Решил посмотреть на исследования, каким образом террористические атаки влияли на фондовый рынок.

По моему опыту, и достаточно продолжительному, обычно падение происходит в первые часы после открытия биржи. Потом начинаются покупки. И чаще всего всю или большую часть просадки выкупают в течение 1-2 торговых сессий.

Это происходит и в России, и в других странах с некоторыми отличиями.

Наткнулся на очень интересное исследование на тему.

В день теракта рынок в среднем падает на -0,28%,
— что сопоставимо падением на других развивающихся рынках (-0,26%)
— и больше, чем на развитых (-0,17%).
Негативное воздействие продолжается и на следующий день (-0,09%), но оно уже невелико.

Рынки начинают стабилизироваться ко второму дню после теракта, но полное восстановление требует времени. В России максимальное падение рыночного индекса достигает -1,13% на восьмой день, что в два раза больше, чем на развитых (-0,54%) и развивающихся (-0,59%) рынках. Это подчеркивает повышенную волатильность российского рынка в ответ именно на негатив.

C 9-го дня рынок РФ начинает отыгрывать падение, но менее уверенно, чем прочие рынки.

Специфика влияния терактов в отложенном эффекте — негативные настроения еще влияют на участников тогда, когда прошла коррекция после первой волны снижения цен. Объясняется это более сильным отрицательным восприятием событий, последующих за атакой, вне зависимости от их вида.

1. Не стоит спешить продавать в первые часы торговли. Возможно достаточно быстро обратное движение.
2. Через день-другой теоретически возможна новая волна снижений, которая в среднем длится порядка недели.
3. Российский рынок находится в повышательном тренде.

Так что… делаем выводы.

@bitkogan

По поводу помощи.

Федеральная палата адвокатов и Адвокатские палаты Москвы и МО объявили об оказании бесплатной юридической помощи всем кто пострадал в результате теракта, и их семьям.

Вот контакты, к кому можно обратиться:

◽️Федеральная палата адвокатов РФ:
руководитель группы БЮП Фаст Ирина Александровна
+7 (903) 602-29-00

◽️АП города Москвы:
+7 (999) 837-56-82, +7 (999) 870-05-42

◽️АП Московской области:
Мерцалова Евгения Александровна
+7 (906) 573-24-74

◽️Приложение для вызова или консультации с адвокатом

◽️МКА «Шурпик и Партнеры», shurpik@shurpik.com (наши добрые партнёры)
+7 (903) 961-88-89

Помимо участников событий и их семей к адвокатам могут обратиться другие граждане, которым требуется юридическая помощь в связи с последствиями этой трагедии. Консультации бесплатны.

@bitkogan

Друзья, всем привет!

Сегодня хотелось бы просто помолчать. Побыть с близкими, поддержать тех, кто нуждается в помощи.

Очень хорошо помню подобные трагедии и в конце девяностых — начале двухтысячных в России. Помню и то, что творилось в Израиле в 90-х. Бандиты взрывали автобусы, набитые пассажирами.

Ровно те же эмоции.
Ровно то же отчаяние и ощущение беспомощности.

Призываю вас беречь себя и родных. Меньше думскроллить и погружаться в новости. Поверьте — психике станет только хуже, а ответов вы не найдете.

Сейчас кругом сильные эмоции, спекуляции, вбросы. Постепенно уйдет ажиотаж, и мы с вами, надеюсь, увидим более адекватную картину.

Надеюсь, что вы и ваши близкие находитесь в безопасности, и с вами все в порядке.

Позаботьтесь и о себе. Это не стыдно. Если вам трудно справляться, позвоните по этим номерам:

🔴«Горячая линия» центра экстренной психологической помощи МЧС России
+7 (495) 989-50-50 (круглосуточно)
🔴Линия психологической помощи Российского Красного Креста
+7 (800) 250-18-59
🔴 «Горячая линия» психологической помощи благотворительного фонда «Просто люди»
+7 (800) 100-19-41
🔴Телефон горячей линии бесплатной психологической помощи МОО РПП 24/7
+7 (800) 700-84-60
🔴 Горячая линия неотложной психологической помощи мэрии Москвы
8 (495) 051 (с мобильного)

Наши статьи, которые могут вам помочь:

➡️ Про стратегии преодоления стресса в целом.
➡️ Три методики уменьшения стресса. Это то, что можно сделать быстро.
➡️ Как эффективно управлять стрессом.
➡️ Как читать новости
➡️ Про думскроллинг.

@bitkogan

Во сколько реально обходится ипотека?

Очевидно, что при покупке квартиры в ипотеку ваше жилье в итоге обойдется гораздо дороже, чем получит продавец. Но на сколько?

