Morpho USD0++: когда фиксированный курс ломает механику ликвидаций
В погоне за годовой доходностью в 60% инвесторы стали активно вносить USDC в хранилище Morpho, не до конца понимая, что их депозиты не увеличивают реальную ликвидность USD0++ в пуле. Тем самым, получая что-то вроде "бумажной" прибыли, которая существует только в системе, но не имеет реального обеспечения.

На первый взгляд всё выглядело надёжно:

🔵USD0++ имел фиксированный курс в 1 доллар на Morpho.
🔵Протокол сумел привлечь внушительные депозиты — 600 млн долларов.
🔵MEV Capital выступал куратором хранилища и отвечал за управление рисками.

Однако 10 января команда Usual без предупреждения изменила условия обмена USD0++, что вызвало как серьёзное напряжение на рынке, так и проблемы внутри хранилища Morpho.

🟦 Почему система оказалась в тупике?

Возникла проблема с ликвидациями при фиксированном курсе:

🔵 Для ликвидации необходимо заплатить 0.955 USDC за 1 USD0++ (штраф 4,5%).
🔵 При этом рыночная цена USD0++ просела ниже 0.955.
🔵 Ликвидировать позиции в убыток никто не хочет.
🔵 Система ликвидаций фактически перестала работать.

Текущая ситуация для заёмщиков:

🔵 Пока реальная стоимость USD0++ остаётся ниже 0.955, нет смысла гасить долг.
🔵 Растущие проценты по займам становятся условными, так как их погашение невыгодно.
🔵 Параметр LTV в 86% теперь влияет только на максимально доступный размер займа.
🔵 Цена ликвидации остаётся зафиксированной на уровне 0.955, несмотря на рыночное падение.

🟦 Действия участников рынка:

🔵 MEV Capital

🔵 Подготовил новое хранилище с плавающим курсом около $0.87.
🔵 Предложил заёмщикам переносить позиции (список новых хранилищ), когда будут подняты кепки на депозит в новое хранилище.
🔵 Убрал комиссию за управление (management fee)

🔵 Крупные игроки (Steakhouse, Gauntlet)

🔵 Полностью вышли из хранилища (тред от Gauntlet, твит от Steakhouse).
🔵 После чего утилизация превысила критический уровень 90%.
🔵 Процентные ставки для депозитов USDC сначала выросли до 60% годовых, но потом упали до 37% из-за притока новых депозитов.
🔵 Borrow APY для USD0++ увеличился с 17% до 123%.

🔵 Usual Protocol

Команда анонсировала запуск новых хранилищ, где обещает решить вопрос с «плохим» долгом через DAO, однако формулировка остаётся неопределённой (не учитывая то, что никакого DAO пока не существует):

🔵Оптимистический сценарий: все позиции ликвидируют по 0.955.
🔵Пессимистический сценарий: покроют только ту часть «плохого» долга, которая рассчитана исходя из цены $1 (по оракулу Morpho), что некорректно.
🔵 Маловероятный: полное покрытие всей накопившейся задолженности с высокими процентами.

🟦 Почему не стоит вносить USDC в пул Morpho?

Эти "высокие проценты" фактически виртуальные потому что:

🔵Проценты начисляются от растущего долга заемщиков
🔵Но заемщики этот долг не погашают
🔵Им невыгодно платить по курсу $1, когда USD0++ стоит $0.87

Что это значит для депозиторов USDC:

🔵Растет разрыв между долгом и стоимостью обеспечения
🔵Система накапливает "плохой" долг
🔵Когда это станет очевидным, начнется массовый вывод USDC
🔵Последние, кто будет выводить, рискуют получить USD0++ вместо USDC

Ультимативная схема по Hyperlane

Hyperlane - это протокол для обмена сообщениями между различными сетями, аналог LayerZero или Wormhole.

Эту схему мы создали для себя, чтобы в одном месте собрать все возможные активности в протоколе и визуализировать это все удобном и понятном виде.

