?I mercati scontano un taglio dei tassi piu' grande dei 25punti base da parte della FED per il 2024. Si alza la paura che l'economia possa rallentare in fretta e la probabilità di 2 tagli dei tassi da parte della Fed a settembre è aumentata al 53,5%, rispetto al 50,0% dopo il dato dei prezzi alla produzione (PPI) in USA.

?Il dato del Producer Price Index (PPI) di luglio è uscito inferiore alle aspettative, con un aumento dello 0,1% su base mensile per l'indice generale e una variazione nulla per il core PPI, che esclude le componenti più volatili come cibo ed energia. Su base annua, l'indice generale è sceso al 2,2% dal 2,7% precedente, mentre il core PPI è rallentato al 2,4% rispetto al 3,0% del mese precedente. Nel complesso, questo è stato un rapporto generalmente accomodante, suggerendo una moderazione delle pressioni inflazionistiche, anche se il Super Core PPI, che esclude cibo, energia e servizi commerciali, è salito al 3,1% su base annua, con un'accelerazione su base mensile.

Questi numeri sull'inflazione all'ingrosso precedono il più attentamente osservato indice dei prezzi al consumo (CPI), che è previsto in leggero aumento nei dati che verranno rilasciati oggi. In un contesto di pressioni inflazionistiche in dissipazione e dati deboli sull'occupazione di luglio, gli economisti stanno cominciando a prevedere una serie di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve a partire dal prossimo mese.

Ne parliamo oggi alle 13.30 in diretta sul canale www.youtube.com/@marcocasario

Starbucks fa un +14% ?. Chipotle fa un -8% ?
Entrambe le aziende sono nel mio portafoglio (sia quello di lungo termine che quello da 100K) e se ti stai chiedendo i motivi di questa reazione del mercato, eccoli:
Grandi cambiamenti ai vertici di Starbucks: Laxman Narasimhan lascia il ruolo di CEO dopo solo un anno, e il timone passa a Brian Niccol, attuale CEO di Chipotle, a partire dal 9 settembre. La notizia ha avuto un impatto immediato sui mercati, con il titolo Starbucks che ha visto un balzo di oltre il 13% nel pre-market, mentre Chipotle ha registrato una flessione dell’8%.

Niccol, che ha guidato Chipotle dal 2018, è riconosciuto per aver trasformato la catena di ristoranti messicani, con una crescita dei ricavi di quasi l'800% sotto la sua leadership. Starbucks, in difficoltà negli ultimi tempi, vede in Niccol un leader capace di portare innovazione e crescita, elementi fondamentali per affrontare le sfide attuali del mercato.

L'uscita di Narasimhan arriva in un momento delicato per Starbucks, con vendite in calo del 3% a livello globale e un ribasso del 17% del titolo dall'inizio dell'anno. Molti analisti attribuiscono queste difficoltà a una scarsa innovazione e a un’esperienza nei punti vendita che ha deluso i clienti, portando Starbucks a perdere terreno rispetto a concorrenti più piccoli e agili.

Il cambio ai vertici arriva anche in un contesto di trattative complesse con l'investitore attivista Elliott Investment Management, e sembra che l'insoddisfazione di Howard Schultz, ex CEO di Starbucks, abbia giocato un ruolo nella decisione. Schultz ha comunque espresso il suo pieno sostegno a Niccol, segnalando fiducia nella sua capacità di guidare Starbucks in una nuova fase di crescita.

Sarà interessante vedere come si evolverà questa situazione e quale impatto avrà sulla strategia futura di Starbucks sotto la guida di Niccol.

Futuro del Settore Immobiliare e dell'Assicurazione Auto: Buffett ha discusso dell'impatto che la riduzione degli incidenti stradali dovuta all'adozione di veicoli autonomi potrebbe avere sull'industria assicurativa. Mentre i prezzi dell'assicurazione potrebbero scendere, i costi di riparazione più elevati potrebbero compensare questo effetto.

Impatto dell'AI e Zero Emission Vehicles: Buffett ha manifestato scetticismo riguardo alla partecipazione di Berkshire nel settore dei veicoli a zero emissioni, ritenendo che l'azienda non abbia competenze specifiche per competere efficacemente in questo campo. Tuttavia, spera in una futura adozione massiva di questi veicoli.

