Welcome!
Check PIN MESSAGE for important update
Advertising your banner for 24hrs with pinned in the channel at just?
Contact: @indiads
Join for more details :?
https://t.me/joinchat/zCw4kB9EfcQ0NjQ0
Last updated 10 months, 2 weeks ago
Journalists exposing corruption.
Project Veritas Official Channel
Donate: www.projectveritas.com/donate
Contact us:
[email protected]
Signal: 914-653-3110
Last updated 6 months, 4 weeks ago
🏢심팩으로 보는 낮은 PBR 문제
2024년 12월 19일, 민주당 이재명 대표는 상법 개정 토론회에서 심팩의 PBR(주가순자산비율)이 0.34로 저평가되어 있다는 점을 지적하며 자본시장 내에서의 적대적 인수합병 가능성을 언급하였습니다. 심팩의 PER(주가수익비율)은 7에서 10 정도로, 엔비디아와 같은 기업의 PER 20~30배에 비해 낮게 형성되어 있습니다.
심팩은 1973년 설립된 기업으로, 여의도 심팩빌딩을 포함해 상당한 부동산 자산을 보유하고 있지만, 재무제표상 장부가액은 실제 시장가치보다 낮게 평가받고 있습니다.
심팩의 PBR이 낮은 이유는 주주를 위한 자본 배치가 비효율적이며, 낮은 주주환원율과 이사회 의사결정의 불투명성 때문입니다. 2024년 심팩은 심팩홀딩스와의 합병을 추진하였으나, 주주 충실 의무를 다하지 않았다는 논란 속에 계획이 철회되었습니다. 또한 심팩은 낮은 배당과 소각되지 않은 자사주로 인해 주주환원이 저조하며, 자사주 매입이 지배주주의 지배력 강화를 초래하고 있습니다. 게다가, 최진식 회장의 자녀 주식 증여가 낮은 주가 시점에 이루어져 주가 관리에 대한 의문이 제기되고 있습니다.
이 사례는 심팩에 국한된 문제가 아니라, 우리나라 많은 상장기업들이 직면한 구조적 문제를 보여주는 단면이 아닐까요?
👉🏿심팩으로 보는 낮은 PBR 문제
📑 창의적인 변형안건 상정을 금하라
2009년 상법 개정 이후, 우리나라에서는 대주주가 감사위원을 쉽게 선임하도록 하는 '일괄선출' 방식이 도입되었으며, 이는 일반주주의 감사 선임 기회를 사실상 차단하는 결과를 낳았습니다. 이에 따라 기업들은 감사 선임에 대한 일반주주의 주주제안을 무력화하기 위해 감사위원회로 정관을 변경하거나, 자산을 늘려 강제적으로 감사위원회를 설치하는 등의 방식을 사용해 왔습니다. 이러한 방식은 주주제안이 자동 폐기되도록 만드는 효과가 있었으며, 2020년 상법 개정으로 적어도 1명의 감사위원을 분리선출하도록 하기 전까지 불공정한 관행이 지속되었습니다. 이후에도 기업들은 변형안건을 통해 일반주주의 권리를 제한하는 방법을 사용해왔습니다.
이러한 변형안건 상정은 주주총회에서 집중투표제를 봉쇄하거나, 이사 선임 안건을 제한하는 방식으로도 활용되어 왔습니다. 고려아연의 경우, 이사회는 주주제안을 무력화하기 위해 집중투표제 정관변경 안건과 이사 수 제한 안건을 동시에 상정해 주주들의 권리를 제한하고 있습니다. 변형안건은 법적 신뢰를 훼손하며, 소수주주의 권리를 보호해야 할 상법의 취지를 무색하게 만들고 있습니다.
주주제안권 보호를 위해서는 변형안건의 유효성을 엄격히 따지고, 정관변경의 효력을 다음 주주총회부터 적용하거나, 주주제안을 이사회 안건보다 우선 상정하는 방식 등 제도 개선이 필요한 시점이지 않을까요?
👉🏿창의적인 변형안건 상정을 금하라
💵외환위기 이후 가장 중요한 지점
2024년 12월 10일, 두산에너빌리티가 계엄령 여파로 주가가 폭락하고 주주들의 강한 반대에 부딪혀 분할합병계획을 철회했습니다. 이와 함께 발표된 자본시장법 개정안은 주목받았지만, 핵심 내용 중 하나인 ‘노력의무’ 조항이 선언적 성격에 그쳐 실효성 논란을 낳았습니다. 물적분할 시 일반주주에게 20% 우선배정권을 부여하는 규정도 도입되었으나, 이는 LG화학 사례처럼 지배주주의 지배력을 유지하며 일반주주에게 불이익을 줄 가능성을 줄이려는 제한적인 시도로 평가됩니다. 특히, ‘공정한 가액’ 산정 기준이 개선되었음에도 미국의 절차적 공정성과는 여전히 큰 격차가 있어, 실질적인 신뢰 회복까지는 갈 길이 멀다는 지적이 이어졌습니다.
이번 개정안이 자본시장 내 소수주주 보호와 공정성 강화의 첫걸음이라는 긍정적 시각도 있지만, 제도 개선만으로는 재벌 중심의 지배구조와 자본시장 문화라는 근본적 한계를 극복하기 어렵다는 의견이 우세합니다.
