홍콩거래소, 오후까지 휴장입니다.

根据港交所规定，若中午12点后才解除八号台风信号，港股将全日停止交易。

테슬라 차이나,
오늘 중국시장에서 루머로 돌았던
2025년 테슬라 Model Y 6인승
생산 계획은 사실이 아님

特斯拉中国回应明年生产六座版Model Y：不实消息

[미래에셋증권 리서치센터 김지은 연구원]

CTG면세점 (601888.SH)

높은 국제선 항공편 수요 및 여객 회복에도 불구, 하이난 면세시장 PQ 감소에 대한 압박이 지속됨에 따라 실적 컨센서스 추가 하향 조정 가능성 존재.

특히 매출의 50% 이상을 차지하는 하이난 지역은 7~9월이 비수기(고온/우기)이며, 여행 성수기와 시내 면세 정책 전면 시행(10월 1일) 이전까지는 모멘텀이 부족

[실적 발표]
-1H24 매출액 312.65억위안(-12.8%YoY),
-지배주주순이익 32.83억위안(-15.1%YoY)

-2Q24 매출액 124.58억위안
(-17.4%YoY / 컨센 대비 -6.4%)
-지배주주순이익 9.76억위안
(-37.6%YoY / 켄센 대비-22.6%)

[1~6월 하이난 면세 매출-29.9%YoY]
-1H24 면세 이용자 -10.0%YoY
-1인당 면세 소비액 -22.0%YoY

[긍정]
8월 27일 재정부 등 5개부처: 2024년 10월 1일부터 '시내 면세점 관리 잠정 조치'에 따라 시내 면세점 발전 촉진 발표
=> 중국 국내면세 정책 효과는 면세시장이 성수기에 진입하는 10월 1일부터 기대 가능한 상황. 시내 면세점 효과로 인해 하이난 면세점 감소분을 상쇄 및 매출이 소폭 증가할 것으로 예측되나, 단기적으로 폭발적 증가는 기대하기 힘든 상황

[부정]
-7월 하이난 면세 매출-35.9%YoY / 면세 이용자 -20.7%YoY / 1인당 면세 소비액 -19.2%YoY
=> 3분기에는 여전히 부진한 흐름을 이어갈 가능성이 높으며, 단기간에 드라마틱한 소비력 회복을 기대하기 힘든 상황

중국 상무부, EU산 수입 관련 돼지고기 및 돼지 부산물에 대한 반덤핑 조사 실시 (2024년 6월 17일부터)

商务部：对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品进行反倾销立案调查

2024년 5월 중국 실물지표 발표

5월 노동절연휴 효과로 소매판매 예상치 상회

부동산 개발투자는 낙폭 확대.
5월 17일 발표된 부동산 완화 정책이 2~3분기에 반영될지 여부 주목 필요. 다만, 시장내 기대감 높지 않음..

[5월]
- 소매판매 : +3.7%
(예상 +3.0% / 전월 +2.3% )
: 자동차 제외 소비품 소매판매 +4.7%

- 산업생산 : +5.6%
(예상 +6.0% / 전월 +6.7%)

- 1-5월고정자산투자 : +4.0%
(예상 +4.2 % / 전월 +4.2%)
부동산개발투자 -10.1%
( 예상 -10.0% / 전월 -9.8%)

- 5월 실업률 5.0% (전월 5.0%)

오후까지 변동성은 더 커지겠지만..
국제유가, 상품 가격 강세로
상해종합지수는 오히려 상승..

항서제약 (600276 CH)
2023년 & 1Q24 실적 발표
[2023년 기준]
매출액 228.2억 위안 (+7.26% YoY)
지배주주순이익 43.02억 위안 (+10.14% YoY)
영업활동현금흐름 76.44억 위안 (+504.12% YoY)
3년만에 매출, 순이익 동시 성장

주당 0.2위안 현금배당 예정

제네릭 매출 소폭 하락. 코로나 이후 병원 정상화에 따라 마취제 등 매출이 증가했으나 약가인하 정책 여파 지속되며 제네릭 마진 압박은 부담

혁신약 매출액 106.37억 위안 (+22.1% YoY/ 전체 매출액의 41.6% 비중)
R&D 비용 61.5억 위안
(전체 매출의 26.95% 비중)
파이프라인 : 자체 개발 신약이 90개 이상, 300여개 임상 시험이 중국내외에서 전개 중
2023년 기준 : 3기 임상 12개, 2기 임상 35개, 1기 임상 30개

감원지속. 특히 영업사원 축소하고 생산, 연구인력 확대.
2023년 말 기준 영업사원은 9134명 (비교.2022년 10392명, 2021년 13208명)

글로벌 협력과 진출 확대는 긍정적. 2023년 글로벌 제약사와 프로젝트 5건 협력 달성 (거래액 약 40억달러 규모)
+ 머크와 PARP1억제제 개발, 독점 라이센스 파트너십 등)

[1Q24 기준]
매출액 59.98억 위안 (+9.2% YoY)
지배주주순이익 13.639억 위안 (+10.48% YoY)

[미래에셋증권 리서치센터 김지은 연구원]

안타스포츠(2020 HK)
24년 1분기 운영상황 공시

- 기저효과 및 온난화 영향으로 24년 주력 제품 한 자릿수 성장 기록, 중국 시장 기대치 부합
- 24년 ANTA / FILA 연간 매출 +10~15% 성장 가이던스 유지

• 1Q24기준
  ANTA:+4~6%YoY
  (mid-single digits)
  FILA:+7~9%YoY
  (high-single digits)
  기타:+25~30%YoY

• 1Q24 의류방직 소매판매 증가률 상회.
  - 1Q24의류방직소매판매+2.5%YoY
  (1Q23+9%YoY/2Q23+4.5%YoY)

2Q부터 기저부담 완화, 3Q 올림픽 효과 기대.
단, 소비심리 회복 시간은 더 필요할 것으로 전망

중국 3월 무역지표

작년 기저효과 감안해도 수출 쇼크

[달러기준]
- 수입 : -1.9% YoY
(예상 +0.6%/ 1-2월 +3.5%)

- 수출 : -7.5% YoY
(예상 -2.1%/ 1-2월 +7.5%)

[주요 지역별 수출 증가율 (YoY)]
주요 지역별 수출 대부분 전년대비 감소
- 미국 ： -15.9%
- 유럽연합 : -14.9%
- 일본 : -7.8%
- 한국 : -12.0%
- 러시아 : -15.6%
- 동남아 : -6.2%

• 주요 수출품목도 전년대비  스마트폰 -5.8%, 자동차 및 부품 +25.64%, 선박 -8.5% (수량기준)