Может ли повлиять на курс смягчение требований по продаже валютной выручки💵

В конце прошлой недели правительство в очередной раз смягчило одно из требований по обязательной продаже выручки для крупнейших экспортеров. Бизнес по-прежнему обязан возвращать в страну 40% валютной выручки и продавать 90% от этой суммы. Но требование реализовывать в стране все средства, полученные по внешнеторговым контрактам (то есть как валютные, так и рублевые), понижено с 50% до 25%.

🤔Экспортерам предоставили больше пространства для маневра в выполнении норматива по продаже валютной выручки, говорит эксперт «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. Возможно, это решение связано с тем, что более 50% экспортной выручки составляют рублевые поступления, из-за чего действующие требования создавали проблему «круговорота» рублей. В этом случае снижение порога до 25% к общей выручке вряд ли окажет заметное влияние на общий баланс спроса и предложения на валютном рынке.

Почему ралли на нефтяном рынке пока не особо помогло российским акциям🧐

Из-за обострения конфликта на Ближнем Востоке стоимость нефти за последнюю неделю подскочила на 10% – еще вчера декабрьские фьючерсы на нефть марки Brent превышали $81 за баррель. Как мы уже обсуждали, после того в противостояние в активной фазе вступил Иран, инвесторы закладывают в цены риски ответных ударов по его нефтяной инфраструктуре. По разным оценкам, при таком сценарии с глобального рынка могло бы уйти около 1,5-2 млн баррелей/сутки (1,5-2% потребления). Это довольно много, так что в этом случае цены могли бы достичь и $90 за баррель. А если обострение конфликта приведет к перекрытию Суэцкого канала (15% мировой торговли морем) или Ормузского пролива (30% мирового экспорта нефти), цены могут быть еще выше.

📊Но это только один из возможных сценариев, так что, как показал вчерашний день, ралли в нефти пока остается крайне неустойчивым. Стоило китайским властям помедлить с информацией об обещанных экономических стимулах – и на рынок вернулись опасения относительно спроса, а цены на нефть снизились до $77 за баррель.

☝Не стоит забывать, что дальнейшая эскалация конфликта и шок нефтяных цен принесли бы с собой инфляционные риски для крупнейших мировых экономик, в том числе США, где совсем скоро пройдут выборы. Кроме того, Саудовская Аравия уже заявляла о готовности наращивать добычу даже при более низких ценах нефть. В случае же их роста предложение с ее стороны может увеличиться еще сильнее, указывает эксперт «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин.

⏺ Неудивительно, что российский фондовый рынок, несмотря на значительную долю нефтяных компаний, пока с недоверием смотрит на скачок цен на нефть. Так, индекс МосБиржи все еще остается ниже 2800 п. Для российских инвесторов первостепенной остается денежно-кредитная политика Банка России. На фоне все еще высоких темпов корпоративного кредитования (и потенциально проинфляционных бюджетных параметров) повышения ключевой ставки до 20% уже ждет большинство экспертов, а некоторые допускают и более высокий уровень ставки. Впрочем, в этом есть и позитивный момент: опасения, что ставка может вырасти, сами по себе работают на ужесточение монетарных условий и могут способствовать снижению спроса на кредиты.

Как может двигаться курс рубля в ближайшее время💵

Курс юаня на бирже остается на максимальных в этом году значениях — сегодня он достиг отметки 13,57 руб. Что дальше?

💰На курс рубля будет влиять несколько факторов, напоминает Руслан Дында, эксперт «Альфа-Капитал». С одной стороны, продажи юаня из резервов в рамках бюджетных операций с этой недели увеличены более чем в 20 раз, с 0,2 млрд до 5,3 млрд рублей в день. Это может поддержать рубль. Рост цен на нефть и потенциальное повышение ключевой ставки также будут играть в пользу рубля.

🗓 С другой стороны, окончание сентябрьского налогового периода приведет к сокращению продажи валюты экспортерами для налоговых расчетов. Дополнительным фактором неопределенности является то, как истекающий 12 октября срок действия лицензии, выданной Минфином США на операции с МосБиржей, НКЦ и НРД, повлияет на торговлю юанем.

🧐В силу такого баланса рисков можно предположить, что в ближайшей перспективе курс будет находиться в диапазоне 13–14 рублей за юань, 92–96 рублей за доллар США и 102–106 рублей за евро.