По некоторым подсчетам, россияне, взявшие ипотеку по нынешним ставкам 16-19%, за 20 лет переплатят 400% по кредиту, кроме возврата тела кредита.

🚩Я получил чуть более скромные цифры, используя формулу для расчета аннуитетного платежа по ипотеке: K = (M * (1 + M) ^ S) / ((1 + M) ^ S - 1), где:
М — месячная процентная ставка по кредиту,
S — срок кредита в месяцах.

➕ Допустим, мы взяли в долг 10 млн ₽ на 20 лет по ставке 17% годовых, получается, что ежемесячный платеж составит 146 680,05 рублей, а за весь период кредитования вы заплатите 35 203 212 руб.

Итого, за вычетом тела кредита, переплата составит 252% с хвостиком. Кстати, для тех, кто не хочет возиться с калькулятором, в интернете много сайтов, где расчет можно сделать за две секунды. Вот пример.

Получается, что лучше не брать ипотеку и снимать квартиру?

Универсального ответа здесь нет, каждый выбирает в зависимости от своего финансового положения, планов на будущее и условий ипотеки.

Однако добавлю, что, если вы хотите отбить покупку квартиры за счет сдачи ее в аренду, как мы подсчитали на канале ПРОСТО, схема не оправдает себя даже в Москве.

Как законно уменьшить ежемесячный платеж по ипотеке?

Если у вас нет материнского капитала, вы не хотите сдавать жилье в аренду и у вас нет денег на больший первоначальный взнос, один из вариантов — рефинансировать кредит.

✔️Для этого нужно дождаться снижения ставки ЦБ или найти другой банк, предлагающий более комфортный ежемесячный платеж и более низкую процентную ставку.

Но вы должны понимать, что процедура эта не быстрая. Нужно собрать много документов, иметь хорошую кредитную историю и стабильный доход.

#ипотека

@bitkogan

Друзья, вот уже несколько месяцев мы с вами делаем этот мир лучше, помогая детям-сиротам, подопечным БФ «СЕМЬЯ».

Благодаря в том числе вашей помощи Фонд ежемесячно реализует программы социализации для ребят из детских домов.

🔗Сегодня мы решили познакомить вас еще немного ближе с Фондом и поделиться их страницей ВКонтакте, где публикуются отчеты по проведенным мероприятиям, а также фотографии подопечных и команды проекта.

Подпишитесь на их обновления, и вы в режиме реального времени сможете:
▪️ наблюдать за тем, куда идут пожертвования,
▪️получать информацию о предстоящих мероприятиях и
▪️просто быть в курсе событий.

#благотворительность

@bitkogan

Есть ли пузырь на рынке США или нет?

Инфляция в США остается высокой, угрожая нарушить планы по скорому снижению ставок, а рынки все растут. Неужели на наших глазах надувается пузырь? 🫧

По мнению Рея Далио, нет.

Даже в динамике технологических гигантов он не видит проблем. Оценки немного дороговаты с учетом текущих и прогнозируемых доходов, но не чрезмерные.

🟢 По словам Далио, хотя цена Nvidia выросла в 10 раз, ее прибыль тоже сильно увеличилась и, вероятно, будет расти в следующие 1-2 года.

Но он предупреждает, что акции технологических гигантов могут упасть, если генеративный ИИ не увеличит прибыль, как ожидается.

Другие признаки пузыря включают приток неопытных инвесторов, высокий уровень долга на рынке, а также большое количество IPO и M&A. Но и эти факторы находятся в пределах нормы.

Исходя из этого, на коррекцию рынка можно не рассчитывать?

Может, техническая картина и не выглядит так страшно, но экономическая ситуация оставляет желать лучшего:

◽️Число банкротств выросло на 18% в 2023 году из-за высоких ставок и ужесточения условий кредитования.
◽️Многие региональные банки едва держатся на плаву.
◽️Высокая закредитованность населения скажется на потреблении, а это удар по прибыли компаний.

Каков итог?

Если предположить, что Далио прав и на рынке нет пузыря, это не значит, что рынки продолжат расти как на дрожжах. Слишком много факторов сейчас говорят о том, что коррекция назревает.

#инфляция #США

@bitkogan

🥇 Друзья, на прошлой неделе мы давали анонс статьи о российских золотодобывающих компаниях. Напомним, что на фондовом рынке РФ в настоящее время торгуется 4 ключевых эмитента: «Полюс», Polymetal, «Селигдар» и «Южуралзолото». Каждая из этих компаний уникальна по своему.
1️⃣ «Полюс» — лидер сектора. Компания является одной из крупнейших в мире по объемам добычи (около 3 млн унций), плюс имеет солидную и качественную ресурсную базу. Основные месторождения — «Олимпиада», «Благодатное» и «Вернинское». Главная «фишка» «Полюса» — самые низкие в мире операционные затраты.

