Сегежа.
Кидок миноров, который никто не ждëт.

Сразу хочу сказать, что я лишь рассуждаю гипотетически и совсем не обязательно моë предположение должно сбыться.
Это всего лишь возможная версия развития событий, о которой похоже напишу только я.

Итак, компанию уже со всех сторон обосрал кто только мог.
Мол, руководство поплатилось за М&А сделки (поглощение) на пике цикла. Типа, не ведали, что творят.
А ещë у Сегежи уже 2 года плохие отчëты, после начала СВО.
И вдруг акции компании из любимых многими превратились по их словам в прямом смысле в "мусорные акции".

Неадекватно мыслящих людей сейчас много.
Неадекватно рассуждающих инвесторов ещë больше.
Подобные заявления говорят о том, что это либо ошибочное мнение, либо оно не от большого ума.
Ведь если рассуждать логически, то когда должно случаться поглощение, если не на пике цикла, когда дела у бизнеса идут в гору?
Или в ситуации как сегодня более подходящий момент?
Ну бред же!

Или "акции стали мусорными".
Просто потому, что бизнес испытывает определëнные сложности, которые бизнес и должен испытывать периодически.
На то он и бизнес.
И по этой причине не все в него лезут.
Потому что в бизнесе нет стабильности, постоянно что-то идëт не так как планировалось и нужно брать ответственность принимать сложные решения.

Если вы во время кризиса в экономике и в бизнесе, в который инвестируете, бормочите что-то похожее на бред в начале поста, то акции на бирже вам противопоказаны в принципе!

У Сегежи бизнес окружëн, но не сломлен.
Да, есть долг 144,2 млрд. руб.
Да, недостаточно денег для его обслуживания.
Да, существенно вырос CAPEX из-за выплат по М&А сделке.
Плохим бизнес от этого не стал.
Проблемным, да.
Но не плохим.

Однако....
Мы плавно подошли к той мысли, которую я хочу донести.
Выйдя на IPO в 2021-ом году Сегежа привлекла 30 миллиардов рублей, разместившись по 8 рублей за акцию.
На сегодняшний день цена акции 1,54р, что на 80% ниже цены размещения.
И скоро инвесторам объявят о размере доп эмиссии, которая пойдëт на погашение долгов компании.
Помним, что долг 144,2 миллиарда рублей.
Логично предположить, что через допку захотят получить примерно эту сумму.
Если это произойдëт, то размытие будет очень мощным.
Цена акции станет ноль целых хрен десятых рубля.
И вроде АФК Система хочет увеличить долю в компании через выкуп части допки, и даже фонд какой-то привлекли для серьëзности...
Но!

На что бы вы пошли ради спасения своего бизнеса?

А что если компания разместит допку на 150-200 млрд. рублей, а через годик-два объявит о добровольном делистинге с биржи?
За это время, при отсутствии позитива в отчëтах, стоимость акций может ещë припасть.
И значительно.
А возврат денег инвесторам при делистинге высчитывается исходя из средней цены акции на торгах за последние 6 месяцев.
Смекаете?

Иными словами, можно законно не вернуть инвесторам деньги, полученные через IPO.
А также частично не вернуть деньги, полученные дерез допку.
Как тебе такой план, Илон Маск?

Можно возразить, мол, Илья, такие действия подорвут доверие к компании и всë такое...
Правда? ?
Когда идëт речь о таких суммах, возможно это последнее, о чëм может подумать владелец бизнеса.
А владелец здесь АФК Система, у которой самой долгов до яичек.

В общем, я ни на что не намекаю, а прямо говорю, что миноров могут кинуть через бедро.
Схема вполне рабочая, законная и решающая сразу несколько проблем.

Кстати, когда дым рассеется и бизнес начнëт снова расти, ничто не мешает снова вернуться на биржу и разместиться по справедливой цене ?
Такие дела.

Возможно мы вернëмся через некоторое время к этому посту и будем восхищаться моей прозорливостью.
А пока...
Принимаем информацию во внимание и держим в уме.

Пришло время расчехлять кубышку.

