Равновесный курс рубля, по мнению главы «Сбербанка» Германа Грефа, составляет сейчас 100-105 рублей за доллар. Что касается будущего года, то этот диапазон составляет 112-115 рублей. Означает ли это, что рубль в следующем году будет следовать за инфляцией, и его ослабление на 8-10% покажет, что и инфляция в 2025 году составит ту же величину? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин:

Инфляция у нас действительно заметно выше, чем в Китае и других странах-торговых партнёрах. И она останется выше даже в случае достижения ЦБ целевого показателя в 4%. Поэтому при сохранении существующих уровней оттока капитала в долгосрочной перспективе рубль должен постепенно и плавно ослабляться к юаню, доллару и евро, отражая различия в динамике цен. При этом годовая динамика курса и инфляции совсем не обязательно должны совпадать.
А происходить этот долгосрочный процесс ослабления рубля должен на фоне ухудшения показателей платёжного баланса. Пока же, по предварительной оценке ЦБ за 10 месяцев 2024 года, торговый профицит России составил более $115 млрд. Только за октябрь импорт составил $24,2 млрд, а экспорт - $36 млрд. И после недавнего всплеска волатильности в моменте рынок уже оценивает рубль оптимистичнее – по самой нижней границе заявленного Грефом как равновесный диапазон в 100-105 рублей. Так что всё ещё вполне вероятно, что бюджетные проектировки, основанные на курсе менее 100 рублей за доллар в среднем в течение 2025 года, могут оказаться реалистичными. Что, учитывая эффект переноса курса в цены, в свою очередь крайне помогло бы в сдерживании инфляции.
Однако существенная проблема - в больших краткосрочных колебаниях курса, отражающих недостаточную глубину рынка, технические проблемы с расчётами, а также реакцию, в том числе эмоциональную, участников рынка на ужесточение внешних ограничений. Эти скачки затрудняют работу импортёров и экспортёров. И заставляют учитывать эти риски в ценообразовании.
Поэтому важнее не конкретный прогноз. Точно предсказывать валютные курсы невозможно. Главный сигнал – что, по словам Германа Грефа, крупнейший финансовый институт «не видит пространства для существенного ослабления рубля». С этим нельзя не согласиться, и это необходимо учитывать в ценовых ожиданиях всем экономическим агентам.

Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:

Курс рубля и уровень инфляции, безусловно, взаимосвязаны, но это не значит, что они жёстко привязаны друг к другу. Факторов, влияющих на каждый из этих параметров, множество. Предполагаю, что уровень инфляции в будущем году по внутриэкономическим причинам превысит темпы ослабления рубля.

Сооснователь, гендиректор аналитического агентства «Бизнесдром», председатель комитета «Опора России» по финрынкам Павел Самиев:
Безусловно, корреляция между инфляцией и динамикой курса есть, но курс не следует за инфляцией - это чуть более сложная взаимозависимость. С одной стороны, разные - и монетарные и немонетарные (тарифные, логистические, иные факторы издержек) параметры - определяют инфляцию.
Курс в целом отражает её динамику, но и сам курс по понятным причинам влияет на инфляцию - через изменение стоимости импорта как товаров потребления, так и сырья, продукции и комплектующих для производства. Соответственно, на следующий год действительно можно ожидать порядка 8-10% инфляции и такую же динамику роста курса - кстати, от ключевой ставки это зависит всё меньше.

(продолжение в следующем посте)

🚀​Альфа-Банк повышает ставку по накопительному счёту до 24% годовых на минимальный остаток за месяц.

Хороший процент, по крайней мере до следующего повышения ключевой ставки.

Действует 2 месяца для тех, у кого 180+ дней не было денег на накопительных счетах в Альфе.

#депозиты

Дональд Трамп потребовал от стран БРИКС отказаться от создания своей валюты. За создание альтернативы доллару Трамп пригрозил странам БРИКС пошлинами в 100%. А есть ли попытки у БРИКС создать единую валюту? И возможна ли вообще это сделать в среднесрочной перспективе? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев:

Такие разговоры действительно ведутся в том числе через создание единой цифровой валюты. Однако реализация такой инициативы выглядит маловероятной, так как требует создания единого функционирующего оператора с вовлечением отдельных национальных банковских систем.
Помимо технических аспектов, создание единой валюты требует также значительной переработки законодательства каждого участника - страны БРИКС.

Главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах:

Есть потребность и реальные проекты по созданию платёжной инфраструктуры. Единая валюта - малореалистичный вариант из-за большой разницы экономик и финансовых систем стран БРИКС. Даже с евро у куда более экономически однородного Евросоюза есть проблемы с единой валютой.

Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:

Возможность создания единой валюты стран БРИКС находится пока лишь на стадии обсуждения. Реальных попыток создать или ввести её, конечно же, ещё не было. Это потребовало бы от стран-участниц синхронизации их совершенно разных экономик и отказа от валютного суверенитета.
Даже в среднесрочной перспективе принятие общей валюты крайне маловероятно и может рассматриваться лишь в качестве перспективы на отдалённое будущее, после 2030 года.

