🧰 ВИ.ру ПОДРОБНЫЙ АНАЛИЗ #VSEH

Компания "ВсеИнструменты.ру" демонстрирует уверенный рост и укрепляет свои позиции на российском рынке DIY. Несмотря на значительную коррекцию котировок после IPO, компания сохраняет потенциал для долгосрочного роста благодаря стратегическому расширению ассортимента и эффективной логистической инфраструктуре. Финансовые показатели указывают на устойчивую позицию компании. Планируемая дивидендная политика и привлекательные мультипликаторы делают ВИ.ру интересным объектом для инвесторов, ориентированных на долгосрочные вложения. Однако инвесторам стоит учитывать риски, связанные с текущей макроэкономической ситуацией и конкурентной средой.

Для изучения более подробного мнения по компании откройте PDF файл.🔥СДЕЛКА - портфель успешного инвестора 📱

🇷🇺 Российский рынок | Какие перспективы и почему продолжаем падать? Что делать?

Начнем с вводных:

▫️USD = 103,3р (+15% с начала года)
▫️Urals = $68,3 (+13% c начала года)
▫️Urals = 7055р (+30% с начала года)
▫️Ставка ЦБ РФ в 2024: 16% » 21%

👆На самом деле, изменение ставки ЦБ не выглядит каким-то пугающим с начала года. Инфляция в баксах около 3% (выглядит заниженной), а бакс с начала года подорожал к рублю на 15%. Нет оснований ждать того, что отток капитала из РФ ЦБ перекроет (был взят курс на постепенную девальвацию и на небольшое повышение налогов, но для всех), поэтому нет оснований ждать ощутимого укрепления рубля. Просто ставка повышается сейчас с неким опережением инфляции, чтобы люди и бизнес не набрали непосильных кредитов.

📊 Казалось бы, если деньги обесцениваются, то акции должны расти, а долги компаний гореть в огне инфляции... Почему тогда Индекс Мосбиржи упал на 20% с начала года? Здесь всё просто:

Во-первых, многие компании были переоценены по всем параметрам, начиная с апреля 2023 года, о чем регулярно здесь писалось всё это время.

Во-вторых, повышение налогов внесло свой 8-9% вклад в текущую коррекцию. Это разбирали еще тогда, когда о повышении налогов СМИ только начали писать.

В-третьих, важно понимать структуру Индекса:

▫️Банки и застройщики имеют вес 21,2%. Отмена льготной ипотеки и рост ставок - это уже удар по данным компаниям, но рынок еще дополнительно заложил будущий рост неплатежей по кредитам, который приведет к падению прибыли банков. Риски есть, но эта часть Индекса уже стоит довольно дешево, особенно, если верить, что завершится СВО в ближайшие полгода.

▫️Нефтегаз имеет вес 49,1%. Девальвация и комфортные цены на нефть поддержали результаты компаний, однако все забыли, что вместе с ослаблением рубля растут и издержки, что давит на маржу + рост налога на прибыль и проблемы Газпрома сильно ударили по Индексу. В плане оценки, сектор торгуется около своих справедливых значений. Более того, немалый вклад в падение индекса внесло сдувание пузыря в Новатэке и теперь эта компания тоже выглядит интересно.

▫️Металлурги имеют вес 13,4%. Тут у каждого своя история. Норникель, Русал, Мечел и Селигдар в долговой яме + цены на металлы у первых трёх стагнируют. Полюс некрасиво обошелся с миноритариями и тоже оброс комфортным, но долгом. На остальных металлургов повлияло падение цен на сталь + ожидания падения внутреннего спроса со стороны стройки. Компании сектора сейчас нельзя назвать дешевыми.

▫️ИТ-сектор показал себя в этом году неплохо, но он занимает всего 5,2% и сейчас довольно дешев. Остальные компании, занимающие 11,1% Индекса имеют разные перспективы и существенно на общую картину не влияют.

🇺🇸 Амеры с криптой по-прежнему растут, но деньги не заливаются в систему как в 2020-2021м году. Когда будет коррекция у амеров, то, почти гарантированно, будет коррекция на товарных рынках, что краткосрочно может дернуть вниз акции сырьевых компаний (в длительную просадку по нефти от текущих цен не особо верю). В остальном, наши сырьевые компании вполне себе нормальная защита от девальвации, а вот Банки, застройщики, металлурги и так сейчас имеют повышенный риск и непонятные перспективы на среднесрок.

📈 Что касается перспектив, то российский рынок оценен вполне интересно, главное покупать качественные активы. Покупки сейчас - это примерно тоже самое, что покупки осенью 2022, только рисков меньше, так как многое пройдено. Чуть больше 40% кэша в российском портфеле держу под коррекцию амеров или возможные геополитические сюрпризы, в остальном, уже прилично загрузился акциями.