Вы же не повелись на это, правда? ?
Конечно я ничего расчехлять не собираюсь.
Рано.

Решил дать комментарий по рынку на текущий момент.
Знаю, что многим больно видеть минуса в портфелях.
Но таков путь инвестора.
Коррекция периодически происходит.
Иначе как вы думаете делаются иксы?
Я не шучу.
Именно так они и делаются.
После мощной коррекции.
Разумеется, если не наделать глупостей.

На данный момент считаю, что мы отпадали примерно половину от того, что нас ждëт в этот раз.
Я не обращаю внимания на то как уже очень многие пишут о сладких ценах и о том, что пора покупать, иначе всë каааак вырастет прямо вчера и все, кроме них, обосрутся.

Задайте себе вопрос, если всë таки кошки скребут на душе и охота на всю котлету втарить сбер или овк ?:
Почему рынок должен развернуться завтра?
А через неделю?
А через месяц?
Какие предпосылки для этого?

Отбросив чужое мнение вы осознаете, что причин для обоснованного роста сейчас нет.
А все случайные непрогнозируемые отскоки по 5-10-15% за день в отдельных историях - это дичь.

За 5 месяцев коррекции я многого насмотрелся.
Аналитики каждую неделю смотрели данные по инфляции.
И сейчас смотрят.
Не понимаю зачем.
Заметив недельное замедление роста цен они тут же "видят" конец коррекции и строят какие-то гипотезы...
Бред!

Другие уповают на технический анализ.
Я уже со счëта сбился сколько "сильных линий поддержки" мы пробили вниз.

Третьи топят за фундаментальный анализ и просто потихоньку покупают, потому что по мультипликаторам стало дëшево.
Дëшево, но падать ещë есть куда.
Это как в магазине, когда видишь скидку на вещь 30% и знаешь, что в конце сезона она увеличится до 50%.
Плюс не понятно как долго продлится текущий кризис и как из него выйдут компании, которые сегодня кажутся привлекательными фундаментально.
Зачем торопиться?
При отливе посмотрим кто плавал без трусов )

Перечисленные выше факторы имеют значение.
Но на картину нужно смотреть целиком.
Когда экономика в жопе, ставки высокие, бизнесу больно и рынок в стагнации, значения этих факторов эпереоценивают.
Иными словами бесполезно цепляться за соломинку, когда тебя несëт бурная река.
Иногда нужно просто плыть по течению.
Это скучно.
И это бесит ?
Но кто говорил, что будет легко?

Не нужно бояться пропустить рост рынка.
Недозаработать гораздо лучше, чем выходить из минусов.
. Я считаю, что сейчас как раз следует недозаработать и уже дождавшись разворота тренда прыгать в вагон.
И нервы целее.
И деньги.

Крайне важный пост.

В последнее время я уделяю много внимания психологии рынка.
И вот почему.
Люди, которые читают мой канал давно знают, что я не заливаю дичь в уши под разными соусами.
Сегодня все рынки окрашены в красный цвет.
Валится всë, от зарубежных индексов до крипты, которую ( пишу с улыбкой ) ещë совсем недавно многие "аналитики" называли цифровым золотом и защитным активом во времена кризисов ?
Где вы сегодня, бравые ребята? )
Не видел ни одного поста защищающего "цифровое золото".

В экономических обзорах в сводках новостей несут откровенную чушь.
Сегодняшнее падение с чем только не ассоциируют.
И надежды на искусственный интеллект у них не оправдались ?
И индексы деловой активности у них ниже ожиданий ?
И ФРС у них слишком долго и медленно поднимали ставку.
И носорог у них не хочет идти в гости к единорогам ?
Ржал в голос. Честное слово.
Да, вот в пятницу ещë всë на мази было, а сегодня ожидания вдруг не оправдались ?