과연 이번 자본시장법 개정안이 재벌 중심의 지배구조와 불공정한 자본시장 문화를 바꿀 수 있는 실질적 전환점이 될 수 있을까요?
비사이드가 살펴보았습니다
👉🏿외환위기 이후 가장 중요한 지점
고려아연 캠페인 페이지가 오픈되었습니다. 많은 관심 부탁드립니다.
👉🏿고려아연 캠페인 페이지 바로가기
고려아연과 영풍-MBK파트너스 연합 간의 경영권 분쟁이 화제가 되고 있는 가운데, 최근 금융위원회 상임위원 출신의 김용재 고려대 법학전문대학원 교수가 고려아연 이사회의 자사주 공개매수 결정에 법적 문제가 있다고 인터뷰가 업데이트 되어 아래와 같이 주요 사항을 짚어보았습니다.
[주요 이슈]
임의적립금의 사용: 주주총회에서 지원사업이나 미래 투자를 위해 20년간 적립해온 임의적립금을 이사회가 자사주 취득에 사용하는 것은 법적 근거가 없다고 보임
선관주의 의무 위반: 이사회가 주주총회에서 결의된 사항을 임의로 변경하여, 주주들에게 불리하게 작용하는 경우 배임죄에 해당할 수 있음
주주평등 원칙 위반: 공개매수는 모든 주주에게 동등한 기회를 부여해야 함에도 불구하고, 최대주주인 영풍이 공개매수에 참여할 수 없는 구조로 진행되어 주주평등 원칙에 반할 수 있음
[판례를 통한 고려아연 이사회의 배임죄 가능성]
대법원은 경영진이 경영권 유지 목적에서 종업원의 자사주 매입에 회사 자금을 지원한 경우 배임죄가 성립한다고 판단한 바 있음. 유상감자 시 유상 소각되는 주식의 가치를 실질상의 그것보다 높게 평가해 감자 환급금을 지급한 사안에서도 업무상 배임죄가 인정될 수 있다고 판단하여, 이번 고려아연 이사회에 대해서도 동일하게 적용 가능할 것으로 보임
이번 사태는 주주평등과 기업 거버넌스 측면에서 심각한 문제가 될 수 있는 내용으로, 기업 경영진의 결정이 주주 권익과 어떻게 충돌할 수 있는지에 대해 생각해 볼 수 있습니다.
자세한 내용 및 기사 전문은 링크에서 확인해주세요.
기사링크 : "주총도 안 거치고 임의적립금으로 공개매수, 무조건 배임"
💼고려아연에 대한 공개매수 3
MBK파트너스가 고려아연과 영풍정밀의 공개매수가를 각각 주당 83만원, 3만원에서 더 이상 올리지 않겠다고 선언하면서 사건의 전개가 무르익고 있는데요.
현재 MBK파트너스는 고려아연과 영풍정밀 공개매수 모두 최윤범 회장 측에 비해 유리한 입장에 서 있습니다.
주주 입장에서 MBK 공개매수에 참여하는 게 유리한 이유, 최윤범 회장 측 공개매수의 한계는 무엇일까요?
비사이드가 살펴보았습니다!
👉고려아연에 대한 공개매수 3
🏙고려아연에 대한 공개매수 2
올해 주주총회는 어느 때보다 지배주주 집단 내부적으로 경쟁을 벌이는 일이 많은데요.이는 지배주주 사이에서도 주주의 비례적 이익이 제대로 지켜지지 않고 있기 때문입니다.
지배주주 중 일부는 거의 모든 것을 갖고 사익을 추구할 수 있는 반면, 나머지 지배주주는 상당한 지분을 갖고 있음에도 별다른 이익을 얻을 수 없는 것입니다.
만약 영풍과 MBK의 고려아연에 대한 공개매수가 성공 사례를 남긴다면 지배주주로서 안심했던 현재의 경영진들은 긴장하게 될 것입니다.
또한 경영진들이 기업가치를 높이고 주주에게 이익을 공정하게 분배하기 위해 노력하게 되는 터닝포인트가 될지도 모릅니다.
고려아연에 대한 공개매수와 한국 재벌체계의 변화가능성, 비사이드와 함께 알아보시죠
👉고려아연에 대한 공개매수 2
💰고려아연에 대한 공개매수
최근 MBK 파트너스가 고려아연 주식을 공개매수한다고 발표했습니다.
가장 눈길을 끈 것은 MBK 파트너스가 밝힌 최 회장에 대한 3가지 의혹이었는데요.
금일 MBK 파트너스가 공개매수가를 주당 66만원에서 75만원으로 올린 만큼, 공개매수가 성공할 가능성이 높아졌습니다.
만약 공개매수가 성공하게 된다면, 고려아연 경영진들에 대한 엄청난 파장과 변화가 예상되는데요.
비사이드 코리아가 알아보았습니다.
👉고려아연에 대한 공개매수
Welcome!
Check PIN MESSAGE for important update
Advertising your banner for 24hrs with pinned in the channel at just?
Contact: @indiads
Join for more details :?
https://t.me/joinchat/zCw4kB9EfcQ0NjQ0
Last updated 10 months, 2 weeks ago
Journalists exposing corruption.
Project Veritas Official Channel
Donate: www.projectveritas.com/donate
Contact us:
[email protected]
Signal: 914-653-3110
Last updated 6 months, 4 weeks ago