 октября 2024 года.

⚡️Ключевая ставка — 21%

Только что прошло заседание ЦБ, ставку повысили сразу на 2%.

ЦБ и ставка: как долго будет продолжаться этот марафон?

📈 Центральный банк снова удивляет! Высокая процентная ставка бьет по бизнесу, и это начинает волновать многих. Глава Северстали Алексей Мордашов уже высказался: “С такой ставкой выгоднее просто положить деньги на депозит, чем рисковать в бизнесе.” Логично, правда?

🤔 Главный вопрос: ”Когда это закончится?” Как долго ЦБ будет поднимать ставку, создавая проблемы для предпринимателей? Почему акции остаются менее интересными на фоне роста доходности по вкладам и ликвидным фондам?

🔗 За этим тянется цепочка вопросов, давайте разберемся:

Почему ЦБ повышает ставку?
- В условиях высокой инфляции и растущих госрасходов, повышение ставки — единственный инструмент для охлаждения экономики. Минфин “пускает” деньги в оборот, а ЦБ пытается их сдержать, стимулируя сбережения.

Можно ли победить инфляцию ставкой?
- Честно говоря, нет. Большая часть экономики (около 70%) не зависит от ставки (госсектор, ВПК и прочее). Продукция, произведённая этими отраслями, не попадает на прилавки, а отправляется на фронт. Но высокая ставка помогает избежать гиперинфляции — это главный страх Эльвиры Набиуллиной. Снизим ставку — деньги хлынут на рынок, а товаров там по-прежнему мало.

Понимает ли ЦБ последствия?
- Безусловно. Но его задача — борьба с инфляцией. Всё остальное — развитие экономики, курс рубля, рост ВВП — это уже не его зона ответственности.

Когда же всё это закончится?
- Только когда госрасходы придут в норму. Пока Минфин “разогревает” бюджет, ЦБ может лишь реагировать ставкой — это его главный рычаг.

🔮 Пока в прогнозах никаких перемен: инфляция растёт. Сезонные колебания учтены, а сентябрьская инфляция (SAAR) достигла 9,8% против 7,5% в августе. Зампред ЦБ Заботкин уверяет, что ставка будет продолжать расти до достижения 4%.

💼 Что касается стратегии поведения: при высоких процентных ставках разумно придерживаться более консервативной стратегии, избегая активных операций на фондовом рынке, так как акции могут находиться под давлением. В такой ситуации стоит обратить внимание на менее рискованные инструменты, такие как депозиты или облигации, которые предлагают привлекательную доходность. Важно также следить за экономическими индикаторами, чтобы быть готовыми к возможному развороту трендов и вовремя адаптировать свою стратегию.

—————————

📊 Актуальное значение ключевой ставки: 19%

📖 Последний раз ставка была повышена на +1% (100 б.п.) 13 сентября 2024 года.

Итоги консенсус прогноза: ключевая ставка ЦБ может достичь 20%

Банк России может повысить ключевую ставку до 20% на ближайшем заседании в октябре, что станет самым высоким уровнем с февраля 2022 года. Аналитики банков и инвестиционных компаний уверены, что ставка вырастет минимум на 100 базисных пунктов, а некоторые даже прогнозируют рост до 21%.

ЦБ отправил рынку сигналы, что повышение ставки неизбежно. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что инфляция, кредитные темпы и внешние факторы подтверждают необходимость ужесточения политики.

➤ Почему ставка может вырасти

Инфляция остается высокой: в сентябре она составила 0,48%, что выше предыдущего месяца. Годовая инфляция хоть и замедлилась, но всё ещё превышает целевые показатели. Экономисты считают, что для достижения прогноза инфляции на уровне 7,3% в 2024 году, ЦБ придется поднять ставку.

Кроме того, ожидания населения и бизнеса по поводу инфляции выросли. В октябре ожидаемая инфляция составила 13,4%, а предприятия прогнозируют рост цен на 23,3%. Это заставляет ЦБ действовать более решительно.

➤ Влияние других факторов на инфляцию

Уровень безработицы остается на исторически низком уровне — 2,4%, а зарплаты продолжают расти. Это стимулирует спрос и ускоряет инфляцию. Также продолжается активное кредитование, особенно в корпоративном секторе, что еще больше разгоняет инфляцию.

Ослабление рубля также добавляет давление. В сентябре рубль подешевел к доллару и юаню, что влияет на цены на импортные товары.

➤ Как проект бюджета влияет на решения ЦБ

Проект бюджета на ближайшие три года, включающий рост бюджетного дефицита и индексацию тарифов, оказывает влияние на инфляцию. Эксперты считают, что это приведет к дополнительным проинфляционным факторам в будущем.