Я ещë год назад писал о том, что на западе уже идëт рецессия.
Но толпа ориентировалась на риторики ФРС на заседаниях по ключевой ставке.
До сих пор не понимаю зачем вообще слушать их говорящие головы и на основании сказанного строить дальнейшие гипотезы.
Это как минимум глупо.
Это моя личная позиция касательно данного вопроса.
Подумайте сами.
Вы когда-нибудь слышали чëткий посыл о том, что мы в жопе?
Я не слышал.
Никогда.
Каждый раз одно и то же кино.
Расплывчатые формулировки  о том, что вроде всë не очень, а вроде и жить дальше можно с надеждой на светлое будущее.
Ни какой конкретики.
Такие прогнозы и мой шестилетний сын может легко давать )

С каждым годом я всë сильнее убеждаюсь в том, что думать нужно только своей головой.
Это не означает, что не нужно ни кого слушать и ни на кого не смотреть.
Смотреть и слушать нужно!
Но при этом нужно учиться фильтровать полученную информацию.
Если мы видим, что ставки растут, но при этом и рынки продолжают расти - это должно вызывать в голове закономерный вопрос: Почему?
И отвечать на этот вопрос нужно самому!
В жопу аналитиков в этот момент.
Не нужно бояться недозаработать!
Я уже 4 месяца ничего не покупаю, кроме фонда ликвидности.
Писал об этом не раз.
Ничего не докупал на просадках.
Хотя многие пишут, что часть активов уже по вкусным ценам.
Большинство почему-то до последнего верит в то, что быстрый разворот рынка не за горами.
И об этом я тоже писал.
Люди привыкли к эйфоричным отскокам и позабыли времена, когда рынки падали годами.

Когда рынок начал ползти вниз, легонечко так, я в спекулятивном портфеле продал всë, что было в плюсе.
Пенсионный не трогал.
Он - скала.
Принципиально разные стратегии.

Многие налитики и сейчас продолжают по технике ловить уровни поддержки и утверждать, что вот тут сильный уровень и можем там закрепиться.
Что это?
Отрицание реальности?
Попытки ловить падающие ножи?
Вероятность заработать пару процентов с вероятностью потерять пять?
Зачем?
Чтобы хоть что-то выдавить из себя своим читателям?

Я не ФРС и не ЦБ.
Но конкретно говорю, что на рынке жопа.
Идей полно, но подбирать рано.
Нужно дождаться разворота тренда.
Я не могу предсказать, где будет дно рынка, но я могу посидеть на заборе и дождаться разворота рынка.
При этом мне не жалко пропустить 15-20% роста от дна.
Оставлю это тем жадинам, которые ловят уровни поддержки.
Куда важнее понять, что тренд сменился и закупаться уже там.

Политики, известные на всю страну аналитики, управляющие инвестиционных фондов и прочие значимые фигуры в экономике никогда не будут говорить вам то, что думают или то, что нужно сказать, если это противоречит их интересам.
А времена кризисов - это именно такие времена.
Это просто нужно выгравировать у себя в голове.

Поэтому!
Отставить панику!
Рынок прямо сейчас даëт нам важные уроки.
И только от нас зависит получим мы пятëрку за выученные домашние задания или снова править бал продолжит коридорное образование.

Продолжаем колдовать над своими портфелями.
Если нужно пару лет пересидеть в фондах ликвидности или во вкладах, то блэт, нужно пересидеть.
Это не стрëмно.
Стрëмно быть толпой.

Уместно написать "я же говорил" по поводу рынка, но очередной отрезвляющий пост будет сегодня вечером.
Вы как вообще?
Нормально смотрите на тающий портфель или есть признаки паники?

Ключевая ставка 18%.
А что если...

А что если мы уберëм в долгий ящик влажные фантазии ЦБ о инфляции 4% и подумаем о реальном положении дел?

Мне попался на глаза список стран, которые живут в условиях высоких ключевых ставок.
Россия вошла в первую десятку.
И я подумал вот о чëм.
Экономика нашей страны в текущих реалиях не перестроится за пару лет как того желают политики.
Их работа заключается в том числе в том, чтобы выдавать желаемое за действительное.
И это нормально.
Но я привык разделять зëрна от плевел.
И мне в голову пришла мысль, что ставка 18% это только начало.
Не верю в то, что в будущем году начнëтся еë снижение.

