? [HBM과 CXL 기술 주목]
HBM이 시장을 뜨겁게 달구고 있다.
CXL 기술이 주목받고 있으며, 경계를 허물고 빠르게 연결해 연산을 한다.
AI 시대에 데이터 용량이 급증하면서 기존 디램의 용량은 한계에 도달했다.
CXL 2.0이 메모리 풀링을 도입해 서버 성능을 높인다.
SK하이닉스가 22년 8월에, 삼성전자가 23년 5월에, 마이크론이 23년 8월에 CXL 2.0을 출시했다.
CXL의 밸류 체인에 속한 네오셈과 엑시콘이 주목받고 있다.
네오셈과 엑시콘이 양산용 테스터 장비를 공급하며 실적 기대감이 높아지고 있다.

? [밸류업 정책과 세제 혜택으로 금융주 상승]
역동경제 로드맵 발표로 밸류업이 2차 랠리에 시동을 걸 수 있을지 주목된다.
은행주와 증권주가 3년 고가를 기록하고 있다.
주주 환원을 늘리는 기업에는 법인세를 감면해주는 방안이 담겼다.
키움증권, KB증권, JB금융지주, NH투자증권, 하나금융지주, 신한지주가 3, 6년 고점을 돌파했다.
배당수익률이 높은 기업으로 우리금융지주, 지역난방공사, 현대차, 삼성증권이 있다.
배당 성향이 높아진 주요 기업으로 나이스평가정보, JB금융지주, LG이노텍이 있다.
세제 혜택이 5% 정도로 실효성에 의문이 제기되고 있다.

? [이수페타시스, 이오테크닉스, 이구산업, ABL바이오 주목]
이수페타시스는 구글의 TPU 중심의 AI 데이터 센터 CAPEX 확장 수요로 주목받고 있다.
이오테크닉스는 삼성전자 밸류체인으로 HBM 관련 기대감이 높아지고 있다.
이구산업은 전기동 가격 상승과 구리 관련주로 주목받고 있다.
ABL바이오는 1,400억 유상증자를 통해 재정 안정성을 확보하고 ADC 개발에 총력을 기울이고 있다.

? [미국의 고용 시장이 둔화되고 있다]
미국의 민간 고용주들이 6월에 예상보다 적은 15만 개의 일자리를 추가했다. 이는 3개월 연속으로 일자리 창출이 둔화된 것이다.
? Nayla Richardson (ADP 수석 경제학자) :
    이번 달 고용의 42%가 여가 및 접객업에서 나왔다. 이는 고용 시장이 한두 개의 부문에 의존하고 있음을 시사한다. 이번 달은 2021년 8월 이후 처음으로 직장에 남아 있는 근로자의 연간 임금 상승률이 5% 이하로 떨어졌다. 직장을 옮긴 사람들의 경우, 여전히 높은 임금 상승률을 보이고 있지만, 여가 및 접객업 부문에서는 직장을 옮기면 오히려 임금이 줄어드는 현상이 나타나고 있다.
ADP 보고서에 따르면, 미국 근로자의 임금 상승률이 둔화되고 있다. 같은 직장에 머무는 근로자의 연간 임금 상승률은 거의 3년 만에 가장 느린 속도로 증가했다.
직장을 옮긴 근로자의 연간 임금 상승률은 3개월 연속 하락했다.
주택 비용이 미국인의 예산에 큰 부담을 주고 있다. Adam 부동산 데이터 회사에 따르면, 중간 가격 주택의 주요 비용이 평균 전국 임금의 35%를 차지하고 있다. 이는 2007년 이후 가장 높은 수준이다.
인플레이션이 7월 4일 바비큐 비용에도 영향을 미치고 있다. American Farm Bureau Federation에 따르면, 10인분 바비큐의 평균 비용은 $71.22로 작년보다 5% 증가했으며, 5년 전보다 30% 증가했다.

? [아마존 주식 매각 계획 및 주가 동향]
제프 베조스는 아마존 주식 2500만 주를 추가로 매각할 계획을 공개했습니다.
이는 50억 달러에 달하는 가치입니다.

