마감 시황. 금리와 트럼프 VS 삼성전자와 금투세

금리, 트럼프, 실적 이슈에 하락 후 막판 반등
초반은 국채 금리 부담에 매물
미국 10년물 국채 금리 4.3% 근접한 점 부담
골드만삭스가 제시한 증시 영향권 4.3% 임박
다만 이 영향만으로 매물이 나온 것으로 보기는 애매

아시아 증시는 장중 대부분 양호한 흐름을 보임
우리나라, 대만 증시가 상대적으로 약했음
트럼프 발언 여파로 추정
방위비, 반도체 보조금 관련 강한 메세지
방위비 분담. 반도체 보조금 대신 관세 언급
대규모 관세 부과로 미국내 공장 짓게 해야 한다고
TSMC 하락하고 SK하이닉스 등 국내 반도체 부진
주요 기업 실적 부진도 지수 발목
LG화학, 삼성전기, HD현대인플라 등 매물

막판 낙폭을 줄인 것은 금투세, 반도체 법 이슈로 보임
당정에서 반도체 지원. 금투세 폐지 추진한다는 보도
증시 불확실성 제거 기대감에 매수 유입되며 회복 시도

삼성전자 오늘도 상승하며 지수 방어 역할
일부 제약, 금융 업종도 선전한 편
코스닥은 게임주, 비트코인 관련주 강세

외국인 전기전자, 화학 매도. 운수창고. 기계 매수
기관은 전기전자, 철강, 금융 매수
화학, 의약품, 운수장비 매도

미국 대선이나 금리 등 외부 변수는 여전히 부담
특히 트럼프 발언에 따른 변동성은 불가피
다만 대부분 어느 정도 예상하고 있는 사안
또 과거 트럼프 임기 중 코스피 50% 이상 올랐음
일방적 하락장 전환 가능성은 낮아 보임

양시장 과매도권 진입하며 반등 시도 자주 나오는 중
낙폭 컸던 종목들, 기관 수급 바뀐 종목들 관심 지속

10월 29일 시황. 전통적 강세장 11월 앞두고 기대감

◎ 해외 증시
중동 우려 완화. 빅테크 실적 기대에 매수 유입
이스라엘, 이란 충돌 가능성 낮아지며 유가 급락
인플레 자극 및 금리 상승 우려도 일부 축소
씨티. 원유 공급망 타격 완화. 브렌트유 전망 4달러↓
11월 전통적인 강세장이라는 점도 기대감으로 작용
카슨 그룹, 지난 12년 중 11년 상승
최근 10년 기준으로는 월간 가장 많이 오른 달
11월에 -1% 이상 하락한 것은 금융위기 때인 2008년
빅테크 실적 앞두고 일부 기대감도
애플 AI 인텔리전스 업데이트 출시에 상승
BoA, 10월 이 후 아이폰 수요 증가에 기여할 것
공개 전 나온 JP모건 보고서는 4분기 수요 보수적 전망
다만 이번주 나올 실적은 양호할 것. 목표 265달러
알파벳, 메타, 아마존도 실적 공개 앞두고 소폭 상승
테슬라는 로보택시 기대 과장되었다는 도이체 보고서
초기 규제 문제로 목표 달성 어려울 것으로 전망
다이와, 테슬라 실적 공개 후 내년 자신감 강화
중립 의견 유지하나 목표가는 225달러 → 285달러 상향
캐너코드, 278달러에서 298달러로 상향
전기차 외 AI, ESS, 로봇 등 모멘텀 확보 주목
반도체주는 TSMC의 화웨이 관련 출하 중지 보도에 하락
화웨이 AI 제품에 TSMC 칩이 발견되었다는 이유
다만 AMD, 인텔, 온세미컨 등은 오르는 등 종목별 혼조
금융주는 금리에 따른 이익 증가 기대감에 강세
Bank J. 지표, 실적, 트럼프, 중동 우려 완화가 상승 동력
이번주 나올 5개 메가캡 실적이 증시 활력 역할 예상
블룸버그, 이번주 나올 메가캡 실적에 엔비디아를 주목
MS, 구글, 아마존, 메타는 2분기 엔비디아 매출 40% 이상
자본 지출 관련 내용 공개되면 엔비디아 주가 움직일 것
국채 금리는 트럼프 당선 전망에 4.27%대까지 상승
그러나 실제는 대규모 국채 발행이 이유로 보임
이 날 2년물 690억달러, 5년물 700억달러 발행 진행
발행 금리 높게 나오며 금리 끌어 올린 듯
이 후 금리는 안정될 것으로 보는 시각도
4분기 국채 발행 5,460억달러, 전망치 5,650억달러 하회
또 대선 이 후 불확실성 개선에 안정될 것이라는 전망
로이터, 연내 두 차례 인하를 부정할만한 사안 없어
연준 인사들 중 11월 인하없다는 언급 아직 안 나와
맥쿼리. 트럼프 당선시 인플레 자극 정책이 변수
관세, 이민 정책에 의해 인하 일시 중단 여지는 있음
11개 업종 중 9개 오르는 등 전반적인 상승 흐름 나온 하루