Почему такие мысли?
Беспрецедентные санкции и СВО заставляют нашу экономику встать на новые рельсы.
Это сложная задача, на которую нужно годами тратить огромные деньги.
Что-то создаëтся с ноля, что-то копируют, что-то перестраивают заново.
Хочу отдать должное правительству.
Ход мыслей и действий в целом мне нравится и я вижу на долгом отрезке времени положительный эффект от них.
Но у всего есть цена.

Параллельный импорт, построение новых производственных мощностей, дисконт на экспорт земельных ресурсов, обновление технологий, военная реструктуризация, освоение новых территорий...
Всë это - неизбежный виток ежегодного повышения инфляции в ближайшую пятилетку точно.

Инфляция 4%.
Пока забудьте.
Не в текущем десятилетии.
Правительство как может сдерживает печатный станок, но... печать всë же идëт.
Колоссальное количество денег.
Не только в бумажном формате.
Через ОФЗ, через цифровые активы.
И конца этому пока не видно.

Я считаю, что ставка продолжит расти.
И печаль этой истории заключается в том, что люди начинают привыкать жить в условиях дорогих денег.
Опасный прецедент.

Но вот что меня ещë тревожит.
Низкая рождаемость и ранняя смертность.
Эти два фактора сводят на нет все усилия правительства по становлению экономики.
Мы вымираем как вид.
Как россияне на мировой арене.
Хочу верить, что эти вопросы обсуждают в кабинетах, где принимаются стратегические решения.
Я не верю в среднюю продолжительность жизни в России, которую рисует статистика.
Считаю, что она далека от реальности лет на 15-20.

Представим, что через 10 лет экономика стабилизировалась и все вздохнули с облегчением.
Кто будет двигать экономику?
Честно, я рад, что гостям из средней азии из-за высокого курса доллара стало не выгодно работать в нашей стране.
Новые потоки этих товарищей каждый год тают.
Но из-за дефицита рабочей силы, вызванной описанными выше причинами, стали завозить для работы новых людей из стран, уровень жизни которых ниже, чем в Таджикистане, Киргизии и Узбекистане.
Кубинцы, индийцы, африканцы.
Хочу верить, что не таким образом правительство хочет восполнить угасающие ряды налогоплательщиков в стране.

Каждая потерянная жизнь на СВО сегодня - это демографическая яма завтра.
Демографическая яма - это убийца успешной экономики, к которой мы стремимся.

Недвижимость строится темпами, которые опережают темпы рождаемости в разы.
Как будет себя чувствовать отрасль строительства через 10-20 лет?
Кому нужны будут эти квартиры?
Покупателей будет в разы меньше, чем предложений.
Переток молодого населения из деревень в мегаполисы, на который уповают экономисты, смешной.
Я езжу на дачу к родственникам в деревню, население которой составляет 3000 человек.
Там в школе в классах по 2-3 человека учится.
Не стоит забывать и о том, что добрую часть молодых людей, которые могли создать новые семьи, забрали на СВО.

Кто будет переезжать?
А стройка, как известно, это двигатель экономики.
Один из двигателей.

Способствует ли это снижению инфляции?
Вопрос открытый.
Когда экономика перестроится, рынок перенасытится предложениями, а потребителей будет остро не хватать - это станет началом нового экономического кризиса, которого ещë не знала Россия.

Поэтому я считаю, что высокая ключевая ставка с нами надолго.
Все, кто говорят о еë снижении на горизонте года, просто не хотят подумать о причинах, почему этого может не произойти.
Учебники по экономике тут не работают.
У меня всë на сегодня.

Ситуация на рынке.
Продолжение.

Короткая память инвесторов.
Люди почему-то настойчиво и наивно живут в отрезке истории российской биржи последней пятилетки.
Мало кто что-то изучает, во что-то вникает основательно.
А вникнуть есть во что.
Например в то, что кризисы могут тащить рынок на дно не один год.
Падение может продолжаться несколько лет подряд.
И это не бред сумашедшего.
История рынков иллюстрирует это вполне наглядно.

