#MOEX #ДИВИДЕНДЫ #NOMP #FLOT #НОВОШИП #СОВКОМФЛОТ #ТРАНСПОРТИРОВКА #ЛОГИСТИКА

? Совкомфлот нашел деньги и без Новошипа!

Добрый день, уважаемые подписчики! Вчера свою рекомендацию по дивидендам дал Новошип, а сегодня был опубликован документ по Совкомфлоту. К сожалению, вопреки нашим ожиданиям Совет Директоров компании Новошип рекомендовал выплатить лишь 50 коп. как на обыкновенную, так и на привилегированную акцию по итогам 2023 года, тогда как мы ожидали выплату на уровне 35,09 руб. Ключевая причина - Совкомфлот нашел необходимую сумму без привлечения средств от Новошипа.

Во время выхода существенного факта с рекомендацией по дивидендам участники рынка неправильно прочитали опубликованную информацию относительно размера дивиденда в результате чего в моменте произошел рост на 20%, однако, после этого котировки оперативно вернулись к прежним отметкам. Сегодня как обыкновенные, так и привилегированные акции демонстрируют умеренное снижение.

Что дальше делать с ценными бумагами Новошипа?

Мы планируем продолжать держать ценные бумаги Новошипа сразу по нескольким причинам:

1) Несмотря на санкционное давление на Группу Совкомфлот, компания демонстрирует высокие результаты. Мы не видим квартальную отчетность МСФО Новошипа, но данные Совкомфлота за 1 квартал говорят о том, что рублевая доходность в 2024 году будет немного ниже 2023 года

2) Если предположить, что Новошип стремится выплачивать 50% от чистой прибыли по МСФО, то за 2024 год дивиденд может попасть в диапазон 30-32 руб.

3) Выплата может состояться как и в прошлый раз, по итогам 9 месяцев. Это означает, что на горизонте 6 месяцев мы можем увидеть рекомендацию по дивидендам

4) Сама оценка Новошипа благодаря конъюнктуре и высокому валютному курсу не является высокой, также как и у материнской компании, и маловероятно, что конъюнктура сильно изменится в ближайший год

P.S.: В конце августа ожидаем публикацию МСФО Новошипа, чтобы дать более точный комментарий, основанный на цифрах!

@otcfactory

#MOEX #ДИВИДЕНДЫ #NOMP #FLOT #НОВОШИП #СОВКОМФЛОТ #ТРАНСПОРТИРОВКА #ЛОГИСТИКА

? Сколько дивидендов ждать от Новошипа?

Добрый день, уважаемые подписчики! На прошлой неделе дочерняя структура Совкомфлота, ПАО Новошип, опубликовала отчетность по МСФО по итогам 2023 года. Сегодня разберем основные моменты из документа и определимся с размером дивидендов, которые Новошип может направить на дивиденды по итогам года.

К сожалению, в МСФО логистическая компания опубликовала лишь данные за 2023 год, без сравнительных характеристик, поэтому мы не можем сопоставить результаты деятельности компании год к году, однако, в состоянии сравнить результаты Новошипа между 1 и 2 полугодиями 2023 года. Вторая половина года стала для Новошипа менее продуктивной в части выручки, однако, компании удалось увеличить чистую прибыль по сравнению с первым полугодием. Выручка сократилась на 12,6% до 20,3 млрд руб. Чистая прибыль выросла на 4,8% до 11,55 млрд руб. Прибыль на акцию по итогам года составила 71,49 руб.

У компании остается большой запас ликвидности даже после выплаты рекордных дивидендов по итогам 9 месяцев 2023 года. 11,71 млрд руб. находится на "Срочных банковских депозитах" и 55,27 млрд руб. - "Денежные средства и ограниченные к использованию средства в банках". Учитывая тот факт, что нефтеналивной флот "ходит под флагами" разных стран, мы предполагаем, что 55,27 млрд руб. находятся во внешней юрисдикции и либо предназначены для оплаты услуг разных контрагентов, либо не могут быть переведены в российскую юрисдикцию так как находятся в офшорах и подвержены транзакционным ограничениям. В любом случае, наше базовое предположение, что пока Новошип не может/не хочет ими пользоваться, значит мы можем рассчитывать только на деньги, которые находятся на "Срочных банковских депозитах".

