📮[메리츠증권 음식료/유통 김정욱]

[2025년 연간전망 시리즈 10] 음식료/유통
객단가 실종

▶ Part I. 객단가 실종

25년에도 양극화 소비가 심화되는 가운데 더해질 또 다른 특징은 객단가 하락인 트레이딩 다운 현상

소비 트렌드를 선도하는 MZ세대의 소비 행태에서 이미 객단가 상승률이 물가 상승률을 하회하기 시작

일정 시차를 두고 전체 세대의 소비 패턴으로 전이될 전망 

식품 소비에서도 고물가 심화 환경을 소비량 감소로 대응하고 있으며 물가 상승률을 고려한 품목별 지출 데이터로도 확인

식품/유통 산업에서는 객단가 상승을 기대하기 어려운 환경을 대처하는 전략으로 승패가 나뉠 전망

▶ Part II. 객단가 실종에 대처하는 식품 산업

제품 측면에서 식품 산업은 담배/라면 등 저가격 필수품의 수혜가 지속될 전망

담배/라면은 양극화 소비에 수혜를 받는 카테고리이면서 부진한 내수 시장을 벗어나 해외 시장으로의 성장이 열려 있음

담배는 지난 10년간 유일하게 가격이 동결된 소비재, 내수 시장은 일반 담배 시장의 감소를 전자 담배 침투율 확대로 방어

해외 담배는 중동/인니/러시아 등 주력 국가 중심으로 고성장 중이며,전자 담배는 25년 신규 디바이스 플랫폼 효과 기대

해외 담배 중심의 펀더멘털 개선과 더불어 강화될 주주환원 역시 긍정적인 모멘텀

▶ Part III. 객단가 실종에 대처하는 유통 산업

채널 측면에서 유통 산업은 편의점으로의 소비자 이동이 지속될 전망

편의점은 상대적으로 객단가가 낮다는 매력과 접근성 측면에서 근거리 소비 채널의 강점이 부각될 전망

대형 오프라인 업체들은 객단가 하락기 트래픽 개선이 필요하나, 주요 업체들의 트래픽은 감소 트렌드 장기화

편의점의 출점 감소 이유는 브랜드 가치 차별화로 나타나는 현상. 상위 브랜드의 출점 점유율 확대 예상

편의점은 대형 오프라인 채널들의 장보기 역할을 대체하고 있으며 독점/한정 상품으로 소비자 유입을 이뤄낼 전망

자료요약: https://tinyurl.com/mwn5kckm

• 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 음식료/유통 김정욱]
F&B Morning Talk 2024.11.6(수)

*F&B 가격 동향

라이신 가격 유지
기타아미노산 가격 유지
참치어가 유지

라이신 11.2 0.0%
라이신(Feed) 11.0 0.0%
DL-메티오닌 20.3 0.0%
L-메티오닌 20.4 0.0%
쓰레오닌 12.2 0.0%
트립토판 53.5 0.0%

옥수수(CBOT) 418 +0.8%
소맥(CBOT) 569 +0.2%
대두(CBOT) 1,007 +1.4%
대두유(CBOT) 46.4 +1.4%
원당(NYBOT) 22.1 +0.3%
참치(ATUNA) 1,500 0.0%
육계(국내) 1,390 0.0%
돈육(국내) 5,709 +0.7%

*음식료 주요 News

(빙그레) 러시아 OEM 공장 ‘쟈키자키’ 생산…양파링도 생산 검토
(더구루) https://tinyurl.com/5ywsh4pp

(삼양식품) 미국 LA 불닭소스 팝업스토어 운영
(더구루) https://tinyurl.com/mr4a3p8y

(K푸드) 미국인들 라면·김밥 엄청 사먹더니…중국도 제쳤다
(한국경제) https://tinyurl.com/yn3dfteb

(신세계푸드) '쓱데이' 가성비 메뉴 인기…이마트 피자 6만개 판매
(연합뉴스) https://tinyurl.com/m7nsx5ry

(롯데쇼핑) 맥주는 990원, 치킨은 6000원대…롯데마트 '땡큐절' 열린다
(한국경제) https://tinyurl.com/3nbsfxrx

(물가) 10월 물가상승률 1.3%…3년 9개월 만에 최저치
(KBS) https://tinyurl.com/24ftn3te

(SPC삼립) '파리바게뜨' 亞 빵 시장 공략 확대…"허영인 회장 글로벌 경영 비전"
(뉴시스) https://tinyurl.com/e8kchp8d