В золотодобыче есть один важный показатель — Total cash cost (TCC), который показывает, сколько компания тратит денег на производство 1 унции золота. «Полюс» сегодня имеет самый низкий в мире показатель — порядка $390. Причем, по итогам 2023 г. TCC снизился на 25% за счет ослабления рубля и добычи руды с более высоким содержанием металла по сравнению с 2022 г. Благодаря этому в 2023 г. рентабельность EBITDA компании достигла 71%. Это очень высокий показатель.

2️⃣ Polymetal до недавнего времени был вторым игроком на российском рынке после «Полюса». Основное отличие — Polymetal помимо золота добывал еще и серебро. Общее производство составляло около 1,7 млн унций, рентабельность EBITDA была — 43%.

Сегодня Polymetal — главный ньюсмейкер в золотодобывающем секторе. Сначала это было связано с редомициляцией, а на прошлой неделе собрание акционеров Polymetal большинством голосов одобрило сделку по продаже российского бизнеса компании «Мангазея».

Бумаги POLY существенно отстают от конкурентов: за последние 12 месяцев котировки "Полюса" выросли на 28%, а Polymetal — снизились на 30%. Все логично: учитывая, что российские активы проданы, а дивидендные перспективы не радужные, риски для акций Polymetal достаточно высоки. Особенно, с учетом информации о делистинге, которая появляется в СМИ время от времени. Поэтому насчет Polymetal, как инвестиционной идеи пока держимся в стороне.

3️⃣ «Южуралзолото» — новое имя на российском фондовом рынке. IPO компании прошло совсем недавно, и акции имели успех среди инвесторов. Так, по сравнению с ценой размещения котировки к настоящему моменту выросли более, чем на 40%.

Компания интересная, но, скажем так, на перспективу. Сегодня объем добычи составляет порядка750 тыс., рентабельность EBITDA — 48%. В ближайшие годы ЮГК планирует существенно нарастить добычу за счет ввода в строй новых месторождений. В будущем, вполне возможно, — интересный объект для поглощения более крупным игроком.

4️⃣ «Селигдар» — еще одна небольшая компания, которая кроме золота также производит олово и вольфрамовый концентрат. Объем добычи составляет около 250-260 тыс. унций в год, рентабельность EBITDA по итогам 9 месяцев 2023 г. достигла 40%.

Компанию сегодня можно назвать инноватором российского фондового рынка в контексте облигаций. «Селигдар» в 2023 г. разместил облигации, номинальная стоимость которых привязана к цене золота. Это очень похоже на так называемые линкеры, т. е. номинальная стоимость бумаг равна цене 1 г золота, устанавливаемой ЦБ РФ. Цена меняется вместе со стоимостью золота, т. е. инвестор берет на себя потенциальный риск, связанный с падением цен на золото.

Вот такая интересная палитра. Что ждем мы ждем от сектора в будущем? Многое будет зависеть от динамики цен на золото. Как правило, в периоды высоких процентных ставок цена на металл снижается. По многим прогнозам, в ближайшие кварталы ФРС может начать снижать ставку, что окажет золоту определенную поддержку. Мы не ожидаем, что будет какой-то космический взлет, но достижение уровня в $2300 за унцию вполне реально.

Резюме. Учитывая высокие риски, мы пока Polymetal в качестве инвестидеи не рассматривали. Фокусируемся на лидере отрасли «Полюсе», а также на более волатильной и перспективной истории с ЮГК.

#российский_рынок #золото

@bitkogan

К обмену заблокированными активами приготовиться!
Минфин назначил Инвестиционную Палату организатором обмена замороженными активами.

Главные детали процедуры:

▪️Заявки будут принимать от всех участников рынка, поскольку оператором обмена будет выступать «Инвестиционная Палата», которая не находится под санкциями.

▪️Сумма обмена на каждого инвестора — не более 100 000 рублей.

▪️Дисконта для нерезидентов не будет — цена на каждый актив будет с западных бирж. Пожалуй, это самая главная новость.

Под обмен попадет более 3,5 тыс. бумаг, среди которых:

1️⃣Акции иностранных компаний.
2️⃣Депозитарные расписки на акции иностранных компаний.
3️⃣Инвестиционные паи (в том числе FinEx).

❗️Важно: активы должны были учитываться в НРД на момент блокировки. То есть обмен преимущественно коснется бумаг, которые торговались на Мосбирже за рубли. Поэтому на бумаги с СПБ Биржи это не распространяется, к сожалению.

Что нельзя будет обменять?

↘️ Еврооблигации.
↘️ Расписки российских компаний с зарубежной регистрацией (Yandex, Ozon, X5 и другие).
↘️ Структурные ноты.

