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? WIE DAS US-FINANZMINISTERIUM AKTIV DAZU BEIGETRAGEN HAT, DIE AKTIENBLASE AUFZUBLÄHEN, IHM JETZT ABER DER SPIELRAUM DAZU AUSGEHT TEIL 3/3**
Es war nie ein Geheimnis, dass das eigentliche Ziel darin bestand, die Aktienblase um jeden Preis zu verteidigen (FED UND BOJ WERDEN DIESE WOCHE ALLES TUN, UM DIE AKTIENBLASE WIEDER EINMAL ZU RETTEN), aber die überraschende Zinserhöhung der BOJ als Folge des politischen Drucks der japanischen Regierung, die mit einer historischen Währungskrise zu kämpfen hat, machte beinahe alle Bemühungen des US-Finanzministeriums zunichte.
Wie hat die BOJ ihren Fehler korrigiert?
Wieder einmal hat sie Unmengen an JPY gedruckt, obwohl sie gerade versprochen hatte, dies nicht zu tun, damit die erzwungene Abwicklung des JPY-Carry-Trades gestoppt und eine neue Flut von Carry-Trades wieder in Gang gesetzt werden konnte (heutiger Beitrag). Natürlich halfen auch andere Notenbanken wie die BOE und die EZB mit (WENN DIE FED DIE ZINSEN SENKT, WERDEN DIE SCHÄDEN VIEL GRÖSSER SEIN ALS DIE VORTEILE), ebenso wie der GPIF (WIE KONNTE SICH JAPAN SO SCHNELL VON DEM SCHLIMMSTEN CRASH SEIT 1987 ERHOLEN? DANK SEINEM GPIF-ENGEL).

Warum behaupte ich dann, dass dem US-Finanzministerium der Spielraum ausgeht, die Aktienblase zu stützen, und warum vielleicht alle die FED zu Zinssenkungen drängen, auch wenn das unter den gegenwärtigen Marktbedingungen sehr gefährlich sein kann?

Wie ich ganz am Anfang dieses Artikels erwähnt habe, ist das US-Finanzministerium GESETZLICH verpflichtet, eine Finanzierungsquote von ~20 % in T-Bills für die US-Staatsschulden beizubehalten. Sofern Janet Yellen nicht in Schwierigkeiten geraten will, hat sie keine andere Wahl, als wieder auf dieses Ziel hinzuarbeiten. Infolgedessen ist die Quote bereits im Umschwung, und infolgedessen steigen die US-Renditen wieder. Darüber hinaus bewegen sich sowohl die FED als auch das US-Finanzministerium auf einem sehr schmalen Grat, und bei der Rettung der BOJ vor einer fast vollständigen Implosion ihres Finanzsystems hat der DXY zu stark an Wert verloren, was eindeutig ein Risiko für alle Bemühungen zur Kontrolle der Inflation darstellt. Wie ich bereits erwähnt habe, befanden wir uns vor fast einem Jahr in derselben Situation, als die BOJ ebenfalls gerettet werden musste. Aus diesem Grund ist es, ähnlich wie zuvor, sehr gefährlich, wenn die FED den Heulsusen des Marktes eine Zinssenkung zuteil werden lässt.

Abschließend sei gesagt, dass es kein Geheimnis ist, dass diese Börsenblase das Paradebeispiel für viele Jahre rücksichtsloser Geldpolitik und Regierungsmaßnahmen ist, die lediglich dazu geführt haben, dass die Bewertungen ins Unermessliche stiegen und die größte Vermögenskluft der modernen Geschichte entstand.

**Es ist unglaublich, dass das Problem bisher erfolgreich auf die lange Bank geschoben wurde, aber objektiv betrachtet geht den zentralen Planern an allen Fronten der Spielraum dafür aus.

Aus diesem Grund rückt die endgültige Abrechnung mit den Marktkräften immer näher.**

@arminius_erben

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? WIE DAS US-FINANZMINISTERIUM AKTIV DAZU BEIGETRAGEN HAT, DIE AKTIENBLASE AUFZUBLÄHEN, IHM JETZT ABER DER SPIELRAUM DAZU AUSGEHT TEIL 2/3**

„Eine derart übermäßige Abhängigkeit von kurzfristigen Schulden ist im Allgemeinen Kriegs- oder Rezessionszeiten vorbehalten, wenn die Märkte fragil sind und der Finanzierungsbedarf in die Höhe schießt.“
2 – Die FED monetarisiert diese enorme Menge an neu ausgegebenen Schulden umgehend über die berüchtigte „QE Infinity“ und löst eine rasante Massenflucht in Aktien und riskante Vermögenswerte aus (denn das war schon immer der Zweck von QE).