Для борьбы с инфляцией ЦБ, вероятно, продолжит повышать ставку, что поможет вернуться к целевым 4% в течение следующих месяцев.

—————————

📊 Актуальное значение ключевой ставки: 19%

📖 Последний раз ставка была повышена на +1% (100 б.п.) 13 сентября 2024 года.

Традиционно, прямо сейчас (в 15:00) начнётся пресс конференция по ключевой ставке.

Напомним, что для рынка важна не только сама ставка сейчас, но и риторика ЦБ, которая формирует ожидания.

Для тех кто хочет смотреть онлайн, ссылка на первоисточник:
https://www.cbr.ru/press/event/?id=20989

⚡️Ключевая ставка — 19%

Только что прошло заседание ЦБ, ставку повысили на 1%.

Какие прогнозы ключевой ставки на завтра (13 сентября 2024)?

В целом аналитики рассматривают два наиболее вероятных сценария: сохранение ключевой ставки на текущем уровне, 18%, или ее повышение до 19—20%. В то, что ее могут начать снижать уже в этом году, не верит никто.

Аналитики SberCIB Investment считают, что текущей ставки достаточно для замедления инфляции. Поэтому ожидают, что на ближайшем заседании ее сохранят на нынешнем уровне, хотя отмечают, что риск повышения до 20% остается.

При этом Сбербанк уже повысил максимальные ставки по депозитам до 20% годовых, что как бы намекает, что ждут повышения.

Александр Исаков из Bloomberg Economics также ставит на сохранение 18% в сентябре. «К сентябрьскому заседанию ни у Банка России, ни у аналитиков нет твердых оснований ждать отклонения роста цен вверх от базового прогноза Центрального банка. Риски скорее смещены вниз от нашей оценки роста цен в 7,5—8% в 2024», — отмечает эксперт.

Софья Донец из Т-Инвестиций согласна, что пик инфляции пройден: «Мы ожидаем плавное снижение текущих месячных темпов до уровней, соответствующих цели ЦБ, к этой зиме». При этом в конце августа эксперт отмечала, что вероятность повышения ключевой ставки до 19% в сентябре несколько увеличилась.

По мнению аналитиков, опрошенных агентством Reuters, ЦБ поднимет ключевую ставку на 100 б. п., до 19%, уже на ближайшем заседании — для борьбы с инфляцией и перегревом экономики.

Аналитики, опрошенные Банком России, дают такой же консенсус-прогноз — 19% в сентябре с сохранением на этом уровне до конца года.

Экс-министр финансов и банкир Михаил Задорнов убежден, что двигаться мелким шагом в повышении ставки бессмысленно. По его словам, ее либо оставят на уровне 18%, либо поднимут сразу до 20%, причем ко второму сценарию российский рынок готов, считает эксперт.

Аналитик фондового рынка УК «Альфа-капитал» Алина Попцова тоже верит в рост ключевой ставки сразу до 20% уже на ближайшем заседании.

А первый зампред правления банка Дмитрий Пьянов сравнивает уровень ставки с алкоголем, где 15—18% — это виноградное вино, а 20% и более — крепленые напитки. По его мнению, в ближайшие месяцы более вероятной будет «крепленая» денежно-кредитная политика.

Уже завтра в 13:30 по Москве узнаем кто был прав ?

—————————

? Актуальное значение ключевой ставки: 18%

? Последний раз ставка была повышена на +2% (200 б.п.) 26 июля 2024 года.

? ЦБ РФ только что опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 7 июня

Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, вариантах решения по ключевой ставке.

Значимая часть дискуссии развернулась вокруг будущей динамики инфляции. Участники обсуждения согласились, что вероятность реализации проинфляционного сценария возросла, однако для полноты картины необходимо получить больше данных по экономике, текущей инфляции, кредитованию.

Дискуссионным моментом также стала оценка жесткости денежно-кредитных условий и ее достаточность для снижения инфляции к цели. По итогам обсуждения было решено дать сигнал о возможности повышения ключевой ставки уже на следующем заседании Совета директоров и подтвердить намерение поддерживать жесткие денежно-кредитные условия продолжительное время.

—————————

? Актуальное значение ключевой ставки: 16%

? Последний раз ставка была повышена на +1% (100 б.п.) 15 декабря 2023 года.

? Следующее решение по ключевой ставке – 26 июля 2024 года в 13:30 по Московскому времени
Следующее резюме – 7 августа 2024 года