? [투자자들이 하반기에 대비해야 할 전략]
S&P 500이 올해 33번째 기록적인 고점을 기록하며 마감했습니다. 투자자들이 하반기에 대비해야 할 전략에 대해 Gradient Investments의 포트폴리오 매니저인 Tyler Eligard의 의견입니다.
? Tyler Eligard (Gradient Investments 포트폴리오 매니저) :
    일반적으로 좋은 시기가 계속될 수 있지만, 올해 하반기는 확실히 변동성이 클 것입니다. 역사적으로 선거가 있는 해의 하반기는 괜찮은 성과를 보이는 경향이 있습니다. 하지만 포트폴리오를 다각화하고 일부 이익을 실현하는 것이 좋습니다. 에너지는 현재 좋은 옵션입니다. 우리는 Schlumberger와 Suncor Energy를 좋아합니다. 또한 인프라 법안과 관련된 CRH 같은 산업 주식도 좋습니다. 하지만 여전히 Google, Meta, Amazon 같은 대형 주식도 좋아합니다. 헬스케어 섹터도 긍정적으로 보고 있습니다. 특히 Dexcom은 미국 시장에서 국제 시장으로 확장할 수 있는 능력이 있어 강력한 성장 궤도를 가지고 있습니다. Q2 실적 시즌이 다가오면서 변동성이 증가할 수 있습니다. 하지만 더 큰 초점은 선거와 그 정책이 시장에 미칠 영향에 있을 것입니다. 연준이 올해 금리를 인하할 가능성은 낮다고 봅니다. 경제 데이터가 여전히 강력하기 때문에 금리 인하의 필요성은 크지 않습니다. 연준이 2% 인플레이션 목표를 달성하는 것은 어려울 것입니다. 주택 데이터와 에너지 가격, 식품 가격이 주요 장애물이 될 것입니다.

? [대통령 선거 토론에서 경제가 주요 이슈로 부각]
조 바이든 대통령은 오늘 밤 토론에서 경제에 대해 이야기할 것입니다.
그는 사람들이 일상에서 겪는 문제들에 대해 이야기할 필요가 있습니다.
도널드 트럼프는 조 바이든의 경제 정책을 강하게 비판할 계획입니다.
트럼프는 사람들이 4년 전보다 지금 더 나아졌는지 묻는 전략을 사용할 것입니다.
트럼프는 흑인 유권자들 사이에서 높은 지지를 받고 있습니다.
? Rick Davis (공화당 전략가) :
트럼프는 오늘 밤 조 바이든을 경제 문제로 강하게 공격할 계획입니다.
? Kristen Hahn (민주당 전략가) :
조 바이든은 사람들이 일상에서 겪는 문제들에 대해 이야기할 필요가 있습니다.

? [대통령 선거 토론에서 두 후보의 정책과 리더십 비교]
조 바이든과 도널드 트럼프는 오늘 밤 토론에서 정책과 리더십을 비교할 것입니다.
트럼프는 경제 문제에 대해 구체적인 해결책을 제시해야 합니다.
바이든은 중산층을 위한 경제를 구축하는 데 중점을 둘 것입니다.
트럼프는 관세 아이디어로 공격받을 수 있습니다.
? Chris Sununu (뉴햄프셔 주지사) :
트럼프는 오늘 밤 더 전문적인 모습을 보일 것입니다.
? Wiley Nickel (민주당 하원의원) :
조 바이든은 중산층을 위한 경제를 구축하는 데 중점을 둘 것입니다.

? [암호화폐에 대한 정책 논의]
암호화폐에 대한 정책이 오늘 밤 토론에서 논의될 가능성은 낮습니다.
도널드 트럼프는 대통령으로서 암호화폐에 대해 아무것도 하지 않았습니다.
조 바이든 행정부는 최근 몇 주 동안 암호화폐에 대한 접근 방식을 완화하고 있습니다.
? Wiley Nickel (민주당 하원의원) :
도널드 트럼프는 대통령으로서 암호화폐에 대해 아무것도 하지 않았습니다.

? [미국 경제 지표 발표]
실업수당 청구 건수는 233,000건으로 변동이 없었습니다.
계속 청구 건수는 1,839,000건으로 이전 보고된 1,828,000건에서 증가했습니다.
GDP는 예측대로 1.4% 증가했으며, 개인 소비는 2%에서 1.5%로 감소했습니다.
내구재 주문은 0.1% 증가했으며, 비국방 자본재 주문은 0.6% 감소했습니다.
초기 실업수당 청구 건수는 239,000건으로 수정되었으며, 계속 청구 건수는 1,821,000건으로 수정되었습니다.
핵심 가격 PCE는 전분기 대비 3.7% 증가했습니다.