3 – Das US-Finanzministerium konnte jedoch gesetzlich eine so große Menge an Staatsschulden nicht mit Schatzanweisungen finanzieren, also begann es, die fälligen durch Schatzanweisungen und -anleihen zu ersetzen, um die Quote von ~20 % wiederherzustellen.
4 – Der genaue Zeitpunkt, zu dem die FED mit dem QT beginnt, ist der, zu dem das US-Finanzministerium die Quote von ~20 % erreicht. Der Aktienmarkt, der bereits das Ende der QE-Endlosigkeit erwartete und unter immer weniger verfügbarer Liquidität im System litt, auch infolge des schnellsten Zinserhöhungszyklus der FED aller Zeiten, begann jedoch bereits zu kippen, was der derzeitigen US-Regierung ziemlich viel politisches Kopfzerbrechen bereitete.
5 – Aufgrund einer zunehmenden Liquiditätsknappheit beginnt das Finanzsystem zu wackeln. Daher sollte es niemanden überraschen, dass das US-Finanzministerium genau zu dem Zeitpunkt, als das QT begann, begann, sein „verdecktes QE“ wieder aufzunehmen, indem es eine größere Menge an Schatzanweisungen ausgab.
6 – Einige Monate später brach die Krise der US-Regionalbanken und der Credit Suisse aus, was die FED dazu veranlasste, die illegale BTFP-Einrichtung einzurichten.
Warum illegal?
Weil die FED durch den Kauf von US-Schatzanweisungen und -Anleihen von Banken zum Nennwert statt zum Marktwert effektiv Kapital direkt in das Bankensystem pumpte, wie ich damals sofort erkannte. Dies war jedoch eindeutig nicht genug, und genau in dem Moment, als die First Republic Bank pleiteging, begann das US-Finanzministerium erneut mit der Ausgabe einer unglaublichen Menge an T-Bills, wodurch der Markt effektiv mit Liquidität überschwemmt wurde. Darüber hinaus begann der Markt gleichzeitig, immer mehr Zinssenkungen der FED für 2024 einzupreisen, als Folge der ständigen Manipulation, die zunächst von Janet Yellen und später im Oktober von dem einzigartigen Jerome Burns ausging.
7 – Was ich gerade beschrieben habe, hat in Abstimmung mit anderen mitschuldigen Zentralbanken, die keine Gelegenheit ausließen, die Gelddruckmaschine anzuwerfen, wie etwa der BOJ, einen weiteren kräftigen Kursanstieg bei Aktien ausgelöst, wobei die Anleger von Zinssenkungen und einer Wiederaufnahme der quantitativen Lockerung in naher Zukunft träumten.

Die Achillesferse dessen, was ich gerade beschrieben habe, war der Druck auf die Renditen, insbesondere die langfristigen, die als einfache Folge des stetigen Wachstums der Staatsverschuldung steigen sollten. Ein solcher Anstieg der Renditen stellte ein erhebliches Risiko für die Banken dar, immer tiefer in „nicht realisierten Verlusten“ zu versinken. Trotz aller Tricks und Überredungskünste der Zentralbanken stiegen die Renditen weiter, wobei der Markt auch immer weniger Zinssenkungen von der FED erwartete, die selbst ständig wiederholte, dass die Zinsen „länger höher“ bleiben würden. Wie kann man ihnen die Schuld geben, wenn selbst die politisch angepassten Inflationsmaßnahmen immer noch deutlich über ihrem langfristigen Ziel von 2 % blieben? Dies führte jedoch dazu, dass der Aktienanstieg nachließ und die Gefahr zunahm, dass die Blase vor den US-Präsidentschaftswahlen platzt und die Chancen der aktuellen US-Regierung auf eine Wiederwahl untergräbt. Zu diesem Zeitpunkt startete das US-Finanzministerium sein Experiment mit dem „Rückkaufprogramm“, das nichts anderes als eine getarnte Kontrolle der Renditekurve ist.

