[키움 허혜민] FDA의 바이오시밀러 사무국 이사 Sarah Yim 박사는 FDA 팟캐스트에서

바이오시밀러와 오리지널 제품의 안전성, 효능이 같아, 약국에서 환자들이 처방 받을때 교체처방 승인이 반드시 필요한 건 아니라는 코멘트

https://www.fda.gov/media/178186/download?attachment

지난해 FDA는 라벨에 교체처방 문구를 표기하지 않는 등 규제 일부 완화 한 바 있음.

FDA가 팟캐스트에서 바이오시밀러 홍보를 해주네요 ^^

전세계에서 교체처방 규제는 유일하게 미국만 있습니다. 안전성과 효능이 같은데 왜 필요한 것인지 이 법안에 대해 다시 한번 생각해볼 필요가 있음.

닉 티미라오스

4월 고용 보고서는 연준에 큰 변화를 주진 않을것

• 다음 회의 전에 또 다른 회의가 있습니다.
• 그들은 인플레이션 데이터에 더 집중합니다.
• "예상치 못한" 약점을 보이지 않습니다.

그러나 이것은 확실히 재가속/과열에 대한 두려움을 완화하는 데 도움이 될 것입니다.

노무라, 에이피알 목표주가 44만원, 탑픽

APR 2024년 1분기 실적 발표: APR은 2024년 1분기 실적을 발표하고 5월 2일에 어닝콜을 가졌습니다. 이 회사는 홈 뷰티 디바이스와 화장품 분야에서 좋은 매출 성장을 보였습니다. 특히, 홈 뷰티 디바이스 매출이 30% 증가했으며 미국 내 매출이 392% 증가하는 등 강력한 성장을 기록했습니다.

UltraTune: APR은 2024년 5월 1일에 UltraTune이라는 새로운 홈 뷰티 디바이스를 출시했습니다. 이 제품은 고주파(RF) 에너지를 활용하여 통증 없이 피부 관리가 가능하며, 40.68MHz의 높은 주파수를 사용합니다. 이는 의료용 기기에서 흔히 볼 수 있는 3~30MHz보다 훨씬 높은 수치입니다.

지역별 성장: APR은 아시아(ASEAN) 지역에서 80%의 높은 매출 성장을 기록했습니다. 이 지역에서는 현재 첫 세대 모델을 판매 중이며, 곧 두 번째 세대 모델로의 전환을 계획하고 있습니다.
중국 시장 전략: 중국에서는 Booster Pro 제품의 출시가 예정되어 있으며, 현지 규제로 인해 UltraTune과 같은 새로운 디바이스의 출시가 지연되고 있습니다. 회사는 라이브 커머스 프로모션과 KOL(Key Opinion Leaders)과의 협업을 통해 매출을 증가시킬 계획입니다.

-재무 상태: APR은 강력한 재무 상태를 유지하고 있으며, 특히 유동성과 재고 관리가 잘 되고 있습니다. 회사의 유동비율은 1.5로 안정적이며, 재고 회전율도 개선되어 매출 증가에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.
-경쟁사 비교: APR은 같은 분야의 경쟁사들과 비교했을 때 높은 성장률을 보이고 있습니다. 특히, 경쟁사 대비 높은 혁신력과 마케팅 전략이 눈에 띄며, 이는 APR의 시장 점유율 확대에 크게 기여하고 있습니다.
-향후 전망: 회사는 향후 몇 년 간 지속적인 성장을 기대하고 있으며, 특히 개발 중인 신제품들이 시장에 출시되면 더욱 강화될 전망입니다. 또한, 지속 가능한 성장을 위해 R&D 투자를 계속 확대할 계획입니다.

#삼천당제약 NDR 2024.04.22~23

- 아일리아
프랑스/동유럽 파트너사 계약은 마무리 협상 단계. 국가 수는 10개국. 프랑스가 Europe에서 시장 규모가 제일 큼.
서유럽은 동일 파트너이고, 동유럽은 다른 곳. 파트너사는 NDA로 공개 불가하나, 판매/마케팅 능력 및 네임밸류 측면에서 최적의 파트너사로 선정. 무엇보다도 PFS방식은 동사가 최소한 유럽에서 1등인 것은 확실.
계약 조건 측면에서, 총매출의 55%는 리베이트가 포함된 매출로, 금번 9개 국가는 텐더시장이 80-90%여서 마케팅이나 리베이트가 별로 없기에 가능하였던 계약임.

미국시장 파트너사와도 협상 중이며, 프랑스/동유럽 포함하여 2분기 내 계약완료 목표. 아일리아 고용량 추가 계약도 이어질 전망. 이미 고용량 제형 개발도 완료하였고, 임상 진행만 남았는데 패스트트랙으로 임상 1상만 마치면 됨. 향후 몇 개 국가는 고용량 추가계약 체결할 예정이고, 계약이 진행 중인 국가는 고용량을 포함한 패키지 계약형태로 진행 예정. 하이도즈는 같은 물질이지만 용량의 차이라서 모든 임상 단계없이, 임상 1상만 진행하고 동등성 확보로 허가를 받을 수 있음. 3분기에 임상 3상을 신청하고 27년 허가신청 28년 판매하는 스케쥴 예상. 조만간 시장에 알려질 수 있을 것임.