Кто сейчас удивился, читая эти строки?
Представьте, -15% стоимости индекса за квартал это может быть только началом коррекции рынка.
А у вас уже закончились слëзы.

Последняя пара кризисов быстро была отыграна рынком.
И это сформировало в умах инвесторов ложное мнение о том, что гражданин рынок ведëт себя так всегда.
Я это чëтко вижу по настроениям в пабликах.
Даже опытные инвесторы меня удивляют честно говоря.
Многие считают, что восстановление рынка вот-вот начнëтся.
Как бы ответил на это один мой знакомый: А с хера баня пала?

Какие предпосылки на восстановление рынка именно сейчас?
Их нет.
А вот на дальнейшее падение - есть.

Я считаю, что главная задача любого инвестора, с любым капиталом, в такие прискорбные моменты на бирже - это анализ.
Анализ себя.
Анализ своих знаний.
Анализ своих портфелей.
Анализ своих целей.
Анализ своего риск-профиля.
Именно когда случается жопа - это самое благоприятное время для проведения работы над ошибками.

Но вместо этого люди просто бегают из чата в чат и скулят.
-15% в портфеле, а кровь из вен уже вытекла...
Ищут советы, которые спасут их бездумные головы.
Это жутко бесит!
Блэт, вы же взрослые люди!!!
Хватит заниматься хернëй!!!
Возьмите себя в руки!!!
Нужно найти в чëм проблема и решить вопрос.

Я не зря в предыдущем посте писал о риск-профиле и о его фундаментальном значении при инвестировании.
Но кому это интересно?
Единицам.

Вот же есть сотни каналов с сигналами по рынку и приложения брокеров с рекомендациями )
Тык-тык, всë купил и ждëшь иксы до сентября...
Зачем усложнять? ?

Тупее этой стратегии только мозги, которые в неë поверили.

Один день поторговали в плюс и толпа уже считает, что на рынке разворот тренда.
Завтра ставочка 18% подъедет и расставит всë по местам.
Просто поверьте, падать есть куда.
И причин хватает.

Считаю ли я, что идей на рынке сейчас нет?
Идеи есть.
И есть недооценëнные компании.
Но нет самого главного ингредиента для любого блюда.
Нет соли.
То есть причин для разворота рынка именно завтра.
И уж тем более тогда, когда объявят решение по ставке.
Если оставят как есть, рынок воспримет это как позитив и кратковременно можем увидеть рост.
Но если ставку повысят, а еë повысят скорее всего, то петля на шее инвесторов станет чуть туже.

Терпение.
Это нынче роскошь.
Далеко не все обладают этим богатством.
От чего и страдают.
А всего-то нужно научиться не открывать приложение брокера каждый день.
Коррекция на бирже - это просто отрезок жизни, который нужно прожить.
Как проживаешь потерю работы или расставание с девушкой.
Чем спокойнее, тем лучше.
Деньги на бирже так или иначе перетекают из одного кармана в другой.
И только вы сами решаете в чей именно.

Ждëм решение по ставке.
Ждëм отчëтности компаний.
А дальше будем посмотреть.

Ловить отскоки на падающем рынке идея очень хреновая.
Капитал создаëтся не количеством сделок, а качеством.

Рынок стагнирует.
Интересного на нашей бирже сейчас ничего нет.
Самое время для самообразования.

Рекомендую к просмотру.
Интервью снято в 2021-ом году.
Интересный путь и взгляд Тимура Турлова на мир инвестиций.

Если есть что добавить и обсудить вэлком в комментарии.

https://m.youtube.com/watch?v=kMuNGh4LnMo

YouTube

Тимур Турлов: Кризиса не будет. Твои только те деньги, которые ты успел потратить. | BigMoney #128

Форум BigMoney в Нур-Султане 17 сентября. Реальные кейсы и сильнейшие предприниматели СНГ на сцене. Подключайтесь - https://bit.ly/nursultan\_forum #bigmoneyuniversity – успейте забронировать место, учитесь и будьте рядом с лучшими бизнесменами СНГ! Чтобы…

Короткие сделки.
Как нагибают спекулянтов?
Мнение.