@arminius_erben

Teil 3/3 ?

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In letzter Zeit haben so viele Leute viel über das „Rückkaufprogramm“ für US-Staatsanleihen gesprochen und geschrieben, das offiziell im Mai dieses Jahres mit der Ausrede gestartet wurde, die Liquidität auf dem US-Staatsanleihenmarkt zu verbessern (Schuldenrückkaufprogramm soll Liquidität verbessern, sagt US-Finanzbeamter). Was viele jedoch nicht erkennen, ist, dass das US-Finanzministerium bereits seit mehr als einem Jahr, genauer gesagt seit Mai 2023, aktiv in die Geldpolitik der FED eingreift. Was genau geschah zu dieser Zeit? Die First Republic Bank ging pleite (Pressemitteilung der FDIC).
Was genau hat also unsere liebe Janet „Shroom“ Yellen getan? Sie begann, den Anteil der Emissionen von US-Staatsanleihen im Vergleich zu längerfristigen Schatzanweisungen und -anleihen deutlich zu erhöhen. Diese Maßnahme verstieß eklatant gegen das Gesetz, das das US-Finanzministerium daran hindert, die US-Staatsschulden mit einem Anteil von T-Bills von höchstens ~20 % zu finanzieren, aber wie Sie in der ersten Grafik unten sehen können, ignorierte Janet dies völlig (und niemand, soweit ich mich erinnere, widersprach ihr).

Dies, zusammen mit der ebenfalls gesetzlich illegalen BTFP-Einrichtung der FED, überschwemmte sowohl das Bankensystem als auch den Aktienmarkt mit dringend benötigter Liquidität. Ja, dies ist effektiv quantitative Lockerung, auch wenn die FED offiziell eine Politik der quantitativen Straffung verfolgen und ihre Bilanz schrumpfen sollte. Sowohl die FED als auch das US-Finanzministerium pumpten jedoch Liquidität sowohl von vorne (BTFP) als auch von hinten (Anstieg der T-Bill-Emission) in den Markt.
Wie deutlich die Emission von US-Staatsanleihen im Vergleich zu anderen Formen der Fremdfinanzierung steigen kann, ist ein Thema, das Nouriel Roubini und Stephen Miran in „ATI: Activist Treasury Issuance and the Tug-of-War Over Monetary Policy“ eingehend behandeln.

Darüber hinaus gibt es einen weiteren wichtigen Aspekt zu beachten, den ich bereits so oft betont habe, dass ich den Überblick über die Anzahl der Beiträge verloren habe, und Roubini-Miran hat es auch getan:

„Bedenken Sie, dass die Ausgabe eines Wertpapiers durch das Finanzministerium einer Verringerung der Bankreserven entspricht; jemand verkauft eine Bankreserve, um eine Schatzanweisung oder einen Schatzschein zu kaufen. Da Anleihen und Reserven enge Substituenten sind, Coupons und Bargeld jedoch nicht, führt der Tausch von Anleihen gegen Reserven zu einer viel geringeren Verringerung der effektiven Geldmenge als der Tausch von Coupons gegen Reserven. So wie Reserven von Banken zur Gewährung von Krediten verwendet werden können, können Anleihen in Repo-Transaktionen als Hebel zur Gewährung von Krediten eingesetzt werden.“
An diesem Punkt können wir uns darauf konzentrieren, wie das US-Finanzministerium die Aktienblase aktiv aufgeblasen hat.

1 – Als die quantitative Lockerung im Jahr 2020 einsetzte, gaben die US-Staatsanleihen eine absurde Menge an T-Bills aus, um das vom US-Kongress genehmigte Covid-Konjunkturpaket zu finanzieren. Wie wir schon oft diskutiert haben, war dies der entscheidende Moment, der den unglaublichen Aktienanstieg auslöste, nicht als die FED eine Reihe von Notfallzinssenkungen durchführte. Warum gab das US-Finanzministerium so eine unglaubliche Menge an T-Bills aus? Weil in Zeiten der Panik jeder in Bargeld oder Bargeldäquivalente stürzt, sodass es keine Marktnachfrage gab, um Billionen von US-Staatsanleihen oder -Anleihen aufzunehmen. Dies wird auch von Nouriel Roubini in dem Artikel „Der Konjunkturimpuls des US-Finanzministeriums durch die Hintertür behindert die Fed“ gut erklärt:

@arminius_erben

Teil 2/3 ?

