🏦 ЦБ больше не потребует согласования бизнес-плана для покупки банкаЦентробанк упростил требования к документам, которые кредитная организация должна представить регулятору, чтобы получить согласие на покупку банка. Это следует из поправок сразу в два нормативных акта ЦБ — в порядок представления бизнес-плана кредитной организации и в инструкцию о получении согласия регулятора на приобретение акций финансовой организации.

Вместо бизнес-плана теперь нужно представить оценку влияния сделки на дальнейшую деятельность и финансовую устойчивость кредитных организаций, участвующих в ней, говорится в комментариях пресс-службы ЦБ. Таким образом, не нужно будет утверждать бизнес-план или вносить в него изменения и проводить для этого общее собрание акционеров участников.

❤ Читайте подробнее на сайте@frank_media

EQUITY RESEARCH
РОССИЯ | ИТ-КОМПАНИИ
НОЯБРЬ 2024
https://t.me/RichingnFinessing/245

Неочевидные корпоративные процедуры, которые нужно согласовывать с Правкомиссией (О чем не пишет Минфин)

Валерия Калинская, младший юрист Пепеляев Групп
// Электрон. журн. Корпоративный юрист 2024, №11

https://e.korpurist.ru/1111073

)

«Деметра-Холдинг» приобрел оператора, владеющего почти 6 тыс. вагонов

Об объекте сделки
100% железнодорожного оператора «Атлант», который владел около 6 тыс. вагонов, основная часть которых — 5,7 тыс. единиц — инновационные большегрузные полувагоны. 
Финансовые показатели 2023:
Выручка – 5,2 млрд руб. (минус 67% г./г.)
Прибыль от продажи – 3,5 млрд руб. (минус 42% г./г.)
Чистая прибыль – 1,4 млрд руб. (минус 52% г./г.)

Сумма сделки
Нет информации.

Статус сделки
Закрыта – 08 ноября 2024

Стороны сделки
Покупатель
ООО «Деметра-холдинг» - крупнейший в России вертикально интегрированный инфраструктурный холдинг, объединяющий активы в области экспортной логистики и трейдинга.
Компания развивает сеть элеваторов, владеет глубоководными морскими зерновыми терминалами и логистической инфраструктурой.
Финансовые показатели 2022:
Выручка - 999 млн руб., тогда как в 2021 г. она составляла 6 млрд руб.
Чистая прибыль - 536 млн руб.
Общий парк «Деметра-Холдинг» на сегодня можно оценить в 98,3 тыс. единиц. Это примерно соответствует показателю ПГК, второго оператора по величине парка на первую половину 2024 года,— 98,6 тыс. вагонов.
Владельцы:
(a)В аудиторском отчете на конец 2022 указано, что бенефициарам владельцем является - Боллоев Таймураз Казбекович –  российский предприниматель, промышленник, меценат, Ex-Gрезидент ГК «Олимпстрой», Президент пивоваренной компании «Балтика» с 1991 по 2004 год и вновь с 2023 года.
(b) В июле 2023 ВТБ, которому принадлежала доля 45%, вышел из структуры «Деметра-Холдинга». Покупателем стала оманская компания Southern Sea Investment LLC. бенефициаром которого является инвестфонд, принадлежащий государству Оман.
(c) В августе 2023 Marathon Group продал 10,57%  долей продал неназван
Продавцы
ГД Евгение Ястребов (68%) и Андрей Гомон (32%). Последний в 2006–2012 годах возглавлял «Трансойл», был советником ГД ПГК и на февраль 2024 года входил в СД Globaltrans.

Интересно
За последние четыре года ставка доходности оперирования полувагонами снизилась в полтора раза в условиях увеличения ставок лизинга и цен на новые вагоны, удорожания ремонтов и запчастей, повышения расходов на персонал, говорится в презентации. Помимо снижения доходности, риски для операторов будут нести рост трудностей с организацией движения, включая порожних вагонов, а также ухудшение показателей работы. В таких условиях ожидатся продолжения выхода из бизнеса операторов с малым парком.

https://www.kommersant.ru/doc/7296203

Ведомости: Что будет с российским рынком IPO при высоких ставках?