Речь пойдëт о нашем рынке конечно же.
Буквально вчера изложил эту мысль в одном из чатов и решил, что на канале тоже стоит поделиться.

В общей сложности в закрытых чатах и клубах, в которых я состою, находится чуть больше трëх тысяч человек.
Это разные люди, из разных регионов, с разным достатком, социальным статусом и кругом общения.
Я считаю, что этого количества людей достаточно, чтобы провести некую статистику либо параллели и наложить их на общество инвесторов в целом.

В чëм суть?
Как я недавно писал, на среднесрок и долгосрок бОльшая часть людей сейчас ничего не покупает по ряду причин.
Копим кеш.

Но я уже давно заметил такую штуку.
Многим людям не сидится спокойно на месте в период ожидания.
Им скучно просто ждать.
У них как в казино, непреодолимое желание рисковать своими деньгами на бирже.
Они хотят быстрых денег коротким путëм.
И спекулируют на новостях.
Чаще в убыток.
А самое интересное то, что все эти разные люди задают в разных чатах одни и те же вопросы.
Что-то вроде, "А почему вот туда цена пошла, а не туда?"
"Это же должно было сработать вот так. Мы это учили."

В чëм я вижу причину неудач этих людей?
За последние 5 лет на биржу пришли очень много новых инвесторов.
Буквально несколько миллионов.
Сначала большинство просто бесновалось на бирже.
Покупали-продавали в хаотичном порядке то, что нравится или то, что просто растëт в конкретный момент времени.
Без смысловой нагрузки.

Затем, когда биржа наказывала за беспечность, к людям наконец стало приходить понимание того, что надо бы подучиться.
Оказалось, что они понятия не имели о том, как устроен рынок и какой-то промежуток времени ранее им просто пëрло.

Инвестор начал учиться.
Учителей тоже с каждым годом становилось и становится больше.
Стали появляться комьюнити, клубы, учебные чаты.

К чему это привело?
Это привело к тому, что во-первых, идеи на рынке +/- одинаковые, если мы говорим о ликвидных бумагах.
Во-вторых, инвесторы изучившие фундаментал и технический анализ на курсах стали находить краткосрочные идеи и транслировать их внутри клубов.

Так как бумаг у нас на рынке не так много как в США и регулирование отрасли прямо скажем хреновое, по сути образовались сообщества с пулом +/- одинаковых идей по технике.
А это в свою очередь привело к тому, что брокеры оказались просто на балу бесов.
Они видят всю суть движа в своих приложениях.
Сколько людей шортят, сколько ставит стопы, сколько ставят тейки, к каким компаниям какой интерес.
Шведский стол информации, который кстати, может быстро обработать искусственный интеллект.

Если в долгую брить овец брокерам сложно так как деньги размываются на длинном временном отрезке, то короткие позиции с их объëмом данных -
это просто сказка.
Логично?

Я считаю, что как раз за счëт этого краткосрочные спекулянты чаще и уходят в минус.
Короткий рынок в комбо с технологиями брокера стал просто эффективнее, а действия спекулянтов слишком очевидными, чтобы не воспользоваться возможностью побрить их.

Возможно, я ошибаюсь.
Но выглядит всë именно так.

Поэтому считаю, что каждый инвестор, который думает, что научившись понимать технику и состоя в клубах или сообществах, он может нагнуть рынок, должен остановиться и подумать перед следующей короткой сделкой о том, почему чаще нагибает не он, а нагибают его самого.

Но вероятнее всего я на этот вопрос прямо сейчас дал ответ.

Что думаете по этому поводу?

Сегодня лучше не смотреть на рынок в связи с вчерашними новостями.

Бесноватые паникëры скорее всего устроят хаос.
Я буду наблюдать со стороны.
Откупать на панике на копейку ниже такое себе.
Нужно посмотреть хотя бы как закроется рынок в пятницу и как откроется в понедельник, чтобы понять тренд.