Инфляция в США за октябрь оказалась выше сентябрьской и составила 2.6% (в сентябре было 2.4%). Это совпало с ожиданиями аналитиков.

В целом теперь все ждут заседания ФРС 18 декабря: напомню, что 7 ноября Пауэлл говорил, что ФРС будет смотреть на макроэкономические данные и может и не снизить ставку в декабре. Хотя рынок ждет снижения еще на 25 бп.

Касаемо перспектив длинных трежерей (с погашением 10+ лет) - все будет зависеть от политики новой администрации. Если правительство США вынуждено будет выпускать новые облигации для финансирования растущего дефицита бюджета при Трампе, то доходность длинных трежерис с погашением 10 лет может подняться до 5% (сейчас это 4.41%), то есть их цены упадут.
Так считает Franklin Templeton. Другие ведущие инвестиционные дома, например, JPMorgan Asset Management и T. Rowe Price, также предупреждают о повышении доходности казначейских облигаций из-за политики Трампа, в том числе из-за введения пошлин и миграционной политики.

Что на самом деле из предвыборных обещаний реализует Трамп - узнаем в 2025. Но длинные трежерис в 2025 будут в зоне риска, так что инвестиции в них априори предполагают, что вы готовы их держать от 2-3 лет и готовы к просадкам при росте инфляции из-за действий новой администрации, но ожидаете, что финально в США все же ставка и инфляция пойдут вниз.
Если не готовы к риску и к ожиданиям, то имеет смысл смотреть только на короткие с погашением до 1 года трежерис.

Клиенты банка UBS с паспортом РФ и/или источником доходов из РФ находятся под риском закрытия счетов.

Дело в том, что США (OFAC) попросили банк UBS проверить счета россиян, которые перешли к нему от Credit Suisse.

OFAC начали расследование в отношении клиентов UBS, которые достались банку после покупки Credit Suisse в марте 2023. Смысл - выявить, были ли нарушения санкций. Я полагаю, что это может привести к тому, что UBS просто ради снижения рисков попросит закрыть счета даже тех граждан РФ, кто не под санкциями и не имеет подсанкционный доход просто ради безопасности и снижения нагрузки на комплаенс.

Неясно, сколько граждан РФ в клиентах Credit Suisse, в 2022 называлась цифра 4% портфеля банка.

У меня уже были обращения от клиентов в паспортом РФ и источником доходов из РФ, у кого от UBS в 2024 пришло уведомление о решении банка закрыть им счет с требованием вывести остатки на другой счет.

Так что если у вас счет в UBS, у вас есть паспорт РФ и особенно если у вас есть доходы из РФ, рекомендую посмотреть в сторону открытия счетов в других банках и брокерах для подстраховки, если вы получите письмо счастья о закрытии счета.

Непростая судьба выпала на экономику Германии.
Сегодня индекс экономических настроений ZEW Германии упал до 7.4 (в октябре был 13.1). Если грубо, выше 0 - оптимизм, ниже 0 - пессимизм. Да, оптимизм поубавился, но все еще есть.

Это и понятно, почему поубавился:
1. Рост ВВП Германии отрицательный второй год подряд.
2. Три автоконцерна столкнулись с серьезным сокращением бизнеса. Строительная отрасль в кризисе.
3. Распалась правящая коалиция в правительстве, досрочные выборы в Бундестаг пройдут в феврале 2025.
4. С приходом Трампа риски политики протекционизма для отношений США-Европа возрастают.

Стоит ли инвестировать в такой ситуации в первую экономику ЕС?
Скажем, купить просевшие акции BMW, VW, Mercedes-Benz, немецких REITs, промышленных концернов типа BASF, покупать недвижимость и тд в надежде на восстановление?

Я думаю, со снижением ставки ЕЦБ ситуация в Германии медленно пойдет на поправку, но ситуация рецессии и политического кризиса непростая. Возможно, на восстановление потребуется более 2-3 лет. Так что все стратегии на немецком рынке акций и недвижимости должны строиться от 2-3 лет и с пониманием, что срок может быть и дольше.

