장기적으로 뛰어난 투자 성적을 얻으려면 단기적으로 나쁜 성적을 견뎌내야 한다.
- 찰리 멍거-

투자뿐만 아니라
인생에 적용해도 맞는 말씀

미국 뷰티 시장 동향 및 트렌드(아마존 셀러 컨퍼런스)
https://blog.naver.com/royvalue

피부미용 산업의 진화와 방향성

*🤩*필립피셔의 어떤 주식을 살 것인가: 15가지 포인트

1. 적어도 향후 몇 년간 매출액이 상당히 늘어날 수 있는 충분한 시장 잠재력을 가진 제품이나 서비스를 갖고 있는가?

2. 최고 경영진은 현재의 매력적인 성장 잠재력을 가진 제품 생산라인이 더 이상 확대되기 어려워졌을 때에도 회사의 전체 매출액을 추가로 늘릴 수 있는 신제품이나 신기술을 개발하고자 하는 결의를 갖고 있는가?

3. 기업의 연구개발 노력은 회사 규모를 감안할 때 얼마나 생산적인가?

4. 평균 수준 이상의 영업 조직을 가지고 있는가?

5. 영업이익률은 충분히 거두고 있는가?

6. 영업이익률 개선을 위해 무엇을 하고 있는가?

7. 돋보이는 노사 관계를 갖고 있는가?

8. 임원들간에 훌륭한 관계가 유지되고 있는가?

9. 두터운 기업 경영진을 갖고 있는가?

10. 원가 분석과 회계 관리 능력은 얼마나 우수한가?

11. 해당 업종에서 아주 특별한 의미를 지니는 별도의 사업 부문을 갖고 있으며, 이는 경쟁업체에 비해 얼마나 뛰어난 기업인가를 알려주는 중요한 단서를 제공하는가?

12. 이익을 바라보는 시각이 단기적인가 아니면 장기적인가?

13. 성장에 필요한 자금 조달을 위해 가까운 장래에 증자를 할 계획이 있으며, 이로 인해 현재의 주주가 누리는 이익이 상당 부분 희석될 가능성은 없는가?

14. 경영진은 모든 것이 순조로울 때는 투자자들과 자유롭게 대화하지만 문제가 발생하거나 실망스러운 일이 벌어졌을 때는 “입을 꾹 다물어버리지” 않는가?

15. 의문의 여지가 없을 정도로 진실한 최고 경영진을 갖고 있는가?

[하나증권 화장품 박은정]

피크아웃이라기 보다는 시점차이, K뷰티의 글로벌 확장은 여전히 Ing !

상반기 대비 3분기도 한국 화장품 수출은 성장세 강화
- 전체 1H24 41억 달러(YoY+31%) vs 3Q24 26억 달러(YoY+41%)
- 비중국 1H24 YoY+56% vs 3Q24 +82%
- 특히 유럽/중동 기타지역 성장세 강화 추세
- 중국도 상반기비 성장세 회복

3분기 브랜드사의 실적이 다소 약하다고 느껴지는 요인은
- 현재 수출 성장을 강하게 주도하는 업체 대부분 인디 브랜드
- 그리고 성장 속도는 지난해 대비 더 빨라지는 모습
- 수출 데이터는 강하나 체감되지 못했던 이유..
- 인디 브랜드의 3분기 판매는 선적 등의 시차 고려시, ODM사의 2분기 납기에 의한 부분일 것
- 2분기는 ODM사의 매출 성장세가 예상을 상회했었음(코스맥스/한국콜마 같은 글로벌 규모의 업체가, 2분기/현재도 한국 생산 법인의 매출 성장 가이던스가 상향된 바 있음)
- 3분기는 실제 인디 브랜드의 판매, 유통 쪽의 기업이 실적 호조 시점으로 판단

4분기는 미국/일본/동남아 등의 쇼핑 시즌 마무리, 재고 슬림화되는 시점으로
- 과거 미국 비즈니스 기여도 높았던, 코스메카(잉글우드랩)의 사례를 봤을 때
- 해당 물량의 재발주가 빠르면 11월~12월에 나타나는 경향이 있음

피크아웃이라기 보다는 시점차이, K뷰티의 글로벌 확장은 여전히 Ing !
- 미국/일본도 견조하나, 유럽/중동 기타지역 성장세가 급증하는 모습 감지
- 그리고 혹여나 좋아질 중국까지 웅장해집...니다!

#블랙록

6월 확정치 수출입 데이터 업로드가 마무리됐습니다. 오늘은 평소보다 내용이 좀 많네요 원하는 키워드를 채널 내 검색기를 통해 검색하시면 쉽게 찾아보실 수 있습니다.

