[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
   US Steel -5.0%, 아셀러미탈 +0.0%, 포스코 DR +0.1%

2. 중국 철강가격
   열연 -0.1%, 냉연 -0.1%, 철근 보합

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 100.63 -1.2%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 203 -0.5%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
   아연 -0.9%, 구리 -1.6%, 니켈 -2.5%, 연 -0.5%
   금 +1.4%, 은 +1.9%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,349 +0.0%
   LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,448 -0.4%

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
   US Steel -1.6%, 아셀러미탈 -0.7%, 포스코 DR +0.0%

2. 중국 철강가격
   열연 -0.7%, 냉연 -0.2%, 철근 +0.0%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 105.04 +1.1%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 204.5 -0.4%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
   아연 +0.7%, 구리 -0.4%, 니켈 -1.9%, 연 +0.2%
   금 -0.2%, 은 +0.1%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,434 -0.1%
   LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,559 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
   US Steel -2.2%, 아셀러미탈 -2.6%, 포스코 DR -1.6%

2. 중국 철강가격
   열연 -0.5%, 냉연 보합, 철근 +0.1%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 103.89 -2.0%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 205.25 +0.4%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
   아연 -1.6%, 구리 -1.1%, 니켈 +2.0%, 연 -1.8%
   금 -1.2%, 은 -1.8%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,449 -0.1%
   LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,559 +1.7%

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
   US Steel -2.6%, 아셀러미탈 -1.9%, 포스코 DR -0.5%

2. 중국 철강가격
   열연 -0.3% 냉연 +0.1% 철근 보합

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 106.06 +1.4%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 204.5 보합

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
   아연 -0.3%, 구리 -0.3%, 니켈 +0.9%, 연 -1.0%
   금 -1.7%, 은 -4.1%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,455 -0.1%
   LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,400 -1.1%

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
   US Steel -0.9%, 아셀러미탈 -0.1%, 포스코 DR +1.5%

2. 중국 철강가격
   열연 -0.4% 냉연 +0.1% 철근 보합

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 104.58 -0.8%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 204.5 -0.2%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
   아연 +0.3%, 구리 -0.2%, 니켈 -1.8%, 연 -0.1%
   금 +1.3%, 은 +0.6%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,464 -0.2%
   LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,400 -1.1%

**[현대차증권 철강/비철금속 박현욱] 철강산업(NEUTRAL/하향) 2025년 철강금속 산업 전망: 불확실성 지속. 제한적 개선

철강업종 Valuation 매력은 충분하나 업황 부진 지속**
철강업종의 P/B는 역사적으로 낮은 수준이지만 업황과 펀더멘탈 측면에서 주가 상승 트리거의 가시성은 높지 않다고 판단됨
철강업종은 중국 철강 수요 회복 여부와 미국의 철강 무역 장벽 강화 여부가 중요한데 현 시점에서 내년 중국 철강 수요 회복에 대한 시장의 확신은 부족하고 트럼프 대통령 당선 이후 무역 장벽 강화에 대한 우려가 여전한 상황임
국내 대형 철강주들도 최근 한달 간 10% 후반 하락하여 KOSPI 수익률을 하회하여 상기의 우려가 반영되고 있음. 철강업종 Top picks로는 상대적으로 실적이 안정적이고 P/B가 충분히 낮은 POSCO홀딩스와 현대제철을 유지함

중국 철강 수요 회복에 대한 기대감은 낮아지고 있어
중국의 내년 철강 수요 개선에 대한 기대감은 갈수록 낮아지고 있는 상황. 중국 내의 전망은 2025년 자국의 철강 수요가 올해 대비 1~2% 감소할 것이라는 시각이 대부분이고 세계철강협회도 1% 감소를 예상하고 있음. 이는 중국 정부의 일련의 경기부양책에도 중국 부동산 경기가 회복 기대가 크지 않다는 것을 의미함. 중국 부동산 경기 지수가 전월대비 소폭 개선되고 있기는 하지만 착공 면적과 건설중인 면적은 여전히 두자리수로 감소하고 있고 중국 부동산 가격도 약세를 시현하고 있음
중국 철강 열연 가격도 톤당 400달러 후반으로 연초 500달러 후반 대비 15% 하락. 중국 철강업체들의 실적 부진으로 수요 부진에도 가격은 현재 수준에서 지지되는 상황. 현재 중국 철강업체들의 약 40%가 적자를 기록
한편 중국 철강 수요는 21년부터 4년 연속 역성장을 해왔고 내년에도 역성장을 하면 5년 연속임. 이는 1970년대부터 살펴봤을 때 전세계적으로 유례가 없음. 결국 2016년처럼 중국내 철강산업의 구조조정 가능성도 충분히 있을 수 있다고 판단됨

미국 철강 보호무역 강화 가능성 고조. 과거 사례에 비춰봤을 때 철강업종 투자심리 저해 우려
미국은 트럼프 대통령의 재집권으로 향후 철강 무역 장벽을 강화할 가능성이 있다고 예상됨. 2000년 이후 과거 두차례의 사례에 비춰봤을 때 연쇄적으로 주요 각국들은 무역 장벽을 강화하게 되고 잉여 물량의 가격 교란 우려로 철강업종 투자심리는 저해됨
트럼프 대통령 당선자는 일본제철의 US스틸 인수를 공개적으로 거듭 반대함. 특히 관세를 통해 US스틸을 다시 강하게 만들 수 있다고 언급한 점에 비춰봤을 때 향후 철강에 대한 무역장벽을 강화하는 조치가 추후에 현실화될 수 있다고 판단됨
또한 미국 Steelmakers Association은 트럼프 대통령 당선자에게 철강 관세 강화를 제언한 바 있음

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[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
   US Steel +1.5%, 아셀러미탈 +0.9%, 포스코 DR -0.6%

2. 중국 철강가격
   열연 -0.5% 냉연 -0.2% 철근 +0.6%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 90.72 -1.6%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 185 -1.6%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
   아연 -0.7%, 구리 -0.2%, 니켈 -0.6%, 연 -1.0%
   금 +0.2%, 은 -0.9%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,035 보합
   LME 수산화리튬 가격(USD/T) 10,238 +0.2%

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
   US Steel +7.0%, 아셀러미탈 +1.7%, 포스코 DR +4.6%

2. 중국 철강가격
   열연 +0.2%, 냉연 -0.3%, 철근 -0.0%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 92.74 +2.3%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 182 보합

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
   아연 -0.7%, 구리 -0.8%, 니켈 -1.0%, 연 +0.1%
   금 +0.0%, 은 +1.1%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,041 +0. %
   LME 수산화리튬 가격(USD/T) 10,150 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
   US Steel -4.9%, 아셀러미탈 -1.9%, 포스코 DR +0.1%

2. 중국 철강가격
   열연 +1.4%, 냉연 +0.3%, 철근 +0.0%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 90.62 -1.3%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 182 +0.6%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
   아연 +0.5%, 구리 +1.1%, 니켈 +0.1%, 연 -0.5%
   금 +0.4%, 은 -0.1%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,041 -0.1%
   LME 수산화리튬 가격(USD/T) 10,150 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
   US Steel +5.0%, 아셀러미탈 -0.3%, 포스코 DR +1.1%

2. 중국 철강가격
   열연 -1.1%, 냉연 -0.7%, 철근 -0.3%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 91.77 +0.1%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 181 +2.3%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
   아연 -0.7%, 구리 -1.1%, 니켈 -1.2%, 연 -1.6%
   금 +0.3%, 은 +1.7%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,051 -1.6%
   LME 수산화리튬 가격(USD/T) 10,150 -1.4%