*❗️*❗️Dies ist die längste Inversion seit 1929

Das kann nicht gut enden ?**@arminius_erben

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?"HYPERSCALER" ODER "HYPERCHEATER"? TEIL 6/6

Und „KI“ war von Anfang an der Vorwand, um dies zu begehen, so wie es vor 20 Jahren mit dem „Internet“ geschah, wie ich in folgendem Satz zusammengefasst habe:

„ES GAB NIE EINE KI-BLASE, SONDERN SEIT ANFANG EIN PONZI-SCHEMA BEI DEN HALBLEITERAKTIEN.“**@arminius_erben

*♦️*ARMINIUS ERBEN - SONDERBERICHT

?"HYPERSCALER" ODER "HYPERCHEATER"? TEIL 5/6**„Im Allgemeinen können unsere neuen oder bereits verkauften Produkte online oder auf dem nicht autorisierten ‚Graumarkt‘ weiterverkauft werden, was auch die Nachfrageprognose erschwert. Graumarktprodukte und Wiederverkäufer-Marktplätze konkurrieren mit unseren neuen Produkten und Vertriebskanälen.“

• An diesem Punkt ist die Frage berechtigt, ob Taiwan das Zentrum eines großen „nicht autorisierten Graumarkts“ für Nvidia-Produkte ist (und das Unternehmen offensichtlich davon weiß)? Wenn die Antwort „Ja“ lautet, beginnen die Zahlen Sinn zu ergeben.

Was behauptet Hindenburg, was SMCI gleichzeitig tut?

2006: „Bevor Super Micro an die Börse ging, bekannte es sich schuldig, 2001 und 2002 Computerkomponenten unter Verletzung US-amerikanischer Exportverbote in den Iran exportiert zu haben. Es wurde mit einer Geldstrafe von 150.000 US-Dollar belegt.“
Heute:
• „Super Micro veröffentlicht auf seiner Website eine Exportkontrollrichtlinie, hat das Dokument jedoch seit 2020 trotz sich schnell ändernder Vorschriften bis Mitte August 2024 nicht mehr aktualisiert. Es enthält weder Russland noch China auf der Liste der Länder, die derzeit unter US-Sanktionen oder verstärkter Kontrolle stehen.[35]“
• „Aber seit der Invasion der Ukraine wurden Super Micro-Produkte in größeren Mengen als je zuvor nach Russland geliefert, basierend auf unserer Analyse von mehr als 45.000 Import- und Exporttransaktionen, die vom Handelsaggregator Tradesparq bereitgestellt wurden.[39]  [40]“
• „Vor dem Krieg wurden zwischen dem 1. Januar 2020 und dem 23. Februar 2022 – dem letzten Datum, an dem Super Micro nach eigenen Angaben Einnahmen aus Russland-Verkäufen verbuchte – Super Micro-Produkte im Wert von 60,7 Millionen US-Dollar entweder direkt von Super Micro oder von Drittexporteuren nach Russland exportiert, laut verfügbaren Tradesparq-Daten.[43]. Nach der Invasion der Ukraine stiegen die Exporte von Super Micro-Produkten nach Russland zwischen dem 24. Februar 2022 und dem 30. Juni 2024 – dem Ende des Geschäftsjahres von Super Micro – sprunghaft an. Laut Tradesparq wurden in diesem Zeitraum Super Micro-Produkte im Wert von etwa 210 Millionen US-Dollar nach Russland geliefert – offenbar unter Verstoß gegen US-Exportverbote.“

