https://telegra.ph/旧文-如何面对即将来临的警察政治国家恐怖主义-11-11

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（旧文） 如何面对即将来临的警察政治、国家恐怖主义？

文/vivo 面对即将来临的法西斯化、警察国家、特务治国、国家恐怖主义，我们的希望何在？ 1、利用网络等现代科技、高效传播工具促进民众的普遍觉醒，侵蚀、瓦解蚣党的思想控制、意识形态洗脑； 2、积极参与各种社会运动、街头政治，以示范的方式使群众学会主动抗争，摆脱对游行示威这种全球普遍的政治斗争手段的恐惧心理； 3、同时等待老人政治中老不死的死亡，以及在网络中成长、思想更灵活开放的青年一代的壮大； 4、中国技术-经济洼地倒灌效应的势能减弱，人口红利的消失，会使增长减速，于是焦点必然会从做大蛋糕转向分配蛋糕，…

https://telegra.ph/旧文-十大核心纲要-10-31

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（旧文） 十大核心纲要

文/MichaelChen、vivo （1）洪洞县里无好人。 （2）体系就是最大的恶。 （3）漠视这种恶，就是罪。 （4）依赖体系生存，就是血吸虫。 （5）核心问题只有一个：把权力恶棍关进铁笼。 （6）理性渐进改良，全是幻觉和欺骗。 （7）道路只有一条，就是主动抗争。 （8）抗争的版本已经刷新，参照北非中东。 （9）言语都是空无，关键是在街头政治中要献出你的肉身。 （10）未来不全可知，首先一步设法打倒蚣匪专制。 “洪洞县里无好人”——解决如何评价周恩来、胡耀邦、朱镕基、温家宝等问题。 “体系就是最大的…

https://telegra.ph/旧文-分裂的世界从老人政治到年轻人天地-10-29

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（旧文） 分裂的世界：从老人政治到年轻人天地

文/MichaelChen 这篇文章的目的，是对大陆的经济状况做一个简单的横截面描述，以为投资的大趋势做一个简单判 断。 尽管在过去 2000 年中，“中国”从没有被准确定义过，无论是其疆域，还是其统治者的政权合法 性依据，但该名词，一直被沿用。（参见《历史哲学概述》系列）现今中国大陆统治者的政权，如 果从 1949 年算起，已经有 62 年。考虑到一个青年人对世界的有思考的认知，从 15 岁算起的话， 一个 77 岁左右的普通农民或者工人，他的一生，经历了如下一系列事件：农业集体化、粮食紧缺、 工商业…

https://telegra.ph/人寿研究三十九股票投资一-10-23

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人寿研究三十九：股票投资（一）

在《上卷》第《十二节》表12-3中，笔者写道，“长棍中的股票及基金，虽然有一部分也是封闭式基金及长期持有的股票，但也并不是完全不卖。从基金和股票的绝对面额数量，（及短炒收益），也可以看见卖的频率也很频繁，也即是说，尽管被列入在长棍，但实际上在007-2008年间，也经常短炒换手，而不是一味长拿”，在该节中，笔者计算了国寿的短炒交易收益。 从实际操作上看，国寿除了短炒交易性金融资产之外，可供出售金融资产中有部分股票、基金确实出售了。其中基金部分，年报中无进一步详细数据，只有一个总面值，股票证券部分，见下表：

https://telegra.ph/人寿研究三十七保户红利负债-03-28

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人寿研究三十七：保户红利负债

这一节，接续前节内容，进一步讨论保户红利负债。 归属于保户的红利负债，在会计上是记账积累，该部分红利实际上定义为归属于保户所有，但没有分派出去，而现实中的存在，是仍然以投资资产形式存在，后者会随着利率、市场定价波动。从而，相应的，利润表上的应付保户红利，与当年国寿的运营有关。而负债表上的“应付保户红利”负债，其面值则随记账出年报时，市场价格的即时计价而波动。 客户与保险公司一起承担此种投资资产（及收益）的波动，这正体现了分红险中，客户与保险公司，共同承担经营风险，分享经营利润的实质。----》如同前面《…

https://telegra.ph/人寿研究三十六分红险-01-22

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人寿研究三十六：分红险

在90年代高固息保单之后，保监会限制了承诺回报率上限。因此，2005年以后，随着通胀上升，传统非分红寿险，对于投保者来说，实际上只有两种选择，生存或者死亡。如果死亡的话，投保者期望有高额的赔偿金。如果生存的话，则期望其现金价值有更高的回报。后者又以常规理财收益为标尺。 传统非分红寿险，生存时，没有额外的分红，只有承诺的保底收益。因此，对于注重生存部分的投保人，其回报显得不够吸引，国寿随之转到新型理财型寿险上，即分红险。如果生存时能够获得可和银行储蓄接近的回报，那么，便能够从银行的储户手里，将闲置资金吸纳…

https://telegra.ph/人寿研究三十五-个人业务三-11-12

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人寿研究三十五 个人业务（三）

基于前述国寿的分类方法，财报的基准单位是保单组，因此，要对个人业务做进一步分拆的话，最直观直接的办法，是将已经归类的保单汇总收入，逐层分拆，还原成为更具体一层的保单组单元。由于不同险种的保单，种类繁杂，而按财报险种所列分类，进行考察，是一种符合常识而且简易直观的办法。 蠢材T自以为聪明，挠破小脑袋，找不到办法，便试图去另外独立寻找出一套数据来分析，这实际是一种小聪明。寻找其他数据，一是数据不全面，没有经过审核，统计口径不一而零散，无法作为分析基点，更多是一种管中窥豹式的抽样而已，其结果是以偏概全。财报编…

https://telegra.ph/人寿研究三十四-个人业务二-10-24

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人寿研究三十四 个人业务（二）

上一节，说明先行支出的高佣金，掩盖了真实利润，导致如果按照PE来估值的话，会使得国寿的E与其他行业的E比较失真。这一节进一步来探讨先行支出的佣金，利用《卷二》中的趸交和期交的保费收入及佣金、手续费数据，可以重新得到下列趸交业务数据表：

https://telegra.ph/人寿研究三十三-个人业务一-10-03

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人寿研究三十三 个人业务（一）

从这一节开始，集中研究个人业务。除此之外的其他业务，比如团体险等，已经在《卷二》探讨过了。 中国人寿股份在A股上市时的《招股书》中说明，截止2006年6月30日，中国人寿共有在售产品185个，包括个人人寿保险，团体人寿保险，意外伤害保险和健康保险等。 从保单种类看，国寿的保单有180多种，2010年后，保费收入年超过三千亿，以每张保单一万元计算的话，大约每年有3000多万张保单。累积到2011年底，已经有13，500万张有效保单。到2012年底，有14，900万张有效保单。根据表格24-3，每份保单，平…