? [연준의 금리 인하 가능성 논의]
연준은 실업률이 상승하고 인플레이션이 하락하는 것을 보고 있습니다.
그들은 이러한 추세가 계속될 것인지 확신을 원합니다.
팬데믹 이후로 우리는 이전에 보지 못한 방식으로 추세가 오락가락하는 것을 보았습니다.
연준은 항상 CEO와 소규모 사업주와 대화하고 있으며, 다양한 은행의 모든 대통령이 현재 상황을 파악하기 위해 많은 설문조사를 실시하고 있습니다.
? Neil Dutta :
    실업률과 인플레이션이 중요합니다. 연준은 실업률이 상승하고 인플레이션이 하락하는 것을 보고 있습니다. 왜 금리를 인하하지 않습니까?

? [미국 경제의 불확실성]
미국의 초과 저축은 2021년에 2.1조 달러에 도달했으나, 몇 달 전 완전히 소멸되었습니다.
연준은 경제 주기의 지연이 왜 더 길어졌는지에 대해 당황하고 있습니다.
경기 침체는 심리적 사건입니다. 사람들이 걱정하기 시작하면 지출을 줄이고, 기업도 마찬가지입니다.

? [연준, 31개 은행이 심각한 경기 침체 시나리오를 견딜 수 있다고 발표]
연준은 31개 은행이 심각한 경기 침체 시나리오를 견딜 수 있다고 발표했습니다. 그러나 골드만 삭스와 웰스 파고는 스트레스 테스트 결과에 따라 더 많은 자본을 확보해야 할 것으로 보입니다. 스트레스 테스트는 대형 은행들이 심각한 경기 침체 시나리오를 견딜 수 있는 충분한 자본을 보유하고 있는지 확인하기 위해 실시됩니다.

? [채권 시장 반응]
채권 수익률이 약간 하락했습니다. 2년물은 약 4.73으로 하락했습니다.
10년물은 약 4.32로 하락했습니다.

? [NVIDIA의 주가 상승]
NVIDIA의 주가는 오늘 1.6% 상승하여 세계에서 가장 가치 있는 회사로서의 지위를 유지하고 있습니다.
? Mandeep Singh (Bloomberg Intelligence 수석 기술 분석가) :
    투자자들이 지금 묻고 있는 질문은 이 시장이 얼마나 커질 것인가입니다. 우리는 모델 크기가 점점 더 커질 것이라는 이야기를 계속 듣고 있습니다. GPT-5는 GPT-4보다 최소 5배 더 클 것입니다. 더 큰 모델을 훈련하려면 더 많은 칩이 필요합니다. 더 많은 칩이 클러스터에 있으면 더 빨리 훈련할 수 있습니다.

? [RBC Capital Markets의 테슬라 목표 주가 하향 조정]
테슬라 주가는 오늘 아침 1.25% 하락했습니다. RBC Capital Markets의 Tom Narayan이 테슬라의 로보택시 프로그램에 대한 새로운 계산을 바탕으로 목표 주가를 하향 조정했습니다.
? Tom Narayan (RBC Capital Markets Lead Equity Analyst for Global Autos) :
로보택시의 가격이 규제 산업이 되면서 낮아질 것으로 예상했습니다. 또한, 앱 회사들이 더 높은 수익 비율을 차지할 것으로 보았습니다. 로보택시가 테슬라의 전체 수익 마진에 기여하기까지는 5년에서 10년이 걸릴 수 있습니다. 도시 인프라가 로보택시의 안전한 도입을 위해 크게 변화해야 합니다.

? [주택 착공 및 건축 허가 감소로 인한 주택 건설업체 주가 하락]
상무부는 5월 주택 착공 및 건축 허가가 예상보다 낮았다고 보고했습니다. 이는 높은 모기지 금리가 주택 건설업체와 구매자에게 계속 영향을 미치고 있음을 나타냅니다.
? Bill Pulte (Pulte Capital CEO) :
주택 시장은 여전히 강세를 보이고 있으며, 대형 주택 건설업체들은 시장 점유율을 확보하고 있습니다.
? Maurice Austin (S&P Global Ratings Homebuilders Director) :
구매자들은 새로운 모기지 금리에 적응했으며, 금리 인하가 수요 급증으로 이어지지는 않을 것입니다.
? Bill Pulte (Pulte Capital CEO) :
금리 인하는 주택 가격을 크게 상승시킬 수 있으며, 이는 주택 구매자들에게 큰 문제를 야기할 수 있습니다.
? Maurice Austin (S&P Global Ratings Homebuilders Director) :
높은 금리가 지속되는 한 판매 인센티브는 계속 높게 유지될 것입니다.
? Bill Pulte (Pulte Capital CEO) :
주택 건설을 증가시키기 위해서는 연방 정부의 정책 변화보다는 조닝 규제가 해결되어야 합니다.