미국시장 파트너사 계약은 주요 조건 협의는 마쳤고, 마일란/리제네론 2심 소송 결과에 따라 동사의 특허 회피 전략을 확정(또는 소폭 수정)하는 수준에서 계약을 완료할 것으로 예상.
특허소송에 관련된 것도 이미 계약서 초안에 반영되어 있으며. 설사 패소하더라도 계약 조건 일부 수정될 뿐 계약이 연기되거나 안되는 상황은 아님.

그외 러시아 중국, 중남미, 중동 등도 진행 중. 높은 단가로 인해 오리지널사가 침투하지 못했던 국가들로 동사의 가격경쟁력으로 충분한 수익성 확보가 가능하기에 진입하는 시장이어서 신규시장으로써의 의미가 큼.

특허 관련해서, 아일리아에서 제일 문제가 많이 되는 게 제형특허. 아일리아에는 부형제가 4개가 들어감. 이 4개가 and 조건인데, 동사는 여기서 2개를 사용 안함. 그래서 저촉이 되지 않음. 제법특허는 생산 조건이 있는데, 동사는 오리지널사와 온도가 다름.(자세한 언급은 기술적인 부분이어서 추후)
좀 더 자세히 말씀해 주면 어느 곳이나 다 쓰는 부형제에서 대부분 걸렸는데, 동사는 그 부형제를 쓰지 않아서 사실 다른 회사들과 입장도 다름. 또한 제형특허는 이미 글로벌에 동사의 특허가 등록되어 있음. 제법특허 현재 미국 심사 중이라 소송보다는 합의 가능성도 있다고 판단 중.

PFS특허는 동사도 노바티스 특허도 피해서 진행했음. (노바티스가 안티VGF에 대해서 포괄적으로 걸었는데, 동사는 재질과 코팅 디자인 등을 다 피해서 제작함.) 아일리아 용량이 적은데, 그 적은 용량에 맞춰서 제작할 수 있는 회사가 거의 없음. 경쟁사들은 대부분 유럽의 한 회사에 CMO를 줬는데 거기도 문제가 생김.
*현재 PFS의 아일리아 점유율은 90%이상임.

현재 캐나다 시장 규모는 2조 정도 됨. 동사의 점유율을 최대 30%로 보고 있음. 그래서 10년 기준으로 2.2조임. 동사에게는 연평균 600억 매출에 영업이익 480억 정도 보고 있음.

유럽은 현재 시장 규모는 5조이고, 동사 점유율을 15-20%로 보고 있음. 연평균 1200억 매출 나옴. 영업이익 80%보면 됨.

미국은 점유율 10-15%정도로 보고 연평균 매출 2000억 정도에 동사 마진율 80%로 보면 됨. 미국 허가신청은 서류는 이미 다 준비완료되어 있으며, 계약 직후 바로 신청할 예정임. 영업활동을 하는 파트너사가 신청해야 하기 때문. 출시 시점은 빠르면 25 말 늦어도 26년 연내.

- 에스패스

세마글루타이드는 5월에 글로벌 임상 신청하고 내년 5월에 허가 신청 계획.
세마글루타이드는 파트너사랑 1년 넘게 임상 및 계약등에 대해 논의해 옴. 세마글루타이드는 미국 FDA 가이드라인이 있는데 동등성만 확보하면 되기에 내년 2분기에 허가신청이 가능.
인슐린도 2분기 이내에 글로벌 임상 신청 예정. 임상이 늦어진 이유는 주사제와 경구제의 청정 등급의 차이가 있기 때문. 주사제가 더 높은 레벨을 요구하는데, 경구제와의 갭이 있기 때문. 이는 제도적인 문제였음.
오리지널은 SNAC으로 경구화를 했지만 동사는 SPASS 플랫폼으로 제형 특허를 회피해서 5년 정도 앞서 나갈 수 있음. (세마 물질특허는 지역별로 27-30년임, 제형은 지역별로 33-39년인데 제형은 동사의 SPASS로 피할 수 있음)
예상 딜 규모는 세마는 기본 베이스는 프로핏쉐어링 5:5이고 점유율은 30-40% 타겟.

- 제네릭

올해부터 매출 발생. 이미 유럽은 매출발생하고 있고, 미국은 품목허가가 돼서 올해 3개정도 매출 발생할 것임. 올해 200억 매출에 140억 정도 영업이익 예상. 유럽은 단가 판매여서 영업이익률이 높지는 않으나 미국은 프로핏쉐어링 이익률이 높음. 유럽은 연에 4개 품목 100억임. 작년엔 20-30억 수준 매출임. 계약은 발매일로부터 10년임. 미국은 2분기부터 나가기 시작하고 본격화는 3분기 말부터 누적되어 쌓일 거로 봄.
점안제는 글로벌리 경쟁이 크지 않음. 전체 의약품의 10%도 안 되는 시장이라서 플레이어들이 많지 않은 시장임.

- 실적가이던스(현재 계약된 것 기준, 마일스톤 제외, 에스패스 실적 제외, 환율도 1200원대로 보수적 추정)
개별기준
올해는 1400억 매출에 200억대 영익.
내년은 3000억 매출에 1200-1300억 영익 예상.(매출 구성은 아이알 자료에 나와있음)

26년부터는 2000억 이상 영업익 예상하며 미국 계약 시 영업익 4000억 이상은 예상됨. 기타 지역은 플러스알파임.
*참고로 마일스톤은 현재 계약기준 누적 1400억 이고 이 중에서 350억 수령함.

Q1. 캐나다소송 이슈가 있었는데?
소송이 아님. 캐나다 복지부에서 오리지널사에 삼천당의 특허 관련된 부분을 통보한 것. 일종의 행정 절차임. 3개월 안에 종결 예상.
캐나다 시장은 시간을 끌려고 소송을 걸면 징벌적 배상이 있어서 쉽게 걸지 못할 거로 보고 있음.