[3Q24 실적 발표 잠정 일정]

11.7 GS리테일(11시), BGF리테일(15시), 현대백화점(15시), KT&G(16시), 현대그린푸드(16시), 롯데쇼핑(16시)
11.8 신세계(14시), CJ프레시웨이(16시)
11.12 CJ제일제당(9시 30분)
11.13 하이트진로
11.14 농심, 삼양식품, 대상, 오뚜기, 매일유업, 이마트
11.15 풀무원(14시)

보고서링크: https://tinyurl.com/2fudf35a

• 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 음식료/유통 김정욱]

롯데칠성(005300) 3Q24 Review

보고서링크: https://tinyurl.com/3fenjsdh

요약: 3Q24 실적은 매출액 1조650억원으로 전년비 28.3% 성장(PCPPI 효과 제외 시 5% 성장), 영업이익은 787억원으로 전년비 6.6% 감소. 영업이익은 컨센서스 856억원을 8.1% 하회. 3분기까지 영업이익 정체 및 감익 기조 이어감. 국내 음료 시장 부진 및 경쟁 심화로 음료 매출이 5.1% 감소, 영업이익은 15.1% 감소. 주류는 새로/크러시 효과로 1.5% 성장한 반면 관련 마케팅비 지출로 영업이익 30.7% 감소. 해외법인은 영업이익 143억원 달성, 필리핀 태풍 영향으로 예상대비 부진했지만 전년 기저에서 큰폭으로 회복됐으며 파키스탄/미얀마는 선전. 3분기 실적 부진 및 외부 환경 변화를 반영 24년 연간 연결 영업이익 가이던스는 2,500억원 → 2,200억원으로 하향

• 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 음식료/유통 김정욱]
F&B Morning Talk 2024.10.31(목)

*F&B 가격 동향

라이신 가격 상승
기타아미노산 가격 하락
참치어가 유지

라이신 11.2 0.0%
라이신(Feed) 10.9 +0.5%
DL-메티오닌 20.3 0.0%
L-메티오닌 20.4 0.0
쓰레오닌 12.2 0.0%
트립토판 53.5 -1.8%

옥수수(CBOT) 413 -0.1%
소맥(CBOT) 574 +0.6%
대두(CBOT) 983 +0.4%
대두유(CBOT) 42.9 +0.3%
원당(NYBOT) 22.1 0.0%
참치(ATUNA) 1,500 0.0%
육계(국내) 1,390 0.0%
돈육(국내) 5,722 -1.5%

*음식료 주요 News

(신세계) 신세계 정유경 회장 승진…이마트-백화점 계열분리
(뉴시스) https://tinyurl.com/yc5ha6cw

(백화점) 크리스마스 장식대전…열기구 띄우고 브로드웨이 연출
(뉴시스) https://tinyurl.com/yjr9c95e

(원두) 정부, 국제원두 폭등세에 할당관세 연장 검토
(뉴시스) https://tinyurl.com/4x74t7r9

(라면) 빈 한국상품박람회서 '한강라면' 조리기 110억원 수출
(연합뉴스) https://tinyurl.com/mr2ks6mv

(대형마트) 홈플러스도 최저가 보상제 종료…대형마트, 이젠 아이템 '승부수'
(이데일리) https://tinyurl.com/5bssdabk

(롯데쇼핑) 롯데면세점, 창이공항서 日 위스키 ‘하우스 오브 산토리’ 오픈
(더구루) https://tinyurl.com/yc3up4tm

(알리) 방통위, '이용자 기만' 알리 익스프레스에 과징금 추진
(연합뉴스) https://tinyurl.com/mvv66wnz

[3Q24 실적 발표 잠정 일정]