Напомним, что компания выплатила по итогам 9 месяцев 2023 года дивиденды в размере 36,4 руб. как на обыкновенную, так и на привилегированную акцию или 11,49 млрд руб. в абсолютных величинах, их которых часть так и не дошла до акционеров в связи с отсутствием корректных данных по владельцам (пока находится в компании). Оставшаяся часть чистой прибыли, которая может быть распределена, составляет 35,09 руб. на акцию или 11,08 млрд руб. в абсолютных величинах. Эта сумма меньше суммы, которая расположена на Срочных депозитах, поэтому компания может выплатить указанный дивиденд.

От себя добавим, что мы ожидаем именно такую выплату. Этому способствует 2 фактора. Первый - у компании нет проектов, куда нужны крупные вливания в текущий момент. Второй - Совкомфлоту нужна сумма аналогичная описанной выше, чтобы выплатить дивиденды уже своим акционерам в размере 50% от чистой прибыли, о которых заявлял менеджмент. Эти опции с своем посте подробно описал наш коллега - Матюшин Даниил.

Пока по отчетности РСБУ мы не видим, что Новошип готов к выплате, для этого деньги нужно "поднять" на головную компанию. Обычно Совет Директоров Новошипа дает рекомендацию в начале июня, поэтому поднятые средства могут быть отражены в отчетности за 1 квартал 2024 года, если ее опубликуют раньше рекомендации.

@otcfactory

Добрый день, уважаемые подписчики! Сегодня наши коллеги из Инвестиционной Компании ЛМС в своем Телеграмм-канале представили подробный обзор одной из дочерних структур Газпрома - Газпром газораспределение Калуга, акции которой недавно были добавлены на OTC-секцию Московской биржи и доступны для приобретения! Основные тезисы из их обзора мы привели ниже?

Газпром газораспределение Калуга является естественным монополистом и обладает самым ценным активом – эксклюзивным доступом к конечному потребителю, «последней милей» - сетью газопроводов в Калужской области, через которую структуры Газпрома, а также в будущем другие производители газа, такие как Роснефть, Лукойл и Новатэк, могут продавать свой газ населению и предприятиям.

Инвестиционное резюме:

1) На газификацию в России выделено более 500 млрд. рублей. Это в 10 раз выше капитализации всех газораспределительных компаний России! 270.3 млрд. рублей будет потрачено уже в этом году.

2) Акции ГР Калуга наряду с ГР Тула и ГР Уфа стали первыми облгазами, которые допущены к торгам на внебиржевую секцию Московской Биржи и теперь доступны к торговле в мобильных приложениях для всех квалифицированных инвесторов ВТБ, Финам, БКС и многих других брокеров. Код для поиска klog или ГР Калуга3) Собственный капитал ГР Калуги за 2023 год вырос с 2,45 млрд. до 2,7 млрд. р за счёт программы газификации. Прирост чистых активов составил 253 млн. рублей при текущей капитализации всего в 1,2 млрд. рублей. Доходность составила 21% годовых и будет резко расти в ближайшие годы за счёт масштабной программы газификации в Калужской области.

4) Объем инвестиций в Калужскую область, запланированный Газпромом составляет 17,26 млрд. руб. при капитализации ГР Калуга 1,2 млрд. руб. (при цене 40 тыс. руб. за акцию). Инвестиции в регион в 14 раз больше текущей капитализации компании. Важно, что инвестиции осуществляются не через допэмиссию акций, а через специальную надбавку к тарифу. Доли миноритарных акционеров не размываются, а растут в цене благодаря приросту чистых активов.5) Грядущий передел рынка может привести к 25-ти кратному росту стоимости акций ГР Калуга за счёт роста тарифа на доставку газа к потребителю или продажи компании Роснефти или Новатэку по справедливой цене. Подробнее см. раздел «Изменения в отрасли: потенциал роста акций до 2400%».

6) Денежный поток от текущих операций после налогов ГР Калуга стабильно превышает 400 млн. р. в год даже на фоне сдерживаемого многие года тарифа на транспортировку газа. Мультипликатор «денежный поток от текущих операций» к капитализации компании составляет 33% годовых, что является весьма привлекательным. Прибыль до налогообложения в 2023 году превысила 260 млн. рублей (21,6% от капитализации).

