2025년은 에너지 산업에 투자하기 너무 좋은 해로 보입니다. 미국 전력난이 현실화되고 있는데, 발전소가 부족하기 때문입니다. 내년엔 정책 불확실성과 금리와 같은 외부 변수가 해소될 거고, 개별 산업별로 성장을 저해하던 요소들 또한 해결되고 있습니다. 어느 발전원의 성장 속도가 가장 가파를지 고민해 봐야 하는 시점입니다. 다만, 미국 대선이 끝나야 방향성이 명확해질 겁니다. 그전에 큰 그림이 어떻게 흘러가고 있는지 점검하는 자료를 작성했으니 참고하시기 바랍니다

# 2026년 미국 전력난에 주목받을 발전원은
- 미국 친환경 에너지로의 전환 과정에서 전력 수급 불균형 발생
전력 수요 가파르게 증가. 원인은 데이터센터와 리쇼어링 등. Vs. 전력 공급은 화석연료 발전소 퇴출되는 만큼 재생에너지가 채웠어야 하는데, 전력망 부족으로 설치 지연

- 동부 지역 2026년 전력 경매가격 800% 급등. 이미 수급 불균형 현실화
유틸리티 회사들은 2025, 2026년 EPS 가이던스를 상향 중. 유틸리티 회사들의 수익 증가는 CapEx 증가로 이어지고, 이는 에너지 산업의 성장을 의미. 지금까지는 전력망 부족을 해결하기 위한 투자를 우선시. 2025년부터 전력망 부족이 점차 완화됨에 따라 발전소 투자가 급격히 증가할 전망. 정책 불확실성과 고금리 또한 해소되는 해

- 무슨 발전원을 사야 할까?
모든 발전원이 다 좋겠지만, 대선 직전 에너지 회사들이 소통을 꺼리는 중. 정책 불확실성 해소돼야 어떤 발전원에 투자금이 쏠리는지 파악 가능. 1H24까지의 실적만 감안하면 주택용 태양광과 풍력에 주목. 명확한 수요 개선세가 보이고, 기업들의 밸류에이션 매력도가 높은 구간이기 때문

『그린에너지; 2026년 미국 전력난에 주목받을 발전원은』
글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452

- Ⅰ. 2026년 미국 전력 경매 가격 800% 급등, 전력난 현실화
- Ⅱ. 전력망 부족으로 지연됐던 발전소 설치 재개. 주목할 발전원은
- Ⅲ. 발전원별 시황; 태양광, 풍력, 수소, 천연가스, BESS
- Ⅳ. 관심 기업

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=328547
위 내용은 2024년 8월 29일 07시 31분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『베스타스(VWS.DC); 업황 우려를 잠재운 하반기 실적』
글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452

- 신한생각: 수주와 실적은 여전히 업사이클을 가르키는 중
- 2Q24 Re. 일회성 비용 발생으로 컨센 하회
- 하반기 OPM 전체 +9%, 터빈 +5%로 개선

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=328270
위 내용은 2024년 8월 16일 08시 07분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

지금 풍력산업 최대 관심사는 수주 이어지는지? 전력망 부족한데 수주가 출하로 이어질수 있는지? 이 두개. 근데 터빈사들 모두 하반기 수주, 출하 가이던스를 강하게 주는 중. 금번 Vestas 매출 가이던스도 거의 유지한거로 봐서 하반기 출하는 문제 없을 것. 그럼 풍력 기자재에 미치는 악영향 없음

IEA "2030년, 석유 하루 800만배럴 남아돈다"
- 2030년이 되면 전 세계 석유 산업이 수요를 하루 800만배럴 넘는 초과 생산 능력으로 몸살을 앓을 것이라고 경고
- 기후 위기 속에 각국이 석유 소비를 줄이고 있지만 석유 업체들은 생산을 확대하고 있어 조만간 석유 시장이 심각한 초과공급 상태로 들어설 것이라는 예상
- 전기차 전환 속에 휘발유 수요가 줄고, 사우디아라비아를 중심으로 중동 지역에서 석유 대신 재생가능에너지로 전환하는 것 역시 석유 수요를 줄이는 요인이라고 지적

https://www.fnnews.com/news/202406130343253750

파이낸셜뉴스

IEA "2030년, 석유 초과생산능력 하루 800만배럴 초과"

[파이낸셜뉴스]  국제에너지기구(IEA)가 12일(현지시간) 심각한 석유 초과공급 우려를 내놨다.2030년이 되면 전 세계 석유 산업이 수요를 하루 800만배럴 넘는 초과 생산 능력으로 몸살을 앓을 것이라고 경고했다.기후 위기 속에 각국이 석유 소비를 줄이고 있지만 석유 업체들은 생산을 확대하고 있어 조만간 석유 시장이 심각한 초과공급 상태로 들..