11.1 동원F&B, 롯데웰푸드(16시), 호텔신라(16시), 롯데하이마트(16시)
11.5 롯데칠성(16시)
11.7 KT&G(16시), BGF리테일(16시), 롯데쇼핑(16시), 동원산업, 현대그린푸드, GS리테일, 현대백화점
11.8 CJ프레시웨이
11.12 CJ제일제당(9시 30분)
11.13 하이트진로, 신세계
11.14 농심, 삼양식품, 대상, 오뚜기, 매일유업, 이마트
11.15 풀무원(14시)

보고서링크: https://tinyurl.com/3v2r7e82

• 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 음식료/유통 김정욱]
F&B Morning Talk 2024.10.30(수)

*F&B 가격 동향

라이신 가격 유지
기타아미노산 가격 유지
참치어가 유지

라이신 11.2 0.0%
라이신(Feed) 10.9 0.0%
DL-메티오닌 20.3 0.0%
L-메티오닌 20.4 0.0
쓰레오닌 12.2 0.0%
트립토판 54.5 0.0%

옥수수(CBOT) 411 -0.8%
소맥(CBOT) 559 -1.4%
대두(CBOT) 974 -1.9%
대두유(CBOT) 42.7 -1.3%
원당(NYBOT) 22.0 -0.8%
참치(ATUNA) 1,500 0.0%
육계(국내) 1,390 0.0%
돈육(국내) 5,812 -3.7%

*음식료 주요 News

(BGF리테일) CU 백종원 협업 상품 매출…'흑백요리사' 열풍에 3.4배 '껑충'
(뉴스1) https://tinyurl.com/45r76xsn

(더본코리아) 백종원 더본코리아 청약 경쟁률 773대 1…우리사주는 미달
(연합뉴스) https://tinyurl.com/3daz6uhb

(GS리테일) GS25, 베트남 매장에 디지털 솔루션 도입
(더구루) https://tinyurl.com/yhh4vshm

(대상) 미국서 종가 김치 요리대회 개최…"K-푸드 영향력 확대"
(연합뉴스) https://tinyurl.com/mkbwnpky

(SPC삼립) 파리바게뜨, 베트남 베이커리 브랜드 '톱7'…뚜레쥬르 8위
(더구루) https://tinyurl.com/44rf2arn

(풀무원) 육상 김 연구센터 조성…내년 말 생산시설 구축
(연합뉴스) https://tinyurl.com/mtn2w69d

(쿠팡) '와우' 빅세일…일주일간 최대 70% 할인
(Zdnet) https://tinyurl.com/5ydnfc6z

[3Q24 실적 발표 잠정 일정]

11.1 동원F&B, 롯데웰푸드(16시), 호텔신라(16시), 롯데하이마트(16시)
11.5 롯데칠성(16시)
11.7 KT&G(16시), BGF리테일(16시), 롯데쇼핑(16시), 동원산업, 현대그린푸드, GS리테일, 현대백화점
11.8 CJ프레시웨이
11.12 CJ제일제당(9시 30분)
11.13 하이트진로, 신세계
11.14 농심, 삼양식품, 대상, 오뚜기, 매일유업, 이마트
11.15 풀무원(14시)

보고서링크: https://tinyurl.com/5e8sbjxz

• 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 음식료/유통 김정욱]
F&B Morning Talk 2024.10.29(화)

*F&B 가격 동향

라이신 가격 상승
기타아미노산 가격 등락
참치어가 유지

라이신 11.2 +0.5%
라이신(Feed) 10.9 0.0%
DL-메티오닌 20.3 -0.5%
L-메티오닌 20.4 0.0
쓰레오닌 12.2 +0.8%
트립토판 54.5 0.0%