◎ 주요 지표
달러인덱스 104.28 (+0.03%)
국제유가 68.01달러 (-5.25%)
변동성지수 19.8 (-2.61)
10년물 금리 4.278%
MSCI 한국지수 +0.95%
야간선물 -0.01%

◎ 전망과 전략
전일 증시는 중요한 위치에서 나온 반등
ADR상 과매도 진입하며 바로 상승 종목수 증가
낙폭 과대에서 매수세가 반응했다는 점 일단 긍정적
특히 삼성전자, 이차전지 반등도 주목
이차전지는 테슬라와 조금은 다른 흐름을 보였음
테슬라 실적이 낮춰진 배터리 단가라는 해석 때문
일단 그런 의구심 딛고 재료에 반응한 점
트럼프 당선 가능성 불구 반등한 점 주목
삼성전자는 청산가치 이하, 120월선 부근에서 반등
특히 외국인 수급에 변화가 생긴 점 평가
대선 앞두고 불확실성 완화로 봤을 가능성도
과거 미국 대선 이 후 연말까지 증시는 괜찮았던 통계
불확실성 제거로 보는 측면이 있다는 의미
다만 거래대금, 수급상 추세 전환까지는 이른 편
외국인의 연속적 매수, 거래대금 수반한 상승이 필요
그러나 적어도 종목별 반등 시도는 빈번하게 나올 위치
기관 매수 누적, 수급 바뀐 종목들 지속 체크

마감 시황. 삼성전자가 지수 올린 날

삼성전자, 이차전지 반등, 중동 우려 완화에 상승
주말 미 증시는 영향은 종목에 영향
금리 상승은 부담, 테슬라, 반도체 반등은 긍정적
테슬라 상승하며 이차전지 상승 유발
코스닥 주요 종목들 상승 이유로 작용

삼성전자가 4% 이상 오르며 지수 견인
코스피 상승폭의 3분의 2 가량 영향
일부 외신에 엔비디아에 조건부 승인 받았다는 보도
이 후 공급 기대감으로 해석되며 상승
반면 SK하이닉스 및 관련주들은 매물

중동 긴장감이 완화된 점도 긍정적 영향
이스라엘이 이란측에 미리 공격 내용 알려줬다고
이란 피해도 제한적이라는 보도에 확전 가능성 낮아짐
국제유가 하락하며 인플레 우려도 일단 완화

외국인 전기전자 매수, 화학, 기계, 철강도
금융, 운수장비, 의약품 등은 매도
코스닥도 거의 대부분 업종 매수
기관은 전기전자 집중 매수.
의약품, 기계 정도만 순매도

