🔴 FOMC della FED
La FED non tocca i tassi, mette in pausa e mantiene il tasso di riferimento nell'intervallo obiettivo del 4,25%-4,5%.
La decisione è stata unanime

La Fed ha rimosso una parte della dichiarazione secondo cui l'inflazione ha compiuto progressi verso l'obiettivo del 2% della banca centrale.
Ciò è in linea con il tono più cauto che i funzionari hanno adottato riguardo alle prospettive di inflazione.
La disoccupazione è "stabilizzata", mercato del lavoro rimane "solido".

Riconoscere che l'inflazione non sta facendo progressi verso l'obiettivo è chiaramente una sorpresa per il mercato obbligazionario, che aveva previsto che Powell avrebbe evidenziato le recenti letture di dati deboli.
Il mercato ora guarda a luglio per un altro taglio da parte della Fed.

Settimana importante per le Banche Centrali che parleranno dei loro futuri orientamenti delle politiche monetarie.

1⃣ Federal Reserve (Mercoledì)
Attesa pausa: Dopo tre tagli consecutivi, la Fed dovrebbe mantenere i tassi invariati.
Prospettive future: Mercati prevedono meno di 2 tagli nel 2025, con un possibile inizio a metà anno.
Impatto sul rischio: Una posizione accomodante della Fed potrebbe sostenere gli asset rischiosi.
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2⃣ Banca Centrale Europea (Giovedì)
Taglio previsto: Probabilità del 98% per un taglio di 25 punti base.
Outlook estivo: Potenziali 100 punti base di tagli entro l’estate, condizionati dall'andamento economico.
Inflazione in crescita: I modelli mostrano una ripresa dell'inflazione nell'Eurozona negli ultimi 1-2 mesi.
Dipendenza dalla Fed: Il ciclo globale di tagli dipende dall’approccio della Federal Reserve.

🌐 Annuncio Cina: Rivoluzione nell'IA e Scosse sui Mercati!

Ieri, la startup cinese DeepSeek ha sorpreso il mondo presentando un modello di IA all’avanguardia sviluppato con un budget di soli 6 milioni di dollari. Un confronto impressionante con le centinaia di milioni spese dai giganti del settore come OpenAI e Anthropic.

📉 Mercati in subbuglio
La notizia ha innescato un forte sell-off nelle big tech, con Nvidia al centro della tempesta:

Nvidia (-17%): Il valore delle sue azioni è sceso drammaticamente, aggiungendosi a una perdita totale di 730 miliardi dal novembre 2024.
L’impatto si è fatto sentire su tutto il mercato, considerando che Nvidia rappresenta il 6,5% della capitalizzazione dello S&P 500 e fa parte delle "Magnificent 7".

⚡ Perché DeepSeek cambia tutto?
Costo ridotto: Modello addestrato con GPU meno potenti (H800) a un costo di appena 5,5 milioni di dollari.
Efficienza straordinaria: Training completato in 2,7 milioni di ore GPU, contro i 30 milioni richiesti da Meta per il modello Llama 3.1.
API economiche: DeepSeek offre accesso alle sue API per $0,14/milione di token, contro i $7,50 di OpenAI.

🎯 Implicazioni per il tuo portafoglio
Questo evento evidenzia l’importanza di diversificazione e gestione attiva del rischio. Le azioni delle big tech hanno dominato i portafogli di molti investitori, ma i recenti sviluppi ci ricordano quanto velocemente i mercati possano cambiare idea 🔮

💡 Cosa fare ora?
Evita il panico e approfitta delle opportunità che emergono in momenti di volatilità.
Tieni d'occhio settori ciclici come l'energia, che ieri ha mostrato segnali positivi.
Focalizzati su titoli con accelerazioni nei ricavi.

📌 Messaggio chiave: L’economia USA e i mercati possono continuare a crescere anche mentre i giganti come Nvidia affrontano rallentamenti. La flessibilità e una strategia basata sui dati sono fondamentali.

?I mercati scontano un taglio dei tassi piu' grande dei 25punti base da parte della FED per il 2024. Si alza la paura che l'economia possa rallentare in fretta e la probabilità di 2 tagli dei tassi da parte della Fed a settembre è aumentata al 53,5%, rispetto al 50,0% dopo il dato dei prezzi alla produzione (PPI) in USA.

?Il dato del Producer Price Index (PPI) di luglio è uscito inferiore alle aspettative, con un aumento dello 0,1% su base mensile per l'indice generale e una variazione nulla per il core PPI, che esclude le componenti più volatili come cibo ed energia. Su base annua, l'indice generale è sceso al 2,2% dal 2,7% precedente, mentre il core PPI è rallentato al 2,4% rispetto al 3,0% del mese precedente. Nel complesso, questo è stato un rapporto generalmente accomodante, suggerendo una moderazione delle pressioni inflazionistiche, anche se il Super Core PPI, che esclude cibo, energia e servizi commerciali, è salito al 3,1% su base annua, con un'accelerazione su base mensile.

Questi numeri sull'inflazione all'ingrosso precedono il più attentamente osservato indice dei prezzi al consumo (CPI), che è previsto in leggero aumento nei dati che verranno rilasciati oggi. In un contesto di pressioni inflazionistiche in dissipazione e dati deboli sull'occupazione di luglio, gli economisti stanno cominciando a prevedere una serie di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve a partire dal prossimo mese.

