Акционеры Русагро не хотят переезжать
Повлияет ли решение акционеров на редомициляцию?

На собрании акционеров агрохолдинга участники голосования не одобрили переезд Русагро в Россию.

Однако аналитики Т-Инвестиций считают, что смене прописки бизнеса на российскую это не помешает. Суд уже удовлетворил требование Минсельхоза по остановке корпоративных прав кипрской структуры над российским бизнесом. Это фактически запустило принудительную редомициляцию. В данном случае голосование акционеров — скорее технический момент, который не сможет повлиять на процесс переезда.

Сохраняем идею на покупку расписок Русагро с целевой ценой 1 500 рублей за бумагу на горизонте года.

#новости

Госсектор потратил свыше 200 млрд рублей на импортозамещение оборудования и ПО
На что стоит обратить внимание сегодня

Компании

• Яндекс: внеочередное общее собрание акционеров. На повестке вопрос утверждения дивидендов за первое полугодие 2024 года. Ранее совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 80 рублей на одну акцию.

• Северсталь: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за первое полугодие 2024 года (31,06 рубля на акцию).

Валютные курсы (ЦБ РФ)

USD/RUB: 89,82 (+0,13%).

EUR/RUB: 99,72 (+0,53%).

CNY/RUB: 12,54 (+0,28%).

Товарно-сырьевой рынок (9:20)

Urals: 68,02 (+0,10%).

Brent: 71,54 (+0,48%).

Золото: 2 489,58 (-0,32%).

Газ: 2,200 (-3,30%).

Что еще
• В январе — августе 2024 года госсектор потратил более 200 млрд рублей на российский софт и оборудование. Это на 8,7% больше, чем годом ранее. Ожидается, что объем затрат на приобретение отечественного оборудования и ПО продолжит увеличиваться, поскольку организации будут стремиться выполнить указы президента, связанные с импортозамещением, а также на фоне роста интереса к искусственному интеллекту и аналитическим системам, которые могут повысить эффективность работы госорганов.

• Минфин РФ начал сбор заявок на замещение суверенных евробондов. Оно пройдет на основании волеизъявления держателей еврооблигаций, которое носит безотзывный характер. К замещению принимаются все находящиеся в обращении выпуски, которыми инвесторы владели по состоянию на конец операционного дня 12 сентября 2024 года. Всего таких выпусков 13 на сумму около $32 млрд.

• Газпром построит крупный дата-центр (ЦОД) в Великом Новгороде. По данным Ведомостей, новый ЦОД на пять тысяч стоек начнет функционировать на полную мощность в 2028 году. По оценкам экспертов, стоимость проекта может составить порядка 450 млрд рублей. Для чего Газпром будет использовать такой большой дата-центр, пока неизвестно.

• Рынок коллективных инвестиций столкнулся с сильнейшим в истории оттоком средств из рисковых фондов акций. По итогам августа инвесторы таких фондов вывели порядка 10,5 млрд рублей, что почти в четыре раза больше объема средств, инвестированных месяцем ранее. Интерес розничных инвесторов к паевым инвестиционным фондам, в составе имущества которых есть акции, снизился на фоне падения фондового рынка РФ на 25% от локальных максимумов, а также роста ставок на денежном рынке и доходностей депозитов.

#новости

*? Снова в ~~школу~~ Академию: очередная задача со звездочкой для участников ИнвестИнтуиции*

? Давно ли вы в сентябре бежали в школу с пышным букетом и писали сочинение на тему «Как я провел лето»? Предлагаем поностальгировать по учебным годам и ответить на контрольный вопрос недели (без паники — двойные листочки не понадобятся).

Правила просты: мы представляем три утверждения, одно из них ложное. Вам надо угадать фальшивый факт. Убираем шпаргалки и начинаем! ?

? Ощутили жажду новых знаний? Персональный учебный год можно начать в Академии инвестиций — например, пройти курс «База знаний инвестора». Курс одобрен Ассоциацией развития финансовой грамотности (организация учреждена Банком России). В конце обучения вас ждет экзамен — так вы проверите себя и закрепите материал.

Ни пуха ни пера — только правильных ответов и отличных сделок! ?

#академияинвестиций

Московская биржа планирует запуск торгов в выходные дни и возобновление утренних сессий

На что стоит обратить внимание сегодня

Валютные курсы (ЦБ РФ)

USD/RUB: 91,19 (-0,29%).

EUR/RUB: 100,76 (-0,99%).

CNY/RUB: 12,02 (+0,92%).