그간 우리 증시는 미 증시와 달리 모멘텀이 부족
금리인하. 호실적 등 발표 나오나 일시적 반응에 그침
대장주 부진과 증시 자금 움직임 영향
특히 삼성전자의 신저가 행진이 시황상 부담이었음
일단 오늘 중요한 자리에서 반등에 성공한 점 긍정적
양시장 지난 주말로 모두 과매도권 진입
반등 시도 나올만한 위치였음
삼성전자도 BPS 이하, 월봉 120월선 주가로 내려감
즉, 청산 가치, 금융위기급 반영한 주가라는 점
종목별 기술적 반등 시도 이전 보다 자주 나올
특히 기관 매수 유입 후 눌린 종목들 주목

10월 23일 시황. 금리 정체에 지수 혼조. 빅테크 선방

◎ 해외 증시
금리, 실적 재료 겹치며 혼조세. 나스닥만 강보합
트럼프발 금리 상승 우려는 여전
법인세 인하 → 재정 적자 → 관세로 보충
이민자 정책도 변수. 고용 공급 감소 요인
모두 채권 발행 증가, 인플레 자극 사안
모건스탠리. 기준 금리 인하 시기라 이전과 달라
이미 고금리에 의회 구도가 다른 점도 영향
Pictet Asset, 공화당 승리시 인플레 심화 우려
금리 상승이 주식 시장 위협하는 단계
골드만, 전체 10%, 중국 20% 관세시 유로화 -10%
중국에만 부과할 경우 유로화 -3% 하락
다만 반복된 재료로 이 날 추가 상승은 제한
이날 10년물 금리 장중 4.17% ~ 4.20% 변동성
장초반 금리 하락하다 유가 오르며 다시 4.2% 복귀
골드만삭스는 4.3% 기준 넘기면 증시 어려워질 것
UBS, 지표 감안시 올해 0.5%p, 내년 1%p 금리인하
이 경우 국채 금리는 다시 내려갈 것으로 전망
기업들의 실적 후 반응은 엇갈림
GM 예상 상회하는 실적과 가이던스에 9.8% 상승
필립모리스도 10% 이상 오르며 긍정적 실적 반영
반면 버라이즌, GE는 실적 발표 후 큰 폭 하락
LPL파이낸셜, 어닝 시즌 강세장 지지하는 요인
기대치 낮은 반면 소비는 양호. 실적 예상 넘길 것
BCA 리서치, 경제 연착륙 뒷받침하는 계기 될 것
웰스파고. 미 대선 후 누가되든 증시 하락할 것
대선 전 내리던 징스크 반대로 움직여 조정 가능성
Callie Cox. 증시는 대통령이 아니라 실적이 변수
선거에 따른 변동성은 이 후 빠르게 사라질 것
니콜라스 콜라스, 메가7이 더 나은 선택될수도
엔비디아, 애플의 신고가로 메가7 강세 입증
내년 성장률 +3% 넘으면 그 외 493종목 선택
마이크로소프트 +2% 오르며 나스닥 상승 영향
빅테크 중 애플과 엔비디아만 소폭 하락
태양광, 씨티 등 일부 금융 등 상승
Hedgeye. 마이크론 내년 실적 기대 보다는 약할 것
삼성전자 가세시 HBM 공급 증가 야기한다는 것
전체적으로 금리 정체되며 지수도 쉬어간 하루

◎ 주요 지표
달러인덱스 104.08 (+0.07%)
국제유가 72.24달러 (+2.38%)
변동성지수 18.2 (-0.93)
10년물 금리 4.21%
MSCI 한국지수 -1.15%
야간선물 -0.13%