#메모리반도체 통합 수출금액, 수출단가 모두 역대 최대치를 기록하고 있습니다

#D램 기준 #삼성전자 와 #SK하이닉스 모두 전월 대비 증가한 수출데이터를 나태내고 있습니다. 특히, 삼성전자의 D램 수출데이터가 상당히 개선된 모습입니다. #삼성전자 용인 평택 화성 합산을 보면 수출단가는 최근 가장 높은 수치를 기록하고 있으며, YoY 가파른 성장을 유지하고 있습니다.
#D램 모듈 견조한 가파른 상승세를 이어가고 있습니다.

#NAND 2분기 들어서 주춤한 모습입니다. #SK하이닉스 이천 청주 합산 데이터로 약간의 추세적 하락을 나타내고 있습니다.

#시스템반도체 급격히 돌아서는 모습은 아닙니다.

#이미지센서 데이터는 최근 역대급 수출을 기록하고 있으며, 수출단가도 가파른 상승세입니다.

#MLCC 삼성전기 아모텍 삼화콘덴서 등 전국 수출데이터는 조금 지켜볼 필요가 있습니다.

#SSD 수출금액도 빠르게 회복되고 있으며, 상대적으로 수출단가는 더욱 가파른 상승을 보이고 있습니다.

#복합구조칩집적회로 수출금액과 수출단가 모두 다운사이클 이전으로 회복한 모습입니다.

#에스엔에스텍 #블랭크마스크 수출데이터가 상당히 견조한 흐름을 보이고 있습니다.

#에스에프티 # 에스앤에스텍 #펠리클 수출도 견조한 모습입니다.

#리노공업은 1분기 대비 2분기 수출금액이 모두 증가하였으며, 전분기 대비 평균 단가는 약 30% 이상 상승했습니다. 2분기 실적을 기대해도 좋을 것 같습니다.

#ISC #티에스이 #리노핀 #실리콘러버소켓 경기 성남에서 수출되는 데이터로 가파른 단가상승이 눈에 띕니다. 지난해 7월 이후 최대 수출금액을 기록했으며, 평균단가는 지난 분기대비 83% 증가했습니다. 2분기 실적이 크게 기대됩니다.

#티에스이 #실리콘러버소켓은 견조한 수출데이터를 기록하고 있으며, YoY 가파른 회복을 보이고 있습니다.

#쿼츠 전국데이터는 역대급 단가 상승을 보이며 견조한 수출금액을 유지하고 있습니다.

#월덱스 #실리콘카비이드링 + CVD포커스링 합산 최대 수출금액을 기록했습니다. 2분기 실적 크게 기대됩니다.
#월덱스 #원익QnC #쿼츠웨어 경북 구미에서 수출되는 수출데이터로 견조한 모습을 유지하고 있습니다.

#케이엔제이 #실리콘카비이드링 #CVC포커스링 견조한 수출데이터를 기록하고 있습니다. 특히 1분기 대비 2분기 수출금액은 소폭 늘었지만, 수출금액이 크게 상승했습니다. 따라서 2분기 수출 실적은 상당히 개선될 것으로 보입니다.

#한솔케미칼 #과산화수소 울산울주군에서 수출되는 데이터가 다시 올라오고 있습니다. #OCI #과산화수소 전북 익산 데이터는 견조한 모습입니다.

#반도체제조용장비 전국데이터는 높은 수출금액을 기록하고 있습니다.

#케이씨텍 #연마재 경기 안성에서 수출되는 데이터는 1분기 대비 2분기 소폭 상승한 모습입니다.

#이오테크닉스 #반도체레이저장비 경기 안양 수출데이터 가파른 상승을 나타내고 있습니다. 다만 금액 자체가 큰 규모는 아닙니다.

#넥스틴 #오로스테크놀로지 #반도체웨이퍼패턴결함검사장비 경기 화성에서 수출되는 데이터로 급격히 튄 모습이네요. 중국 한정해서 잡은 넥스틴의 검사장비 수출데이터가 많이 올라왔습니다.

#테크윙 #핸들러 경기화성에서 수출되는 데이터가 조금씩 늘어나고 있습니다.

#미코 #세라믹히터 는 올해 들어서 높은 수출데이터를 유지하고 있으며, 전부기 대비 평균 단가 또한 소폭 상승했습니다.

#FPD및반도체이송장치 #싸이맥스 #로체시스템즈 #라온테크 등이 포함된 전국데이터에서 수출금액이 크게 늘었습니다. 다만 로체시스템즈의 경기 용인 데이터는 아닌 것으로 판단됩니다.

