Так уж и быть.

В честь дня рождения канала открывается доступ к приватному клубу, но это в первый и последний раз.

В среднем 90% инсайдерской информации приходится на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые активные читатели.

Вступить — https://t.me/+rAgs7YP1tSY2Mzcy

Институт ВЭБ в своём еженедельном обзоре китайской экономики обращает внимание на два фактора. Первый – это продолжающийся рост недоверия к официальной статистике китайских властей (если ранее сомнение в китайской статистике выражали западные экономисты, то теперь это стали делать и российские институции). Второе – сокращение темпов накачки китайской экономики деньгами, что чревато общим замедлением темпов роста страны. Без такого прироста денежной массы, госдолга и долгов региональных правительств и госкомпаний, роста потребительского кредитования экономика Китая расти уже не способна.

«Народный Банк Китая (НБК) задержал примерно на неделю регулярный выход финансовой статистики за февраль, чего не наблюдалось с начала 2020 года. Кроме того, НБК не стал публиковать, как это он делал всегда, отдельно данные за февраль, но дал данные сразу за первые два месяца года, ссылаясь на искажения данных, обусловленные продолжительными новогодними праздниками в феврале. Хотя подобная ситуация возникает довольно часто в связи с переменными датами нового года по лунному календарю, НБК прежде такой практике не прибегал.

По данным Народного Банка Китая, прирост показателя денежного предложения М2 на конец февраля составил в годовом исчислении 8,7% и не изменился по сравнению с январем нынешнего года. Однако в сравнении с февралем 2023 г. показатель М2 снизился сразу на 4,1 п.п.

Кредитная активность ощутимо замедлилась. По расчету НБК, за январь-февраль прирост новых кредитов в национальной валюте составил 6,37 трлн юаней. Из них 4,92 трлн юаней, по ранее опубликованным данным, приходилось январь месяц, таким образом получается, что объёмы кредитования в феврале можно оценить на уровне 1,45 трлн юаней (в феврале 2023 г. – 1,81 трлн юаней). Суммарно сумма вновь выданных кредитов в национальной валюте за январь-февраль текущего года, была по оценке примерно на 340 млрд юаней меньше, чем за тот же период прошлого года (обычно НБК сам дает такое сопоставление).

При этом объём кредитования предприятий составил 5,43 трлн юаней против 6,29 трлн юаней в январе-феврале 2023 года. Кредиты домохозяйствам за первые два месяца текущего года были на уровне 389,4 млрд юаней, а в тот же период прошлого года оценивались в 465 млрд юаней.

Однако большого доверия эти данные не вызывают, так как не корреспондируют с данными НБК, которые были опубликованы им в январе. В них сумма новых кредитов домохозяйствам определялась в 980 млрд юаней, получается, что регулятор публиковал недостоверные данные в попытке приукрасить общую ситуацию в экономике в начале года.

О сохраняющемся низком спросе в китайской экономике свидетельствуют также данные о динамике Агрегированного показателя общественного финансирования (АПОФ). По данным НБК, за январь-февраль текущего года общий объём АПОФ составил 8,06 трлн юаней и был на 1,1 трлн юаней меньше, чем в тот же период прошлого года. Объём кредитования реального сектора экономики составил 5,82 трлн юаней, что на 932 млрд юаней меньше, чем в январе-феврале 2023 г., сократились также объёмы финансирования через правительственные заимствования, которые составили 895,8 млрд юаней, сократившись в годовом исчислении на 332 млрд юаней».

«Долговой консультант»: «В 2023 году кредиторы с проблемных ипотечных заёмщиков через продажу залоговых квартир взыскали 22,23 млрд рублей. Это в 1,4 раза больше 2022-го и в 2,6 раз — за 2019 год.

