Продолжаем говорить о прогнозах на 2024

С банковским сектором понятно, а что касается экспортеров энергосырья? Появились прогнозы, в которых ОПЕК+ распадётся и нефть Brent опустится до $40 за баррель. Вероятность такого сценарий есть, однако есть и позитивное видение ситуации, где котировки нефти вырастут до $100. На этом рынке геополитика диктует правила и предсказать что-то с точностью сложно.

Поэтому попробуем отталкиваться от базового сценария, где нефть Urals будет торговаться около $65-$70 за баррель. Средняя стоимость российской нефти в 2023 составит около $63, значит результаты нефтяников будут чуть лучше, чем в этом году и выплаты дивидендов окажутся незначительно выше.

Учитывая, что акции нефтяных компаний находятся у исторических максимумов, эти бумаги вряд ли покажут ещё один сильный рывок, учитывая высокую доходность облигаций и вкладов. Поэтому инвестируя в нефтяников, не стоит ожидать большой рост.

А вот компании, которые связаны с экспортом СПГ и газа, имеют потенциал для роста. Котировки Газпрома и Новатэка закладывают низкую стоимость сырья и если ситуация на рынке газа начнет нормализоваться, то эти компании вырастут вслед за стоимостью газа. Поэтому в 2024 можно сделать ставку на эти компании.

За последнее время прошло несколько форумов и конференций на которых звучало много одинаковых, но важных тезисов относительно текущей экономической ситуации в стране и прогнозов на 2024. 

Первое — рубль находится в пределах справедливой цены. Председатели банков считают, что сильных факторов для падения или укрепления курса рубля нет, что мы и видим на котировках валюты.

Второе — инфляция в 2024 упадёт и будет рядом с целевым уровнем в 4%. С этим можно согласиться, недельная инфляция ускоряется, но годовое значение остаётся неизменным. Снижение инфляции достигается несколькими факторами: высоким уровнем ключевой ставки, принудительной продажей валюты экспортёрами и зафиксированными ценами на бензин. Соответственно, эти факторы продолжат действовать в 2024.

Третье — банковский сектор в следующем году не сможет побить результаты 2023. Об этом заявил глава ВТБ и Сбербанка. Количество выданных ипотек снижается, что приведёт к падению прибыли банков в этом сегменте. Именно выдача ипотеки помогла сектору быстро восстановиться и выйти на рекордные значения.

Вывод — 2024, скорее всего, будет спокойным и умеренным для темпов роста экономики России, поэтому банковский сектор ничем похвастаться не сможет. Осталось разобраться, что могут предложить другие отрасли и найти лидеров на следующий год.

Мысли о Газпром Нефти $SIBN

Мы продали акции этой компании ещё в ноябре, но бумаги Газпром Нефти обновляют исторические максимумы. Дело в том, что в данный момент дивидендная доходность $SIBN самая высокая на рынке и инвесторы хотят получить выплаты. Акционеры одобрили дивиденды и желающие запрыгивают в последний вагон дивидендного поезда, вызывая рост акций.

Однако перспективы у компании туманные. Газпром Нефть потратит на дивиденды 393 млрд рублей – это 70-75% всей прибыли за 9 месяцев. Свободных средств остается мало и финальные дивиденды за 2023 будут сильно ниже средних значений по рынку, что вызовет разочарование у инвесторов и падение котировок. Подобное уже было в прошлом году.

В перспективе есть угроза возвращения компании к выплате дивидендов в 50% прибыли по МСФО. Тогда размер дивидендов будет на 30-40% меньше текущих, что вновь ударит по котировкам. Скорее всего это произойдёт, когда у головной компании деятельность вновь станет прибыльной и рентабельной.

Поэтому в данный момент Газпром Нефть выглядит дорого и стоит либо зафиксировать большую часть позиции, либо пройти мимо, если вы ищете куда вложить деньги.

https://www.tradingview.com/x/JJA0AjPs/

Bitcoin торгуется дороже $37.000

Монета уверенно растёт и за сегодня прибавляет более 4% к стоимости. В последний раз на таких значениях BTC торговался в мае 2022. Видимо котировки продолжают рост на фоне возможного добавления ETF-Биткоина от BlackRock.

Сюрпризы Сбербанка $SBER

Герман Греф заявил, что 6 декабря у Сбербанка пройдет «День Инвестора», на котором представят новую стратегию компании. Глава банка заявил, что не планируется серьёзных изменений в размере и периодичности выплат дивидендов.

Незначительные изменения не ждем, но что если по итогам 2023 будет решено выплатить не 50% МСФО, а 60%? Мы об этом говорили давно и пришло время освежить мысли в памяти.

Если по итогам года Сбербанк заработает 1,4 трлн рублей и заплатит 55-60% от прибыли, то на одну акцию придётся 33-37 рублей, доходность 12-13%. Этого достаточно, чтобы вызвать ралли для рынка и акций Сбера. Мы оцениваем подобное развитие событий крайне высоко.