Руководитель управления аналитики Института экономики роста им. П.А. Столыпина Сергей Васильковский:

После саммита БРИКС президент России уже заявлял, что «создание единой валюты БРИКС не рассматривается», и пока этот «вопрос не созрел». В среднесрочной перспективе вообще очень сложно представить её появления из-за большого количества препятствующих факторов: несвязанность и разный уровень экономик государств блока, обширные экономические связи с США у Индии, Бразилии и других стран, и, конечно же, явное экономическое доминирование Китая.

Эксперт по финансовым рынкам Николай Солабуто:

После заявления Трампа перспективы единой валюты БРИКС равны нулю. Даже банк БРИКС заморозил участие России, опасаясь санкций. А тут - валюта. Можно предположить, что следующая попыткой поговорить о валюте БРИКС будет предпринята во второй половине срока президента США от Демократической партии.

Экономисты прогнозируют дальнейший рост цен и замедление экономического роста.

Увы, это стало закономерным следствием следующих факторов:

❌ Введенных в позапрошлом и позапрошлом году международных санкций.

❌ Роста налоговой и прочей финансовой нагрузки на бизнес.

❌ Резкого роста гос. расходов в последние годы, особенно на ВПК, в целом военную сферу и связанные с ней соц. выплаты.

А также попыток ЦБ обуздать инфляцию через повышение ключевой ставки. Но жто скорее промежуточное следствие, а не первопричина.

⚠️ Пристеёгиваем ремни, 2025 году будет тяжёлым. Да, опять. Нет, тяжелее чем раньше.

#новости #экономика

ПОЗИЦИЯ. В стране разворачивается дискуссия вокруг возможности дефолта. Очевидно, что подобные настроения связаны с резким обесцениванием национальной валюты, продолжающимся подъемом инфляции и политикой Центрального Банка, которая вызывает у профильных экспертов немало вопросов.

Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов :

Уверен, что дефолта в ближайшее время не будет. Все-таки устойчивость федерального бюджета, да и всей бюджетной системы, относительно высокая. Тем более, со следующего года ожидается дополнительное поступление налоговых доходов, связанные с введением в действие того совершенствованного налогового законодательства, которое было осуществлено в текущем году. Хотя существуют определенные факторы, которые можно рассматривать как аналоги ситуации 1998 года. Это и уже заложенный в федеральный бюджет быстрый рост процентных платежей, и выпуск долгосрочных облигаций федерального займа с процентами, явно превышающими прогнозируемый уровень инфляции, и ожидаемую ключевую ставку. В то же время очевидно, что правительство в условиях возможных кризисных явлений скорее пойдет на другие инструменты и механизмы преодоления сложной ситуации, например, на дополнительную оптимизацию, консолидацию расходов бюджета, нежели на дефолт.

Политолог, заместитель директора Центра ПРИСП Валерий Прохоров:

Дефолт — это неспособность выполнять финансовые обязательства, будь то по внешнему или внутреннему долгу. Для государства это означает отказ от выплат по своим долгам или неспособность обслуживать заимствования, что приводит к потере доверия со стороны инвесторов и экономическим потрясениям. В истории России дефолт 1998 года стал примером серьезного кризиса, когда государство было вынуждено признать свою неспособность расплатиться с долгами.
Сегодня разговоры о возможности дефолта в России кажутся неуместными, поскольку страна не имеет неисполнимых обязательств. Резервы значительны, платежный баланс устойчив, а бюджетные обязательства выполняются. Чаще всего под «дефолтом» в публичных обсуждениях подразумевают нечто иное: девальвацию рубля, рост цен или снижение уровня жизни. Это превращает экономический термин в инструмент манипуляции, где реальные экономические факторы заменяются страхами и слухами.

Все эти рассуждения либо являются досужими измышлениями, не подкрепленными фактами, либо целенаправленно запускаются из-за пределов страны, чтобы посеять панику и спровоцировать кризисные процессы или протесты. Важно сохранять критическое мышление и понимать, что подобные сценарии чаще всего являются частью информационного давления, а не реальной угрозой.
Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:
Полагаю, говорить о дефолте более чем преждевременно. Бюджет справляется с выполнением всех обязательств. И ослабление курса рубля лишь поможет в этом. Резервы также не исчерпаны и могут быть задействованы для выполнения обязательств бюджета.

Куратор строительной отрасли Марат Хуснуллин уверяет, что застройщиков не бросят.

Думаю, крупные компании выстоят в этот кризис и даже расширятся за счёт поглощения мелких застройщиков.

"Резать" семейную ипотеку, похоже, всё-таки не планируют, ведь сейчас это основной канал продаж новостроек. Остальные при нынешних ставках почти не работают.

#недвижимость

📊 Аналитики СБЕРа считают наиболее вероятным сценарием повышение ключевой ставки ЦБ до 23% в декабре и до 25% в феврале.

Что это значит?

Российский фондовый рынок продолжит падать. Ставки по кредитам продолжат расти.

Бизнесу в целом и застройщикам в частности станет совсем несладко.

Зато ставки по облигациям и вкладам вырастут ещё сильнее.

⏳ В декабре ключевую ставку поднимут точно. В феврале — не факт, но, скорее всего, тоже.

#ключевая_ставка

↗️ Сейчас часто читаю о том, что надо было вкладываться в доллары, а не куда-то там ещё. Ну камон, товарищи. Курс доллара болтался примерно на уровне 90 рублей последние два года. И неизвестно, что с ним будет теперь. Как скакнул, так может и снизиться. Это ставки в казино. А я человек не азартный и ставки не люблю.