Экономика Китая не радует: рост за второй квартал оказался 0.7% против ожидаемого 1%. Это значит, что на желаемые 5% годового роста Китай по итогам 2024 выйти не сможет.
Причины слабого роста ВВП известны: низкий потребительский спрос, а также слабый рынок недвижимости.
Как бы Китай не стал второй Японией с рецессией в десятилетия… впрочем, китайское правительство рассчитывает своими действиями поддержать экономику.

Стоит ли заходить в Китай сейчас? Если побеждает Трамп, есть риски усиления торговой войны. Мое мнение - Китай можно добавлять в портфель лишь если ваша стратегия на 5+ лет.

Об исходящих переводах в валютеСо 2 сентября 2024 года исходящие трансграничные переводы в иностранной валюте будут недоступны для всех наших клиентов, кроме ограниченного числа в сфере крупного и международного бизнеса.

Эти ограничения связаны с решением Группы RBI в связи с предписанием ЕЦБ.

Мы стараемся предупредить вас максимально заранее, учитывая постоянно меняющиеся условия рынка. Вы можете оформить перевод в иностранной валюте до 30 августа 16:00 по московскому времени.

Для клиентов–физических лиц действует скидка на переводы в евро через Райффайзен Онлайн: комиссия составит 1% от суммы перевода, но не более 500 евро.

Изменения не затрагивают переводы в рублях в страны, которые их принимают.

Теперь уже официально:

Продолжение новостей про Райффайзен.
Райффайзен Инвестиции приостановили доступ к покупке и продаже юаней и облигаций в юанях.
С сегодня, то есть с 9 августа, юани можно вывести с брокерского счета на банковский и конвертировать в рубли по курсу Райфа.
Кстати, с банковского счета юани тоже никуда не перевести, только конвертировать в рубли и переводить.

Что это может означать? Я выскажу свои гипотезы:

1. Банк боится работать с валютой на бирже ввиду санкций против НКЦ, да, продлена генеральная лицензия на завершение операций, но санкции - есть санкции. И ввиду давления на банк со стороны США и ЕЦБ, конечно, не хочется быть обвиненным в работе с подсанкционной структурой.
2. Возможно, причина - в самой структуре Мосбиржи. Возможно, китайские корреспонденты отказываются от работы с НКЦ. И такое можно будет увидеть не только в Райфе.

Ну и в целом это укладывается в политику сворачивания бизнеса Райфа.

Юани, купленные на бирже, могут восприниматься как токсичные, так как в процессе участвует подсанкционный НКЦ. И китайские банки уже делят юани на грязные (из РФ) и чистые.
И второе - проблемы с китайскими банками-корреспондентами продолжаются.

Пока на российском рынке советую работать только с рублем и активами с расчетами в рублях, никаких юаней.

После обвала в понедельник получаю на консультациях вопрос: ну что, уже входить в рынок или еще упадет?

Все зависит: что будет с инфляцией и безработицей в США и ЕС, о чем будет говорить Пауэлл в Джексон-Хоул, что за отчетность будет выходить по крупным компаниям (кстати сказать, 28 августа отчетность NVidia), что будет с ситуацией на Ближнем Востоке, когда и на сколько снизят ставки (прежде всего, речь о ФРС), кто победит на выборах в США.

Если скачка инфляции не будет (ждем данные по США 14 августа), если роста безработицы не будет (ждем данные 6 сентября), если неприятных сюрпризов по отчетности по не будет, то значимого провала на рынке США я не жду.
Ну и ждем, что будет на заседании ФРС 18 сентября: многие уже настроились на снижение ставки на 50 бп, так что снижение на 25 может привести к коррекции.

Долгосрочно про снижении ставки ФРС все равно можно ожидать рост по S&P500, вопрос лишь в том, время ли заходить именно сейчас, либо ждать еще коррекции.

Для агрессивно (в плане риска) настроенных инвесторов можно на сумму, где вы готовы к просадке -30%, зайти в S&P500 и/или Nasdaq с прицелом до заседания ФРС 18 сентября как минимум. Ну и в надежде на позитивную макроэкономическую статистику до этого.
Я бы под это более 10% портфеля не выделяла.