Это догадки, а как будет на самом деле узнаем через месяц. Если хотите избавиться от бумаг Сбербанка, то лучше подождать, есть шанс продать с большей прибылью.

Отчёт Positive Technologies $POSI за 9 месяцев 2023 года

За этот период выручка компании выросла на 19%, а вот чистая прибыль сократилась на 92%. Долговая нагрузка уменьшилась на 4%, расходы на исследования и разработку возросли до 1,6 млрд рублей. Акции компании падают на 2,3%

Опять плохой отчёт. Инвесторы в панике, ведь сокращение прибыли на 92% нельзя игнорировать. Мы не будем спешить и повременим с оценкой акциям POSI, ведь важно увидеть отчёт за 4 квартал 2023. Менеджмент компании делает акцент, что четвертый квартал будет решающим в плане финансовых показателей. Да, это действительно так и сезонность стоит учитывать. Поэтому торопиться с окончательным выводами не станем.

Даже если компания сможет приятно удивить итоговыми результатами, о кратном росте котировок всё равно придётся забыть. Регулярные допэмиссии не дадут акциям спокойно расти, а дивиденды без кратного роста показателей будут ниже и ниже из-за растущего числа акционеров. Считаем, что котировки Positive Technologies могут вернуться к росту, но только в умеренном темпе.

Норникель $GMKN удивляет

Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 9 месяцев 2023 в размере 915 рублей на одну акцию, доходность 5%. Закрытие реестра 26 декабря.

Это не всё, так же металлург планирует провести сплит бумаг 100 к 1. Решение вынесено на одобрение акционеров. Если данную инициативу примут, то одна акция Норникеля будет стоить 181 рубль. Вновь позитив, ведь бумаги станут доступнее для инвесторов.

GMKN удивил. Если о сплите мы говорили ещё летом, но вот дивиденды оказались сюрпризом. Мы были уверены, что компания сильно увеличит капитальные затраты и свободных средств не останется, но видимо, металлургу хватает на все цели. Позитивно дивиденды скажутся на финансовом положении Русала $RUAL. Компания не генерирует прибыль и выплаты GMKN помогут Русалу оставаться платежеспособным по своим обязательствам.

Бумаги СПБ Биржи $SPBE продолжают падать. Уже минус 16%.В приложении "Тинькофф Инвестиции" торги китайскими и американскими акциями приостановлены. Ждем комментарии компании по текущей ситуации.

Интересные каналы Telegram. Подпишись, чтобы не потерять

▫️ @russia_travel2023 - На этом канале вы найдете рекомендации по самым интересным достопримечательностям, маршруты путешествий и многое другое

▫️ @Se7Apps - Полностью активированные программы с ключами для Windows (PRO и Premium) бесплатно!

▫️ @baza_chatt - Ищите интересный Канал, Чат Telegram, или хотите разместить свой? Воспользуйтесь нашим Каталогом.

▫️ @trend_beauty - У нас вы узнаете о последних тенденциях в мире макияжа, парфюмерии и косметики.

▫️ @blackwallp - Лучшие обои для твоего телефона!

▫️ @estettic - Поиск ответа на извечный вопрос Красоты...

▫️ @top_muzyaka - Самые топовые новинки. Музыка на любой вкус. Зайди и убедись сам.

▫️ @dorogvo - Дтп происшествия ПДД 2023 отборный контент

▫️ @Covetnik - Креативные идеи по решению всевозможных вопросов. Советы на все случаи жизни.

▫️ @wall_lab - Обои на телефон, двойные обои на телефон, 4k обои, wallpapers, картинки, искусство

Добавить ваш канал

Почему падает Positive Technologies $POSI?За две торговых сессии акции POSI теряют 8% стоимости из-за неоднозначных новостей от руководства компании.

Начнём с допэмиссии. При каждом удвоении капитализации POSI предполагается допэмиссия в размере 25% уставного капитала. Если акции продолжат расти в том же темпе, то ближайшая допэмиссия пройдет только в 2024 году.

Дали новую информацию по дивидендной политике: теперь компания направляет на выплату дивидендов от 50% до 100% чистой прибыли. Для растущей компании это негатив, ведь вместо того, чтобы направлять прибыль на расширение бизнеса, Positive Technologies будет выплачивать деньги в пользу инвесторов.

Означают ли эти новости конец для роста бумаг? Не думаем.
Большие выплаты это не хорошо для эмитента, но замечательно для акционеров и послужит дополнительным драйвером роста. Допэмиссия будет проводиться в пользу сотрудников для их мотивации. Да, доля акционеров размывается, но если акции кратно растут, то почему бы и нет. Не видим в этих решениях чего-то катастрофического и считаем падение эмоциональным. Ожидаем снижение котировок в краткосрочном периоде, но после коррекции бумаги продолжат показывать рост и обновят максимумы.