그리고 최근 캐나다 파트너사와 상의 결과 생각보다 빨리 출시할 수 있을 듯.. 상대편이 소송 걸어도 판매 진행 계획. 특허적인 문제가 없기 때문이고 동사가 유일하게 PFS를 보유하고 있어서 계약할 당시보다 판매를 더 많이 할 것으로 예상.

Q2. 세마 미국 파트너가 릴리인지?
밝혀드릴 순 없음. 노보도 동사의 기술을 탐낼 것. 왜냐면 생산원가가 낮기 때문임. 릴리나 사노피도 동사의 탐낼 수 밖에 없는 게 노보에게 뺏긴 시장을 되찾고 싶기 때문임.
동사가 알테와 달리 프로핏 쉐어링으로 가능한 이유는 아직 개발한 업체가 1개밖에 없거나 아예 없기 때문임.

Q3. 최근 왜 주가가 많이 내렸는지?
누군가 악의적인 찌라시나 루머를 퍼뜨리는데 전부 사실무근. 그리고 부탁드리고 싶었는데, 혹시 들은 거 있으면 제보 부탁드립니다.

Q4. 세마글루타이드 임상이 얼마나 소요되고 상업화 시점을 언제로 보시는지?
세마글루타이드 경우 제네릭 성격이 강해서 임상기간은 1년정도 예상하며 내년 2분기 허가신청 예상중. 다만 문제는 제형 특허인데, 동사는 Spass 특허로 SNAC의 제형 특허회피가 가능해서 물질특허 지역별 만료시점인 27~31년부터 순차적으로 판매 가능할거라고 봄. 그리고 be study 들어가기 전 또는 진행 중 계약 나올 가능성이 높음. 다만 물질특허 이슈로 인해 메이저마켓보다 이머징이 먼저 나올 가능성도 높음. 동사는 독자기술로 제형특허 회피해서 33~39년까지 경쟁사 대비 진입장벽이 있음.

출처: PP형님 (게시 컨펌 받음)

2024 1Q 테슬라(TESLA) 어닝콜 정리

[일론 개회사]
⁃ 이번 분기 다양한 어려움이 있기도 하였다. 현재 전기차 전세계 채택율 압박 받고 있고 많은 기업들이 생산을 줄이고 있지만 우리는 바른 전략이라 생각하지 않는다.
⁃ 테슬라에서 에너지 비즈니스 올해 수익률은 최대 찍었으며 올해 이어질 것으로 생각함
⁃ AI트레이닝 능력 또한 계속 확장 중
⁃ 신규제품과 관련해서 많은 이야기가 있기도 하였음 더욱 더 빠르게 새 제품을 출시하기 위해서 이전의 플랫폼과 차세대 플랫폼 모두를 활용할 것입니다. 여기에는 저가형 플랫폼도 포함된다.
⁃ 이를 통해서 현재 활용하고 있는 생산 라인을 효율적을 활용할 수 있음
⁃ FSD v12의 경우 순수 인공지능을 이용하여 작동. 인공지능이 가지는 의미는 심오함
⁃ 순수 인공지능 자율주행 경우 HW3활용하는 테슬라 모두에게 제공되었으며 1개월 무료 서비스를 많은 사람들이 사용하는 것이 확인됨. 북미 모든 자동차에서 자율주행 가능
⁃ 카메라를 통한 시각정보와 인공지능 두뇌로 자율주행 작동됨
⁃ 지난 몇개월 동안 테슬라는 트레이닝 능력을 개선시키기 위해 힘씀
⁃ 더 이상 트레이닝이 병목이 아님
⁃ 35000대의 H100을 확보함
⁃ 올해 말에 85000대 정도가 될 것으로 예상함
⁃ 중요한 것은 단순하게 GPU 숫자가 아니라 이를 얼마나 효율적으로 사용할 수 있느냐 이다.
⁃ 사람능력보다 더 뛰어난 자율주행 능력을 성취하는 것은 시간문제일 뿐이다.
⁃ 더 이상 자율주행이 되지 않는 가솔린 차를 타는 것은 지금 시대에 말을 타는 것과 같은 것이다.

⁃ 이번 프리몬트와 기가 베를린에서 예외적인 이벤트로 인한 생산중단이 일어났지만 그럼에도 불구하고 원가감소를 통해 상당부분 대응이 가능하였다.
⁃ 질을 양보하지 않고 원가를 감소시키기 위해 아주 세부적인내용까지 관여하여 비용절감을 성취하였다.
⁃ 수요와 관련해서 FSD 구매 및 구독 모두 매력적인 가격으로 제공되고 있다.
⁃ 영업비용과 관련하여 AI관련 영업비용이 증가하였다. 앞으로 AI추가 투자에 대해 더 말씀드리겠다.
⁃ 테슬라의 경우 설비투자 효율성에 아주 높은 관심을 가지고 있다. 이미 투자된 기존설비 효율성을 높이는데도 큰 관심을 가지고 있다.
⁃ 미래는 아주 밝다.