옥수수(CBOT) 415 -1.5%
소맥(CBOT) 569 -0.5%
대두(CBOT) 988 0.0%
대두유(CBOT) 44.2 -0.4%
원당(NYBOT) 22.1 0.0%
참치(ATUNA) 1,500 0.0%
육계(국내) 1,390 -6.7%
돈육(국내) 6,035 -1.3%

*음식료 주요 News

(전자담배) JTI코리아, 궐련형 전자담배 '플룸' 국내 첫 출시
(연합뉴스) https://tinyurl.com/3sur2h2z

(SPC삼립) '삼립 약과' 美코스트코 입점… "해외 매출 30% 성장 기대"
(뉴시스) https://tinyurl.com/2jhkxw2c

(알리익스프레스) '케이베뉴'에 식품 전문 채널 개설
(연합뉴스) https://tinyurl.com/59abze8j

(가격인상) 스타벅스, 아이스음료 톨 사이즈 11종 200원 인상
(문화일보) https://tinyurl.com/mtsxef9j

(SPC삼립) 150건→200건…파리바게뜨, 북미 연간 가맹 목표 상향조정
(더구루) https://tinyurl.com/mshcj9z2

(삼양식품) '식물성 식품' 키운다…단백질 음료에 HMR까지
(비즈워치) https://tinyurl.com/3na26955

(홍삼) 신세계면세점, 한·중·일 관광객 인기 식품 1위 ‘홍삼’
(브릿지경제) https://tinyurl.com/5n958v35

[3Q24 실적 발표 잠정 일정]

11.1 동원F&B, 롯데웰푸드(16시), 호텔신라(16시), 롯데하이마트(16시)
11.5 롯데칠성(16시)
11.7 KT&G(16시), BGF리테일(16시), 롯데쇼핑(16시), 동원산업, 현대그린푸드, GS리테일, 현대백화점
11.8 CJ프레시웨이
11.12 CJ제일제당(9시 30분)
11.13 하이트진로, 신세계
11.14 농심, 삼양식품, 대상, 오뚜기, 매일유업, 이마트
11.15 풀무원(16시)

보고서링크: https://tinyurl.com/mtt7439

• 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮 [메리츠증권 음식료/유통 김정욱]

동원F&B(049770) 탐방 Comment

보고서링크: https://tinyurl.com/43amkksj

3Q24 실적은 식품 부문 실적 개선이 기대되는 가운데 유통/사료 업황 둔화로 영업이익 기준 컨센서스 소폭 하회 전망. 4분기에도 소비 심리 회복 지연이 예상되나, 전년 낮은 기저와 설 선물세트 조기 판매, 축산 부문 포트폴리오 변경에 따라 YoY, QoQ 수익성 개선 기대

• 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 음식료/유통 김정욱]
F&B Morning Talk 2024.10.23(수)

*F&B 가격 동향

라이신 가격 상승
기타아미노산 가격 유지
참치어가 상승

라이신 11.1 +0.9%
라이신(Feed) 10.9 0.0%
DL-메티오닌 20.5 0.0%
L-메티오닌 20.5 0.0%
쓰레오닌 12.1 0.0%
트립토판 54.5 0.0%

옥수수(CBOT) 417 +1.8%
소맥(CBOT) 573 -0.4%
대두(CBOT) 999 +2.3%
대두유(CBOT) 43.8 +4.3%
원당(NYBOT) 22.1 -0.9%
참치(ATUNA) 1,500 +3.4%
육계(국내) 1,590 0.0%
돈육(국내) 6,202 -0.6%

