[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

▶ India's smartphone market saw a strong start to 2024, growing 15% in Q1

- Canalys에 따르면, 1Q24 인도 스마트폰 출하량 3,530만대 기록하며 +15% YoY 성장

- 삼성전자: 670만대 출하하며 점유율 19%(1위) 기록

- Xiaomi: 매스마켓 5G 전략에 따라 640만대 출하하며 점유율 18%(2위) 기록

- 4Q23 업체들의 가격 조정 및 프로모션 전략이 1Q24 재고 관리에 긍정적으로 작용. 1월 광군제 판매도 모멘텀 가속화 영향

- 2024년 인도 스마트폰 시장 성장은 5G 기기 업그레이드 수요와 프리미엄화로 예상

- 인도 정부의 현지화 정책에 따라 공급업체들은 현지 유통 구조 재편, 현지 제조 파트너 관계 수립 등에 집중해야 할 전망

https://han.gl/d10PM (Canalys)

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[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

▶ SK하이닉스, TSMC와 손잡고 HBM4 개발

- SK하이닉스, 최근 대만에서 TSMC와 기술 협력을 위한 양해각서(MOU) 체결. 차세대 HBM 생산과 어드밴스드 패키징 기술 역량 강화 목표

- 양사는 HBM 패키지 내 최하단에 탑재되는 베이스 다이(Base Die) 성능 개선에 나설 예정

- HBM은 베이스 다이 위에 D램 단품 칩인 코어 다이(Core Die)를 쌓아 올린 뒤 이를 TSV(Through Silicon Via) 기술로 수직 연결해 생산. 베이스 다이는 GPU와 연결돼 HBM을 컨트롤하는 역할 수행

- SK하이닉스는 HBM3E까지 자체 공정으로 베이스 다이를 만들었으나, HBM4부터는 로직(Logic) 선단 공정을 활용할 계획

- 양사는 SK하이닉스의 HBM과 TSMC의 CoWoS 기술 결합을 최적화하기 위해 협력하고, HBM 관련 고객 요청에 공동 대응할 예정

https://han.gl/J8bHi (헤럴드경제)

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[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

파인엠텍(441270): 낮은 리스크, 안정적인 업사이드

- 1Q24E 매출액(682억)과 영업이익(28억원) 모두 전년, 전분기 대비 성장을 예상

- 중화권향 내장힌지 물량 증가 및 EV Module Housing의 매출 확대 영향

- Vivo의 X Fold3의 양호한 출하 흐름을 바탕으로 중화권향 공급 물량이 전년 대비 2배 이상 증가한 것으로 파악

- 동시에 EV Module Housing 또한 업황 대비 견고한 고객사의 자동차 전지 판매 물량을 바탕으로 차질 없는 공급이 지속

- 올해 파리올림픽으로 인해 국내 고객사 폴더블 신작의 초기 출시를 예상 → 조기 생산을 통해 1Q24에 이어 2Q24에도 개선된 실적 흐름이 기대

- 지난 2년간의 흥행 실패로 국내 고객사의 보수적인 폴더블 생산 계획이 예상되나 동사의 경우 중화권향 물량 증가가 국내 고객사향 물량 감소를 충분히 상쇄할 수 있을 전망

- 작년 중국 내 폴더블 출하량은 700만대를 기록 2022년 대비 +114.5% 성장을 달성했으나 아직 중국 내수 스마트폰 시장 내 3% 미만의 점유율을 기록 중

- 최근 주가 부진으로 동사 주가는 인적분할 이후 최저점(12개월 P/E 8.3배)에서 거래 중

- 즉 현재 주가는 외장힌지 공급 여부, 내장힌지 이원화 등 동사에 대한 시장의 우려를 상당 부분 반영했음을 의미

- 단기적으로는 양호한 실적 개선 흐름, 중장기적으로는 북미 세트업체의 시장 참여를 통한 폴더블 시장의 확대를 주가의 트리거로 주목

- 리스크 대비 리턴이 큰 구간이라 판단. 투자의견 Buy 및 적정주가 11,500원 유지

https://han.gl/7eRAN (링크)

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[중국 이구환신 세칙 공개]

- 중국 정부가 <자동차와 가전 이구환신> 세칙을 공개했습니다.

