什么是凭单 ( WARRANTS )
凭单 (warrants)的介绍
会员：老师，何谓凭单？

老师：凭单是指公司凭单，代号是W。

W凭单是由相关公司发行，凭单持有者可在指定期限内，以特定的兑换比例及行使价格认购新股；如果不打算认购，可以在证券市场脱售。

以你持有的方案工程（SOLUTN，0093，创业板科技组）为例，该公司在2016年以2比1的比例派送红股，然后再以同样的比例派送凭单。换句话说，在今年6月24日以前，持有该公司1000股，你就可以获得500股红股及500股凭单。

根据方案工程凭单转换细则，凭单持有者可以1股凭单转换成1股母股，每股转换价为20仙。换言之，你持有500股方案工程的凭单，再付出100令吉，就可以将500股的凭单转换成母股了。

我们假设现在方案工程凭单市场价为20仙，母股价格为30仙，你买了方案工程凭单，再加20仙的转换成母股，那你的成本价就是40仙了，溢价10仙。

会员：哪我投资凭单看来很不划算。凭单不转换成母股有问题吗？

老师：母股起10仙，凭单也可能会起10仙。以回酬率而言，凭单的回酬比母股高，因此有人喜欢投资凭单。不过，一旦公司股价下挫，凭单跌势也会很“凶”。

凭单有期限，一般介于3至5年，如果你不把凭单转换成母股，期限一到，凭单就变废纸了。如果是公司派送的凭单，你就没有损失；但你自己买的凭单就亏损了。说难听点，就是连“渣”都没有。

凭单有期限

会员：原来凭单是有期限的啊！

老师：是的。还有，持有凭单是不能享有公司派发的股息，亦不能出席股东大会。

会员：证券交易平台上还有C和H，哪又是什么？

老师：那是另一类的金融衍生品，称为回购凭单（Call Warrants）及回沽凭单（Put Warrants）。回购凭单的代号是C，而回沽凭单则是H。

C凭单及H凭单是由证券行发出，与该公司没有直接关系。用最简单的话来解释，你看好公司股价会上涨，就买C凭单；你觉得公司股价未来会走低，那就买H凭单。

上述这两种凭单，期限一般在一年左右，而且计算方式比公司凭单来得复杂。如果不了解透彻，最好别碰C凭单和H凭单。

以兴业银行CX（RHBBANK-CX，1066C，凭单）为例，这项凭单是由麦格理银行发出，2016年8月18日上市，发行价为25仙，凭单期限为2017年2月28日。转换比例3凭单换1母股，行使价为5令吉50仙。

假设你以25仙的发行价，买进兴业银行CX凭单，兴业银行母股价格为7令吉50仙；以母股价格减去行使价后再除以3，那么CX凭单每股合理价格为66.67仙。待CX凭单截止后，麦格理银行会以66.67仙向你收购CX凭单，寄送同等的支票给你。换言之，你赚了42仙。

会员：这样看来，回购凭单的回酬还挺高，那我应该考虑买C凭单。

老师：你看好公司前景并认为股价会涨，那么C凭单的涨势可能会比母股高，但这并非绝对。

以兴业银行CX凭单为例，凭单行使价为5令吉50仙，母股股价若是3令吉，那么母股即使在单日涨停板——涨至3令吉90仙，股价仍低于CX凭单的行使价，所以CX凭单股价也不大可能取得涨幅。除非，兴业银行股价回扬超过5令吉50仙以上。当截止期限到了，CX凭单也等同于废纸。你可以理解吗？

会员：似懂非懂。简单来说，风险很高对吗？

老师：对，风险很高。我自己也了解有限，如果你没听懂，我不鼓励投资凭单。

须了解投资风险

会员：我听人家说，回购凭单在杠杆效应下，回酬非常可观。为何你不鼓励呢？

老师：还是老话一句，无法了解风险所在的投资项目，绝对不碰，因为风险代表了亏损的可能性。即使我可以解释回购凭单，但我其实一知半解。不怕告诉你，我曾经买过回购凭单，那时对凭单的了解还不如现在，结果就损失了一笔钱。幸运的是，亏损不多，当交学费。

会员：哪你为何不想法子搞清楚，把亏损的钱赚回来。再来麻烦你解释H凭单吧！

老师：贪多嚼不烂，不如专精一艺。我曾经尝试去理解，不过最后放弃，因为涉及太多的计算。对我而言，花时间一直不断追踪母股价格，然后注意转换价，不断计算，不符合我个人的投资宗旨。

