#LEONshorts

Пока крупные ребята не видят особых перспектив у рынка акций США, обратимся к небольшим, но независимым. Например, аналитики из Yardeni Research прогнозируют рост S&P 500 до небывалых величин: до уровня в 7.000 в 2025 году (+16% к текущим уровням), 8.000 в 2026 (+32%), 10.000 к концу десятилетия (+66%).

А почему бы и нет? Пока есть, кого грабить (например, Германию), то можно и расти.

#LEONshorts

Дональд Трамп выиграл выборы и станет 47-м президентом США. Инаугурация пройдет 20-го января 2025 года, до этих пор де-юре президентом будет Байден, но это, скорее, уже номинальное президентство.

Что дальше?

Ключевой вопрос — какая партия займет Палату представителей? Республиканцы, в дополнение к президентству, получили еще и большинство в Сенате.

Если им достанется и палата, то власть Трампа будет неограниченной. Для рынков идеальна ситуация, в которой Трамп будет «балансироваться» палатой с демократическим большинством. Пока что прогнозы указывают на то, что та будет за демократами, но там всё «на тоненького».

#LEONshorts

Относительно не-нашумевшая новость про смягчение регулирования Китая относительно иностранных инвесторов. Согласно обновленным правилам, для них снижен порог вхождения в публичные компании, со $100 млн до $50 млн. Также министерство торговли КНР теперь разрешит иностранцам делать стратегические инвестиции в свои компании.

Новость не то чтобы разрывная, но она показывает явное стремление китайских властей разогнать свой фондовый рынок.

#LEONshorts

Доля рядовых американцев, ожидающих дальнейшего роста акций, поставила рекорд (51,4% от общего числа).

Это интересное наблюдение, потому что крупные инвестдома (Goldman Sachs, Vanguard и проч.) как раз предсказывают низкие доходы от рынка акций в ближайшие 10 лет. А приоритет отдаётся скорее рынку облигаций, где выросшие процентные ставки дадут более понятный и интересный результат.

#LEONshorts

Впереди выборы в США, а там уже и Новый год — поэтому самое время вспомнить простую картинку. По статистике, американский рынок акций сейчас вступает в самые прибыльные 4-6 месяцев в году.

Интересно, что при этом оттоки средств из лучшего сектора (технологического) продолжаются. А объем хеджей от падения рынка с помощью опционов сохраняется на повышенном уровне с начала августа (когда был разгромлен многолетний carry trade в японской иене).

Иными словами, если не произойдёт чего-то неожиданно плохого (а таких рисков, очевидно, может реализоваться много), то коктейль для новогоднего ралли в целом готов.

График выше показывает, как уровень долга стран G-7 по прогнозам будет меняться в соотношении к их ВВП до 2050 года.

Тёмная лошадка среди большой семёрки — это Германия. Единственная страна, от которой ждут, что уровень ее долга будет стабильно сокращаться по отношению к ВПП в течение ближайших 25 лет. Занимательно, учитывая, что на сегодняшний день этот показатель у Германии уже и так один из самых низких (около 60%, ниже только Китай с уровнем в около 50%).

Однако проблема в том, что по темпам экономического роста Германия также отстаёт от всех стран: она единственная показала отрицательный квартальный прирост к ВПП во 2-м квартале 2024 года.

Можно было подумать, что одним печатанием денег долго сыт не будешь, и вполне возможно Германия — это та самая темная лошадка, которая впрягается долго, а мчать будет быстро? Не тут-то было! Грандиозных темпов роста Германии тоже никто не обещает (1.3% реального прироста в год).

С другой стороны, и слишком высокий долг к ВВП тоже много добра не принесет. Достаточно вспомнить Японию, с её двухкратным уровнем долга по отношению к ВВП — ей обещают самые низкие темпы по этому показателю (0.8% реального прироста в год).

Получается, все хорошо в меру.

#LEONshorts

Morgan Stanley впервые за последние три года улучшил мнение относительно небольших американских компаний (тех, что входят в индекс Russell 2000). Теперь банк просто ставит их привлекательность вровень с компаниями большой капитализации.

Фактически, это отражает веру Morgan Stanley в безоблачные перспективы экономики США. Ведь почти 45% компаний в индексе Russell 2000 — убыточные и столкнутся с серьезными проблемами в случае экономического кризиса. Видимо, банк поддерживает лозунг Трампа «Make America Great Again».

#LEONshorts

На графике отражена динамика цены золота за любые 12 месяцев подряд на протяжении последних 50 лет.

Например, драгметалл вырос на 37% за последние 12 месяцев. Кажется, что это много, однако движение на 40% и более уже не раз бывало в истории. И уж тем более в 1970-х, когда бушевал настоящий инфляционный кризис в США.

Поэтому, если с долларом США действительно начнет происходить что-то плохое, то потенциал роста у золота еще будет гораздо выше.

#LEONshorts

Доходность долгосрочных облигаций Израиля и Boeing достигла новых высот: теперь 30-летние дают уверенные 6,4% годовых.

Каждый идёт к снижению кредитных рейтингов своим путем:

1️⃣У Израиля — военные расходы, которые стране не по карману и ухудшают положение государственных финансов.

2️⃣У Boeing — тотальное раздолбайство, которое не могут решить вот уже 3 года, и теперь у компании могут даже начаться проблемы с ликвидностью. Облигации Boeing находятся в одном шаге от получения мусорного рейтинга.

В этой связи мы придумали M&A решение проблемы: нужно просто передать Boeing Израилю😎 Страна получит вдоволь необходимой лётной военной техники. У Boeing же, в конце концов, будет нормальное командование! Работники довольны, проблем — нет, самолеты — есть, оружие — есть, корпоративное управление — на уровне!🥳

Будет как в Тиндере — идеальный мэтч ❤️