Ne parliamo oggi alle 13.30 in diretta sul canale www.youtube.com/@marcocasario

Starbucks fa un +14% ?. Chipotle fa un -8% ?
Entrambe le aziende sono nel mio portafoglio (sia quello di lungo termine che quello da 100K) e se ti stai chiedendo i motivi di questa reazione del mercato, eccoli:
Grandi cambiamenti ai vertici di Starbucks: Laxman Narasimhan lascia il ruolo di CEO dopo solo un anno, e il timone passa a Brian Niccol, attuale CEO di Chipotle, a partire dal 9 settembre. La notizia ha avuto un impatto immediato sui mercati, con il titolo Starbucks che ha visto un balzo di oltre il 13% nel pre-market, mentre Chipotle ha registrato una flessione dell’8%.

Niccol, che ha guidato Chipotle dal 2018, è riconosciuto per aver trasformato la catena di ristoranti messicani, con una crescita dei ricavi di quasi l'800% sotto la sua leadership. Starbucks, in difficoltà negli ultimi tempi, vede in Niccol un leader capace di portare innovazione e crescita, elementi fondamentali per affrontare le sfide attuali del mercato.

L'uscita di Narasimhan arriva in un momento delicato per Starbucks, con vendite in calo del 3% a livello globale e un ribasso del 17% del titolo dall'inizio dell'anno. Molti analisti attribuiscono queste difficoltà a una scarsa innovazione e a un’esperienza nei punti vendita che ha deluso i clienti, portando Starbucks a perdere terreno rispetto a concorrenti più piccoli e agili.

Il cambio ai vertici arriva anche in un contesto di trattative complesse con l'investitore attivista Elliott Investment Management, e sembra che l'insoddisfazione di Howard Schultz, ex CEO di Starbucks, abbia giocato un ruolo nella decisione. Schultz ha comunque espresso il suo pieno sostegno a Niccol, segnalando fiducia nella sua capacità di guidare Starbucks in una nuova fase di crescita.

Sarà interessante vedere come si evolverà questa situazione e quale impatto avrà sulla strategia futura di Starbucks sotto la guida di Niccol.

Futuro del Settore Immobiliare e dell'Assicurazione Auto: Buffett ha discusso dell'impatto che la riduzione degli incidenti stradali dovuta all'adozione di veicoli autonomi potrebbe avere sull'industria assicurativa. Mentre i prezzi dell'assicurazione potrebbero scendere, i costi di riparazione più elevati potrebbero compensare questo effetto.

Impatto dell'AI e Zero Emission Vehicles: Buffett ha manifestato scetticismo riguardo alla partecipazione di Berkshire nel settore dei veicoli a zero emissioni, ritenendo che l'azienda non abbia competenze specifiche per competere efficacemente in questo campo. Tuttavia, spera in una futura adozione massiva di questi veicoli.

Posizionamento di Berkshire Hathaway

Capitale in Attesa di Opportunità: Berkshire ha attualmente oltre $182 miliardi in liquidità. Buffett ha spiegato che non sono disposti a investire in modo affrettato, nonostante i tassi di interesse attuali siano favorevoli. Aspettano opportunità di investimento che offrano rendimenti interessanti e sicuri.

Liquidità: Buffett ha spiegato che Berkshire Hathaway detiene una grande quantità di liquidità in Treasury Bills a breve termine (3 e 6 mesi), attualmente al 5,4%. Nonostante i tassi di interesse siano relativamente alti, Buffett ha affermato che Berkshire non investirebbe questa liquidità in modo avventato, anche se i tassi fossero più bassi. Questa liquidità è mantenuta in attesa di opportunità di investimento più attraenti.

Cross-asset reversal: è questo il nome tecnico di ciò a cui abbiamo assistito in questi giorni sui mercati finanziari. In gergo meno tecnico noi comuni mortali diremo che tutto è andato storto nello stesso momento ?
In pochi giorni il crollo delle azioni ha cancellato 6,4 Miliardi di dollari di market cap.
I fondi di investimento (Hedge Fund) che utilizzano algoritmi per il ribilanciamento del portafoglio, sono stati costretti a liberarsi di azioni e ad acquistare obbligazioni a un ritmo frenetico, esagerando probabilmente i movimenti del mercato.

Secondo un'analisi di Nomura Securities International , solo nelle ultime due settimane il gruppo ha venduto 61 miliardi di dollari di azioni globali e acquistato 205 miliardi di dollari di obbligazioni dai principali paesi sviluppati.

La corsa ai Treasury a breve termine ha brevemente spinto i rendimenti a 2 anni al di sotto di quelli delle obbligazioni decennali per la prima volta in oltre due anni. Noto come disinversione, ciò ha riportato la curva dei rendimenti alla sua forma abituale.

Il vicegovernatore della Banca del Giappone, Shinichi Uchida, ha inviato un forte segnale accomodante sulla scia della storica volatilità dei mercati finanziari in Giappone, impegnandosi ad astenersi dall'aumentare i tassi di interesse nei periodi di instabilità dei mercati. Deve aver ricevuto la chiamata del Presidente Powell della FED ??

Insomma sembra proprio che chi prendeva decisioni di investimento basate sulle seguenti assunzioni, ha scoperto che i mercati non vanno sempre e solo verso l'alto:
✅ l' economia statunitense non fermerà la sua crescita
✅ il mondo del lavoro è resiliente
✅ i consumatori continueranno a spendere in maniera inarrestabile
✅ l'intelligenza artificiale rivoluzionerà rapidamente il business ovunque
✅ gli analisti finanziari continueranno a vedere crescita sugli utili futuri delle aziende
✅ il Giappone non aumenterà mai i tassi di interesse, o non abbastanza da avere davvero importanza
✅ lo Yen rimarrà debole per sempre

Con la volatilità che rimane ancora alta, c'è da aspettarsi movimenti nervosi e vendite ed acquisti selvaggi. Anche nella stessa giornata (guardate cosa ha fatto l'azionario americano ieri ;)).
Vi invito alla cautela. Non fatevi prendere dal panico, ma seguite le regole del vostro processo.

Seguiranno altri aggiornamenti!