[다시 확인한 결과] @ 선주사: Wan Hai Lines (Evergreen X) @ 선형(크기): 16,000TEU @ 추진 사양: Conventional Diesel (메탄올 Ready) Wan Hai Lines와 LOI 맺은 물량이 실제 계약으로 나온 것이며 Evergreen 프로젝트 (메탄올 D/F, 24K TEU, 11척)는 아직 협상중입니다. 더 좋네요.

[한투증권 강경태] 조선

텔레그램: http://t.me/enc210406
보고서 링크: https://vo.la/niuzKd

2025 outlook: 아직 중기에 불과한 조선시대

■ 2025년에도 글로벌 조선업 경기는 상승 국면 지속

- 2020년을 저점으로2021년부터 회복하기 시작한 조선업 경기순환주기는 5년째 상승세

- 사이클을 판단하는 지표는 선가. 클락슨 신조선가 지수는 2025년말 기준으로 193pt대까지 상승할 것이라 추정

- 이는 역사적인 고점을 0.9% 넘어선 것이며 2024년 11월 22일 기준 지수(189.17pt) 대비 2.0% 높은 수준

■ 2025년 말에도 조선 5사는 매출액 기준 3년 치 일감 유지할 것

- 2025년 전세계 상선 발주액은 1,365억달러로 추정. 이는 2024년 연간 추정치(1,700억달러, 11월 누적 1,684억달러) 대비 19.7% 감소하는 것

- 지역별 연간 수주 점유율(한국 25%)을 감안하면, 한국 조선사들의 몫은 약 341억달러로 계산

- 조선 5개사의 가동률 100% 기준 연간 상선 합산 매출액(345억달러)을 수주 잔량에 새로 채울 수 있다는 의미. 2024년말 수주 잔량에서 2025년 한 해 동안 매출화 될 일감을 차감해도, 신규 수주한 일감이 채워지면 2025년 말에도 매출액 기준 3년 치 일감을 유지할 것

■ 선가는 장기간 우상향 할 것

- 과거 어떤 시기에도, 연간 1,200억달러 이상의 상선 신조가 5개년 이상 꾸준히 발주된 적은 없음

- Super-cycle 후반부였던 2006년과 2007년을 제외하면, 2000년대 초중반 발주 규모는 2021~2025년(현재 up-cycle) 수준을 하회

- 선가를 내어주면서 수주한 것이 아니기 때문에 의미가 더 깊으며, 지금까지 확보한 orderbook 길이를 감안하면 선가는 장기간 우상향 할 것

■ 2025년부터 미 해군 MRO 물량 본격적으로 증가

- 군함 수주 성과 또한 눈여겨볼 때. 세 가지로 분류

- 첫째, 미국 해군 함정 MRO. 미국 해군은 2025년 함정 유지 보수 예산으로 145억달러를 책정. 2025년 해군 전체 소요 예산 2,576억달러의 5.6%, 해군 O&M 예산 876억달러의 16.6% 규모

- 2024년 7월에 MSRA를 취득한 이후 한화오션이 제7함대 배속 지원함 2척에 대한 MRO 공사를 수주했지만, 본격적인 발주는 새해부터. 다산정약용함 진수 이후 시설 여력이 일부 생겨난 HD현대중공업 또한 본격적으로 입찰 경쟁을 시작할 것

- 둘째, 방위사업청이 발주하는 신조 사업. KDDX(7~8천억원)와 FFX Batch-IV 1, 2번함(8~9천억원) 수주 결과를 곧 확인할 수 있을 것

- 셋째, 잠수함 수출 건. 폴란드 Orka는 2025년 상반기에 프로젝트(3척) Shortlist를 통해 잠수함 수출 사업자 윤곽을 확인

[다시 확인한 결과]

@ 선주사: Wan Hai Lines
(Evergreen X)
@ 선형(크기): 16,000TEU
@ 추진 사양: Conventional Diesel
(메탄올 Ready)

Wan Hai Lines와 LOI 맺은
물량이 실제 계약으로 나온 것이며
Evergreen 프로젝트
(메탄올 D/F, 24K TEU, 11척)는
아직 협상중입니다.
더 좋네요.