Posizionamento di Berkshire Hathaway

Capitale in Attesa di Opportunità: Berkshire ha attualmente oltre $182 miliardi in liquidità. Buffett ha spiegato che non sono disposti a investire in modo affrettato, nonostante i tassi di interesse attuali siano favorevoli. Aspettano opportunità di investimento che offrano rendimenti interessanti e sicuri.

Liquidità: Buffett ha spiegato che Berkshire Hathaway detiene una grande quantità di liquidità in Treasury Bills a breve termine (3 e 6 mesi), attualmente al 5,4%. Nonostante i tassi di interesse siano relativamente alti, Buffett ha affermato che Berkshire non investirebbe questa liquidità in modo avventato, anche se i tassi fossero più bassi. Questa liquidità è mantenuta in attesa di opportunità di investimento più attraenti.

Il mio processo e le tabelle con i rendimenti medi per asset, settori e temi sono spiegati e condivisi nel mio nuovo libro che uscirà ad Ottobre 2024 editato da Hoepli.

L'altro ieri ho consegnato l'ultimo capitolo del libro e l'editore ha rifatto il conteggio delle pagine (dopo i tagli che ho dovuto fare).
Il libro è ancora di 500 pagine (era 620 in totale alla fine) ma ho convinto l'editore a non farmi tagliare altro contenuto per preservare la qualità del libro.

Anche se l'editore mi dice che in Italia libri "voluminosi" non si vendono e che sarei dovuto rimanere nelle 300 pagine, io gli ho detto che sono confidente che la community apprezzerà il fatto che il libro sia pieno di contenuti !
Adesso che mi sono esposto così tanto, non si torna indietro ? Non mi fate fare brutte figure ?? E dimostriamo all'editore che gli italiani VOGLIONO imparare questa materia !

?Potete già fare il pre-ordine ed assicurarvi il libro al prezzo piu' basso (il prezzo dovrà aumentare un volta pubblicato e sarà tra le 35€-39€ per via delle 200 pagine in piu ?) ? https://www.amazon.it/Investire-termine-lanalisi-quantitativa-macroeconomia/dp/8836017401/

Amazon

Investire nel breve e lungo termine. Come usare l'analisi quantitativa e la macroeconomia per battere i mercati

Il libro descrive il processo quantitativo messo a punto dall'autore nella sua pluridecennale attività da investitore e trader. L'autore racconta il suo percorso, l'evoluzione delle sue strategie, gli inciampi e le paure più comuni in modo da aiutare il lettore…

Questa è la tabella dove vengono raccolti i dati macro economici USA in termini di variazione mensili.
La variazione cromatica mi permette a colpo d'occhio di capire la direzione che stiamo prendendo e come si stanno comportando i dati macro.

Potete notare che ad inizio 2023 eravamo in un processo di peggioramento dei dati che venivano dal 2022, ma in Q3 2023 le letture dei dati hanno cominciato ad accelerare e migliorare.
Questo regime migliorativo è durato fino a qualche mese fa. Negli ultimi mesi del 2024 abbiamo cominciato a notare un leggero deterioramento delle condizioni .

Queste variazioni nei dati vengono usati dal mio processo per utilizzare dei modelli quantitativi che mi forniscono le proiezioni delle probabilità dei regimi economici che avremo nel successivo trimestre.
Il regime economico mi fornisce le probabilità di rendimenti medi di asset, settori, fattori, temi ed industrie.

Vi ho spiegato in poche righe il mio processo ;)

Cross-asset reversal: è questo il nome tecnico di ciò a cui abbiamo assistito in questi giorni sui mercati finanziari. In gergo meno tecnico noi comuni mortali diremo che tutto è andato storto nello stesso momento ?
In pochi giorni il crollo delle azioni ha cancellato 6,4 Miliardi di dollari di market cap.
I fondi di investimento (Hedge Fund) che utilizzano algoritmi per il ribilanciamento del portafoglio, sono stati costretti a liberarsi di azioni e ad acquistare obbligazioni a un ritmo frenetico, esagerando probabilmente i movimenti del mercato.

Secondo un'analisi di Nomura Securities International , solo nelle ultime due settimane il gruppo ha venduto 61 miliardi di dollari di azioni globali e acquistato 205 miliardi di dollari di obbligazioni dai principali paesi sviluppati.