👆Что же делать? Лично я предпочитаю покупать акции ИТ-сектора и нефтегаза, постепенно наполняя портфель.

ИТ - это чуть ли не единственный быстрорастущий рынок, отсутствие долгов, импортозамещение и льготы для компаний со стороны государства.

Нефтегаз - это защита от девальвации. В остальные компании вложены мизерные доли портфеля

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией🔥СДЕЛКА - портфель успешного инвестора 📱

*🏦 *СОВКОМБАНК ПОДРОБНЫЙ АНАЛИЗ #SVCB
Совкомбанк продемонстрировал значительный рост бизнеса, однако снижение чистой прибыли на 26% указывает на наличие некоторых финансовых трудностей, которые связаны с разовыми доходами и переоценкой ценных бумаг в 2023 году. Прогнозы компании на 2024-2025 гг указывают на нейтральную динамику котировок акций из-за отсутствия роста денежных потоков. Высокие процентные ставки остаются вызовом для банка, и ожидается, что значительный рост денежных потоков может возобновиться только после их снижения в 2025 году. Совкомбанк выглядит дешевым по мультипликаторам. Вложение в акции Совкомбанка связано с определенными рисками, включая высокие процентные ставки и снижение нерегулярной прибыли. Однако долгос порочные перспективы и потенциальная доходность акций в 64% (не гарантирована) делает их привлекательными для инвесторов, готовых принять этот риск.

🔥СДЕЛКА - портфель успешного инвестора 📱

*🔌 *ИНТЕР РАО ПОДРОБНЫЙ АНАЛИЗ #IRAO

Компания Интер РАО демонстрирует стабильный рост выручки и прибыли, несмотря на некоторые снижения показателя EBITDA. У компании отрицательный чистый долг, что указывает на наличие значительных денежных средств. Ожидается, что дивиденды составят около 9-10% в ближайшие годы. Акции компании выглядят недооцененными по ряду мультипликаторов, таких как P/E и EV/EBITDA. Однако, планируемое увеличение капитальных затрат может повлиять на оценку акций. Исходя из текущих данных и прогнозов, справедливая цена акции оценивается в диапазоне 5,3-5,6 руб., что предполагает значительный потенциал роста.

Для изучения более подробного мнения по компании откройте PDF файл.🔥СДЕЛКА - портфель успешного инвестора 📱

⛽️ РОСНЕФТЬ ПОДРОБНЫЙ АНАЛИЗ #ROSN

Последние годы были лучшими для наших нефтегазовых компаний, но со 2 половины 2024 года есть большой риск того, что денежные потоки компаний буду снижаться, так как будет снижаться экспорт, стоимость нефтегаза и спрос в рамках рецессии, хотя я пока закладываю в прогноз практически нейтральную динамику. Из всего нефтяного сектора с учетом отличной ориентации на дружественные страны и девальвацией рубля привлекательной компанией остается Газпром нефть, Роснефть и Лукойл, хотя весь сектор после коррекции становится все более привлекательным. Не забывайте про рецессию, которая может утащить цены на нефть на дно, кроме того, не забывайте про политические риски. Справедливая цена акций через 2 года в зависимости от различных методик расчета находится в диапазоне 550-740 руб. Моя целевая через 24 мес находится на отметке 650 руб., что подразумевает апсайд 32,5% за 2 года, а с учетом дивидендов, доходность за 2 года может составить около 55%, что несколько выше доходности облигаций. Планирую ежемесячные покупки Роснефти в дивидендный портфель.

Для изучения более подробного мнения по компании откройте PDF файл.🔥СДЕЛКА - портфель успешного инвестора 📱

📈 Крипта и ничего больше

Биткоин в моменте был дороже $100000, если запас для его роста и остается, то небольшой. $100-120к - это, вероятнее всего, потолок в этом цикле по целому ряду причин, которые описывал еще в начале года.

Если кратко, то причины следующие:

1. Майнинг при текущей цене стал прибыльным, поэтому продажи со стороны майнеров сейчас выросли. С конца апреля 2024 по ноябрь 2024 майнинг был убыточным.

2. Капитализация Биткоина уже $2 трлн, разгонять дальше его в цене тяжело, так как нужно много ликвидности. Основной поставщик ликвидности - это США, где денежная масса до сих пор ниже пиков 2022 года.

3. Уже просто нет людей, которые не знают о крипте и биткоине, а самый сильный инструмент привлечения средств отсталых групп инвесторов (BTC ETF) работает на полную катушку уже год.