Доля погашенной просроченной задолженности посредством продажи залоговых ипотечных квартир по итогам 2023 года составила 40% от совокупной просроченной задолженности на начало года (58,7 млрд) – и это тоже рекорд. Банки и коллекторы быстрее стали проводить процесс изъятия ипотечных квартир за задолженности. В 2022-м году объём погашений через продажу квартир к совокупной просроченной задолженности составлял 25%, в 2021-м — 22%, в 2020-м — 21% - т.е. процесс изъятия квартир в 2023 году по времени ускорился примерно в два раза.
И несмотря на заметную долю погашений, совокупный портфель просроченной ипотечной задолженности уверенно растёт, по итогам 2023-го он увеличился ещё на 2,5 млрд рублей или на 4%, превысив 61 млрд руб.

Хороший пример, как работает параллельный импорт. Как только были введены санкции, экспорт автомобилей из Англии в Россию был прекращён. Зато резко вырос их экспорт в Азербайджан - а уже оттуда идёт реэкспорт в Россию.

Отношение сырьевых цен к индексу находится на минимальном уровне. Либо нас ждёт новый сырьевой супер цикл, либо сдуется фондовый рынок.

Мир поздравил Россию с перевыбором президента повышением цен на нефть до 86 долларов за баррель.

Так уж и быть.

В честь дня рождения канала открывается доступ к приватному клубу, но это в первый и последний раз.

В среднем 90% инсайдерской информации приходится на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые активные читатели.

Вступить — https://t.me/+YkJbsBrU8ktiNGIy

Дом_РФ представил основные параметры рынка ИЖС в начале 2024 года:
- Средняя площадь частного дома в ипотечных выдачах этого года составила 133 кв.м против 126 кв.м в сделках того же периода прошлого года.
- Наибольшая средняя площадь в проектах ИЖС зафиксирована в Подмосковье (около 180 кв.м), Санкт-Петербурге (178 кв.м), Ленинградской области (около 170 кв.м).
- В разрезе этажности 56% клиентов Банка ДОМ.РФ выбирают одноэтажные дома.

Единую ипотечную программу на ИЖС предлагается запустить в июле 2024 года, после завершения действующих льготных ипотечных программ. Условия пока обсуждаются с министерствами и ведомствами, но ожидается, что они будут сходны с условиями Семейной ипотеки.

Экономист Саймон Уоткинс в Oilprice положительно оценивает «американский путь» для экономики Китая. Путь этот – накачка экономики деньгами за счёт увеличения госдолга. В прошлом году дефицит бюджета был 3,8% ВВП вместо запланированных 3% ВВП. План на этот год – 3,2% ВВП дефицита, но скорее всего он будет увеличен.
Резко наращивают долг местные правительства.

Эта стратегия приносит свои результаты. Уоткинс пишет:
«Есть признаки того, что глобальная торговля Китая снова начинает заметно расти. Экспорт подскочил на 7,1% в годовом исчислении в январе и феврале после прироста на 2,3% в декабре 2023 года и опередив рыночные прогнозы роста на 1,9 п.п. Это отразилось на положительном сальдо торгового баланса, которое увеличилось до $125 млрд за январь и февраль по сравнению со $104 млрд за тот же период годом ранее».

Для мира и в том числе для России оживление Китая означает рост глобализма и повышение цен на сырьевые товары.
«Потрясающий экономический рост Китая практически единолично стал причиной сырьевого суперцикла с конца 1990-х годов до начала ценовой войны за нефть 2014-2016 годов, как это подробно анализируется в моей новой книге о новом порядке мирового нефтяного рынка. Это характеризовалось постоянным ростом цен на ключевые товары, необходимые стране для её резкого экономического роста».

Страхование домов и автомобилей сейчас является крупным источником базовой инфляции в США.
Инфляция товаров снижается, инфляция услуг по-прежнему остаётся очень высокой. В случае со страховками – это ещё и вина высоких ставок ФРС, дорогих кредитов. Высокие ставки вроде бы должны подавлять инфляцию, но в некоторых отраслях они её разгоняют.