Для самых смелых - pre-IPO

Сегодня поговорим о pre-IPO как об инвестиционном инструменте. Да, это более сложная позиция для инвестирования, но весьма интересная. По сути, это прямые вложения в капитал частных компаний.

Важно – у компании должен быть высокий потенциал роста и планы провести IPO в ближайшее время.

Согласитесь, мало кто хотел бы “морозить” деньги бездоходно на неопределенное время. Есть еще один нюанс – пожалуй, не имеет смысла заходить в pre-IPO небольшим капиталом, особенно если есть желание влиять на принятие компанией решений или даже на операционную деятельность.

Риски Pre-IPO:

- Высокая вероятность потери всех вложений, если компания не оправдает ожиданий;
- Низкая ликвидность, так как выйти из сделки можно только после IPO или продажи компании стратегическому инвестору;
- Сравнительно длительный срок инвестирования – от 3 до 6 лет.

Как минимизировать риски?

- Тщательно анализируйте компанию и отрасль перед инвестированием;
- Диверсифицируйте портфель, инвестируя в разные секторы;
- Передавайте управление профессиональным инвесторам, например, фондам прямых инвестиций.

Анализируя статистику последних лет, выделим самые привлекательные отрасли для pre-IPO в России:

1. IT и технологии – лидирующие позиции в сегменте pre-IPO. С увеличением цифровизации и спроса на высокие технологии сектор демонстрирует серьезный потенциал для роста.

2. Биотехнологии и фармацевтика – сектор биотехнологий и фармацевтики становится все более публичным. Появляются глобальные вызовы, и на этом фоне будет не только рост, но и устойчивость.

3. Робототехника – хорошие перспективы. Это связано с вовлечением в автоматизацию и оптимизацию производственных процессов все большего числа российских предприятий.

4. Пищевая промышленность демонстрирует интерес к pre-IPO. Например, сети ресторанов и производители продуктов ищут возможности для расширения и модернизации. Еда нужна всегда!

5. Альтернативные источники энергии – сектор неоднозначный. Однако, с учетом последний новостей (в том числе, роста цен на бензин на российских заправках с начала года по 19 августа – 6,22% при инфляции 5,15%) может стать интересным. Электромобили и все такое.

Итак, pre-IPO – высокодоходный, но рискованный инструмент. Если вы готовы рискнуть и инвестировать в быстрорастущие компании на ранней стадии, то этот вариант для вас. Но помните, что нужно тщательно анализировать каждую сделку и диверсифицировать портфель.

@pro100IPO

#preIPO

Планы ООО “Электрорешения” по выходу на IPO

ООО “Электрорешения” (представитель бренда EKF в России) реорганизуется в АО. В планах - выход на биржу в 2025-2027-м и привлечение частных инвесторов для расширения бизнеса.

- Дебютный облигационный выпуск в 2023 году (1 млрд руб.);
- Кредитный рейтинг АКРА: BBB (RU), прогноз “стабильный”.

Текущее положение

Выручка компании в 2023 году – ₽16,4 млрд, прогноз роста показателей в 2024 и 2025 до ₽27 и ₽33 млрд соответственно. “Электрорешения” - это 5000+ спроектированных объектов, 1800+ сотрудников, 3000+ точек продаж. Компания на рынке 22 года.

Приоритетное направление – разработка комплексных энергоэффективных решений для предприятий, проектирования и строительства энергетических, гражданских и инфраструктурных объектов.

Инвестиционная привлекательность

- Расширяющиеся производственные мощности;
- Уже есть широкая номенклатура продукции, и ассортимент постоянно увеличивается;
- Стабильный рост операционных показателей;
- Планы по увеличению локализации производства в России (например, расширение производства в г. Александрове, модернизация площадки в п. Ставрово).

На реализацию этих замыслов нужны дополнительные средства. Выход на биржу видится естественным этапом развития компании.

Пожелаем удачи "Электрорешениям"!

@pro100IPO

#электрорешения

Ekfgroup

О нас

Информация о компании EKF

Пришел, увидел, и ушел - вместо дайджеста

Собственно, “обозревать”-то нечего. Кроме новости о неизменившихся планах по выходу на IPO компаний РТК ЦОД и Ламбумиз (молодцы), и об изменившихся планах проведения SPO от Совкомбанка (не молодцы) - в секторе первичных/дополнительных размещений ничего не происходит.