◎ 전망과 전략
트럼프, 금리 상승, 지정학 변수가 겹친 상태
미국 대선까지 트럼프 변동성은 산발적으로 나올 듯
다만 실제 위기가 될지는 불확실
이전 대선 때도 트럼프 당선시 증시 급락 우려있었음
그러나 실제 당선 후 증시는 2018년 제외 올랐음
의회까지 완전히 석권해야 정책 의도대로 추진 가능
극한의 관세 등 정책은 아직 불확실하다고 봐야
금리도 지속 오를지 여부 아직은 애매
연준은 꾸준히 금리를 내릴 것으로 보임
11월 발표될 고용 지표는 부진할 전망도 주목
허리케인, 파업 여파에 고용 악화. 금리인하 전망 유지
반면 지정학 리스크는 향 후 지속 주시해야
자칫 외환, 증시 동시에 부담 줄 가능성은 있음
이 점은 돌발 변수가 될 수 있어 지속 체크
그간의 낙폭으로 상당수 종목이 과매도 상태
코스닥은 거의 과매도권 진입 상태
실적, 기관 수급주들은 하락 이용 관심 높여 볼만

마감 시황. 트럼프, 금리에 + 지정학 문제까지

미국 국채 금리 상승에 매물 나오며 하락
트럼프 당선 가능성 높다는 분석에 금리 자극
감세 정책, 재정 지출 등으로 금리 상승 가능성
연준 인사들이 연이어 점진적 금리 인하 언급한 점도
10년물 금리 4.2%까지 오르며 아시아 증시 부담
금리 상승에 부채 많거나 투자 비용 부담 업종 매물
엔비디아 강세 불구 관련주 움직임은 제한적
트럼프 부각은 무역 관세, 통상 마찰 높이는 계기
수출주에 불확실성으로 제기되는
특히 친환경 정책 후퇴 우려에 이차전지 약세

지정학 리스크 부각되는 점도 증시에는 부담
중동, 러시아 우크라이나, 북한 이슈가 겹침
특히 우크라이나 전선에 남북이 가세하는 형국
북한은 군 파견. 한국은 무기 제공하는 형태
시총 낮은 방산주 급등하며 반응
이 후 군사적 긴장 높아질 가능성도 제기

금융주 금리 부각되며 상대적 선전
로제 노래 '아파트' 열풍에 엔터주 강세

외국인 주요 수출주 대부분 순매도
금융, 통신, 전기가스 업종 매수
기관은 철강, 기계, 전기가스, 운수장비 외 매도
코스닥은 양주체 모두 대규모 순매도

오늘 조정은 트럼프 불확실성
대선 전까지 산발적인 영향력은 불가피해 보임
다만 시장이 과도하게 반응하는 측면도
과거 트럼프 임기 기간 글로벌 증시는 상승
우리도 무역갈등 최고조인 2018년 제외 선전함
임기 중 코스피 상승률은 50% 수준이었음

연준 인사들의 발언도 원론적인 수준으로 봐야
현재 지표상 0.5%p 인하 속도는 쉽지 않음
일부 제기되는 11월 금리 동결 전망도 과도
11월 발표되는 미국 고용 지표는 악화 가능성
허리케인, 일부 산업별 파업 여파 감안해야