2024년 11월 22일 기준
클락슨 신조선가 지수는
189.17pt로
전주 대비 0.04pt(0.02%)
상승했습니다.

- 한화오션이 HD현대중공업을 상대로 제기한 군사기밀 유출 관련 수사·처벌 요청 고발을 전격 취소했다.
- 한화오션은 올해 3월 HD현대중공업의 한국형 차기 구축함(KDDX) 군사기밀 유출 사건과 관련해 임원 개입 여부를 수사해 달라며 경찰청에 고발장을 접수한 바 있다.
- 일단 글로벌 군함 수주 시장에서 양사 간 협업의 길이 열렸다는 분석이 나온다. 글로벌 안보 불확실성이 높아지면서 폴란드, 캐나다 등은 자국 국방력을 강화하기 위해 수조원 규모의 해군 강화 프로젝트를 추진하고 있다.

https://n.news.naver.com/article/016/0002391840?sid=101

[한투증권 강경태] 2024년 11월 22일 (금)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 70.2달러/배럴(+1.9%)

• 천연가스 3.4달러/MMBtu(+5.1%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +1.8%
• 현대건설 +0.2%
• GS건설 +3.7%
• 대우건설 +1.0%
• 삼성E&A +2.2%

<건자재>
• 한샘 +0.0%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 +0.1%

<리츠>
• 신한알파리츠 +0.0%
• 디앤디플랫폼리츠 -2.1%
• 이리츠코크렙 +0.1%
• 이지스밸류리츠 +0.6%
• SK리츠 +0.0%
• NH올원리츠 +0.0%
• 이지스레지던스리츠 +0.5%
• 롯데리츠 +0.2%
• ESR켄달스퀘어리츠 +0.1%
• 코람코라이프인프라리츠 +0.3%

<조선>
• HD한국조선해양 -2.8%
• 현대미포조선 -0.1%
• HD현대중공업 -3.2%
• 한화오션 -4.5%
• 삼성중공업 -0.8%

<조선 기자재>
• 한화엔진 -1.2%

📢뉴스

<건설>

▶️ 지라시에 휘청인 롯데…"부동산·가용예금 71.4조, 유동성 문제없다"(종합)

https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0007920052?sid=101

▶️ 삼성E&A, 중동 건설프로젝트 최고 권위 ‘MEED 프로젝트상’ 수상

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004417918?sid=101

▶️ 7억이던 아파트가 어쩌다…"팔리면 다행이죠" 집주인들 울상

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005059775?sid=101

<건자재>

▶️ 주택공급 늘린다는데 건설사 '시무룩'…高공사비·금리 '발목'

https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005890155?sid=101

▶️ 매출 반토막…건설 한파에 시멘트업계도 꽁꽁

https://n.news.naver.com/mnews/article/658/0000088973?sid=102

<리츠>

▶️ “오피스가 쏟아진다”…축구장 220개 물량이라는데, 서울 한복판에 무슨 일이

https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005400351?sid=101

▶️ 물류센터 공실률 급등, 누군가에게는 기회이다 [마스턴 유 박사의 論]

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005059802?sid=101

<조선>

▶️ 정부, 美 조선 협력 가능성 대응…민관 원팀 자율운항선박 정책 지원

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012916482?sid=101

▶️ 국내 조선업체 대표들 "트럼프 당선에 MRO·FLNG 등에서 기회"

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015058500?sid=101

▶️ “HD한국조선, 내년 美군함 MRO 본격 참여”

https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002391257?sid=101

▶️ 현대중공업 임단협 연내 타결 성공···기본급 13만 원 인상

https://n.news.naver.com/mnews/article/082/0001298919?sid=102

▶️ 삼성중공업 자율운항 실증선박 '시프트-오토' 바다로(종합)