Q&A

⁃ 4680 관련하여 20% 생산능력 증가가 성취되었다. 계속해서 생산이 증가함에따라 관련 비용은 감소하게 될 것이다.
⁃ 옵티머스와 관련하여 연구실 환경에서 작업을 하고 있다. 올해가 끝나기 전에 실제 기초적인 공장작업을 할 수 있을 것이다.
⁃ 옵티머스가 의미있는 노동력을 제공하는 순간 더 이상 경제의 한계는 존재하지 않게 된다.
⁃ 테슬라가 가지고 있는 AI역량은 그 어떤 기업과 비교해도 높은 수준이다.
⁃ 몇몇 주에서는 로보택시 관련 주제가 정리되어 있기도 하다.
⁃사실 다른 회사들에서 로보택시를 먼저 시작해서, 규제와 관련된 정글에서 길을 먼저 닦아 주어서 감사하다. 규제에 대한 허가는 빠르게 일어나고 있으며 자율주행이 통계적으로 유의미한 안정성을 보여줄 수 있다면 그 시점에서 규제는 따라오게 된다. 규제와 관련된 장벽이 크다고 생각하지 않는다. 예를 들어 엘리베이터를 생각할 수 있다. 과거는 엘리베이터가 조작하는 사람들에 의해 작동되었다. 지금은 자율적으로 조작된다. 같은 일이 자율주행에서 일어날 것이다.
⁃ 테슬라가 대량의 차를 운영하게 될 것이다. 테슬라는 에어비엔비와 우버를 합친 회사가 될 것이다. 그리고 그 안에 일반 사용자의 차량을 등록할 수 있게 될 것이다.
⁃ 테슬라의 fleet size는 수천만대 규모로 커질 것이다. 이렇게 커짐에 따라 더 많은 데이터를 확보 가능하다.
⁃ 구글의 장점은 수 많은 사람들이 구글을 사용하며 다양한 피드백을 제공하고 이를 통해 더 효율적인 검색 엔진을 만들 수 있게 되었다. 같은 일이 로보택시 fleet에서 일어나게 된다.
⁃ 테슬라차량 경우 강력한 추론 능력 컴퓨터가 탑재되어있다. 이를 통해서 테슬라 차량이 로보택시로 활동되지 않을 때 분산형 컴퓨터 네트워크로 활용될 수 있다. 수 천만대, 수 억대 테슬라 차량이 로보택시로 활동되는미래를 상상해보기 바랍니다. 로보택시로 작동하지 않을 때 분산형 초 대형 컴퓨터로 활동한다. 자동차 활동도 자체도 8배 증가하지만, 이동되지 않을 때 조차 대규모 컴퓨터로 이용된다.
⁃ 먼저 2000명의 직원을 통해 로보택시를 테스트해보고 안전성이 확보가 된다면 일반 고객들에게 배포될 것이다. 그 과정에서 지속적인 피드백 루프를 만들어서 로보택시 활용과 개선을 동시에 진행한다.

⁃ 핵심은 승자독식 구조이다. 가장 많은 데이터를 가지는 기업에서 더 빠르게 개선이 가능한데 이러한 구조에서는 후발주자가 따라잡을 수 없다.
⁃ 현재 테슬라가 가지고 있는 자율주행에서 2가지 스케일링이 가능함. 하나는 모델 자체의 규모를 키움으로써 성능을 키우는 것. 또 하나는 데이터 규모를 키울 때 성능향상이 목격됨. 모델스케일링 + 데이터스케일링을 합치게 되면.. 이를 바탕으로 미래의 성능을 예상할 수 있다.
⁃ 테슬라에서 자율주행이 된다면 역사상 가장 큰 자산가치 증가가 될 것이다.
⁃ 10년 정도 지나게 되면 자율주행 완성과 함께 자율주행 가능한 차량이 몇천만대가 될 것이다.
⁃ FSD 라이센싱: 1 major OEM과 토의 중!!!
⁃ Semi 와 관련하여 최종 조율 중.
⁃ 오늘 발언하신 새로운 플랫폼에 대해 조금 더 말씀해주시길 바랍니다. 모델 3 하이랜드와 비교했을 때 신규모델은 어떤 식으로 비교할 수 있을까요? 이와 관련해서는 지금 시점에서 많은 걸 공개하지 않겠다.
⁃ 제 경쟁자들이 무엇을 하게 될지에 대해서는 모릅니다. 다만 우리가 확인할 수 있는건 다른 경쟁사들의 판매량 하락과 테슬라 하락을 비교할때 테슬라가 더 적다는 것이다.테슬라는 AI robotic 회사로 생각해야 한다. 자동차 회사로생각하는 건 근본적으로 잘못 생각하는 것이다. 테슬라가 자율주행을 성취하지 못한다고 생각한다면 테슬라에 투자하지 말아야 한다. 테슬라는 하루에 1-2시간 활용되는차량을 15시간 활용되게만드는 기업이다.
⁃ FSD 12.4,12.5는 점점 더 개선될 것이고 자율주행은 궁극적으로 개선될 것이다.
⁃ 테슬라는 진정한 의미의 Auto를 자동차산업에 부여하고 있다.
⁃ FSD 라이센싱 관련하여 그와 관련된 논의가 진행된게 있는지/. 우리가 해야할 일은 FSD성능을 모두가 사용할 수 있는 수준으로 만드는 것이다. 테슬라 자율주행의 경우 컴퓨터와 카메라로만 성취가 된다. 테슬라와 같은 카메라와 컴퓨터만 가지고 있으면 어떤 회사든 자율주행이 가능하다. 마치 과거 노키아 때와 같은 것입니다. 자동차와 스마트카로 나뉘게 될 것입니다. 당시에도 사람들은 모든 폰이 스마트폰이 될 것이라는 걸 보지 못했습니다. 자동차도 모든 차가 자율주행차가 될 것이지만 다들 보고있지 못하다. 더 이상 자동차가 스마트하지 않는다면 팔리지 않을 것이다. 이건 선택사항이 아닌 필수사항이 될 것이다.
- 많은 사람들이 2주 급여로 살아가며, 아무리 제품이 좋아도 가격이 좋지 않으면 사지 못한다. 접근 가능한 가격으로 만드는 것이 좋다.
- 현재 상태에 안주하지 않고 어디서 원가 절감이 더 가능할 지 찾아내는 것이 중요하다.
- E2E모델의 장점은 마치 사람처럼 다른 국가로 가도 아주 잘 작동한다. 규제 허가만 받는다면 중국을 포함하여 모든 시장에 내놓을 수 있다. 이건 마치 사람과 같은 것이다. 사람이 국가를 바꾼다 해도 어느 정도는 운전을 할 수 있는 것 처럼.
- 분산 컴퓨팅 능력으로 뭘 성취할 수 있는 것인가: 아마존 클라우드 서비스와 비교할 수 있다. 현재 아마존에서 가장 가치있는 제품이 AWS이며 그 누구도 이를 먼저 발견하지 못했다. 새로운 서비스와 비즈니스로 수익을 성취하는 것이 아니라 기존 하드웨어로 제공함으로써 더욱 효율적인 제품 활용이 가능하다. 마치 AWS처럼.