Товарно-сырьевой рынок (9:20)

Urals: 74,11 (+0,08%).

Brent: 76,16 (-0,79%).

Золото: 2 498,85 (-0,18%).

Газ: 2,164 (+1,74%).
Что еще

• Московская биржа обсуждает с профучастниками запуск торгов в выходные дни и возобновление утренней сессии на рынке акций. В настоящее время на Мосбирже торги проводятся в основную сессию, с 10:00 до 18:50 мск, и в вечернюю, с 19:05 до 23:50 мск.

• В ближайшие два месяца российские компании могут заплатить акционерам дивиденды на сумму более 650 млрд рублей. Основную долю всех выплат обеспечит нефтегазовый сектор. При этом примерно три четверти дивидендов будет приходиться на крупные компании с очень маленькой долей акций в руках реальных рыночных инвесторов (Газпромнефть, Татнефть и НОВАТЭК), а также значительная часть выплат будет заморожена на счетах типа С. Вдобавок к этому текущий уровень ставок по депозитам не способствует реинвестированию средств в акции, считают эксперты. По данным Банка России, средние максимальные ставки по вкладам в крупнейших банках приближаются к 20%.

• Россия и Монголия согласовывают вопрос о поставках топлива и горюче-смазочных материалов по льготной стоимости. Кроме того, Улан-Батор рассматривает возможность использования дешевого газа, который будет идти через страну по трубопроводу Союз Восток из России в Китай. Газопровод Союз Восток станет продолжением проектируемого российского газопровода Сила Сибири – 2 и позволит поставлять до 50 млрд кубометров российского газа в год в Китай.

• Московская биржа предложила Банку России разрешить неквалифицированным инвесторам приобретать паи паевых инвестиционных фондов (ПИФ), в составе которых есть кредитное плечо. Управляющий директор Мосбиржи Борис Блохин считает, что индустрия созрела для такого шага, чтобы расширить доступ к более сложным финансовым инструментам. В настоящее время неквалифицированные инвесторы могут торговать активами с плечом после тестирования, но это не распространяется на ПИФы.

#новости

Как новые ограничения США повлияют на бизнес российских компаний?
Отвечают наши аналитики

В пятницу вечером Минфин США ввел новые ограничения для 400 физических и юридических лиц, связанных с РФ. В новом списке присутствуют дочерние компании Норникеля и АЛРОСы, Распадская, ММК, Диасофт и несколько танкеров, занимающихся перевозкой СПГ.

Вместе с аналитиками Т-Инвестиций разбираемся, как новые санкции повлияют на бизнес эмитентов ?

? Норникель

Под санкции попали дочерние и аффилированные с Норникелем компании. Материнская компания ПАО ГМК Норильский никель не попала под новые ограничения. Еще с начала 2022 года металлург активно переориентирует свои поставки на азиатский рынок, поэтому ожидаем лишь ограниченный негативный эффект.

? ММК

Компания находится под американскими санкциями еще с августа 2022 года. В пятницу были уточнены обоснования для нахождения ММК в SDN-листе. Не ждем от этого обновления какого-либо значимого эффекта.

? АЛРОСА

Американские санкции были введены в отношении дочерней компании АЛРОСА – АО ПО Кристалл. Поскольку сама АЛРОСА находится под санкциями США еще с весны 2022 года, мы не думаем, что новые ограничения будут значимо влиять на бизнес.

Кроме того, Управление по контролю за иностранными активами Министерства финансов США (OFAC) разрешило ввоз в штаты некоторых категорий алмазов. Лицензии касаются ювелирных украшений с драгоценными камнями, если они находились вне России до 1 марта 2024 года. Также разрешен импорт непромышленных алмазов весом 1 карат, которые покинули Россию до 1 марта 2024 года и не провозились через нее после этой даты. Камни весом 0,5 карата можно ввести на территорию США, если алмазы покинули Россию до 1 сентября и также не находились в РФ после этого. Это решение может оказать умеренный позитивный эффект на продажи АЛРОСы, поскольку мировые продавцы смогут быстрее распродать накопленные запасы алмазов российского происхождения, направив часть поставок в США.

? Распадская

Учитывая опыт других компаний из сектора металлургии и добычи, ожидаем, что негативный эффект на результаты компании будет умеренным. Введенные санкции могут вынудить Распадскую несколько перестроить свои маршруты сбыта на экспортных направлениях.

