Update 18/10/2024
Минфин рассчитывает провести замещение суверенных еврооблигаций РФ за один раз, сообщил замглавы ведомства Владимир Колычев.
Министерство в начале сентября объявило о старте процедуры замещения всех находящихся в обращении выпусков еврооблигаций России. Размер купонного дохода, периодичность его выплаты, срок погашения и номинальная стоимость замещающих еврооблигаций РФ будут соответствовать аналогичным условиям замещаемых евробондов. Акцепты оферт министерство планирует провести 5 декабря.
"В декабре сама сделка. Рассчитываем, что в один раз мы это все заместим", - сказал Колычев, выступая на долговой сессии Московского финансового форума.

Под замещение подпадают 13 евробондов Минфина: 9 выпусков в USD и 4 выпуска в EUR. В долларовом эквиваленте общий объем замещаемой эмиссии составит около $33 млрд.
Если такой навес вывести в рынок одновременно – цены на ЗО улетят еще намного вниз.
Отличный способ опять обвалить рынок.

Update 18/10/2024
Практика осуществления в рублях купонных выплат по номинированным в юанях облигациям, которую подвергли критике отдельные участники долгового рынка и "Московская биржа", нашла поддержку у Минфина. По оценке ведомства, она не только не нарушает интересы инвесторов, но и вписывается в линию политики государства.
"Тем лучше (если эмитенты платят купоны в рублях - ИФ), уж точно для российских держателей", - сказал замглавы Минфина Алексей Моисеев журналистам в кулуарах Московского финансового форума, комментируя ход дискуссии на эту тему.
"Собственно говоря, если помните, это ровно та идеология, которая была реализована во всех нормативах, в 430-м указе и других, где мы говорили - платите в рублях по соответствующему курсу", - отметил Моисеев.
"В условиях по сути разрушения биржевого валютного рынка по итогам санкций - давайте прямо говорить, он по сути разрушен, у нас остался рынок, по большому счету, кроме юаня, только OTC - конечно, на мой взгляд, все такого рода расчеты должны происходить в рублях", - заявил замминистра.
При этом, ранее Мосбиржа высказала свою позицию о том, считает неправильным исполнение обязательств по юаневым облигациям в рублях, сообщил управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи Борис Блохин в рамках «Уральской конференции НАУФОР — 2024», организованной Национальной ассоциацией участников фондового рынка.
А Банк России в ответ на запрос «РБК Инвестиций» сообщил, что проводит проверку законности осуществления выплат по ценным бумагам.
_________________________________________________________
Люди, регулирующие финансовую политику в стране, точно регулируют ее в одной и той же стране? )))

Update 17/10/2024
ВТБ перенес с 16 октября на 21 октября завершение размещения дополнительного выпуска локальных облигаций, замещающих "вечные" субординированные евробонды банка.
Первый этап замещения бессрочных субординированных евробондов ВТБ завершил в начале июня. Банк разместил локальные облигации на $1,68 млрд, заместив почти 75% выпуска, первоначальный объем которого составлял $2,25 млрд. Оплатить облигации при размещении можно было как евробондами соответствующего выпуска, так и уступкой прав. Замещающие облигации номинированы в долларах, все выплаты по таким бумагам производятся в рублях по курсу ЦБ РФ на дату платежа.

Update 15/10/2024
Минфин предложил внести в Налоговый кодекс поправки, предусматривающие ряд налоговых послаблений для владельцев суверенных евробондов при их замещении, и распространить действие этих поправок только на тех инвесторов, кто купил бумаги до 1 марта 2022 года.
Это следует из текста поправок к проекту федерального закона № 727330-8 «О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации».
Поправки касаются как инвесторов — физических лиц, так и контролируемых иностранных компаний (КИК). При этом поправки фактически разделяют инвесторов на две группы, следует из их текста. Первая группа инвесторов — это те, кто купил бумаги до 1 марта 2022 года, для них будут предусмотрены все льготы и финансовые послабления. Те же инвесторы, кто купил евробонды после этой даты, получат локальные бумаги, но могут заплатить больше налогов.
У инвесторов, купивших еврооблигации после 1 марта 2022 года в результате конвертации, возникнет налогооблагаемый доход. Так как конвертация ценной бумаги предполагает ее погашение, которое считается налоговым событием, то есть у держателя возникает налогооблагаемый доход. _________________________________________________________
Получается, что купившим в стакане на ММВБ после 01.03.2022 суверены лучше все-таки не замещать, т.к. в случае не замещения вы имеете бумагу, по которой есть ЛДВ и отсутствует налогооблагаемая валютная переоценка.