이번주 고비는 현대차와 SK하이닉스 실적
'믿을 구석' 두 종목 실적 공개 후 반응이 중요

국내외 수급 감안하면 차별화 장세는 불가피
하락 과정에서 기관 투자자들 매수 붙은 종목들
주요 밴드 지지선 악재없이 밀린 종목들 관심

10월 22일 시황. 국채 금리 급등. 엔비디아 신고가

◎ 해외 증시
국채 금리 상승 부담에 다우, S&P500 하락
엔비디아 사상 최고치 경신에 나스닥은 강보합
국채 금리가 오르면서 매수 유입 제한
트럼프 부각, 유가 상승 등 변수에 10년물 4.2% 근접
닐 카시라리, 몇 분기 동안은 완만한 금리인하 예상
로리 로건. 노동 시장 강해 금리인하는 점진적으로 해야
대차대조표 축소 멈출 필요는 없어
토스텐 슬록. 11월 연준이 금리 동결할 가능성도
경제 확장 지속, GDP NOW 3.4% 등을 근거로 제시
다만 아직까지 11월 인하 확률은 87% 이상
테슬라, 아마존 등 대형주 실적 앞둔 점도 신중한 모습
현재까지 기업들 80% 이상이
실적 기대가 높다보니 자칫 어닝 미스 우려도
특히 테슬라 로보 택시 공개 후 실망한 점 상기
대선 임박하면서 업종별 대응도 제한적인
트럼프 우위라고 하나 여론 조사는 팽팽
반대쪽 업종 낙폭 우려 강한 매수 어려운
나스닥은 엔비디아 4% 급등 효과에 선전
블랙웰 본격 생산되며 실적 기대 작용
서스퀘어하나. 실적 앞두고 주목할 종목. 160달러
BoA 목표가 190달러, CFRA도 139 → 160달러 상향
웨드 부시, AI와 클라우드 관련주 내년에도 유망
MS, 알파벳, 아마존 등 AI 모델 판매로 수익 증가 기대
11개 업종 중 10개 하락해 대부분 조정 분위기
특히 금리 상승에 부동산 업종 -2% 하락
샘스토발. 충분한 실적 호조 없다면 매물 출회 가능성
골드만삭스, 향 후 10년간 미 증시 상승폭 둔화 전망
연평균 3%로 지난 10년 13%, 장기 평균 11% 이하
채권 등 다른 자산으로 관심이 분산될 것이 이유라고
LPL파이낸셜. 6주 연속 상승 후 증시는 더 올랐어
6개월 5.1%, 12개월 11.4% 상승. 이에 조정시 매수해야

◎ 주요 지표
달러인덱스 103.97 (+0.46%)
국제유가 70.38달러 (+1.68%)
변동성지수 18.37 (+1.89)
10년물 금리 4.196%
MSCI 한국지수 -0.77%
야간선물 -0.34%

◎ 전망과 전략
전일 증시는 외국인 매도 진정되며 반등
지난주 일평균 -1,600억원 이상 매도하던 흐름 진정
특히 전기전자 업종 매도세가 약화됨
삼성전자 순매도 70만주까지 감소. 이번 매도 국면 최소
의미있는 반전 위해서는 삼성전자가 돌아서야
약간의 긍정적 신호는 있음
우선주 5일 연속 매수, 외국인 대만 증시 매수 전환
기술력. 점유율. 비전 문제 등 악재 반영된 단계인지
PBR 1.0배 부근에서 저점 매수는 일단 가동된 듯
우리 기술주 실적과 연계되는 제조업 지수 변곡 가능성도
ISM제조업지수와 우리 테크 수출 지표 방향 비슷
그런데 부진한 제조업지수는 금리인하 1개월 후 턴
과거 데이터상 11월 이후 턴 가능성이 있어 보임
이 부분 선반영하는 것인지 주목
다만 큰 추세 전환 시작 자체가 확인된 것은 아님
미국 국채 금리 상승, 대선 일정 등은 불확실성 요인
여전히 삼성전자 매도 자체는 이어지는 중
실제 매수 전환하는지 당분간 확인 지속 필요
당분간 종목별 차별화 장세 이어질 전망
기관 매수 누적 종목들 계속 주목해야