👆 В общем, в битке уже ловить особо нечего, на свой страх и риск, возможно, еще имеет место сосредотачиваться на альтах (там еще есть истории, которые могут спекулятивно кратно вырасти).

*❗️О перспективах*

💰 Сейчас уже активно работает прогрев на тему того, что крупные корпорации в США (типа Microsoft) вот-вот будут инвестировать в Биткоин сотни миллиардов + еще США будут формировать стратегический резерв, покупая Биткоин. Если это будет так, то, конечно же, биток взлетит в цене, только вот это сильнейшим ударом по финансовой системе США и вообще непонятно, зачем это им нужно.

Объясню почему:

1. Биткоин уже и так на 1/10 как $. Если его распампить до $1 млн, то считайте, что доллар он уже заменит по своим масштабам.

2. При росте капитализации биткоина до таких значений, очень многие давние держатели станут буквально мультимиллонерами-миллиардерами, которые смогут спокойно себе перемещать капитал в любую точку мира, скрывать доходы, инвестировать и платить налоги там, где им вздумается, а этот банкет будет за счет государства и крупных корпораций, которые вдруг решат тарить Биток по 100к+. Все это будет происходить при незнании того, кто владеет львиной долей монет. Не кажется ли это странным? С чего такая щедрость со стороны государства и корпораций вдруг?

3. Про переход на все расчеты в битках. В истории с битком все вдруг забыли, что инфляция в долгосроке - это ОБЯЗАТЕЛЬНАЯ составляющая рыночной экономики. Она может быть небольшой, но должна быть, так как она заставляет что-то делать и куда-то вкладывать средства, чтобы капитал не сгорал, тем самым рождая новые проекты и двигая прогресс. В утопическом сценарии, заработанные биткоины тупо нет смысла никуда вкладывать (так как максимальное их количество определено), поэтому со временем они просто сосредоточатся в нескольких руках и всё.

4. Не буду подробно останавливаться на моменте, что всего несколько майнеров контролируют большую часть сети битка. За остальную крипту вообще на этот счет комментарии лишние.

✅ Чтобы там не пели за госрезервы в биткоинах, в итоге в США введут CBDC, как это делают уже многие страны + может будут активно использоваться стейблкоины, а остальная крипта никакой ценности не представляет по факту. Любому государству важен контроль, никакому государству не нужны миллиардеры, имеющие возможность за минуту вывести весь свой капитал куда-то там. Сомневаюсь, что Штаты подпишутся на анархию. 😁

🔥СДЕЛКА - портфель успешного инвестора 📱

💿 СЕВЕРСТАЛЬ ПОДРОБНЫЙ АНАЛИЗ #CHMF

Северсталь показывает слабые операционные результаты, хотя рост выручки продолжается активными темпами.

После коррекции с максимумов 2024 года на 45% компания стала крайне привлекательной для покупки.

Дивидендная доходность в ближайшие 2 года может составить около 12%, что выглядит привлекательно, поэтому я держу и буду докупать акции компании себе в дивидендный портфель ежемесячно.

У Северстали есть высоких риск снижения дивидендной доходности из-за возможного снижения показателя FCF в 2025 году.

Общий потенциал компании может составить около 60% за 2 года, что предполагает небольшую премию за риск относительно рынка облигаций, которые могут принести около 22-23% годовых.

Акции компании выглядят привлекательно для покупки в дивидендный портфель.

Для изучения более подробного мнения по компании откройте PDF файл🔥СДЕЛКА - портфель успешного инвестора 📱

⛽️ РОСНЕФТЬ ПОДРОБНЫЙ АНАЛИЗ #ROSN

Последние годы были лучшими для наших нефтегазовых компаний, но со 2 половины 2024 года есть большой риск того, что денежные потоки компаний буду снижаться, так как будет снижаться экспорт, стоимость нефтегаза и спрос в рамках рецессии, хотя я пока закладываю в прогноз практически нейтральную динамику. Из всего нефтяного сектора с учетом отличной ориентации на дружественные страны и девальвацией рубля привлекательной компанией остается Газпром нефть, Роснефть и Лукойл, хотя весь сектор после коррекции становится все более привлекательным. Не забывайте про рецессию, которая может утащить цены на нефть на дно, кроме того, не забывайте про политические риски. Справедливая цена акций через 2 года в зависимости от различных методик расчета находится в диапазоне 550-740 руб. Моя целевая через 24 мес находится на отметке 650 руб., что подразумевает апсайд 32,5% за 2 года, а с учетом дивидендов, доходность за 2 года может составить около 55%, что несколько выше доходности облигаций. Планирую ежемесячные покупки Роснефти в дивидендный портфель.