https://x.com/Teslian_invest/status/1782901265900724647

X (formerly Twitter)

Teslian (@Teslian_invest) on X

[2024 1Q TESLA 어닝콜 정리 1] [일론 개회사] ⁃ 이번 분기 다양한 어려움이 있기도 하였다. 현재 전기차 전세계 채택율 압박 받고 있고 많은 기업들이 생산을 줄이고 있지만 우리는 바른 전략이라 생각하지 않는다. ⁃ 테슬라에서 에너지비즈니스 올해 수익률은 최대 찍었으며 올해 이어질 것으로…

테슬라 어닝콜 끝났네요 일단 여기까지 적고 추가 사항있으면 업데이트 하겠습니다

엔비디아 어닝콜 Q&A

1. 24년부터 25년 및 그 이후까지 지속적인 성장을 위한 조건은 매우 좋습니다. 업계 전반에 걸친 두 가지 전환의 시작점에 있으며 둘 다 업계 전반에 걸쳐 있습니다. 일반 컴퓨팅에서 가속 컴퓨팅으로의 전환. 아시다시피 범용 컴퓨팅의 활력이 고갈되기 시작했습니다. CSP가 범용 컴퓨팅을 위한 자체 데이터 센터를 포함하여 많은 데이터 센터를 확장함으로써 감가상각 기간이 4년에서 6년으로 연장

2. 가속화된 컴퓨팅을 통해 에너지 효율성을 획기적으로 향상시킬 수 있습니다. 데이터 처리 비용을 20:1로 대폭 개선할 수 있습니다. 엄청난 숫자입니다. 물론 속도도요. 그 속도는 너무나 놀랍기 때문에 우리는 생성 AI라는 업계 전반의 두 번째 전환을 가능하게 했습니다.

3. 생성 AI는 새로운 애플리케이션. 이는 소프트웨어를 수행하는 새로운 방식을 가능하게 하며, 새로운 유형의 소프트웨어가 만들어지고 있습니다. 새로운 컴퓨팅 방식입니다. 전통적인 범용 컴퓨팅에서는 생성적 AI를 수행할 수 없습니다. 속도를 높여야 합니다. 완전히 새로운 산업을 가능하게함.

4. ChatGPT와 상호 작용할 때마다 우리는 이를 추론합니다. Midjourney를 사용할 때마다 우리는 추론합니다. 놀라운 것을 볼 때마다 생성되고 있는 Sora 비디오나 Runway, 편집 중인 비디오, Firefly, NVIDIA는 추론을 수행하고 있습니다. 우리 사업의 추론 부분은 엄청나게 성장했습니다. 우리는 약 40% 정도를 추정합니다. 훈련량이 계속 늘어나고 있고, 이러한 모델이 점점 커지면서 추론의 양도 늘어나고 있습니다.

5. 새로운 산업으로 다각화. 대규모 CSP는 계속해서 구축되고 있습니다. CapEx와 토론에서 볼 수 있지만 GPU 전문 CSP라는 완전히 새로운 범주가 있습니다. 그들은 NVIDIA AI 인프라, GPU 전문 CSP를 전문으로 합니다. AI를 배포하는 엔터프라이즈 소프트웨어 플랫폼. ServiceNow는 정말 훌륭한 예.

6. 산업용 생성 AI: 우리 산업은 수십억 달러 규모의 비즈니스, 자동차, 건강, 금융 서비스를 대표합니다. 전체적으로 우리의 수직 산업은 현재 수십억 달러 규모의 사업입니다

7. 주권 AI: 주권적 AI가 존재하는 이유는 각 지역의 언어, 지식, 역사, 문화가 다르고, 그들만의 데이터를 소유하고 있기 때문. 그들은 데이터를 사용하고 이를 훈련하여 자체 디지털 인텔리전스를 생성하고 해당 원자재를 직접 활용할 수 있도록 제공하기를 원합니다. 그것은 전 세계 각 지역의 그들의 것입니다. 데이터는 그들의 것입니다. 데이터는 사회에 가장 유용합니다. 그들은 데이터를 보호하고 싶어합니다. 그들은 스스로 부가가치를 창출하는 변환을 AI로 변환하고 해당 서비스를 자체적으로 제공하기를 원합니다.