А для не готовых к таким рискам, думаю, можно пока подождать начала сентября (данные по безработице ждем 6 числа). До этого будет понятна и инфляция, и Пауэлл выступит, и отчетность вся выйдет, и будет больше данных про шансы кандидатов на пост президента США. Да, есть риск упустить возможный рост, если все сложится позитивно. Но… а что, блин, если нет? ?

Г-н Баффет продал 50% акций Apple в Berkshire Hathaway. Об этом свидетельствует отчет за второй квартал.
Технологический сектор США перегрет?

С одной стороны - да, Баффет допускал ошибки ранее. Например, во втором квартале 2020 вышел из акций авиакомпаний и авиапроизводителей. На локальном дне. А потом они пошли в рост по мере снятия ограничений после вакцин.

С другой - давайте честно, есть признаки пузыря типа 2000. Ожидания от AI не оправдываются: на прибыли пока искусственный интеллект сильно не сказывается, продажи не растут, а бумаги все на пике. Любой негатив на рынке приводит к серьезным распродажам к технологическим секторе.

Поэтому, повторюсь, в бигтехах США сейчас разве только высокорискованной торговлей интрадей заниматься, если оч высокая склонность к риску и если речь про сумму, которую не критично будет частично потерять. Я думаю, на 5-10% капитала, не больше, да и то не всем, а только кто готов к активной торговле.

На долгосрок в американские акции, особенно технологического сектора, заходить категорически сейчас не советую: рынок тонкий.
Это сегмент сейчас - только для спекулянтов. И на незначительную часть портфеля.

На консультациях меня частно спрашивают, а что лучше: купить недвижимость в РФ и сдавать или за рубежом и сдавать? Правильного и однозначного ответа здесь нет. И везде есть риски.

Если у вас паспорт РФ или ВНЖ РФ, нужно понять, исходя из страны покупки недвижимости, имеете ли вы право ее оплатить со счета в РФ или нет, в соответствии с законодательством РФ. А если имеете - можете это сделать, либо в выбранную вами страну из РФ ничего не отправить. И если финально тратить доход от недвижимости вам надо в РФ, то надо еще понять, сможете ли вы нормально выводить деньги из той страны, где думаете купить недвижимость, обратно в РФ.
Если вы - полноценный валютный резидент РФ (имеете паспорт или ВНЖ РФ и живете в РФ 183+ дней в году), то при наличии недвижимости вне РФ вам нужно убедиться, что банковский счет, на который вы получаете арендный доход или планируете получить доход от продажи недвижимости, находится в стране ЕАЭС или автообмена с РФ и что вы уведомили о нем ФНС и подаете отчеты о движении средств.
Ну и плюсом оценить рыночную ситуацию в стране, потенциал цен и аренды, а также риски для паспорта РФ и необходимости заморачиваться с ВНЖ.
Ну и плюсом оценить налоги в стране недвижимости и в РФ, если ли СОИДН.

А если покупать в РФ, то сразу нет инфраструктурных проблем: покупка в РФ в рублях, арендный доход - тоже, налоги можно законно снизить за счет ИП, например, но возникают другие риски.
В частности, недвижимость от девальвации далеко не всегда защищает. Арендный доход от недвижимости, если не брать посуточную аренду, это 5%, а это ниже даже официальной инфляции.
Ну и с учетом отмены льготной ипотеки для айтишников в Москве и СПБ, а также отмены в целом льготной ипотеки и пересмотра условий семейной ипотеки, а также с учетом текущей высокой ключевой ставки, - большой вопрос, а можно ли в ближайшие года вообще закладывать какой-то рост цен. Но со снижением ставки он, безусловно, более прогнозируем.
Ну и если вы можете стать нерезидентом РФ, то продажа недвижимости ранее 5 лет (в исключительных случаях 3 лет) - это налог 30% со всей суммы от продажи, а не за вычетом расходов на покупку, так как налоговые вычеты для нерезидентов не действуют.

Так что на все надо смотреть комплексно. Однозначного ответа нет. Да, вот так вот занудно:)