? НОВАТЭК

США внесли в SDN семь газовозов, часть из которых была замечена рядом с Арктик СПГ 2 и могла быть задействована в перевозке сжиженного природного газа с проекта компании (который находится под санкциями еще с ноября 2023). Новость негативная, но ожидаемая. Америка еще с прошлого года пытается блокировать все СПГ проекты России. Мы ждем лишь ограниченный негативный эффект, который, в том числе будет компенсирован растущим теневым флотом на мировом газовом рынке.

? Диасофт

Новые ограничения совсем не затрагивают операционный бизнес Диасофта. Основное направление работы компании — российский рынок, и большинство крупных клиентов уже под санкциями. Компания не планирует принимать никаких особых мер, что было ожидаемо.

Какие результаты ждем от Лукойла?
Мнение аналитиков Т-Инвестиций

На этой неделе Лукойл может отчитаться за первое полугодие 2024 года. Аналитики Т-Инвестиций ожидают, что выручка компании вырастет на 14% год к году и составит 4,1 трлн рублей. Позитивное влияние оказало увеличение цен на мировом нефтяном рынке (цена Urals выросла на 32% г/г), наряду с ослаблением рубля на 17% по сравнению со средним значением аналогичного периода в прошлом году. Давление на выручку оказало снижение добычи в связи с принятыми Россией ограничениями по соглашению с ОПЕК+, а также сокращение нефтепереработки в результате атак беспилотников в начале года на Нижегородский нефтеперерабатывающий завод Лукойла.

Ожидаем, что EBITDA составит 940 млрд рублей (+8%). Динамика слабее, чем у выручки. В основном это связано с ростом налоговой нагрузки. В частности, существенное негативное влияние может оказать рост налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ).

Чистая прибыль Лукойла, по нашим оценкам, снизится на 4% в сравнении с первым полугодием 2023 года и составит 542 млрд рублей. Подобная динамика связана с отсутствием прибыли по курсовым разницам, которая была годом ранее.

Мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании, которые торгуются с форвардным мультипликатором EV/EBITDA24 1,8x, что соответствует дисконту более 45% к средним историческим значениям. Дивидендная доходность за 2024 год может составить 15-16%.

О чем говорят инвесторы: Газпром все ниже, Сбер и Ozon восстанавливаются
Подводим итоги недели традиционным дайджестом самых обсуждаемых активов в нашей социальной сети для инвесторов Пульс.
Если вы еще не с нами в Пульсе, рекомендуем присоединиться ?

?GAZP — 1769 упоминаний
Несмотря на то, что Газпром решил не выплачивать дивиденды за 2023 год еще в мае, его акции по-прежнему лидируют в топе самых упоминаемых активов в Пульсе. Оптимистично настроенные инвесторы теперь решают для себя, когда стоит покупать бумаги газового монополиста в долгосрок. А пессимисты отмечают, что сейчас акции GAZP торгуются на минимумах семилетней давности и это, возможно, не предел.

*?SBER — 1263 упоминания*
Бумаги Сбера после коррекции на несколько процентов к концу недели смогли отыграть падение и в пятницу торговались у отметки 319 рублей за обыкновенную акцию. Напомним, в конце апреля наблюдательный совет банка принял долгожданное решение по дивидендам. Сбер планирует направить на выплату 750 млрд рублей. Если решение одобрит собрание акционеров, которое запланировано на 20 июня, инвесторы получат рекордные 33,3 рубля на акцию.

*?TCSG — 1018 упоминаний
На минувшей неделе ТКС Холдинг объявил о смене названия Тинькофф на Т-Банк. Названия продуктов, дизайн карт, внешний вид банкоматов будут обновляться постепенно. Все продукты и сервисы продолжат работать в обычном режиме. По ссылке подробная статья об изменениях. Мы будем регулярно ее обновлять, чтобы вы были в курсе всех новостей.
*?OZON — 1002 упоминания**
Бумаги OZON начали неделю с падения до отметки 3986 рублей, но затем стали расти без оглядки на падающий рынок. К пятнице бумаги компании добрались до уровня 4600. Позитива к этому росту добавила пятничная новость о том, что Ozon получил разрешение на редомициляцию холдинговой компании, которая зарегистрирована на Кипре.

*?MGNT — 864 упоминания*
В конце прошлой недели совет директоров Магнита рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2023 года в размере 412,13 рубля на акцию. Чтобы получить дивиденды, акции нужно купить до 12 июля включительно. Рынок воспринял новость негативно, поскольку ожидал дивидендов большего размера: за неделю бумаги ритейлера потеряли в цене около 5%.