# Bloom Energy(BE.US) - 싱가포르 데이터센터에 SOFC 공급 활로 열어

지난주 싱가포르는 Green Data Center Roadmap 발표. 300mn SGD(약 220mn USD) 투자해 데이터센터와 AI, 테크 산업 성장을 친환경 적으로 달성하겠다는 계획

6일 Bloom Energy는 싱가포르 에너지 디벨로퍼인 Sembcorp과 협력 발표. Sembcorp은 10개국에 총 21.2GW의 에너지 포트폴리오 보유, 그중 14.4GW가 재생에너지. Sembcorp과 협력해 싱가포르에 SOFC 공급 협력 발표. 또한 외부 탄소포집 기술 적용해 완전한 탄소중립 에너지 제공 목표. 싱가포르의 2050년 탄소중립 달성에 기여 것으로 기대

• Bloom은 1분기 컨콜에서 다수의 데이터센터 고객과 추가 계약 논의 중이라 언급. 금번 Sembcorp과의 협력도 그 일환으로 보임. 아직 제품 계약으로 이어지지 않았지만 싱가포르 시장의 활로가 열렸다는 점은 고무적. Plug Power도 2025년부터 데이터센터향 추가 대규모 발주를 기대하고 있는 상황

재생에너지(태양광, 풍력, 수소) 중 수소를 올해 탑픽 의견 유지. 미국 수소 보조금이 리스크이나 연말 수소허브향 대규모 발주 예상되며, 기업들의 수익성 개선에 따른 실적 모멘텀 반영될 전망

https://investor.bloomenergy.com/press-releases/press-release-details/2024/Bloom-Energy-and-Sembcorp-Announce-Collaboration-to-Bring-Low-Carbon-Solutions-to-Singapore/default.aspx

Bloomenergy

Bloom Energy and Sembcorp Announce Collaboration to Bring Low-Carbon Solutions to Singapore

Bloom Energy (NYSE: BE) (Bloom), a global leader in solid oxide fuel cell technology, announced today a groundbreaking collaboration with Sembcorp Industries (Sembcorp) at the sidelines of the 2024 Clean Economy Investor Forum, organized under the auspices…

『글로벌 이슈; 그린에너지 1Q24 Review, 전력망 부족이 가져온 변화』
글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452

- 그린 에너지 섹터별 선호도: 태양광 > 수소 > 전력망 > 풍력
- 전력망 부족이 야기한 변화에 집중
- 전력망 의존도가 낮은 태양광, 수소 의존도 커질 전망

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=326022

위 내용은 2024년 05월 31일 7시 31분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

그린에너지 1Q24F 컨센

# 태양광
제품가 하락으로 모듈 밸류체인 모두 외형 및 마진율 축소
주택용 태양광은 미국 캘리포니아주 영향으로 QoQ 하락세 지속. 금번 실적에서 1분기가 바닥임을 확인 가능할 전망

# 풍력
ASP 상승, Q 증가로 YoY 성장 지속. 마진율도 개선 흐름. 다만 Vestas 1분기 수주 1.5GW(1Q23 3.3GW, 4Q23 8.2GW)로 부진

# 수소
외형성장은 부진하지만 적자폭 축소에 주목. Plug Power 그린수소 공장 가동으로 적자폭 개선 확인 필요

# 전력망
Eaton OPM QoQ 축소. 계절성 때문. 최근 가파른 주가 상승으로 투자의견 조정되는 중. 1분기 실적 조심할 필요

비상발전기 설명 참고

https://blog.daouidc.com/blog/data-center-redundnancy-n

Daouidc

데이터센터의 가용성 지표 - N

데이터센터의 가용성 지표 N

22pg ai 센터 랙당 전력 사용량 증가로 기자재, 냉각솔루션 변화 내용 참고

『인페이즈에너지(ENPH.US); 드디어 바닥이 보인다』
글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452

- 4Q23 Re. 미국에 이어 유럽 수요도 부진
- 인버터 재고 소진 시점은 유럽 1Q24, 미국 2Q24
- 1Q24 실적이 바닥일 것이며, 주가는 이를 충분히 반영 중

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=322633
위 내용은 2024년 2월 8일 7시 39분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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