10월 16일 시황. 유난히 악재가 많았던 반도체주

◎ 해외 증시
반도체, 에너지주 약세에 3대 지수 하락
대형주 부진했으나 러셀2000은 강보합 마감
장초반은 기업들 실적 예상 상회하며 상승 출발
씨티, BoA, 골드만삭스, BoA, 찰스 슈왑 등
존슨앤존슨, 유나이티드헬스도 예상 상회
대부분 종목 실적 공개 후 상승하며 반응
중동 지정학 리스크가 완화된 점도
네타냐후, 이란 석유 시설 보다 군사 시설 공격 전망
관련 보도 나오며 유가 큰 폭으로 하락
데본에너지, 셰브론 등 관련주 약세 이유로 작용
지수에 영향을 준 것은 엔비디아와 ASLM
엔비디아는 AI칩 수출국 제한 가능성에 매물
당국이 특정 국가에 수출 물량 한도 정하는 것 검토
관련 소식 전해지며 초반부터 하락
ASML 3분기 수주 26억로. 예상 56억유로 대폭 하회
CEO는 잘 나가는 AI 외에는 회복에 시간 걸릴 듯
BCA 리서치. 반도체 수요 우려는 세계 성장 둔화 의미
중국 수출 규제가 영향을 준 것으로 보임
-16% 급락하며 다른 반도체주들도 동반 약세
다만 엔비디아에 대한 증권사들 평가는 여전히 긍정적
TD Cowen, 블랙웰 지연이 오히려 실적에 긍정적
Melius Research, 젠슨 황의 잦은 등장은 자신감 표현
씨티, 미 증시 고평가지만 긍정 뉴스 이어지면 더 상승
UBS, 올해 5,600→5,850. 내년 6,000→6,400 상향
금리 인하로 실적, 밸류에 긍정적 영향
Manulife, 실적 전망치 자체가 낮아 어닝 시즌 좋을 듯
골드만삭스, 매수 꾸준하게 유입되며 연말 6,000p 넘길 것
Guggenheim, 로보택시 지원할 AI 기술 확인 부족
테슬라에 대한 투자 의견 매도. 목표 153달러 유지
애플은 아이폰 수요 증가 보도에 상승
리조트 관련주 실저 기대감에 큰 폭 상승
찰스 슈왑 등 일부 금융주들도 강세

◎ 주요 지표
달러인덱스 103.25 (-0.05%)
국제유가 70.91달러 (-3.96%)
변동성지수 20.64 (+4.77%)
10년물 금리 4.034%
MSCI 한국지수 -2.31%
야간선물 -1.39%

◎ 전망과 전략
전일 증시는 외국이 매수 유입되며 상승
10월 들어 최대 규모 매수하며 지수 견인
이번달 5 거래일 순매수, 매도는 3거래일
특히 부진하던 삼성전자가 3일 연속 상승
다만 발목 잡는 요인들도 여럿 있음
이차전지 등 대형주 일부가 부진한 점
외국인 매수가 강하다기 보다 매도가 진정된 점
수출주 보다 제약 업종이 더 강하다는 점
경기 기대감으로 오르는 것과 약간 거리가 있는 것
이 점들이 해소되는지가 관건
특히 오늘 미 증시 반도체 약세에 외국인 반응 주목
삼성전자 매도 다시 확산되는지, 매도 축소 유지하는지
코스닥 종목 장세 이어지는 점은 주목해야
제약, 반도체, 엔터 등 기관 매수 종목 꾸준한 모습
10월 수급 이어지는 종목들은 지속 관심 필요

마감 시황. 외국인, 10월 최대 순매수

미 증시 상승 효과에 매수 유입되며 상승
다만 대형 이차전지주 약세에 상승폭은 제한
경기, 실적 자신감에 미 증시 최고치 경신
금리인하 시작, 양호한 지표에 연착륙 기대 부각
기업들 실적도 현재까지 예상치 대비 5% 높은 수준
양호한 실적, 지표는 가격 부담을 낮춰주는 효과

엔비디아 등 주요 반도체주 강세도 영향
특히 엔비디아는 AI 자신감 부각되며 최고치 경신
AI 우려 해소되었다는 점에 의미
성장 둔화. IT 실적 의구심 해소시켜 준 것
SK하이닉스 장중 상승 흐름 유지하며 지수에 영향

제약주도 상승하며 지수 방어 역할
비만 치료제 국내 출시 효과
제약 바이오 업종의 경우 우리가 글로벌 상승률 1위

반면 이차전지는 하락하며 지수에 부담
테슬라 주가가 로보택시 공개 후 탄력이 떨어진 점
트럼프 지지율이 오르면서 업황에 대한 우려 제기된 점도
제약 바이오 강세로 수급 이동 나타난 점 등 영향
월러 이사의 금리인하 신중 발언도 주목 받은 뉴스
향 후 금리인하에 대한 논란 가능성 경계