#피에스케이 #반도체세척장비 2분기 들어서 높은 수출금액을 유지하고 있으며, 수출단가 또한 견조한 모습입니다.

#제우스 #반도체습식식각장비 경기화성에서 수출되는 데이터가 급격히 늘었습니다.

#한미반도체 #다이부착기 인천 서구에서 수출되는 데이터가 지난달에 견조한 흐름을 보이고 있습니다.

#스마트폰부분품 #파트론 #인탑스 #노바텍 #드립텍 #재영솔루텍 등 지난 1분기 대비 2분기 꾸준한 상승을 나타내고 있습니다. 특히 재영솔루텍의 인천 연수구 수출데이터가 전국데이터와 커플링하는 모습입니다.

#OLED 지난해 12월 이후 최대 수출데이터를 달성했습니다. 평균 단가는 지난 분기에 이어서 소폭 하락한 모습입니다.

#LG디스플레이 #OLED패널 경북 구미에서 베트남으로 수출되는 데이터가 역대급 크게 늘어난 모습입니다.

#삼성디스플레이 #OLED패널 충남 아산에서 베트남으로 수출되는 데이터는 지난달에 이어서 대규모 수출을 기록하고 있습니다.

#대덕전자 #코리아써키트 #태성 안성에서 수출되는 기판데이터로 수출단가는 소폭 늘어났으며, 수출금액은 플랫한 모습입니다. 다만 YoY 성장은 뚜렷하게 나타나고 있습니다.

#이수페타시스 대구 달성에서 수출되는 데이터로 지난 1월 최대 수출금액을 기록하고 조금 주춤한가 싶었는데, 4월부터 견조한 수출금액을 기록하고 있습니다. 무엇보다 수출단가는 4개 분기 연속 성장하고 있습니다.

#비에이치 22년 8월 이후 역대급 수출금액을 기록했습니다. 또한 22년부터 현재까지 수출단가는 최고치를 달성했습니다.

#LX세미콘 1분기에 이어 2분기에도 견조한 수출금액을 기록했습니다. 다만 수출단가가 지난 분기대비 84% 늘어난 점을 고려하면 역대급 수출 실적을 기록할 것으로 예상됩니다.

이어서 2차전지 관련한 데이터를 보면,

#삼성SDI #ESS 울산 울주군에서 수출되는 ESS와 #LG에너지솔루션 충북 청주에서 수출되는 ESS 모두 크게 늘어난 모습입니다.

#LG에너지솔루션 #기타축전지 충북 청주 수출데이터는 지난 1분기 대비 회복되는 모습입니다.

#와이엠텍 #EVRelays #LS이모빌리티솔루션(LS ELECTRIC 자회사) 충북 청주에서 수출되는 데이터는 지난달에 이어서 높은 수출금액을 기록하고 있습니다. 수추단가 또한 회복되는 모습입니다.

#에코프로비엠 #NCA 경북 포항 수출금액이 가파르게 늘었습니다.

#포스코퓨처엠 #음극재 경북 포항 수출데이터는 지난 4월 빠르게 회복되는 듯 보였으나 다시 주츰하는 모습입니다.

#SKC #동박 전국에서 스웨덴으로 수출되는 데이터는 견조한 모습을 나타내고 있으며, 그 외 지역에서는 부진한 상황입니다.

#삼아알미늄 #알루미늄박 경기 평택에서 폴란드로 수출되는 데이터는 뚜렷한 회복세를 나타내고 있습니다.

#동원시스템즈 #알루미늄박 경기 아산에서 미국으로 수출되는 데이터로 견조한 모습읍 유지하고 있습니다.

#SK아이테크놀로지 #분리막 충북 청주에서 수출되는 데이터로 지난달에 이어 견조한 모습입니다.

다음은 헬스케어 의료기기 등 데이터입니다.

#임플란트 #덴티움 #덴티스 #디오 #메간젠임플란트 전국에서 중국으로 수출되는 데이터는 최대 수출금액을 기록했습니다. 특히 덴트움의 경기 수원에서 중국으로 나가는 데이터가 비슷한 흐름을 보이고 있습니다. 덴티움의 인도수출도 견조한 흐름을 보이고 있습니다. #덴티스 대구달서구에서 벨기에로 수출되는 물량이 다시 회복되고 있습니다. #메가젠임플란트 대구 달성군에서 미국으로 수출되는 물량이 견조한 흐름을 보이고 있으며, 수출단가는 지속 상승중입니다. #메가젠임플란트의 우크라이나 수출이 급격히 늘었습니다.

#메타바이오메드 #충전재 #봉합재 모두 견조한 수출데이터를 기록하고 있습니다.