8. 일본, 캐나다, 프랑스 및 기타 여러 지역에서 주권 AI 인프라가 구축되고 있는 것을 보고 있습니다. 그래서 저는 여기 미국, 서구에서 경험하고 있는 일이 반드시 전 세계적으로 복제될 것이며 이러한 AI 생성 공장이 모든 산업, 모든 회사, 모든 지역에 있을 것이라고 기대합니다. 그래서 저는 작년에 생성 AI가 완전히 새로운 애플리케이션 공간, 완전히 새로운 컴퓨팅 방식이 되고 완전히 새로운 산업이 형성되고 그것이 우리의 성장을 주도하는 것을 보았습니다.

9. 공급이 전반적으로 개선. 공급망은 웨이퍼, 패키징, 메모리, 모든 전력 조정기부터 트랜시버, 네트워킹, 케이블에 이르기까지 모든 것을 우리를 위해 놀라운 일을 하고 있습니다. InfiniBand 사업은 전년 대비 5배 성장했습니다. 공급망은 우리를 정말 훌륭하게 지원하고 있습니다. 전반적으로 공급이 개선되고 있습니다. 우리는 공급이 제공하는 것보다 수요가 계속 강할 것으로 예상하며, 올해 내내 최선을 다할 것입니다. 사이클 시간이 개선되고 있으며 계속해서 최선을 다할 것

10. 지금 당장은 H200을 늘리고 있습니다. 우리가 증가함에 따라 단기적으로 수요를 합리적으로 유지할 수 있는 방법은 없습니다. 우리는 Spectrum-X를 늘리고 있습니다. 우리는 Spectrum-X를 통해 놀라울 정도로 좋은 성과를 거두고 있습니다. 모든 신제품을 통해 수요가 공급보다 더 클 것입니다. 이것이 바로 신제품의 특성이므로 우리는 수요를 포착하기 위해 최대한 빨리 작업합니다. 그러나 전반적으로, 전체적으로 순순하게, 우리의 공급량은 매우 훌륭하게 증가하고 있습니다.

11. 리드타임 및 재고 구매 약속 관련: 보유하고 있는 재고는 할당량에 따라 재고가 들어오면 즉시 고객에게 배송하기 위해 노력하고 있습니다. 우리 고객은 우리가 원하는 일정을 맞출 수 있는 능력을 높이 평가한다고 생각. 구매 약속에는 제조에 필요한 다양한 구성 요소가 포함되어 있습니다. 종종 우리는 필요할 수 있는 용량을 확보. 필요한 용량의 길이나 구성 요소의 길이는 모두 다릅니다. 일부는 향후 2분기 동안의 것일 수도 있고, 일부는 수년 동안의 것일 수도 있습니다. 우리의 선불은 우리가 앞으로 여러 제조 공급업체에서 필요로 하는 예비 용량을 확보할 수 있도록 사전 설계되었습니다.

12. 중국 관련: 중국에 대한 제품을 재설정했으며 이제 중국 고객에게 샘플링을 하고 있습니다. 해당 시장에서 경쟁하고 제한 사항 내에서 해당 시장에서 성공하기 위해 최선을 다할 것입니다. 지난 분기에 시장에서 잠시 멈추면서 사업이 크게 감소했습니다. 마켓플레이스 배송을 중단했습니다. 이번 분기도 거의 비슷할 것으로 예상됩니다. 하지만 그 후에는 우리가 사업을 위해 경쟁하고 최선을 다할 수 있기를 바라며, 결과가 어떻게 나올지 지켜보겠습니다.

13. GPU당 연간 4,500달러를 청구합니다. 제 생각에는 전 세계의 모든 기업, 모든 클라우드와 프라이빗 클라우드, 온프레미스에 소프트웨어를 배포하는 모든 소프트웨어 기업이 특히 GPU의 경우 NVIDIA AI Enterprise에서 실행될 것입니다. 따라서 이것은 시간이 지남에 따라 매우 중요한 사업이 될 것입니다. 우리는 좋은 출발을 했습니다. 그리고 Colette는 이미 10억 달러의 운영 속도를 달성했으며 우리는 이제 막 시작하고 있다고 언급

14. 컴퓨터 산업은 두 가지 동시 플랫폼 전환을 동시에 진행. 1조 달러 규모의 데이터 센터 설치 기반이 범용에서 가속 컴퓨팅으로 전환되고 있습니다. 모든 데이터 센터는 가속화되어 전 세계가 컴퓨팅 수요를 충족하고 처리량을 늘리는 동시에 비용과 에너지를 관리할 수 있게 될 것입니다. NVIDIA의 놀라운 속도 향상은 완전히 새로운 컴퓨팅 패러다임인 생성 AI를 가능하게 했습니다. 여기서 소프트웨어는 인간 언어에서 생물학 구조 및 3D 세계에 이르기까지 모든 정보를 학습하고 이해하고 생성할 수 있습니다.

15. 이제 AI 전용 데이터센터에서 대규모 원시 데이터를 처리해 디지털 인텔리전스로 정제하는 새로운 산업의 시작에 와 있습니다. 지난 산업 혁명의 AC 발전소와 마찬가지로 NVIDIA AI 슈퍼컴퓨터는 본질적으로 이번 산업 혁명의 AI 생성 공장입니다. 모든 산업 분야의 모든 회사는 기본적으로 독점적인 비즈니스 인텔리전스와 미래에는 독점적인 생성 AI를 기반으로 구축되었습니다.