Цель схемы: делать максимально разнообразные непрерывные маршруты от соланы до инжектива, с активностями в каждой из затрагиваемых сетей.

Посмотреть поближе с кликабельными ссылками можно тут: https://miro.com/app/board/uXjVK9UajqY=/

Некоторые примечания:
● IBC трансферы между Космос сетями удобнее всего делать через Kplr Wallet, где можно свапать напрямую INJ > TIA, ATOM > NTRN и так далее, без необходимости депать в osmosis и свапать там руками.
● Если нет эфира на газ в какой-либо из evm сетей, можно использовать дешевый refuel от zeroway.
● Refuel и бридж ETH от merkly самый дорогой, причем может непредсказуемо скакать от 1$ до 5$ в зависимости от выбранных сетей и лунного календаря.
● Самый дешевый сервис для бриджа NFT - nogem, так как не берет деньги за минт NFT, а только за бридж и только комиссию самого гиперлейна.
● При депе в Superform нужно в настройках выбрать роутинг через Hyperlane

Также дополнительно можете застейкать активы в Hyperlane AVS на EigenLayer

Stay wealthy and healthy 🚬

DeBank Snapshot soon - ждем очередную поинт систему?

В официальном твиттере DeBank опубликовали твит с фотоаппаратом, давая понять, что снэпшот уже близко.

DeBank - это socialfi платформа, c $25 млн инвестиций от Tier-1 фондов. В её основе лежит рейтинг пользователей, построенный на ончейн репутации кошелька и вашей социальной активности на платформе.

Так вот, помните, что Rabby Wallet и Debank - это одна и та же компания? Пока остальные веб3 проекты размывают наши очки новыми мультипликаторами, Rabby, наоборот, ужесточает правила.

Когда Rabby сделали такой же твит в январе, до снэпшота прошла целая неделя. Те, кто успел активировать Rabby бэйдж в DeBank и сминтить бесплатную Genesis NFT, получили 3000 очков. Чтобы сейчас получить такое же количество очков придётся делать свапы > 1000$ в течение 300 дней подряд (за один свап дают 10 очков один раз в день). Если Debank пойдут тем же путем, то можно ожидать хорошие бонусы для тех, кто успел поактивничать до снэпшота.

➖Если вы еще не используете Debank, что можно успеть сделать за неделю?

🔘 Купить Web3 ID (96$)
🔘Сминтить уже доступные для вашего кошелька бэйджи (часть из них доступна только после покупки Web3 ID)
🔘Поднять свою позицию в лидерборде. База - это бейджи. Вторая часть - это активность на платформе. Пишите посты, обязательно добавляйте деньги в reward pool вашего поста для больших охватов
🔘Использовать любые платные функции (от 3$ до 15$ в месяц)

🏚 Мы разделили ферму на две части: меньшую часть с веб айди и базовой активностью и большую, где куплены отдельные платные услуги, написаны посты и комментарии.

Stay wealthy and healthy 😳

*🔥 *MODE объявил об айрдропе 7-го мая *🔥
➖ *Что известно из анонса?
🔘Снэпшот первого сезона назначен на 5 мая 13.00 UTC.

🔘Второй сезон начинается 5 мая и заканчивается 6 сентября.

🔘Пойнты можно будет сконвертировать в токены $MODE 7 мая в 11.00 UTC на claim.mode.network (пока недоступен).

🔘 Топ-2000 кошельков получат токены через вестинг. 50% сразу и 50% через 3 месяца. Эти три месяца они не смогут выводить ликвидность, иначе вторая часть дропа будет урезана пропорционально. Если вывели 30% из MODE, то получите на 30% меньше на второй раздаче токенов.

🔘Обещают минимальный порог по пойнтам, чтобы срезать сибилов.

🔘Угрожают лишить токенов тех, кто выведет ликвидность до 7 мая.