- 서프라이즈 없었고, 가장 중요한 보조금 출처에 대한 명확한 언급 없었습니다. 늘 그렇듯 ‘능력있는 지방정부’에서 보조금 지급하라는 형식이어서, 실제 효과는 두고 봐야 한다고 생각합니다.

<주요 내용 요약>

1. 자동차
   - 환경 오염이 심한 승용차 혹은 일정 요건을 만족하는 전기차에 보조금 지급
   - 금융기관들은 자체 상황에 따라 자동차 리스를 100%까지 확대 가능
   - 충전, 주차, 스마트 교통 등 인프라시설 적극 개선
   - 중고차 거래시스템 개선 및 활성화

2. 가전
   - 가전 리사이클링 시스템 구축
   - 능력있는 지방정부에서 녹색가전 구매 보조금을 지급하는 것을 적극 격려
   - 가전기업들이 교체 구매 프로모션 실시를 적극 격려
   - 능력있는 지방정부가 집/주방 리모델링에 보조금 지급하는 것을 적극 격려

정책 원문(중국어):
http://images.mofcom.gov.cn/scyxs/202404/20240412165314278.pdf

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

▶ 2024년 3월 대만 MLCC 수출/수입 데이터 정리

수출액
- 136.5백만달러 (+24.6% YoY, +48.1% MoM)

수출물량
- 499.3억개 (+13.5% YoY, +42.9% MoM)

수출단가 (1,000개 기준)
- 2.7달러 (+9.8% YoY, +3.6% MoM)

수입액
- 120.2백만달러 (+68.7% YoY, +31.2% MoM)

수입물량
- 320.5억개 (+71.0% YoY, +38.5% MoM)

수입단가 (1,000개 기준)
- 3.8달러 (-1.4% YoY, -5.3% MoM)

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Meritz Overnight Tech 2024.4.12 (금)

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

★ 메모리 스팟가격
DRAM(DDR4 8Gb: 1D 0.26%, 1W 0.84%, 1M -0.41%)
시장 내 구매 문의 증가했고 DDR4 1Gx8 3200에 눈에 띄는 수요 관찰됨. 하지만 상승세에도 불구, 구매자들의 목표가 조정은 제한적. 일부 공급업체들은 낮은 가격에도 합의하는 모습. 결과적으로 최종 거래량 증가로는 이어지지 않음

NAND(MLC 64Gb: 1D 0.00%, 1W 0.10%, 1M 0.18%)

★ 반도체/디스플레이 주요 뉴스 플로우
마이크론, 대만 지진 영향으로 DRAM 출하는 5% 내외 감소 영향 예상 (Reuters)
https://han.gl/K4Hmk

애플, AI 기능 강화된 M4 프로세서 탑재한 Mac 라인 준비 중 (Reuters)
https://han.gl/Rl7iZ

인텔, CXL 2.0 지원하는 시에라포레스트 2분기 출시 (The Elec)
https://han.gl/p94kQ

2나노 칩 탑재 아이폰, 내년 출시 가능성 높아 (ZDNet)
https://han.gl/VebA9

5나노 이하 최선단 파운드리, AI·애플 효과로 비중 확대 (ZDNet)
https://han.gl/s2hQB

돌아온 'M&A 키맨'…삼성, 빅딜 시동 걸었다 (한국경제)
https://han.gl/pLd2n

★ 전일 해외 관련업체 주요 주가등락 (2%p 이상)
SK하이닉스(+3.0%), Micron(+4.3%), Western Digital(+2.3%), Apple(+4.3%), Asus(+4.3%), Qualcomm(+2.5%), Nvidia(+4.1%), AMD(+2.0%), LG디스플레이(-2.4%), AUO(-2.9%), Sharp(-2.0%), 테스(+3.0%), KLA(+2.0%), LAM Research(+2.3%), 솔브레인(-2%), Idemitsu Kosan(+2.6%)

(자료: Bloomberg, DRAMeXchange, 언론자료)

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[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

메타가 '2024년 더 나올 예정'이라는 문구를 통해 올해 퀘스트 헤드셋 출시를 공식 예고했습니다

출시 소문이 무성했던 저가 퀘스트 헤드셋의 출시를 처음으로 공식 인정한 것으로 보입니다

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