Стратегия частных инвесторов под кодовой фразой “бери и беги” больше не работает. Не потому, что бегать не умеют, а потому, что брать нечего.

Совсем недавно аналитики сетовали, что “несознательные” инвесторы-физлица, в основном, спекулянты. Устраивают волатильность на бирже в первые дни, закрывают позиции в короткие сроки с максимальной выгодой и так далее. Простите, а что, инвестор не вправе желать максимальную выгоду для себя? Пусть он спекулянт - но какой был ажиотаж совсем недавно, вы вспомните!

Ну да, бывает, что инвесторы не всегда анализируют то, что покупают - просто хотят заработать. И завышенные ожидания у них есть, и риски они не учитывают, а некоторые - о, ужас! - и плечо пользуют. Негодяи.

Так где же вы, компании, так браво проводящие оценки и рисующие красивые цифры? Чего вы испугались? Вы не знали, что рынок цикличен?

Ну ладно, Кифа отказалась от планов - это понятно, макроэкономические причины. Молчат Озон-фармацевтика, РТС-тендер, Аренадата (конец 2024), IDF Eurasia, Selectel, Skillbox, Skyeng, Медси, Системы Папилон и др. - все они объявляли планы по первичному размещению в 2024 году. Где же их IR и PR?

“Высокие ставки, рынок падает”… Да это все отговорки. Грамотный инвестор (а мы такие) знает, что бизнес с сильной позицией, достаточно диверсифицированной бизнес-моделью и четкой стратегией дальнейшего развития, по сути, не чувствителен к жесткости ДКП.

И мы сделаем правильный вывод. Фактор ДКП - отличный фильтр. Он отсеивает не только реально слабых игроков рынка, но и тех, кто хочет казаться сильными. Что же, будем ждать IPO от РТК ЦОД - по крайней мере, здесь чувствуется сила.

@pro100IPO

#недайджест

Telegram

Просто про IPO Pre IPO

Поиграли в IPO и хватит? Затишье в секторе pre-IPO и IPO продолжается. О причинах мы говорили не раз. Тем не менее, некоторые компании планово движутся к намеченной цели - Ростелеком, например, со своей “дочкой” РТК-ЦОД (ЦОД - Центр обработки данных).…

Самый большой риск технологичных компаний - новые технологии

Бум IPO и …падение неделю назад акций технологического сектора! Баффет продает все!

Подобные заголовки в СМИ очень пугают начинающего инвестора. Колебаниях новых компаний это не армагеддона – это типично для бычьего рынка.

Волатильность – нормальное состояние IT-сектора

Долгосрочные перспективы технологического сектора по-прежнему выглядят очень сильными. Просто не надо делать ставки на несколько разных компаний. Не надо гадать, лучше сделать ставку на весь сектор.

Много IPO последний год и высокие оценки отражают настроения инвесторов. Давайте вспомним крах NASDAQ в 2000-е, а ведь был безудержный оптимизм и все забыли осторожность. А что сейчас? Мы видим много пессимизма и никакой эйфории.

Выводы:

✅ Обычная коррекция и это нормально для бычьего рынка.

✅ Пока статьи "армагеддонщиков", написанные ИИ, выдают одни и те же заголовки новостей – любители заголовков не читают дальше этих заголовков. И тем более, не анализируют компании и сектор.

✅ Как быть - инвестировать регулярно. Тогда боль от текущих потерь не будет страшной и не остановит вас в инвестировании. Остановка может быть самой большой ошибкой в жизни инвестора. Вспомните Канемана: боль от потерь в два раза больше, чем радость от такой же прибыли.

Будет ли все гладко у инвестора? Конечно, нет, краткосрочные колебания предсказать невозможно, а постоянное “отслеживание” рынка отвлечет вас от долгосрочных целей. Переживать боль от ежедневных взлетов и падений рынка – это плата за долгосрочный рост.

✅ Соблюдайте риск-менеджмент, выделите долю портфеля на участие в IPO, pre-IPO и инвестируйте разумно.

Рынки “застынут” во второй половине августа, и станет скучно. Скука – это всегда плохо. Когда мне скучно и есть свободное время, я иду пощекотать нервы на фьючерсы. Очень редко это хорошо заканчивается для счета. Не делайте так. Боковик с непредсказуемыми движениями внутри дня выматывает.