La corsa ai Treasury a breve termine ha brevemente spinto i rendimenti a 2 anni al di sotto di quelli delle obbligazioni decennali per la prima volta in oltre due anni. Noto come disinversione, ciò ha riportato la curva dei rendimenti alla sua forma abituale.

Il vicegovernatore della Banca del Giappone, Shinichi Uchida, ha inviato un forte segnale accomodante sulla scia della storica volatilità dei mercati finanziari in Giappone, impegnandosi ad astenersi dall'aumentare i tassi di interesse nei periodi di instabilità dei mercati. Deve aver ricevuto la chiamata del Presidente Powell della FED ??

Insomma sembra proprio che chi prendeva decisioni di investimento basate sulle seguenti assunzioni, ha scoperto che i mercati non vanno sempre e solo verso l'alto:
✅ l' economia statunitense non fermerà la sua crescita
✅ il mondo del lavoro è resiliente
✅ i consumatori continueranno a spendere in maniera inarrestabile
✅ l'intelligenza artificiale rivoluzionerà rapidamente il business ovunque
✅ gli analisti finanziari continueranno a vedere crescita sugli utili futuri delle aziende
✅ il Giappone non aumenterà mai i tassi di interesse, o non abbastanza da avere davvero importanza
✅ lo Yen rimarrà debole per sempre

Con la volatilità che rimane ancora alta, c'è da aspettarsi movimenti nervosi e vendite ed acquisti selvaggi. Anche nella stessa giornata (guardate cosa ha fatto l'azionario americano ieri ;)).
Vi invito alla cautela. Non fatevi prendere dal panico, ma seguite le regole del vostro processo.

Seguiranno altri aggiornamenti!

Perchè anche se guadagni bene sei sempre in ROSSO e non riesci a risparmiare ?

Te lo dico io: perchè l'INDIPENDENZA FINANZIARIA non ha nulla a che vedere con il tuo stipendio.

Ne parlo nel video di oggi sul canale www.youtube.com/@marcocasario

Le FED ha dato la certezza che i mercati volevano: a Settembre ci sarà il primo taglio.

Ieri la Federal Reserve ha mantenuto i tassi di interesse invariati, ma ha accennato alla possibilità di un allentamento della politica monetaria a breve. Il presidente della Fed, Jerome Powell, ha dichiarato che un taglio dei tassi "potrebbe essere sul tavolo" a settembre.

?️ "Pensiamo che il momento stia arrivando", ha affermato Powell, rispondendo a una domanda di Yahoo Finance. Il "senso generale" è che ci siano motivi per un taglio "già dalla prossima riunione" del 17-18 settembre.

? Tassi Attuali: Il tasso di riferimento è rimasto nel range del 5.25%-5.50%, il più alto degli ultimi 23 anni.

? Inflazione e Mercato del Lavoro: La Fed ha riconosciuto progressi nell'abbassamento dell'inflazione e un rallentamento del mercato del lavoro, suggerendo che il contesto economico sta diventando più equilibrato.

? Prossimi Passi: Powell ha indicato che, se l'inflazione continua a diminuire e il mercato del lavoro resta stabile, un taglio dei tassi potrebbe essere appropriato a settembre. Tuttavia, ha sottolineato che la decisione dipenderà dai dati economici futuri.

? Commenti: "Non abbiamo preso decisioni sulle future riunioni, inclusa quella di settembre", ha detto Powell, ma ha anche segnalato che "l'economia si sta avvicinando al punto in cui sarà appropriato ridurre il nostro tasso di politica".

L'azienda italiana del lusso Prada batte la francese LVMH ?
? Le vendite di Prada SpA sono in aumento! Il gruppo della moda italiano continua a crescere nonostante il rallentamento del settore del lusso.

? I ricavi netti del primo semestre sono aumentati del 17% a tassi di cambio costanti, in linea con le stime degli analisti.

? Prada ha superato i suoi concorrenti grazie al successo tra i consumatori della generazione Z e alla crescita straordinaria del marchio Miu Miu, le cui vendite al dettaglio sono aumentate del 95% nel secondo trimestre.

? Nel periodo, Miu Miu e Prada sono stati tra i primi tre marchi più in voga secondo il Lyst Index, che monitora le ricerche e le menzioni sui social media. La campagna pubblicitaria di Prada con Scarlett Johansson ha totalizzato oltre 6 milioni di visualizzazioni su YouTube.