Что по срокам?

➡️ 22 марта: фиксируются цены на иностранных биржах.
➡️ 25 марта — 8 мая: резиденты подают заявки на продажу.
➡️ 13–31 мая: формирование лотов из пула бумаг, которые продают резиденты.
➡️ 3 июня — 5 июля: принимаются заявки нерезидентов-покупателей.
➡️ 29 июля: расчеты по сделкам. Резиденты получают денежные средства, а нерезиденты — возможность вывода бумаг без разрешения Правкомиссии.

Что мы думаем по этому поводу?

Для российских резидентов эта новость исключительно положительная. Наконец-то мы имеем какие-то сроки и подробности.

Но не добавить ложку дегтя мы все же не можем: депозитарные рокировки требуют участия всех сторон, а данный обмен не согласован с Euroclear. Ведь для этого пришлось бы налаживать связи.

Именно поэтому возникает вопрос: будут ли нерезиденты выкупать активы по рыночным ценам без согласия на депозитарные переводы от Euroclear? Как потом нерезидентам-покупателям заводить эти бумаги в иностранный контур — неизвестно. Все же такого рода сделка предполагает равновесие риск = выгода. А для нерезидентов выгоды при таком сценарии не очевидные.

Как это отразится в будущем на взаимоотношениях НРД и Euroclear — вопрос творческий, но размышлять о нем, по всей видимости, мы будем потом.

#санкции

@bitkogan

🥇 Еще раз про золотодобытчиков

На прошлой неделе писал о путешествиях во времени для покупки еще не подорожавшего золота. А именно акций золотодобытчиков, которые пока дешевы.

Дешевы они потому, что страдают от растущих издержек. Однако, когда золото выходит на новые уровни, выручка увеличивается гораздо быстрее, и прибыль майнеров подскакивает.

Посмотрим чуть подробнее, как это происходит.

▫️Долгосрочно (последние 10-12 лет) среднегодовые цены на золото растут на $50-60. Издержки чуть медленнее, но примерно в том же темпе.

▫️Бывает, что и то, и другое падает, как, например, в 2012-2015 годах. Но обычно расходы все же идут вверх. Более того, после пандемии они сделали это так резко, что обогнали долгосрочный тренд. Отсюда снижение прибыли и акций золотодобытчиков.

Однако ситуация меняется. Например, по Barrick Gold аналитики не ждут значительного роста издержек в 2024 году — лишь до $1341 на унцию против $1335 в 2023-м. Поближе к тренду, так сказать.

↗️ А вот цены на золото обновляют рекорд за рекордом. Уже текущих $2177 за унцию достаточно, чтобы разница между ценой золота и издержками превысила долгосрочный тренд на $170-180— больше, чем в 2021 году. Тогда прибыль на акцию Barrick Gold и цена бумаги были примерно на 40-50% выше, чем сейчас.

◽️При этом золото своего предела, вероятно, еще не достигло. На сколько вырастет — посмотрим. Это будет зависеть от времени и скорости снижения ставок. Однако $2300 за унцию не выглядят как недостижимый уровень.

Это лишь на 6% выше закрытия в пятницу, но такая цена может практически удвоить прибыль компании относительно 2023 года. Акции, вероятно, отреагируют соответственно.

А если золото пойдет еще выше?

▫️Если принять, что мультипликаторы останутся неизменными, то каждые дополнительные $100 в цене золота могут дать 25-30% к текущей довольно низкой цене бумаг.

Это, естественно, лишь гипотеза. В жизни все может быть иначе.

➡️ В расчетах используются среднегодовые цены. Поэтому для надежного влияния на показатели компаний и цену акций недостаточно просто дорасти до высокого уровня. Важно там остаться, да и расти желательно побыстрее.

Тем не менее год еще только начался, а золото уже взяло неплохой темп. Риски для золотодобытчиков при таких ценах невелики, а вот прибыль может очень даже порадовать.

#золото

@bitkogan

💰Весна в Bitkogan App

Кем бы мы были, если бы проигнорировали 8 марта? 😉 Впрочем, зачем об этом думать, если мы дарим скидку 50% на ВСЕ портфели по 10 марта включительно 🔥

С Bitkogan App:

◽️Достигайте финансовых целей быстро и эффективно.
◽️Получайте Push-уведомления по каждой сделке, чтобы ничего не пропустить.
◽️Легко копируйте тикер или ISIN и покупайте бумаги у своего брокера.
◽️Инвестируйте систематически: новые инвест-идеи выходят ежедневно, больше портфелей — больше идей.

Приобретайте стратегии в Bitkogan App и обгоняйте индексы вместе с профессионалами фондового рынка.

➡️ Присоединиться

Реклама. Рекламодатель ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373