Что же делать? Пора в отпуск, осенью рынок будет интереснее, вернется активность. А пока накопите денег на депозитах с отличными, кстати, процентами – для инвестирования осенью.

@pro100IPO

#волатильность

Telegram

Просто про IPO Pre IPO

Причины бума на рынке IPO По каким причинам происходит бум IPO на рынке? Есть причины объективные: - Снижение требований к эмитентам; - Упрощение процедуры выхода на рынок; - Наличие свободных денег; - Тренд на снижение % ставок. Главная же причина в…

Самое главное за неделю - дайджест

В целом, пара последних недель относительно спокойная. Видимо, инвесторы потеряли “вдохновение” (читай, понесли денежки в депозиты). Ажиотажа не наблюдается. “Туземуна” акций компаний, уже проведших IPO, тоже. Волатильность акций относительно невысокая, “в Багдаде все спокойно”.

? Банк России проводит опрос инвесторов по теме “Паспорт IPO”. Суть опроса - услышать пожелания инвесторов: какая информация должна быть в ключевом документе по IPO, какие сведения он должен включать. Документ поможет провести анализ рисков и принять взвешенное инвестиционное решение. Результаты опроса позволят включить в “Паспорт IPO” самую актуальную информацию. Поясняется, что “Паспорт” инвестору должны предоставить брокер или УК, инфраструктуру которых он использует.

? Появилась информация от краудплатформы “Инвойскафе” о планах выхода на IPO в 2025 году. “Инвойскафе” ориентирована на коллективное финансирование малого и среднего бизнеса. Компания зарегистрирована в реестре ЦБ. На конец 2023 года активы – ₽97,7 млн рублей, чистый убыток – ₽3,8 млн.

Цель - привлечение инвестиций от ₽900 млн до ₽1,5 млрд, получив оценочную стоимость в ₽3-5 млрд. К размещению -- 10-16% капитала. Кроме того, уже в этом году будут эмитированы облигации на ₽100 млн для масштабирования бизнеса.

? Ювелирный холдинг SOKOLOV технически готов к IPO, планируют на III квартал 2025 года. Предполагаемая сумма размещения – около ₽15 млрд. Подробная информация для инвесторов – на сайте.

? Торговая платформа "Кифа" приняла решение перенести IPO на Мосбирже.
Причины: неблагоприятная конъюнктура на мировом финансовом рынке и рынке капитала в частности.

? Акции АПРИ, разместившей 90 675 810 обыкновенных акций, (78,7% от объема допвыпуска, по цене ₽9,7), со среды подросли в цене и торгуются в моменте по ₽10,247. В ходе IPO компания привлекла ₽880 млн, доля акций в свободном обращении – около 9%.

? Держателям “Астры” радость - МосБижа 09.08.2024 перевела акции компании RU000A106T36 из раздела II уровень в раздел I уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам.

? Российский холдинг “Гарант-инвест” готов к IPO. Компания с 30-летний историей, 20 предприятий в области финансов, инвестиций, ритейла, девелопмента и управления коммерческой недвижимостью. 16 объектов недвижимости (в том числе ТЦ Перово Молл, Галерея Аэропорт, Коломенский и др.) в 2023 году дали рост выручки на 7% (до ₽2,96 млрд), рост EBITDA – на 15% (до ₽3,49 млрд), долговая нагрузка сократилась с 9x до 8,6x. Оценка активов выросла на 10% (до ₽33 млрд). ФПК “Гарант-инвест” соответствует требованиям регулятора для выхода IPO, имеет высокий рейтинг ESG и открытую отчетность по МСФО с 2016 года.

? Завершение сбора заявок для участия в pre-IPO компании SR Space перенесли с 8 на 29 августа. Стоимость одной акции - ₽2750. Компания планирует привлечь ₽1,5 млрд через допэмиссию, предлагая 10% капитала (555,6 тыс. акций). Оценка SR Space – ₽16,9 млрд, только для квалов, аллокация до 100%, заявки удовлетворяются хронологически. Книга заявок открыта с 19 июля.

@pro100IPO

#дайджест

IPO и pre-IPO как катализатор рынка

С 2022 года прошло 20 первичных публичных размещений акций, и это настоящий бум IPO! Ожидается еще около сотни, даже несмотря на “сложный” рынок.