🔘Обещают мультипликаторы для тех, кто останется фармить второй сезон.

Rabby платит за ваш газ (даже на мейннете)

Вчера вечером в кошельке Rabby Wallet появилось новое обновление - функция Get Free Gas. Была обнаружена случайно, когда мы клеймили $REZ на мультах и кое-где не хватало эфира в мейннете для клейма. На тот момент не было никакой информации в дискорде и твиттере Rabby, анонс вышел только под утро.

Как работает новая функция?
Мы вызываем транзакцию, а на газ нативного токена не остаётся.

Появляется кнопка Get Free Gas, мы подписываем транзакцию (у нас нет эфира на газ!), она висит в ожидании и вуаля, через минуту проходит.

Под капотом происходит пополнение нашего адреса с этого кошелька, после чего наша транзакция отправляется в блокчейн. Сумма пополнения зависит от предполагаемой стоимости транзакции, нам присылали вплоть до 10$ в ETH. При этом сумма пополнения была чуть выше необходимого, так что даже оставались лишние деньги.

Конечно, такой аттракцион невиданной щедрости привлек внимание абузеров. В первые 12 часов была возможность вызывать функцию Get Free Gas неограниченное количество раз на одном и том же кошельке. Вот этот кошелек использовал самую простую функцию отправки эфира самому себе на кошелек, установив резерв эфира на газ в Rabby на ноль.

Спустя 12 часов разработчики исправили баг и запретили делать повторные транзакции. Тем не менее, функция продолжает работать.

Если у вас на старых кошельках завалялись какие-то монеты, а денег на газ на то, чтобы их свапнуть уже нет - Rabby вам поможет. Работает не только в мейннете, но и в других сетях. Поэтому если вы еще не используете Rabby - велкам (там еще и поинтов насыпят).

Stay wealthy and healthy 💃

Хотелось бы писать о чём-то другом (например, о будущем халвинге очков на Mezo), но MODE подкидывает всё новые поводы. А как иначе, если несколько часов назад в пул MBTC-ETH на Izumi занесли 700 MBTC, увеличив общий TVL MODE на 15% за одну транзакцию.

До обещанного снэпшота остаётся неделя, а возможности для фарминга пойнтов всё ещё на столе. При оптимистичной оценке FDV в 5 миллиардов и заносе своих эфирок в самые многообещающие пулы, за оставшуюся неделю можно заработать до 10%.

Заносим 1 эфир и снова считаем вместе:

🔘Предполагаемое количество очков на конец апреля: 1,750,000,000
🔘Общее количество токенов на первый airdrop: 500,000,000
🔘Токенов за очки: 1:3.5 (при полностью линейной раздаче)
🔘Количество очков в день на 1 ETH в пуле ezETH-ETH на Kim Exchange:
0.5 ezETH дают 42 очка, 0.5 ETH дают 35 очков. На все пулы действует мультипликатор х4. 308 очков/день. 2156 очков за неделю.
2156/3.5 = 616 токенов.

Общее количество токенов MODE: 10,175,000,000 $MODE

➖ По оценке FDV 2.5 миллиарда, 616 токенов - это 154$ (4.5% на депозит), по оценке FDV 5 миллиардов - это 308$ (9% на депозит).

При подсчете не учтены: х3 очки от Renzo, очки и будущий дроп от Kim, доля от DevDrop и возможности фарма с MBTC (x6 MODE очков)

Апдейты по MODE

◽️Биржа OKX запустила серию квестов (социалка + немного занести), участники которых поделят 70,000 $MODE.

◽️После DevDrop (раздачи NFT от MODE с неизвестным утилити), Kim Exchange (главный DEX на MODE) запустил новую кампанию. Пользователи получат долю от DevDrop за рефералов (топ-100) или новую ликвидность от 100$. Согласно описанию программы, в кампании примут участие только новые кошельки. Там же они уточняют, что NFT будут позже сконвертированы в $MODE. Прямо сейчас в топ-100 по рефералам попасть очень легко, у 11-го места всего 1 привлечённый.