? Miu Miu rappresenta quasi un quarto delle vendite al dettaglio totali del gruppo, mentre Prada ne copre i tre quarti.

? Le vendite al dettaglio di Prada in Giappone sono aumentate del 65% nel secondo trimestre, grazie ai forti flussi turistici e ai clienti cinesi che hanno approfittato dello yen debole.

? Tuttavia, l'amministratore delegato Andrea Guerra ha notato che la domanda in Cina è diventata più difficile nell'ultimo mese, anche se i consumi al di fuori della Cina sono diventati "più facili". Nonostante il rallentamento globale, i marchi del gruppo stanno guadagnando quote di mercato.

? I risultati di Prada contrastano con una stagione di utili debole per i marchi del lusso, evidenziando un chiaro rallentamento della domanda. Hermès ha recentemente superato LVMH e Kering, mostrando che i consumatori più ricchi continuano a spendere.

? Le azioni di Prada, quotate a Hong Kong, hanno registrato un rialzo di circa il 20% quest'anno.

Ne parliamo nella diretta di oggi alle 13.30

? Bank of Canada non ha paura di divergere dalla Fed

La Bank of Canada ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base al 4,50% e ha segnalato che ulteriori tagli sono probabilmente in arrivo. Il divario tra i tassi della BoC e della Fed è al massimo dal 2007 (100 punti base) e i mercati dubitano di un taglio a settembre probabilmente per questo motivo. Tuttavia, il Governatore Macklem ha mostrato un atteggiamento rilassato riguardo alla divergenza dalla Fed, quindi una mossa a settembre è chiaramente possibile se i dati canadesi continuano a deteriorarsi.

? Un taglio accomodante

La Bank of Canada ha tagliato i tassi di 25 punti base al 4,50%, in linea con le nostre previsioni e con quelle del mercato. Le dichiarazioni di accompagnamento e i commenti del Governatore Tiff Macklem hanno rafforzato le aspettative di ulteriori tagli. Macklem ha sottolineato i rischi di crescita per l'economia: "Abbiamo bisogno che la crescita riprenda affinché l'inflazione non diminuisca troppo, anche mentre lavoriamo per ridurre l'inflazione all'obiettivo del 2%". Le nuove proiezioni trimestrali indicano che l'inflazione core raggiungerà l'obiettivo del 2,0% entro la fine del prossimo anno.

? La BoC non sembra preoccupata per la divergenza con la Fed

Il Governatore Macklem ha dichiarato che non si aspetta che la divergenza politica con la Fed sia un problema serio, considerando che il processo di disinflazione è più avanzato in Canada rispetto agli Stati Uniti e il mercato del lavoro è meno rigido. Anche sul fronte dei cambi, non ci sono grandi preoccupazioni riguardo a un eccessivo indebolimento del CAD rispetto all'USD.

? Due tagli in arrivo, rischio di tre

Nonostante l'incontro accomodante di oggi, i mercati stanno scontando solo -15 punti base per la riunione del 4 settembre, probabilmente perché l'incontro della BoC è due settimane prima di quello della Fed. Tuttavia, i commenti rilassati di Macklem sulla divergenza dalla Fed aumentano le probabilità di un taglio a settembre. Molto dipenderà dal continuo calo dell'inflazione in Canada e dal deterioramento del mercato del lavoro e dell'economia in generale.

? CAD: Ancora protetto

Il dollaro canadese non ha subito un grande impatto dal taglio della BoC, che era pienamente scontato. Il loonie è stato recentemente più protetto rispetto a valute come AUD, NZD, NOK e SEK. Questo probabilmente continuerà nel breve termine poiché i rischi associati a un nuovo mandato di Trump colpiscono il loonie esponenzialmente meno rispetto ad altre valute G10 ad alta beta.

? Prospettive per USD/CAD

Detto questo, il divario tra i tassi USD e CAD significa che ci sarà pressione su USD/CAD per continuare ad apprezzarsi. Una rottura sopra 1.380 è molto possibile e il movimento può estendersi a 1.390 se i mercati scontano un taglio della BoC a settembre. Tuttavia, nel medio termine, prevediamo un ritorno sotto 1.350 una volta che la Fed inizierà ad allentare.