Многие компании, публично заявлявшие о подготовке к выходу на биржу в 2024 г., объявили о переносе планов на неопределенный срок – например, так поступили «дочка» «Ростелекома» РТК-ЦОД и торговая платформа «Кифа». Желающих провести IPO по-прежнему много, но их пугает дефицит ликвидности, сформировавшийся на фоне высокой ключевой ставки: с июля по октябрь она выросла с 16 до 21%. За это время главный бенчмарк фондового рынка – индекс Мосбиржи – просел на 10%.

Бум IPO, стартовавший в 2023 г., спровоцирован западными ограничениями: инвесторы потеряли доступ к большинству иностранных активов, а компании – к листингу на зарубежных биржах, и в итоге спрос и предложение сошлись в пределах российского контура. В 2023 г. IPO провели восемь компаний, а в 2024 г. уже 14. В первой половине 2024 г. IPO проводили в среднем две компании в месяц, но в конце июля на рынке наступило двухмесячное затишье, которое прервалось лишь осенью сделками «Аренадаты», «Озон фармацевтики» и «Ламбумиза».

Надежды на скорое смягчение денежно-кредитной политики пока нет, но, как только на рынке откроется окно возможностей, в него постараются попасть десятки компаний, считают опрошенные эксперты из крупных компаний – организаторов IPO. По их оценке, такое восстановление рынка может произойти только в 2025 г., а основная активность сместится на 2026–2027 гг

Планы переносятся

Из-за высоких ставок общая оценка российского рынка акций упала и компании сдвигают планы, чтобы не продавать долю в бизнесе слишком дешево. Инвесторы видят, что альтернативные, менее рискованные вложения сейчас дают больше доходности, чем участие в IPO.
Заработок инвесторов от половины всех IPO, состоявшихся за последние полтора года, был меньше доходности от депозита (сейчас максимальная доходность вкладов превышает 21%.). Индекс IPO, отслеживающий динамику бумаг новых эмитентов, вышедших на биржу с осени 2023 г., с начала года упал на 22,4%. Поэтому сейчас компаниям приходится либо оценивать свой бизнес дешевле, чтобы дать инвесторам заработать на росте акций, либо переносить размещение или вовсе отказываться от него.

Будет спрос – будет предложение

Основной мотив для выхода компаний на IPO – необходимость привлечения собственного капитала в условиях высокой стоимости заемных источников финансирования. Поэтому, пока ключевая ставка высокая, предприятия будут заинтересованы в проведении размещений – главное, чтобы был спрос со стороны инвесторов.
Инвесторы, в свою очередь, будут сравнивать доходность IPO с альтернативой в виде денежного рынка. Часть их спроса также будет отвлечена на размещения акций компаний, находящихся в собственности у государства, считает он. Минфин заявлял, что до 2030 г. рассчитывает на IPO и SPO (вторичное размещение) 10 компаний с госучастием.
При текущих ставках привлечение кредитов на рыночных условиях становится недоступным для молодых компаний, поэтому недостатка в претендентах на IPO в 2025 г. не будет.
В следующем году может состояться 15–20 успешных IPO, причем их распределение по году будет равномерным. Нужно иметь в виду, что емкость российского рынка акций ограничена и слишком большое количество IPO увеличит вероятность проведения размещений по нижним границам ценовых диапазонов.

Позиция ВС: когда заверения об обстоятельствах в сделках M&A не работают

В июле 2024 “ВС РФ” рассмотрел спор о выкупе партнера по бизнесу (определение ВС РФ № 305-ЭС24-4207 от 26.07.2024). В нем затрагивались аспекты соразмерного уменьшения покупной цены за долю в компании в связи с недостоверностью предоставленной продавцом информации. При рассмотрении этого дела ВС РФ сформулировал ряд важнейших правовых позиций по более широкому кругу вопросов, связанных с использованием заверений об обстоятельствах в сделках M&A. 
https://ao-journal.ru/kak-pravovye-pozicii-po-delu-ooo-vinnyj-dom-fotisal-mogut-povliyat-na-strukturirovanie-zaverenij-v-sdelkah-m-a

Конференция «СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ В РОССИИ 2024» пройдет 14 ноября 2024 года в Москве, в отеле Арарат Парк Хаятт.

Программа мероприятия будет в основном сосредоточена на юридических аспектах M&A, что подтверждается составом выступающих экспертов.

https://ma-conference-moscow.ru/

Дивиденды, долг - МТС и АФК система (занятный анализ не претендующий на полную достоверность.)

Часть 1. https://t.me/RichingnFinessing/151

Часть 2. https://t.me/RichingnFinessing/156