16. Generative AI는 AI 생성 공장의 차세대 인프라를 구축하기 위해 완전히 새로운 투자 주기를 시작했습니다. 우리는 이 두 가지 추세가 향후 5년 내에 전 세계 데이터 센터 인프라 설치 기반을 두 배로 늘리고 연간 수천억 달러 규모의 시장 기회를 창출할 것이라고 믿습니다. 이 새로운 AI 인프라는 오늘날 불가능했던 완전히 새로운 애플리케이션 세계를 열어줄 것입니다. 우리는 하이퍼스케일 클라우드 제공업체 및 소비자 인터넷 기업과 함께 AI 여정을 시작했습니다. 이제 자동차부터 의료, 금융 서비스, 산업, 통신, 미디어 및 엔터테인먼트에 이르기까지 모든 산업이 참여하고 있습니다.

17. 산업별 애플리케이션 프레임워크와 대규모 개발자 및 파트너 에코시스템을 갖춘 NVIDIA의 풀 스택 컴퓨팅 플랫폼은 모든 기업이 AI 기업이 되도록 지원하는 속도, 규모 및 도달 범위를 제공합니다. 다음 달 산호세에서 열리는 GTC에서는 여러분과 공유할 내용이 너무 많습니다.

엔비디아 23년 4분기 어닝콜

1. 데이터센터: 2024회계연도 데이터센터 매출은 475억 달러로 전년 대비 3배 이상 증가했다. 세계는 새로운 컴퓨팅 시대의 전환점에 도달했습니다. 1조 달러 규모의 데이터 센터 인프라 설치 기반이 범용에서 가속 컴퓨팅으로 빠르게 전환되고 있습니다. 기업들은 생성 AI 시대에 데이터를 정제하고 귀중한 인텔리전스를 생산하기 위해 만들어진 차세대 최신 데이터 센터인 AI 공장을 구축하기 시작.

2. 4분기 데이터 센터 수익은 184억 달러로 사상 최대치를 기록했으며, 이는 InfiniBand 엔드투엔드 네트워킹과 함께 NVIDIA Hopper GPU 컴퓨팅 플랫폼을 통해 구동되며 전분기 대비 27%, 전년 대비 409% 증가했습니다. 컴퓨팅 수익은 작년보다 5배 이상 증가했고 네트워킹 수익은 3배 증가했습니다. Hopper 아키텍처 제품의 공급이 개선되어 기쁘게 생각합니다. 호퍼에 대한 수요는 여전히 매우 강합니다. 우리의 차세대 제품은 수요가 공급을 훨씬 초과하기 때문에 공급 제약이 있을 것으로 예상됩니다.

3. 4분기 데이터 센터 성장은 광범위한 산업, 사용 사례 및 지역에 걸쳐 생성 AI 및 대규모 언어 모델의 훈련 및 추론에 의해 주도되었습니다. 우리 데이터 센터 플랫폼의 다양성과 최고의 성능은 AI 교육 및 추론, 데이터 처리, 광범위한 CUDA 가속화 워크로드를 포함한 다양한 사용 사례에 대한 높은 투자 수익을 가능하게 합니다. 우리는 지난 해 데이터 센터 수익의 약 40%가 AI 추론에 사용된 것으로 추산

4. 4분기에는 대규모 클라우드 제공업체가 데이터 센터 매출의 절반 이상을 차지하여 내부 워크로드와 외부 퍼블릭 클라우드 고객을 모두 지원.

5. 소비자 인터넷 기업은 AI를 조기에 채택했으며 당사의 가장 큰 고객 범주 중 하나를 대표합니다. 검색부터 전자상거래, 소셜 미디어, 뉴스, 동영상 서비스, 엔터테인먼트에 이르기까지 기업들은 딥러닝 기반 추천 시스템에 AI를 활용하고 있습니다. 이러한 AI 투자는 고객 참여, 광고 대화 및 클릭률을 향상시켜 강력한 수익을 창출하고 있습니다.

6. 대규모 언어 모델의 기초 분야는 번성하고 있습니다. Anthropic, Google, Inflection, Microsoft, OpenAI 및 xAI는 생성 AI 분야에서 지속적으로 놀라운 혁신을 주도하고 있습니다.

7. Recursion Pharmaceuticals 및 생물학을 위한 Generate: Biomedicines와 같이 완전히 다른 산업을 다루기 위한 기반 모델을 만들고 있습니다. 이들 기업은 하이퍼스케일 또는 GPU 전문 클라우드 제공업체를 통해 NVIDIA AI 인프라에 대한 수요를 주도하고 있습니다.

8. 클라우드 데이터 센터와 PC의 NVIDIA GPU에서 추론 성능을 가속화하기 위해 최첨단 새로운 Gemma 언어 모델을 최적화하기 위해 Google과 협력했다고 발표했습니다.

9. 주목할만한 추세 중 하나는 자동차, 의료, 금융 서비스 등 산업 분야 전반에 걸쳐 기업이 AI를 크게 채택했다는 것입니다. NVIDIA는 전체 스택 가속 컴퓨팅 플랫폼을 활용하여 기업이 자율 주행, 약물 발견, 사기 탐지를 위한 저지연 기계 학습 또는 로봇 공학과 같은 수직 영역에서 AI를 채택할 수 있도록 지원하는 여러 애플리케이션 프레임워크를 제공합니다.