#티앤엘 #창상피복제 수출데이터가 역대급 최고치를 달성했습니다.

#클래시스 1분기 대비 2분기 수출금액은 늘었지만, 수출단가가 하락했습니다. 실적은 까봐야 알겠네요.

#원텍 클래시스와 비슷하게 1분기 대비 2분기 수출금액이 늘어나고, 수출단가는 줄었습니다. 다만 수출단가 하락대비 수출금액이 크게 증대된 점을 미루어 개선된 실적을 기록할 것으로 예상됩니다.

#이루다 #레이저기기 경기 안양에서 수출되는 데이터로 회복세를 이어가는 모습입니다.

#비올 6월 수출데이터 다시 올라오는 모습입니다.

#루트로닉 #레이저기기 경기 고양에서 수출되는 데이터로 회복세가 이어지고 있습니다

자동차(Overweight): 2분기 실적은 기대치에 부합할 전망

■목표주가로 현대차 33.0만원, 기아 15.0만원 제시
현대차/기아에 대한 투자의견 BUY를 유지한 가운데, 2024년/2025년 실적 추정을 상향하면서 현대차/기아에 대한 목표주가를 기존 29.0만원/14.0만원에서 신규 33.0만원/15.0만원으로 조정한다. 이는 목표 P/E 배수로 각각 7배/6배를 적용한 것인데, 글로벌 동종업체 평균 Valuation인 6.4배 대비 110%~90% 범위 내에 있다.
현대차의 2분기 영업이익은 4.41조원로 기존 추정치를 상회, 기아는 3.78조원으로 추정치에 부합할 것으로 예상한다. 현대차/기아 모두 지역적 믹스와 원/달러 평균환율의 상승은 긍정적인 영향을 주었다. 물량 효과는 조금 갈렸는데, 현대차의 2분기 판매대수가 예상치에 부합했던 반면, 기아는 소폭 하회했다.
상반기 누적으로 도매판매 증가율이 현대차/기아 각각 -0%/-1% (YoY)를 기록하는 등 낮은 물량 증가율을 보이고 있다는 점은 아쉽다. 다만, 인센티브 증가에도 차종/지역 믹스 효과가 유지되고 환율이 상승하면서 가격 효과를 통해 견조한 성장 및 수익성 유지가 가능하다는 전망이다. 하이브리드차의 판매가 호조를 보이는 가운데, 하반기 전기차 전용 모델들(EV3/EV4/아이오닉9 등)의 순차적 투입과 북미 전기차 전용 공장의 완공 등을 통해 친환경차 부문에서의 입지도 확대될 것이다. 높은 FCF 창출을 기반으로 배당금 증가와 자기주식 매입/소각 등 주주환원 정책을 강화한다는 점도 Valuation 상향의 촉매로 작용할 것이다.

■현대차 2Q24 Preview: 영업이익률 9.8% 전망
현대차의 2분기 도매판매는 0% (YoY) 감소한 105.5만대였는데, 한국/중국/유럽에서 10%/41%/5% (YoY) 감소했지만 북미/인도에서는 15%/1% (YoY) 증가했다. 중국을 제외한 글로벌 도매판매는 2% (YoY) 증가한 102.0만대를 기록했다. 중국 제외 도매판매가 증가한 가운데, 북미 비중이 27%에서 30%로 확대되는 등 지역적 믹스가 좋았고, 원/달러 평균환율도 전년 동기 대비 3% 높아 ASP 상승이 추가 기여를 했을 것으로 추정한다. 결과로 2분기 매출액/영업이익은 6%/4% (YoY) 증가한 44.9조원/4.41조원(영업이익률 9.8%, -0.2%p (YoY))으로 예상한다.

■기아 2Q24 Preview: 영업이익률 13.7% 전망
기아의 2분기 도매판매는 2% (YoY) 감소한 79.5만대였는데, 한국/유럽/인도 지역의 판매가 8%/12%/1 (YoY) 감소했지만, 북미/기타 지역에서는 4%/6% (YoY) 증가했다. 중국을 제외한 글로벌 도매판매는 1% (YoY) 감소한 77.7만대였다. 물량 감소가 부정적이었지만, 차종 및 지역적 믹스 개선은 유지되었다. 원/달러 기말환율이 상승하면서 판매보증충당비용이 늘지만, 평균환율이 상승함에 따라 ASP 상승을 통한 긍정적인 매출 기여가 더 컸을 것으로 추정한다. 따라서 2분기 매출액/영업이익은 5%/11% (YoY) 증가한 27.7조원/3.78조원(영업이익률 13.7%, +0.7%p (YoY))으로 예상한다.

전문: https://vo.la/lROnX
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