외국인 10월 들어 최대 규모 순매수
의약품, 전기전자, 운수장비, 서비스 매수
화학, 기계, 유통 등은 매도
기관은 기계, 금융, 의약품 매수. 철강과 전기전자 매도

시장 흐름이 달라진 것은 정책 변화 영향
9월 이 후 미국은 금리 인하, 중국은 경기 부양
경기와 소비가 늘어날 기대가 높아진 것
한국은행도 금리를 내렸고 추가 인하도 시사
부양이나 금리인하는 유동성을 늘리는 효과
이번의 경우 경기 침체가 없는 가운데 인하
글로벌에서 우리는 하락한 몇 안 되는 증시
특히 두 자릿수 낙폭은 사실상 코스닥 뿐
IT주 PBR이 1.0배 이하가 나오는 경우도 등장
경기 부양으로 실적 환경은 일부 개선됨
추가 하향이 제한적이라는 의미
실적 부진을 반영했던 종목들도 반등할 여건
특히 호실적 평가 불구 낙폭 컸던 종목들
고점 대비 절반 전후 낙폭에 수급 바뀐 종목 주목

10월 15일 시황. 다우, S&P500, 엔비디아 사상 최고치

◎ 해외 증시
경기 자신감 이어지며 다우, S&P500 사상 최고치 경신
최근 연이어 양호한 지표 공개되며 연착륙 기대
골드만삭스가 중국 성장 전망 상향 조정
글로벌 경기 전반적으로 긍정적으로 평가되고 있는 것
주요 기업들 실적 예상 상회 → 밸류 부담 완화
현재까지 발표한 기업들 매출 예상치 +5% 초과
지난 분기 +3% 대비 성적표 더 좋아진 것
금리인하로 실적 전망도 긍정적으로 제시
Carson. 역대 미국 강세장은 평균 5.5년. 더 오를 수 있어
LPL파이낸셜. 더 오르지만 연간 수익률은 점차 둔화 전망
ADM Investor. 기업 실적 좋으나 밸류 부담도 있는 시기
미국 대선 등 불확실성에 투자 미룰 가능성도
아담 크리사풀리. 4대 호재있어 증시 강해
부양, 성장, 인플레 진정, 기업들의 실적 호조 등
크리스토퍼 월러, 최근 인플레 감안 인하 속도 신중해야
닐 카시카리, 완만한 금리인하 이어가야
엔비디아 사상 최고가 경신하며 지수 견인
ARM +6.8%, ASML 3.7% 등 반도체주 동반 강세
젠슨 황. 데이터센터 인프라 1조달러. CPU → GPU 전환
씨티. 엔비디아 GPU 판매 올해 118%, 내년 84% 증가
골드만삭스, AI 정교해질수록 대규모 투자 불가피
두 곳 모두 목표주가 150달러 제시. 골드만은 상향한 것
최근 엔비디아 상승에 베팅한 콜옵션 늘고 있다고
파이퍼샌들러, 테슬라 연말 인도량 예상 충족할 것
에버코어. 애플 실적 기대치 낮아진 점 긍정적
부합만 해도 주가 오를수 있어. 목표가 250달러 유지
골드만삭스. 메타 실적 전망 상향 조정. 가이던스 높일 듯
목표가 555달러에서 636달러 상향
미즈호. 브로드컴 목표가 190에서 220달러로 상향

◎ 주요 지표
달러인덱스 103.2 (+0.3%)
국제유가 74.02달러 (-2.04%)
변동성지수 19.7 (-3.71%)
10년물 금리 4.096%
MSCI 한국지수 +0.28%
야간선물 +0.60%