• „Super Micro scheint die direkten Exporte eingestellt zu haben, wie bekannt gegeben wurde. Allerdings wickelten laut Tradesparq 10 Drittexporteure zwei Drittel der Lieferungen nach Russland ab, und mehr als 220 andere Unternehmen – dreimal mehr als vor der Invasion – wickelten den Rest ab. Die größten Exporteure hatten ihren Sitz in der Türkei, China und den Vereinigten Arabischen Emiraten – allesamt Umschlagsländer, die von der US-Regierung identifiziert wurden.[44] Die Exportwerte basieren auf dem deklarierten Zollwert. Der tatsächliche Umsatz von Super Micro oder Zwischenhändlern könnte um ein Vielfaches höher gewesen sein, da die Technologiepreise in Russland laut NATO durch Knappheit im Zuge schwerer Sanktionen und Preistreiberei über Schwarzmarkt-Lieferrouten in die Höhe getrieben werden.[45]”
• „Im Kalenderjahr 2023 stiegen die Exporte von Super Micro-Produkten nach Russland laut Tradesparq-Daten auf 126,6 Millionen US-Dollar – 9,6-mal mehr als im Jahr 2021. Dieser Wert entsprach laut Unterlagen 4,9 % des gesamten weltweiten Umsatzes von Super Micro, ausgenommen die USA, im Kalenderjahr 2023. [1, 2, 3, 4] [47]”
• „Mindestens 46 Unternehmen, die Super Micro-Produkte nach Russland geliefert haben, stehen jetzt unter OFAC-Sanktionen oder auf Beobachtungslisten der US-Regierung”
Ich glaube, das reicht aus, um zu verstehen, wie der Halbleitersektor aktiv versucht, Sanktionen zu umgehen.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass wir es ähnlich wie während der Dotcom-Blase eindeutig mit breit angelegten Bemühungen der Branche zu tun haben, an vielen Fronten zu betrügen. Der einzige Zweck besteht darin, die Bewertungen auf ein noch nie dagewesenes, unrealistisches Niveau zu treiben.

@arminius_erben

Teil 6/6 ?

Nichtöffentlich wurde bereits in der Duma mit 95 % der Stimmen für die Aufkündigung gestimmt. Das Zünglein an der Waage ist nun die russische Föderation, vertreten durch Präsident Putin. Die nächsten Tage folgt die öffentliche Entscheidung.

#2plus4vertrag #allesneu #währung #perspektive #unserezukunft #deutschlanderblüht

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*‼️Vor genau zehn Jahren kam der Krieg nah Lugansk.* **Am 2. Juni 2014 führte die Ukraine einen Luftangriff auf das Zentrum von Lugansk durch.
Ein Su-25-Kampfflugzeug der ukrainischen Luftwaffe feuerte mitten am Tag, einem Montag, Raketen und mehrere Schüsse aus der Flugzeugkanone mitten in die Stadt ab.
Der Hauptschlag traf das Gebäude der Regionalverwaltung Lugansk.
Acht Menschen – fünf Frauen und drei Männer – wurden bei dem Angriff getötet.
Das ukrainische Verteidigungsministerium erklärte zynisch, dass der Schlag an „Terroristen“ gerichtet sei.
Dem OSZE-Missionsbericht zufolge wurden mindestens zwei ungelenkte Flugraketen auf das Zentrum von Lugansk abgefeuert.

So behandelte die Ukraine ihre eigenen Bürger, die den von den USA unterstützten Maidan-Putsch nicht wollten.**@arminius_erben

Der größte Protest der Welt gegen die WHO beginnt in Japan.

Den Auftakt macht der ehemalige Innenminister und heutige Abgeordnete Kazuhiro Haraguchi!

„Als Mitglied des Nationalen Parlaments (japanisches Parlament) entschuldige ich mich bei Ihnen allen. So viele sind gestorben, und das hätten sie nicht müssen…

...denen, die auf tragische Weise durch dieses biologische, teuflische Ding ihr Leben verloren haben, möchte ich mein tiefstes Beileid aussprechen. Die Bilder derer, die nicht hätten sterben sollen, und die Frustration, Trauer und Hilflosigkeit ...

…Wenn ich durch verschiedene Gegenden reise, sehe ich Menschen, die nicht stehen, nicht gehen, nicht zur Schule oder an ihren Arbeitsplatz gehen können…

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@arminius_erben

Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe liegt wieder näher bei 5 % als bei 4 %. Bald wird die Rendite eher bei 6% als bei 5% liegen. Die Anleger an den Aktien- und Anleihemärkten sind auf dieses Ergebnis völlig unvorbereitet. Auch die grundsätzlich schwache US-Wirtschaft wird unter der Last einknicken. Bye Bye Biden.
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@arminius_erben