Для изучения более подробного мнения по компании откройте PDF файл.🔥СДЕЛКА - портфель успешного инвестора 📱

⛏ Конъюнктура помогает Селигдару

Сегодня компания объявила операционные результаты за 9 мес. 2024 г.

• Добыча руды: 6,2 млн т. (-33% г/г)
• Производство золота: 5,9 т. (-5% г/г)
• Реализация золота: 5,67 т. (+15% г/г)
• Суммарная выручка от продажи металлов: 43,2 млрд руб. (+38 г/г)
Результаты в целом позитивные. Компания использовала накопленные запасы для производства. Небольшое снижение объемов выплавки было компенсировано ослаблением рубля и ростом цен на золото.

Взгляд на бумаги положительный, но из-за недавней дивидендной отсечки акции в ближайшее время могут быть под давлением.

В базовом сценарии ждём закрытия дивидендного гэпа, что подразумевает рост на 9% от текущих отметок.🔥СДЕЛКА - портфель успешного инвестора 📱

🩺 Мать и дитя – единственная большая компания сектора с отрицательным чистым долгом. Мать и дитя может платить дивиденды 100% от чистой прибыли. Экспансия в РФ может продолжаться десятилетия. У компании активно растут денежные потоки и отличная диверсификация выручки внутри сегмента. В компании практически отсутствуют риски из-за этого низкий потенциал. Потенциальная доходность может составить порядка 17-18% годовых с учетом дивидендной доходности 9-9,5%. В случае коррекции рассмотрю компанию в дивидендный портфель.

*🩺 *United Medical – компания с низким чистым долгом, но с негативной дивидендной историей. Еще год назад менеджмент говорил о возобновлении дивидендных выплат после редомициляции, но дивидендов нет, прибыль падает, выручка также снижается из расчета в евро. Тем не менее компания остается интересной из-за возможности возобновления дивидендов. Потенциальная доходность 23% годовых с учетом возобновления дивидендных выплат. Я задумываюсь о том, чтобы добавить компанию в дивидендный портфель, так как закладываю дивиденды 13-15% годовых за 2024-2025 гг.

🐟 Инарктика – отличная компания с низким долгом, налоговыми льготами и потенциально высокими дивидендами для компании роста. Это уникальная публичная компания на российском рынке. Потенциальная доходность может составить 25% годовых с учетом дивидендов более 10% годовых. Планирую добавить компанию себе в дивидендный портфель.

*📱 *МТС-Банк – компания существенно скорректировалась и оценивается рынком всего в половину капитала, что выглядит очень дешево. Кроме того, из-за коррекции потенциальная дивидендная доходность банка может составить около 9-10%, что в совокупности с дешевой оценкой по капиталу выглядит крайне привлекательно. Потенциальная доходность может составить около 34% годовых с учетом дивидендов. Рынок сейчас предоставляет скидку на акции после IPO в размере 38%. Планирую добавить компанию в свой дивидендный портфель.

*🏠 *ЛСР – компания с умеренным чистым долгом (с учетом денег на эскроу). Сразу хочу отметить, что несмотря на высокую потенциальную дивидендную доходность порядка 14% годовых, компания совершает необоснованные сделки. Руководство выкупает акции за с учет акционеров, а потом эти казначейские акции могут распределить на поощрения сотрудников да и членов своей семьи. Набиуллина Эльвира Сахипзадовна, обратите внимание на беспредел таких компаний, как ЛСР, ЮГК и т.д. Также стоит отметить, что для сектора наступают сложные времена, а продажи у ЛСР падают. Потенциал 21% годовых с учетом дивидендов, что не оправдывает риски.

*📲 *Диасофт – отличная компания роста с самым лучшим балансом в секторе. Чистый долг отрицательный, рост бизнеса может составить более 20% в год, а дивиденды могут составить более 8,5% годовых, что выглядит крайне привлекательно для данного сектора. Потенциал 28% годовых с учетом дивидендов, планирую рассмотреть компанию в портфель.

*⛽️ *Русснефть – компания стала выглядеть крайне привлекательно на фоне продаж зарубежных активов, постоянному выкупу привилегированных акций, выкупу обыкновенных акций, отличному росту выручки более чем на 60% в год, существенной выгоде сделок с активами и потенциальному началу дивидендных выплат. Я думаю о том, чтобы вложиться в этот очень высокий риск, так как есть реальные фундаментальные причины как минимум кратного роста стоимости обыкновенных акций. Потенциал за 2 года составляет около 100%.

🔥СДЕЛКА - портфель успешного инвестора 📱