*음식료 주요 News

(맥주) 日 아사히 맥주 가격 5~8% 인상
(더구루) https://tinyurl.com/2v5whjt7

(K푸드) "'맵달' 메뉴가 美 식당 점령…한국 고추장 넣어 인기"
(연합뉴스) https://tinyurl.com/3acdw6hu

(오비맥주) 가정시장 '라이트 맥주' 점유율 1위에 '카스 라이트'
(뉴스1) https://tinyurl.com/4hvv97wn

(농심) 농심·하이트진로·롯데주류 日 도쿄 달군다…'코리안 푸드 페스' 총출동
(더구루) https://tinyurl.com/bz9f9dr6

(동원F&B) 제주 용암해수센터와 '김 육상 양식' 기술개발 협약
(연합뉴스) https://tinyurl.com/mwzys5rs

(편의점) 고물가로 외식 대신 편의점…5060세대 구매 늘었다
(뉴시스) https://tinyurl.com/5h6srctc

(GS리테일) 주총서 호텔사업 분할 확정…“주주 가치 제고”
(파이낸셜) https://tinyurl.com/kpeyy3x8

[3Q24 실적 발표 잠정 일정]

11.1 동원F&B
11.5 롯데칠성(16시)
11.7 동원산업, 현대백화점, 현대그린푸드
11.12 CJ제일제당(9시 30분)
11.14 농심, 대상, 오뚜기, 매일유업, 이마트
11.15 풀무원

보고서링크: https://tinyurl.com/4fhy3nfz

• 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 음식료/유통 김정욱]
F&B Morning Talk 2024.10.23(수)

*F&B 가격 동향

라이신 가격 유지
기타아미노산 가격 하락
참치어가 유지

라이신 11.0 0.0%
라이신(Feed) 10.9 0.0%
DL-메티오닌 20.5 0.0%
L-메티오닌 20.5 0.0%
쓰레오닌 12.1 -0.4%
트립토판 54.5 0.0%

옥수수(CBOT) 409 0.0%
소맥(CBOT) 576 +0.5%
대두(CBOT) 977 +0.7%
대두유(CBOT) 42.0 +0.5%
원당(NYBOT) 22.3 +0.5%
참치(ATUNA) 1,450 0.0%
육계(국내) 1,590 0.0%
돈육(국내) 6,241 -1.0%

*음식료 주요 News

(농심) 라면 종주국 日 입맛 홀렸다…신라면 코스트코 라면 1위
(더구루) https://buly.kr/AaoW0pn

(오리온) 꼬북칩, 영국·스웨덴∙아이슬란드 등 유럽 시장 출사표
(더구루) https://buly.kr/A44FI2X

(소비심리) 내수 회복 기대에…소비자심리지수 세 달 만에 상승
(데일리안) https://buly.kr/CB3L3u4

(농심) 이스턴웰스, 코카콜라 자판기사업 9억원에 양수
(블로터) https://buly.kr/1t39qY

(롯데웰푸드) '빼빼로' 성수동 팝업스토어에 3000명 몰려
(머니투데이) https://buly.kr/GZwHMXX

(물가) '추석 폭염'에 9월도 농산물 생산자물가 상승…배추 61%↑
(연합뉴스) https://buly.kr/4mbVdss

(풀무원) '시알 파리 2024' 첫 참가.. 유럽 시장 진출 교두보
(파이낸셜뉴스) https://buly.kr/7bFdKwV

(가격인상) "인건비에 배달수수료·기후플레이션까지"…버거 가격 도미노 인상
(뉴스1) https://buly.kr/74VMOV2

(호텔신라) HDC신라면세점, 400억 유상증자 결정… "재무 건전성 확보"
(머니S) https://buly.kr/NiZ7VW

(롯데쇼핑) 롯데면세점, 베트남 호이아나 리조트와 MOU…성장 기회 모색
(더구루) https://buly.kr/FLWyUr5

보고서링크: https://buly.kr/DPSdvVm

• 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮 [메리츠증권 음식료/유통 김정욱]

CJ제일제당(097950) 탐방 Comment

보고서링크: https://buly.kr/74VKYeI

해외 가공식품 성장의 지속에도 불구 국내 가공/소재식품 부진과 바이오/사료 업황의 전기비 둔화로 3Q24 실적은 영업이익 기준 컨센서스 하회 전망. 부진한 흐름의 3분기 이후 설 선물 세트 조기 판매와 소비 경기 회복, 해외 바이오/사료 부문의 QoQ 업황 개선으로 4분기 점진적인 회복 흐름 예상

• 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.