Обе кампании заканчиваются 6-7 мая. Возможно около этой даты как раз и планируется TGE.

Что происходит? Кратко о наших активностях за последнее время.

Пост больше для вдохновения тех, кто размышляет куда бы еще занести деньги и что бы еще поделать с потенциалом на будущий дроп. Подробные гайды по каждому из проектов есть на других каналах. Если будут вопросы - спрашивайте в комментах.

Осторожно, рефки!
Итак, короткий апдейт по активностям, что и куда мы положили за последнее время:

wBTC в Bob (x1.5 points на депозит tBTC и wBTC)
BTCb и стейблы в Bouncebit
BNB в Kinza Finance и под них занимали BTCb для Bouncebit
ETH и стейблы в Elixir (+50% буст за ETH)
rswETH в Karak (x3 Swell Pearls)
ezETH в Blackwing
Arb + ETH в Zklink (выводим часть ликвидности, проект по ощущениям буксует, тге перенесено на май)
ENA в Ethena (для буста +50% на ликву в стейблах)
rswETH и ALT в Swell L2
LP Kim на mode с eth-wrseth (x6 буст на очки Mode + Kim)
ezETH rsETH mstETH в Zircuit
Разные активы в разные ваулты в Superform (обязательно кроссчейн депозит и попадание в топ-4к по размеру депа для лутания награды - dune, экспортируем список и сортируем для определения минималки)
LP ETH-ezETH в Ambient на Blast
Cyber в Cyber stake
PufETH в Cyber restake
ALT в Altlayer
Stone и Manta в renewparadigm
ezETH в Linea (минималка для Linea Surge)
Откупили PT USDE на открытии пула в Pendle

Стратегия простая - заносим во все перспективные проекты, варьируя суммы и количество акков, в зависимости от своей личной оценки гемности конкретного. И да, я просто люблю собирать бейджики на дебанке.

Отдел мультиаккинга:
- обновили активные месяцы в zkSync, Linea, Base, Scroll, Polygon zkEVM, LayerZero, Socket
- заканчиваем депозит и прогон Mode по стратегии из этого поста
- в срочном порядке заканчиваем скрипт по Layer3, чтобы было 50+ кубов и 10+ лвл на всех акках

Pendle:
Выскочили из YT ezETH (renzo + zircuit) на объявлении о снятии ограничений с пулов Eigen, в итоге задоджили примерно -30% просадку. Возможно будем пытаться откупить на дне. В итоге сделали 10 акков по 1500+ эйген поинтов + рензо за 3 недели. Везде оставляли немного YT, чтобы фармилось до конца и прошло под возможные критерии сбрива. По расходам примерно -5% от изначальной суммы с учетом всех комиссий и газа.

Также решили расформировать нашу ферму по стейкингу TIA/ATOM. Стейкали около 50 акков в январе после дропа DYM, цены покупки TIA 12$, ATOM 9$, в итоге залутано дропов - 0. Где-то по срокам не прошли, где-то по минимальному стейку. По ощущениям сейчас есть намного больше интересных активностей, куда можно пристроить капитал. Думаем о стейкинге ALT или возможно делать фермочку на TON.

Вроде бы вкратце все, не считая ежедневной суеты. Есть какой-то гем, который мы упускаем?

Stay wealthy and healthy 📲

MODE - 20% на стэйблы за 3 недели? MODE - очередной Л2 блокчейн на базе оптимизма. Хороший фаундер, грант от Optimism, работает плавно, комиссии копеечные. Два месяца назад они объявили дроп 5% сапплая в апреле и с тех пор раздают пойнты за активность и предоставленную…

UPDATE: В твиттере MODE только что опубликовали новость о том, что с сегодняшнего дня любые пары в дексах дают буст х4 пойнтов.