4월 11일 Daily

오전 자료 본문
https://naver.me/xIgsmqAx
* 리서치 발간 자료 출처는 본문에 있습니다. (링크 클릭하면 전체 보기 가능)

<오전 자료 요약>

★ 다우 -1.09%, S&P500 -0.95%, 나스닥 -0.84%
★ MSCI 한국지수 ETF -3.83%, Eurex kospi 200 -0.07%, MSCI 이머징지수 ETF -1.36%
★ Magnificent Seven -0.20%
★ 필라델피아 반도체 -1.65%, 마이크론 -0.35%, 애플 -1.11%, 엔비디아 +1.97%
★ 테슬라 -2.89%
★ CMBS Bond Fund -0.81%, Invesco Mortgage -5.77%
★ 나스닥 골드래곤 차이나 -0.39%
★ 나스닥 바이오테크놀로지 -1.57%, S&P Biotech -1.91%
★ 캐터필라 +0.05%, DJ Transportation -2.29%

Credit-Card Delinquency Rates Were Worst on Record in Fed Study
- 필라델피아 연은, 미국 신용 카드 연체율은 4 분기에 사상 최고치를 기록

옐런 "중국 녹색 에너지 수출 관세 부과 배제 안 해"

AI could add 1 million tonnes to copper demand by 2030, Trafigura chief economist says
- 트라피구라의 수석 이코노미스트, AI 붐으로 인한 수요 급증은 구리 수급 불균형을 악화시킬 수 있다
- 2030년까지 구리 수요 100만 톤 증가 전망

HPC and AI devices to boost ABF substrate demand
- HPC·AI 응용처 수요 확대로 2.5D/3D 패키징 비중 증가. 2.5D/3D 패키징 시장 성장은 ABF 기판 수요 확대로 이어질 전망
- 2022~2025년 사이 ABF 기판 공급업체의 90%가 고성능 응용처를 목표로 한 증설 진행. 고사양 ABF capa는 2022-2025 연평균 56% 증가

3월 대만 노트북/서버 OEM Quanta
- 매출액 101,709.3백만 대만달러 (+20.7% MoM, +9.6% YoY) 발표
- Quanta는 AI서버 관련매출 발생으로 2분기 매출이 1분기 대비 두 자릿수 성장할 것으로 전망
- Quanta에 의하면 기존 업스트림 CoWoS 생산 능력 부족으로 인해 하반기부터 매출에 기여할 것으로 예상했던 AI 서버 매출이, 업스트림 소재 부족 현상 완화로 2분기부터 매출에 기여할 것으로 제시

3월 대만 PI첨단소재 경쟁사 Taimide Tech
- 매출액 175.9백만 대만달러(+26.9% MoM, +44.6% YoY) 발표

3월 대만 글로벌 No.1 후공정 업체 ASE Holdings
- 매출액 45,661.4백만 대만달러(+14.9% MoM, -0.2% YoY) 발표
- ASE는 전체 시장의 ASP는 1분기 이후 안정화, 시장 재고조정은 3분기에 접어들면서 마무리 될 것으로 예상
- 또한 올해 3D/2.5D, 팬아웃(Fan-out), SiP 등 첨단 패키징 관련 매출이 지난해보다 2배 증가, 첨단 패키징 및 테스트의 성장으로 올해 운영이 회복될 것으로 전망

3월 대만 AP 업체 Mediatek
- 매출액 38,481.9백만 대만달러(+31.2% MoM, +17.5% YoY) 발표
- 일부 스마트폰 고객의 재고 보충이 1분기까지 지속되어 계절적 비수기의 영향이 감소했다고 언급
- MediaTek은 현재 차세대 Dimensity 플래그십 프로세서를 개발 중이며 TSMC의 3nm 공정을 사용하여 올해 4분기에 Dimensity 9400을 출시할 계획

[속보]산업장관 "對中 반도체장비 수출통제, 큰 방향은 공조"
美, 반도체장비 中수출 규제에… 韓 가장 큰 타격(동아일보)
OLED 봄이 온다…“3년 만에 반등”(전자신문)
아이폰 7개 중 1개는 인도서 만든다…애플, 탈중국 가속화

LG에너지솔루션, '전기차 캐즘' 영향권 ... AMPC 증가세 꺾였다
SK온, 중국 제외 글로벌 시장서도 역성장…K-배터리 점유율 하락

의약품 시장 대세 된 '표적치료제'…지난해 FDA 승인 신약 85% 표적약물

하나투어
- 1분기 매출액은 1,539억원(YoY +85.4%, QoQ +28.8%), 영업이익 167억원(YoY+197.7%, QoQ +49.1%)으로 시장 기대치에 부합하는 호실적을 예상함.
- 코로나 이전 평균 점유율 13% 대비 여전히 괴리가 있는 수치. 즉, 계단식 수요 회복 구간을 통과 중인 상황으로 파악되는데, 이미 단위 생산성 향상 및 인력 효율화 과정을 거치며 이익 체력은 2배로 격상

[자료 출처]

https://t.me/TNBfolio

Naver

4월 11일 Morning daily

4월 11일 Morning daily [Macro] *news Credit-Card Delinquency Rates Were Worst on Record in Fed Study - 필라델피아 연은, 미국 신용 카드 연체율은 4 분기에 사상 최고치를 기록 https://