马股个别公司并不太常见H凭单，H凭单比较常见香港恒生指数（HSI）及大马富时综合指数（FBMKLCI），这方面我就没有太多的研究，无法为你解答。

会员：我还是不太明白，你能更简单地解说凭单吗？这样我投资凭单才更有把握。

老师：我已经就我的知识，尽量简化了，如果你还不明白，那就爱莫能助了，再来，搞不明白的东西，千万别碰，因为你了解有限，风险就越大。虽然凭单回酬很高，但是亏损的风险也不小。如果你真的很想投资凭单，亏损不关我事，别输打赢要。

会员：知道了，谢谢你的解答。

会员问：

（1）如何解读一只股票是否低估了，或是便宜值得买进？每股净利（EPS）、净有形资产（NTA）、每股股息（DPS）、本益比（P／E）、股本回酬率（ROE）、周息率（DY）这些是什么？

（2）请问周息率是如何计算？什么方法可以简单计算一只股票的利息是多少？因为是新手，一般只会存定存取得约3.25%利息，听股民说，股票派息可以高达8-10%以上，很吸引人，可是研究后，发现每只股票派息都说什么4.5仙、还是多少多少仙之类，令人头晕！

答：（1）你所提的一些投资指标，就是可以衡量股票价值是否被低估或高估、或是便宜值得买进等，较普遍应用来衡量投资好坏的指标，它们的计算方式或个中意义如下：每股净利（EPS）：是公司扣除一切费用或开销所得净利（包括扣除特别股的股利），除以公司发行股票数目。举个例子，若是公司的净利是1000万令吉，发行的股票总额为1000万股，每股净利则是1000万令吉除以1000万股，即每股净利等于1令吉，以此类推。

简单地说，每股净利越高，就表示公司的赚钱能力越强，这是衡量一家公司价值，或股价价值是否被低估或高估的最简易的指标。

净有形资产（NTA）：是一间公司的总资产（不包括无形资产）减去所有负债后所余下的净有形资产或其价值。

每股股息（DPS）：是公司每年股息总额，与发行普通股数额的比值。这反映每年每普通股获取股息的大小。它是衡量每股股票可获取多少股息的指标，数目越大就意味着公司股本的获利能力就越强。

本益比（P／E）：本益比为每股市价相对于每股净利的倍数。计算公式即为每股市价，除以每股净利所得的倍数。

例如，若一家上市公司的市价是3.0令吉，每股净利为0.50令吉（或50仙），本益比则是3.0令吉／0.50令吉，即等于6倍。

这里的“本”是投资者购进股票的成本，或是以每股市价为准。而“益”即是有关上市公司在一年的每股净利。所以本益比则是市价对每股净利的倍数，若是其倍数越低，即显示公司的股票价值越好或越便宜，相反则是越昂贵。

股本回酬率（ROE）：为公司净利与平均股东权益的百分比。这反映股东权益的收益水平，指标值越高，意味着投资带来的收益越高。或简单地说，就是公司税后净利除以净资产的百分比，用以衡量公司运用自有资本的效率。

举例来说，一家上市公司的税后净利为2亿令吉，净资产为4亿令吉，股本回酬率就是2亿令吉／4亿令吉x100%，即等于50%，或意味着该公司以4亿的净资产，可以赚得等于其50%的净利，ROE越高就表示公司的赚钱能力就越好。

周息率（DY）是指公司过去一年的派息总额和股价的比率。周息率是个浮动的数字，会随着每日股价起落，以及派息的增减有所变动。计算方式为总派息额／股价x100%。数额越大，显示公司派发的股息越高。

周息率怎样计算？

（2）如何计算周息率或是你所说的股票利息的巴仙率，请参考上述（1）答覆。

投资股票所得的周息率，可比拟银行存款利率。就如上述所说，周息率是个浮动的数字，两个计算成份——股价及派息幅度的变动，都可影响（利率）结果。

若是公司派的股息仅有数仙，不一定意味着周息率就偏低，或不比银行存款利率高。不过，若是另外一个计算成份——股价够低的话，周息率则跟着扬升，可能还是比银行存款利率高。

举个例子，若是一家公司一年里的派息总额是4.5仙，若是你以每股市价50仙，或80仙买进有关公司股票，50仙购入的周息率为4.5仙／50仙 X 100%（巴仙率），即等于9%。

另一边厢，若是以80仙购入，周息率为4.5仙／80仙 X 100%，即等于5.62%。换句话说，若是总股息保持不变，你购入股票的价格高低，就是左右“利率”高低的主要关键。