10. 전 세계 OEM, 신에너지 자동차, 트럭 운송, 로보택시, Tier 1 공급업체 등 약 80개 차량 제조업체가 NVIDIA의 AI 인프라를 사용하여 자율 주행 및 AI 조종석 애플리케이션을 위한 LLM 및 기타 AI 모델을 교육하고 있습니다. 실제로 AI 분야에 종사하는 거의 모든 자동차 회사는 NVIDIA와 협력하고 있습니다.

11. 의료 분야에서는 디지털 생물학과 생성 AI가 신약 발견, 수술, 의료 영상 및 웨어러블 장치를 재창조하는 데 도움을 주고 있습니다. 우리는 지난 10년 동안 의료 분야에서 심층적인 도메인 전문 지식을 구축하여 컴퓨터 지원 약물 발견을 위한 AI 기반 모델을 개발, 맞춤화 및 배포하는 생성적 AI 서비스인 NVIDIA Clara 의료 플랫폼과 NVIDIA BioNeMo를 만들었습니다.

12. 10월에 부과된 미국 정부의 수출 통제 규정으로 인해 데이터 센터 수익이 크게 감소한 중국을 제외한 모든 지역에서 강력한 성장세를 보였습니다. 제한된 제품을 중국으로 배송하기 위해 미국 정부로부터 라이센스를 받지 못했지만 중국 시장에 라이센스가 필요하지 않은 대체 제품을 배송하기 시작했습니다. 중국은 4분기 데이터 센터 매출에서 한 자릿수 중반의 비율을 차지했습니다. 그리고 1분기에도 비슷한 범위에 머물 것으로 예상됩니다.

13. 2분기에 초기 출하량으로 H200을 늘릴 예정입니다. H200은 H100의 추론 성능을 거의 두 배로 향상시키기 때문에 수요가 강합니다. 네트워킹은 연간 수익 실행률이 130억 달러를 초과했습니다

14. 이제 데이터 센터의 AI 최적화 네트워킹을 위해 설계된 새로운 Spectrum-X 엔드 투 엔드 제품을 출시하여 이더넷 네트워킹 공간에 진입하고 있습니다. Spectrum-X는 이더넷을 통해 AI용으로 특별히 제작된 새로운 기술을 도입합니다. Spectrum 스위치, BlueField DPU 및 소프트웨어 스택에 통합된 기술은 기존 이더넷에 비해 AI 처리를 위한 1.6배 더 높은 네트워킹 성능을 제공합니다. 이번 분기에 Spectrum-X를 출시할 예정

15. 게임 수익은 28억 7천만 달러였으며, 전분기 대비 56% 증가해 연휴 기간 동안 NVIDIA GeForce RTX GPU에 대한 탄탄한 소비자 수요에 대한 우리의 전망보다 나았습니다.

16. 1분기 전망: 게임의 계절적 감소로 부분적으로 상쇄되는 데이터 센터와 서비스의 순차적인 성장을 기대. GAAP 및 비GAAP 총마진은 각각 76.3%와 77%(+/-50bp)가 될 것으로 예상됩니다. 4분기와 유사하게 1분기 총마진은 유리한 부품 비용으로 인해 이익을 얻고 있습니다. 1분기 이후에는 올해 남은 기간 동안 총 마진이 70% 중반 수준으로 돌아갈 것으로 예상.

17. 향후 이벤트: 3월 4일 샌프란시스코에서 열리는 Morgan Stanley 기술 및 미디어 및 통신 컨퍼런스와 3월 5일 보스턴에서 열리는 TD Cowen의 제44차 연례 의료 컨퍼런스에 참석할 예정입니다. 그리고 물론 3월 18일 월요일 샌프란시스코에서 시작되는 연례 DTC 컨퍼런스에도 참석해 주시기 바랍니다. 캘리포니아주 호세에서 5년 만에 처음으로 대면 행사가 열립니다. DTC는 젠슨 황의 기조 연설로 시작하며 다음 날인 3월 19일 재무 분석가를 위한 Q&A 세션을 개최할 예정입니다.

엔비디아 23년 4분기 실적(시간외 +6%) EPS: $5.16 (추정 $4.60) 매출: $22.1B (추정 $20.41) 게임 매출: $2.9B (추정 $2.71) 데이터 센터 매출: $18.4B (추정 $17.21 ) 프로페셔널 시각화 매출: $463M, 전년 동기 대비 105% 증가 자동차 매출: $281M, 전년 동기 대비 4% 감소 가이던스: 1분기 매출 전망: $24B ± 2% (추정 $21.9B) 매출 +265%…

BofA, 슈퍼마이크로 목표주가 $1,040로 커버리지 개시

이들은 향후 3년간 AI 서버 시장이 연평균 50%씩 성장하는 등 AI 수요에 따른 큰 폭의 성장을 기대하고 있습니다.

슈퍼마이크로의 수익은 이러한 성장을 앞지를 것으로 예상됩니다.

Super Micro는 수주잔고가 증가하고 있으며, 강력한 매출 성장을 지원하기 위한 역량을 확대하고 있습니다. Super Micro는 CPU 및 GPU 가속기를 위한 엔비디아, AMD 및 Intel과 같은 회사들의 초기 출시 파트너로 자리매김했습니다. 그리고 향후 몇 년 안에 수많은 AI 관련 프로세서가 등장함에 따라 여러 개의 새로운 디자인과 기술을 활용할 수 있는 Super Micro의 역량이 이 회사에 도움이 될 것이라고 생각합니다. 우리가 볼 때, 우리의 매출과 EPS 추정치는 Street를 훨씬 상회합니다."