СЧА БПИФа «Альфа-Капитал Денежный рынок» (тикер AKMM) превысила 100 000 000 000 рублей *📈
Можно сбиться, считая нули 🤪***

Признаемся, нас такая востребованность не удивляет — фонд как нельзя лучше отвечает условиям на рынке и пожеланиям инвесторов👌

1. Денежному рынку «на руку» рост ключевой ставки — его доходность следует за ней. Например, последние размещения проходили под 18,5%. При этом, в отличие от депозитов, где ставка обычно фиксируется на весь срок, независимо от изменений ключевой ставки, инвестор может быть уверен, что средства будут размещены под актуальный процент.

2. Проценты за размещение средств на денежном рынке регулярно капитализируются, что позволяет воспользоваться преимуществами сложного процента. Например, при еженедельном РЕПО под 18,5% эффективная ставка с учетом капитализации составит уже 20,2%.

3. Регулярная капитализация позволяет инвестору свободно решать, как долго он хочет находиться в фонде (в отличие от депозитов, где можно потерять накопленный доход и время, если закрыть депозит досрочно). Денежный рынок позволит переждать период неопределенности (и получать доход по актуальной ставке!), а затем оперативно перейти в другие активы.

4. А еще фонд отличается минимальными ценовыми и кредитными рисками. Стоимость пая постоянно растет, переменная величина здесь — ставка размещения. Исполнение сделок гарантирует НКЦ (рейтинг ААА). А средний объем сделок с нашим фондом на 1,5 млрд рублей в день говорит еще и о низком риске ликвидности.

Уверены, что вершина в 100 млрд у нас не последняя. Хотите присоединиться? Инвестировать в фонд можно с любого брокерского счета (тикер AKMM) или в нашем мобильном приложении через стратегиюДУ «Альфа Денежный рынок».

В августе ВВП России вырос на 2,4% г/г против 3,5% в июле, сообщило Минэкономразвития на этой неделе. Главная причина замедления — отложенные сроки уборочной кампании в сельском хозяйстве. Всего же, по оценкам министерства, за январь-август ВВП вырос на 4,2% г/г. Что дальше? Под конец года динамика экономики может чуть замедлиться в силу высокой базы прошлого года, тем не менее рост ВВП будет выше прогнозов, считает эксперт «Альфа-Капитал» Владимир Брагин ❤️

График недели: почему подорожал юань
Рубль заметно ослаб к концу этой недели. На бирже юань в эту пятницу в моменте поднимался до 13,56 руб. (а всего с конца августа он подорожал на 12%). Рубль также дешевеет и относительно других валют. Так, доллар США уже превысил 95 руб. по официальному курсу ЦБ – это максимум с весны.

🛢Одним из факторов ослабления рубля выступает падение мировых цен на нефть в последние месяцы и, соответственно, сокращение притока валютной выручки экспортеров на российский контур, считает эксперт «Альфа-Капитал» Алина Попцова. В ближайшие два месяца из-за низкого экспорта в августе и сентябре рубль, скорее всего, останется под давлением с учетом временных лагов в расчетах и платежах. Тем более что одновременно с этим объем импорта к концу года обычно увеличивается, а вместе с ним растет и спрос на валюту. Это может привести к сокращению профицита счета текущих операций, что негативно для рубля.

🇨🇳 Давление на рубль в паре с юанем в начале октября могла также усилить низкая экономическая активность и сокращение ликвидности с китайской стороны из-за праздничной недели (1-7 октября Китай отмечает День образования республики).

📊 Впрочем, завершение праздничной недели в КНР, увеличение предложения юаней за счет операций ЦБ и восстановление мировых цен на нефть могут снизить давление на рубль и привести к частичному восстановлению его позиций. Так, Минфин намерен усилить поддержку рублю в ближайший месяц – с 7 октября по 6 ноября он планирует сократить объемы покупок валюты и золота в рамках бюджетного правила в 2,6 раза, до 3,1 млрд руб. в сутки. С учетом операций Банка России (в рамках зеркалирования операций ФНБ) чистые продажи юаней на внутреннем рынке ощутимо расширятся – до 5,3 млрд руб. в день против 0,2 млрд руб. в сентябре.