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请谨记！！！！
【止损点】是保障我们资金的【安全帶】
可能现在你们不明白，之后你们有经验了，就知道止损点的重要性。
请严格执行你们的【止损点】
我在说一次
请严格执行你们的【止损点】

“千里之行，始于足下”，要成为高明的投资者并不难，只要你愿意迈开脚步，一步一步来即可。那投资者该做些什么呢？
在买入任何资产前先问自己这三个问题
贪婪和恐惧是主宰市场动向的两大因素。在情绪的影响下，我们往往会做错决定。要完全不受情绪影响，说易行难。
投资者可尝试在买入任何资产前，先问自己这三个问题：
一、我投资的是什么？意即我需要做些什么，而我又能取得多少回报？
二、何时应该卖出？当你买入的原因已不复存在，就应该卖出，比如价格已达到目标水平，或者价格走势不符合最初设想的情况。
三、我为何不买入其他资产？当我们选择把钱用来买入某样资产时，即表示我们舍弃了利用这笔钱买入其他资产的机会。我们必须妥善地运用资金。
设定止损点
高明的投资者也难免会犯错，我们不可能百发百中。所以，投资者应在适当的时候选择承受亏损并离场，而不是一直等待股价回弹。
要避免蒙受巨额损失，就必须事先制定好投资计划，然后按计划行事。其中一个重要步骤是在还未进场、头脑冷静时先设定好止损点（stop loss level）。
在你按下“买入”键之前，你应该先想想，以整个投资组合来看，你愿意或能够承担多大的损失？整体资金的2%或5%吗？
在你决定买入的同时，你必须设定好止损点，一旦股价下跌至这个水平，就一定要卖出。
投资者可考虑设定“移动止损点”（trailing stop-loss），即按一定比例设定的止损点。比方说，如果你以2元的价格买入一只股，可把移动止损范围设为20%，即1.60元。如果股价涨至2.20元，那止损点就是1.76元；如果股价涨至3.00元，止损点即为2.40元。
设定移动止损点的好处在于，我们可让处于升势的股票持续跑，并确保自己能锁定利润。

在还沒有买卖股票之间，請各位学习好【止损点】，而不是学习要【赚多少钱】，請仔细阅读以下的【事实】

如你们还有什么对买卖股票还不明白的可以加我wechat ID wky9766 ,谢谢。

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KLSE - 总结5月份

马股经过了一个星期多的阴跌，星期五终于有力反弹，很多股都止跌回升，后市应该继续上扬

看回5月份，我输钱了，而且输的不少，主要是输在大马城一役，因为我得到非常可靠的信息，来自非比寻常的管道，某公司将以绝对的优势获得合约，只是万事俱备，只欠东风

可惜，来的却不是东风，而是敌军突袭，十面埋伏，唯有弃城而逃，先留青山，以作日后之用，但是大势已去，折损了不少兵力，伫立江岸，念天地之悠悠，独怆然而涕下

修炼了几年的功夫，本来老早就抛掉了消息面，因为消息面是炒股大忌，偏偏这次却栽在消息面上，所以，无论是谁告诉你什么什么股会升，你都不可以相信，包括你的爸爸妈妈，兄弟姐妹，你的老婆女友，你的老板同事，上市公司董事，也包括你的 remisier，唯一可以相信只有两样东西：

1. 成交量
2. 成交价

加上公司过往的业绩和财务健康状况作为底线，炒股亏钱的几率会很低

我写这个贴来再次提醒自己，不要蠢到又再犯错了，真的鸟到没有猫要 !!!!

股市资讯
永远都别以表面新闻或听取别人的消息來买股，股票市场永远充满陷阱，除了自己多做功课，熟读每一项不管是公司或经济的新闻。
唯一可以相信：
成交量，价
还有 基本面分析
和辅助性的技术面分析。

买进股票之后，股价节节上升，这是投资者梦寐以求的事。

但是，除非你把股票卖掉，否则的话，你所取得的只是“纸上富贵”。一旦股价回落，这“纸上富贵”可随时化为乌有。

所以，在股票投资中，“卖”跟“买”同样重要，甚至比买更重要。

到底要赚多少或是要赚多少巴仙才该卖呢？

我们知道，无论你多聪明，你也不可能做到每买必赚。

实际上，也没有这个必要。只要能做到赚的次数多过亏的次数，长期来说，就可以致富。而致富可以使我们达到投资的最终目的——财务自主。

长期持股者不多

要累积财富不但要做到赚的次数比亏的次数多，而且所赚的数目要比亏的数目大，这样才可以达到累积的目的。

可见，何时卖出或是赚多少巴仙才卖，实为累积财富的关键。