Бум pre-IPO только начинается

Инвесторы надеются найти “компанию мечты”, которая дойдет до IPO, и весь рост положить себе в карман. Компаниям тоже интересен этот этап -- ранние инвестиции позволят ускорить рост и даже заманить к себе ценные кадры, пообещав долю в бизнесе. Истории успеха уже есть: посмотрите на IT-компании, вышедшие на IPO, они выросли с нуля за 5-10 лет!

В pre-IPO собираются инвестировать много денег, но здесь очень важна экспертиза

Странно, что на этом фоне еще нет бума pre-IPO фондов. Они бы сейчас привлекли много денег! Особенно учитывая то, что основные российские акции достаточно сильно выросли и больших перспектив роста нет.

Такие монстры как, например, Лукойл или Сбер будут, конечно, расти – но вместе с рынком, на 15-20%. А вот молодым компаниям есть куда расти быстрее рынка, но на это им нужны инвестиции. Ситуация со ставками заставляет их занимать деньги в капитал.

Тем не менее, новые компании активно преобразовываются в АО. Благо, ЦБ делегировал полномочия по регистрации АО реестродержателям. Сейчас открыть АО стоит 10 тысяч рублей, оформляется за 2 дня.

К сожалению, пока нет команд с репутацией, которые бы делали независимые оценки. Но они появятся, я уверен, в течение пары лет. Правда, им придется заработать репутацию, на это уйдет больше времени.

Напомню: на pre-IPO выходят компании, которые уже имеют жизнеспособную долгосрочную бизнес-модель и выручку от 500 млн рублей. Есть еще уровень pre-pre-IPO, но это условно, у таких компаний до IPO не два, а 3-4 шага, и выручка чуть меньше, 200-500 млн. Эти бизнесы, как правило, находятся в конкурентной среде. Инвестиции должны им помочь выйти в лидеры и в дальнейшем поглотить конкурентов.

Эти процессы позволят всей экономике стать более конкурентоспособной, обеспечат рост ВВП страны и создадут новые рабочие места.

Одно очень важно – все-таки это компании с высоким риском. Не у каждой может получиться. Кто-то не выдержит обещанных темпов роста, кто-то вообще обанкротится. Но я уверен – грамотно составленный портфель PRE-IPO компаний принесет доходность выше индекса MOEX.

Участие в pre-IPO и IPO иногда доступно только квалифицированным инвесторам, и надо понимать все риски и уметь адекватно оценивать перспективы. Остальным мы настоятельно рекомендуем инвестировать только через фонды, где профессионалы смогут отобрать будущих чемпионов.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес -- образование.

@pro100IPO

#IPO

Как применить метод дисконтированного денежного потока (DCF) для оценки акций

Непросто определить справедливую стоимость компаний, выходящих на IPO, мы говорили об этом. Некоторые инвесторы используют метод дисконтированных денежных потоков (DCF). Он более сложный, чем оценка на основе финансовых показателей, но и более точный. Простыми словами DCF – сколько денег нужно потратить в настоящий момент, чтобы в последующие годы получить определенный денежный поток.

Сложности с применением метода: слишком много факторов нужно учесть, геополитика, экономическая неопределенность, волатильность рынка, регулирование.

Но если хотите попробовать, анализируйте факторы, которые влияют на ставку дисконтирования:

- Качество актива или проекта – размеры предприятия, стадия жизненного цикла бизнеса, ликвидность активов и их волатильность.
- Длительность прогнозного периода. Чем длиннее горизонт, тем выше риски и ставка.
- Перспективы развития отрасли.
- Страновые и валютные риски – для международных проектов.
- Инфляционные ожидания – ставки ниже, если ожидания стабильны и невысоки.
- Ключевая ставка ЦБ. От нее напрямую зависит стоимость денег на рынке капитала.

Этот метод требует глубокого понимания бизнеса и рынка, но может дать более точную оценку справедливой стоимости акции компании, которая становится публичной.

Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.

@pro100IPO

#дисконтирование

Telegram

Просто про IPO Pre IPO

IPO - сравнительный анализ для определения справедливой цены акции Мы разбирали, как оценивать компанию на основе финансовых показателей. Сегодня поговорим о сравнительном анализе. Он позволяет оценить компанию в контексте ее отрасли. Для этого можно использовать…