С полным обзором вы можете ознакомиться в Телеграмм-канале наших коллег!

#MOEX #ДИВИДЕНДЫ #UNAC #IRKT #AFLT #STAR #UMPO #ОАК #АЭРОФЛОТ #ИРКУТ #ОДКСТАР #ОДКУМПО #АВИАСТРОЕНИЕ

? ОДК-СТАР и ОДК-УМПО выигрывают от поломок в авиаотрасли

Добрый день, уважаемые читатели! Достаточно давно мы не публиковали посты в канале. Сегодня хотим исправить данную ситуацию Думаю, что многие из вас знают, что сейчас стартует сезон отчетности, в том числе, у внебиржевых эмитентов. Результаты наиболее интересных компаний мы будем постепенно освещать в нашем канале. Что касается сегодняшнего поста, мы бы хотели посвятить его наиболее интересным дочерним структурам холдинга ОДК, а именно - ОДК-УМПО и ОДК-СТАР.

? ОДК-УМПО - сектор военной авиации

1⃣ Выручка авиастроительной компании увеличилась на 10,64% до 105,16 млрд руб.

2⃣ Основной рост выручки продемонстрировали 2 сегмента: "реализации услуг по ремонту двигателей" и "реализации запасных частей, агрегатов и комплектующих". Рост выручки по сегментам составил 27,34% и 48,54%, соответственно.

3⃣ Чистая прибыль увеличилась на 120,6% до 11,01 млрд руб. благодаря сокращению коммерческих расходов и троекратному росту прочих доходов.

? ОДК-СТАР - сектор гражданской авиации

1⃣ Выручка авиастроительной компании увеличилась на 33,1% до 9,45 млрд руб.

2⃣ Основной рост выручки продемонстрировали 2 сегмента: "реализации услуг по ремонту агрегатов" и "реализации услуг по выполнению НИОКР". Рост выручки по сегментам составил 36,05% и 47,61%, соответственно.

3⃣ Чистая прибыль ОДК-СТАР выросла на 128% до 89,8 млн руб. благодаря существенному увеличению выручки.

Комментарий: опираясь на результаты компаний за 2023 год можно отчетливо сказать что эмитенты являются бенефициарами участившихся поломок российских лайнеров в сегменте гражданской авиации и истребителей в случае с ОДК-УМПО. На наш взгляд, 2024 год для компаний может стать гораздо более удачным. В ситуации с ОДК-УМПО, компания может вновь вернуться к выплате двузначных дивидендов, а ОДК-СТАР в принципе возобновить выплаты акционерам, которые были приостановлены в связи с активной инвестиционной программой!Напомним, что для приобретения или консультации по внебиржевым бумагам вы можете обратиться напрямую в ЛС к ведущему аналитику Инвестиционной Компании ЛМС-специализированного внебиржевого брокера, Матюшину Даниилу (@daniilmatyushin) или написать нам не почту - [email protected].
@otcfactory

Уважаемые подписчики, сегодня первый торговый день в Новом году на Московской бирже. Начать 2024 год мы хотим с легкого поста нашего коллеги, который подвел статистику по динамике индекса Московской биржи в январе за последние 10 лет.

На наш взгляд, это важный пост для понимания январской динамики внебиржевых ценных бумаг, которые в прошедшем году Московская биржа добавила на свою новую площадку. На текущий момент на площадке присутствует уже 28 инструментов и ликвидность в них будет постепенно растекаться, а динамика все больше коррелировать с индексом и биржевыми настроениями, за исключением индивидуальных корпоративных событий.

P.S.: Поздравляем всех с Новым Годом и желаем, чтобы 2024 год был не менее продуктивный и насыщенный, нежели ушедший 2023!

Telegram

Stock Market Factory | Матюшин Даниил

​​***📌*** Какой результат покажет индекс Московской биржи в январе? Начался новый, 2024 год, а это значит, что пора постепенно возвращаться в рабочий ритм после праздничного застолья, тем более, что сегодня возобновляются торги на Московской бирже. Первый пост…