Update 10/10/2024
Мосбиржа считает неправильным исполнение обязательств по юаневым облигациям в рублях, сообщил управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи Борис Блохин в рамках «Уральской конференции НАУФОР — 2024», организованной Национальной ассоциацией участников фондового рынка.
«По облигациям в юанях уже есть такая ситуация, когда эмитент выплачивает купон не в той валюте, в которой ожидает инвестор. У нас по этой теме тоже будет определенное взаимодействие с регулятором. Мы, конечно, считаем, что эмитент должен максимально выполнять свои обязательства и права инвесторов должны быть защищены. Потому что возможность исполнить обязательства в иной валюте, чем та которая прописана в «эмиссионке», есть, но требует существенных оснований», — сказал Блохин.
Банк России в ответ на запрос «РБК Инвестиций» сообщил, что проводит проверку законности осуществления выплат по ценным бумагам . «В случае выявления нарушений в адрес эмитентов направляются предписания, а также возможно применение иных надзорных мер, в том числе привлечение к административной ответственности за воспрепятствование осуществлению прав, предоставляемых ценными бумагами», — говорится в сообщении пресс-службы.

Update 08/10/2024
Нерезидентам важно разрешить инвестировать замороженные средства со счетов типа «С» в российские активы.
Такое предложение озвучил председатель набсовета Московской биржи Сергей Швецов.
Что это может дать для рынка ОФЗ и ЗО?
Сведения о количестве средств на счетах типа «С» последний раз появлялись в конце марта 2023 года, тогда там накопились 500 млрд рублей, следовательно, сейчас цифра может быть в диапазоне от 0,7 до 1 трлн.
Эти денежные средства в случае разрешения покупать российские активы с дальнейшей их блокировкой скорее всего будут направлены на рынок длинных ОФЗ и ЗО, т.к. вложения в короткие долговые бумаги и, тем более, акции, для счета «С», явно слишком рискованные.

Update 06/10/2024
Доходность облигаций Китая на минимуме.
Доходность 10-летних китайских суверенных облигаций опустилась ниже 2,1%.
Доходность 30-летних китайских суверенных облигаций опустилась ниже 2,2%.
Установлен минимум за 20 лет.
Тренд на дальнейшее снижение доходности, т.к. ожидается дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики.
На росрынке облигации в квазиюанях (номинал в юанях, выплаты в рублях по курсу) сейчас дают доходность > 12%, а можно найти и 15%.
Если держать активы на росрынке, а тратить в юанях – межстрановая доходность выше более чем в 6 раз.

Update 30/09/2024
Банк развития Республики Беларусь (БРРБ) успешно осуществил первые выплаты держателям своих еврооблигаций, учитываемых в российской депозитарной системе.
"Выплаты произведены согласно постановлению Совета министров Республики Беларусь от 28 мая 2024 г. N381 "О проведении отдельных операций с ценными бумагами открытого акционерного общества "Банк развития Республики Беларусь", - говорится в сообщении.
"Банк развития продолжит изыскивать подходы к исполнению обязательств перед прочими категориями держателей еврооблигаций", - отмечает БРРБ.
Ранее Минфин сообщил, что принятое правительством Белоруссии постановление от 28 мая 2024 года "позволяет владельцам еврооблигаций из дружественных юрисдикций, которые приобрели бумаги до даты принятия указанного постановления, получать выплаты, включающие номинальную стоимость облигаций и накопленный процентный доход, в том числе через депозитарии-нерезиденты". "Принятое постановление направлено на защиту интересов держателей еврооблигаций Банка развития Республики Беларусь и обеспечение возможности получения ими выплат в условиях санкционных ограничений", - подчеркивали в ведомстве.
Отмечалось, что процедура аналогична порядку, установленному для расчетов по суверенным еврооблигациям. Расчеты производятся в белорусских рублях по официальному курсу к доллару США, установленному Нацбанком Белоруссии на дату перечисления денежных средств держателю еврооблигаций.
Для получения выплат держатели еврооблигаций должны пройти процедуру верификации. Кроме того, для всех держателей доступна опция выкупа еврооблигаций эмитентом за 30% номинала.

Update 23/09/2024
Вниманию владельцев еврооблигаций Республики Беларусь.
Беларусь-2031 XS2120882183 US07737JAD54 6,378%
Беларусь-2030 XS1760804184 US07737JAC71 6,2%
Беларусь-2027 XS1634369224 US07737JAA16 7,625%
Беларусь-2026 XS2120091991 US07737JAE38 5,875%

Во вложении образец заполнения заявки (обратите внимание на банковские
реквизиты НРД), который получен нами непосредственно из РУП «РЦДЦБ» (Депозитарий РБ).

Заполненную и нотариально заверенную заявку необходимо направить в РУП
«РЦДЦБ» https://www.centraldepo.by/about/contacts .

Для замены облигаций также необходимо принять участие в корпоративном действии.

Первой будет замещена Белоруссия-2027. Крайний срок подачи заявок — 05 декабря 2024 года.

Обращайтесь к своему брокеру для получения инструкций.

(с) АВО

Update 11/07/2024
Центральный депозитарий ценных бумаг Казахстана направил брокерам и управляющим компаниям рекомендации вывести из номинального держания российские бумаги. В Депозитарии уточнили, что это связано с введением блокирующих санкций, наложенных США на Мосбиржу и НРД.
Рекомендуемый срок вывода бумаг – 10 августа. Именно такой срок был рекомендован западными депозитариями, в частности Euroclear.
Все, у кого есть росбумаги в казахских брокерах – быстро бегите. Иначе можете поучаствовать в очередном обособлении.