◎ 전망과 전략
전일 증시는 삼성전자가 분위기 주도한 모습
외국인 매도 진정되며 6만원 회복
실적 공개, 금리인하 이 후 첫주 반응이라 의미
PBR 1.0배, 장기 바닥인 120월선 근접 등
낙폭 과대가 주가를 올린 것
다만 추세 연속성이 되는지 여부가 중요
전일 9월 이 후 처음 이틀 연속 상승했음
8월 16일 이 후 3일 연속 상승은 없었음
오늘장 수급, 상승 흐름 이어질지 주목
특히 외국인 수급에 변화가 이어지는지 중요
10월 들어 이틀 연속 순매도가 없어졌음
다만 전일의 경우 매수 보다 매도가 줄어든 모습
매수가 확대되고 삼성전자까지 돌려야 진짜
코스닥 종목 장세 흐름도 주목해 볼 필요
10월 매수 누적된 종목들이 전일 강했음
반도체, 엔터 등이 지수 보다 더 강한 모습
기관이 주도하는 업종 장세 흐름 집중 관찰 필요

장중 코멘트, 트럼프가 만드는 증시. 시황맨

오전장 증시는 금리와 트럼프가 만들어내는 중입니다.

우선 연준 인사들 발언을 종합해 보면 '인하할 결심'을 어느 정도는 해 놓은 듯합니다.

미 증시에서 중소형주들, 경기 민감주들이 강하고 메가캡은 현금 인출기 역할을 하면서 금리인하 기대를 반영하고 있구요.

그런데 트럼프가 변수가 되면서 다른 나라에는 그 효과가 번지지 않고 있습니다.

우선 연준이 대선 전에 금리 인하해서는 안 된다고 언급을 했죠. 여당에 유리한 방향으로 가지 말라는 것인데.

연준이 트럼프 말 그대로 따르지는 않겠지만 이 자체가 부각되는 상황은 불편하죠.

다음으로는 대만이 미국의 반도체 산업 100% 가져 가고 있다, 그리고 국방비를 미국에 내야 한다는 취지의 발언이 나왔죠.

반도체와 국방비는 우리 입장에서도 주목할 수 밖에 없는 이슈라 TSMC 주가도 약하지면 우리 증시에서 반도체주들 낙폭은 더 큽니다.

그리고 모든 나라에 관세를 부과하겠다고 했습니다. 중국은 60~100%, 다른 나라는 10%. 이 자체는 경쟁력 측면에서는 비슷하니 큰 타격 없다고 볼 수도 있습니다.

그러나 미국에서도 생산하는 제품과 경쟁해야 하는 산업들은 아무래도 부담이 되죠.

실적 전망에 변수가 생기면서 일단 매수 보다는 발을 빼고 지켜 보자는 분위기가 만들어진 겁니다.

최근 미국 금리와 달러를 보면 특이합니다. 금리는 하락하는데 달러 인덱스는 오릅니다.

이 것은 '돈은 흔해질 것 같다. 그런데 돈이 미국 금융 시장 투자에 집중될 것 같다' 이렇게 판단한다는 의미죠.

우리 증시에서 이상적인 조합은 '러셀2000 상승 + 달러 하락 + 금리 하락 + 미국 반도체 상승'

그런데 이 조합 중 반만 충족되고 반은 반대로 가니 우리 증시가 불안정하게 움직이는 거죠.

다만 트럼프 임기 4년 중 글로벌 증시는 2018년 제외 3년간 상승했습니다. 이미 지난 TV 토론 이 후 트럼프 당선 가능성은 높아진 상태구요.

이미 한 번 겪은 상태라 트럼프 시즌2가 시작된다고 해도 시장은 어느 정도 적응을 할 것으로 생각합니다. (개인적으로는 트럼프가 진짜 당선이 된다고 단정하는 것이 맞는지도 잘 모르겠구요)

몇 번 설명 드렸듯 외국인 선물 매수 여력이 별로 없어 대형주들 변동성이 좀 이어지기 쉬운 시기와 겹치며 이래저래 불편한 장이 이어지는 중입니다.

그러나 시장의 큰 흐름을 만드는 재료인 실적과 경기 전망에는 큰 변화는 없는 듯 합니다.

금리 인하시 실제 움직일 수 있는 업종들. 그리고 고점 대비 제법 밀린 최근 주도주들 주목하면서 타이밍을 보는 것도 필요해 보이네요