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015059636?sid=101

▶️ HD현대重 선박 블록 기업 인수자 선정…공급 안정 기대

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012916568?sid=101

▶️ 삼성중공업, 풍력 보조 추진장치 ‘윙 세일’로 탄소중립 앞당긴다

https://n.news.naver.com/mnews/article/032/0003333673?sid=101

2024년 11월 15일 기준
클락슨 신조선가 지수는
189.13pt로
전주 대비 0.29pt(0.15%)
하락했습니다.

삼성E&A 수주 공시

@ 공종: 플랜트(화공 부문)
@ 상품: 에틸렌 저장 시설
@ 발주처: 라스라판 펫켐
@ 지역: 카타르
@ 공사비: 3,018억원

[한투증권 강경태] 2024년 11월 15일 (금)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 68.6달러/배럴(+0.3%)

• 천연가스 2.8달러/MMBtu(-7.3%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +3.7%
• 현대건설 +1.6%
• GS건설 +3.4%
• 대우건설 +7.4%
• 삼성E&A -2.7%

<건자재>
• 한샘 -0.5%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 -0.3%

<리츠>
• 신한알파리츠 -1.6%
• 디앤디플랫폼리츠 -0.4%
• 이리츠코크렙 -0.7%
• 이지스밸류리츠 -1.4%
• SK리츠 +1.5%
• NH올원리츠 -0.5%
• 이지스레지던스리츠 +0.0%
• 롯데리츠 -0.6%
• ESR켄달스퀘어리츠 +1.5%
• 코람코라이프인프라리츠 -1.7%

<조선>
• HD한국조선해양 +3.9%
• 현대미포조선 +2.6%
• HD현대중공업 +9.4%
• 한화오션 +16.0%
• 삼성중공업 +4.4%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +5.8%

📢뉴스

<건설>

▶️ 부동산PF, '현물출자'로 부실 막는다…자기자본 20%까지 상향

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012902407?sid=101

▶️ 태영건설, 3분기 영업익 85억원…작년동기대비 65.6%↓

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015047123?sid=101

▶️ GS건설, 1200가구 대전 '도안2-8지구' 브리지론 875억 연대보증

https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000060554?sid=101

▶️ 본PF 전환 '만사형통'?…공사비·미분양에 지방사업장 '골골'

https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005885075?sid=101

<건자재>

▶️ 주요 시멘트사 실적 동반 하락…건설 한파 못 피했다

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004415277?sid=101

<리츠>

▶️ "한국형 디벨로퍼 키운다"… 자본 많은 리츠에 매수권

https://n.news.naver.com/mnews/article/417/0001038803?sid=101

▶️ 롯데리츠, 업계 첫 밸류업 계획 발표…2030년 AUM 4.5조

https://www.dnews.co.kr/uhtml/view.jsp?idxno=202411141555394820326

▶️ KB발해인프라, 수요예측 경쟁률 4대 1...공모금액 20% 축소

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005057336?sid=101

<조선>

▶️ HD현대중공업, '트리온 부유식 원유생산설비' 착공

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015045817?sid=101

▶️ 불붙는 美 MRO 시장…HD현대중공업도 미국 조선소 인수할까

https://www.newspim.com/news/view/20241114000972

▶️HD현대중공업, 국제핵융합실험로 진공용기 섹터 佛 최종 납품 완료

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=79747

▶️ 한화오션, CP 신용등급 A3+로 상향

https://dealsite.co.kr/articles/131578

▶️ MRO 없는 삼성중공업, 해양플랜트로 '트럼프 특수' 챙긴다

https://n.news.naver.com/mnews/article/119/0002892473?sid=101

2024년 11월 8일 기준
클락슨 신조선가 지수는
189.42pt로
전주 대비 0.15pt(0.08%)
하락했습니다.