쉘터와 가솔린 상승이 전체 품목의 절반 이상
외식지수 +0.3%

식료품, 에너지 제외 모든 품목은 +0.4%
쉘터, 자동차 보험, 의료, 의류, 개인용품 상승.
중고차, 트럭 레크리에이션, 신차지수 하락

가솔린 +1.7%
전기 +0.9%
쉘터 +0.4% (가장 큰 상승 요인)
자동차 보험지수 +2.6%

글로벌 반도체
대만 지진으로 2분기 전분기 대비 ASP 증가율 +두 자릿수 % 증가 가능성 높아질 듯

CITI'S TAKE
대만의 대부분의 DRAM 팹은 영향을 평가하기 위해 가동을 중단했지만, 아직까지
아직 큰 영향은 확인되지 않았다. 일부 대만의 DRAM 팹 운영 중단은 DRAM 생산에 부분적으로 차질을 빚을 것으로 보인다.
생산에 일부 차질을 빚고 메모리 제조업체들이 2분기 계약에서 더 많은 영향력을 행사할 것으로 예상된다.
협상에서 더 많은 영향력을 행사할 수 있으며, 이는 결과적으로 2분기에 두 자릿수의
두 자릿수 증가 가능성이 높아질 것으로 예상된다.

대만의 DRAM 팹
- 대만의 현지 메모리 팹에는 다음과 같은 Micron의 DRAM 팹이 있다.

린커우(85kwpm)와 타이중(105kwpm)에 있는 마이크론의 DRAM 팹과 신베이(新北)에 있는 난야의 DRAM 팹이 있다.

타이베이/타오위안(71kwpm). 지진의 진원지 근처에는 위치하지 않았지만 이들 DRAM 팹도 진도 4~5의 지진을 경험했고 점검을 위해 가동을 중단했지만, 아직 큰 피해는 보고되지 않았다.
일부 팹은 이미 부분적으로 가동을 재개했지만, 모든 팹의 가동을 재개하려면 전체 가동을 재개하는 데는 다소 시간이 걸릴 수 있다.

DRAM 가격 협상 중단
Trendforce에 따르면, Micron은 지진의 영향을 평가하기 위해 2분기 DRAM 계약 협상을 중단했다,
얼마 지나지 않아 SK하이닉스도 같은 결정을 내렸다. 삼성도 가격 견적 제공을 연기할 가능성이 높다. 따라서 2분기 계약 가격 협상이 지연될 가능성이 높다.

반면에 DRAM 현물 가격은 부분적으로는 충분한 현물 공급으로 인해 공급이 충분하기 때문에 제한적인 상승.

시사점
- 대만 내 일부 DRAM 팹에서 가동이 중단된 것으로 보인다.
전 세계 DRAM 생산량의 15%를 차지하는 대만의 일부 DRAM 팹에서 가동이 중단되면 부분적인 DRAM 생산 차질이 발생할 수 있다. 따라서 이번 지진으로 인해 2분기에 고객사와의 계약 가격 협상에서 계약 가격 협상의 영향력이 고객사에서 메모리 제조업체로 이동할 가능성이 있다고 생각한다. 그 결과 전분기 대비 두 자릿수 증가를 예상했던 2분기 DRAM ASP 전망치가 실현될 가능성이 높아졌다.

씨티 리서치

4월 4일 Daily

오전 자료 본문
https://naver.me/xwW10z9x
* 리서치 발간 자료 출처는 본문에 있습니다. (링크 클릭하면 전체 보기 가능)

<오전 자료 요약>

★ 다우 -0.11%, S&P500 +0.11%, 나스닥 +0.23%
★ MSCI 한국지수 ETF -0.25%, Eurex kospi 200 +0.78%, MSCI 이머징지수 ETF +0.07%
★ Magnificent Seven +0.75%
★ 필라델피아 반도체 +0.34%, 마이크론 +4.29%, 애플 +0.48%, 엔비디아 -0.55%
★ 테슬라 +1.05%
★ CMBS Bond Fund +0.32%, Invesco Mortgage -0.11%
★ 나스닥 골드래곤 차이나 -0.13%
★ 나스닥 바이오테크놀로지 -0.14%, S&P Biotech +0.47%
★ 캐터필라 +3.00%, DJ Transportation +0.72%

PF부실로 대형 저축은행 건전성 일제히 악화...상상인저축은행 연체율 14% 육박

씨에스윈드 1Q 프리뷰
- 1분기 영업이익 446억원으로 컨센 404억원 상회 전망
- 작년 4분기 일시적으로 이연되었던 미국법인의 타워매출 정상화되며 ①AMPC는 245억원으로 회복, ②AMPC 제외한 영업이익도 201억원으로 정상화 기대

철근 기준가격 인상 효과 제로
구조관 업계, 3월 판매량 전년대비 13% 감소
중국 바오우 산하 마안산강철, 2년 연속 적자
일본제철, US스틸 인수 통해 글로벌 성장기회 포착할 것
동 가격, 10,000불 돌파 전망
칠레, 리튬 사업 공개입찰에 따른 외국인 투자 확대 기대 속 증산 계획 발표

China's Iron and Steel Association Calls for Production Cut to Stabilize Market
- 중국 철강협회, 시장 안정을 위한 감산 촉구

3월 대만 ABF 기판 업체 Nanya PCB
- 매출액 2,666.3백만 대만달러(+42.4% MoM, -38.9% YoY) 발표
- Nanya PCB는 AI PC향 기판 공급이 3월부터 시작되었고, 주문 가시성이 2분기까지 확대되었다고 언급

파크시스템스
- 1Q24 Preview: 장비 설치 지연에 따른 컨센서스 하회 전망
- 해외 탑티어 고객사로부터 후공정 장비 (NX-Hybrid WLI) 신규 수주를 받기 시작해 후공정 투자 증가에 따른 수혜를 입을 전망

[단독]삼성 반도체 '초격차의 시간 왔다'…차세대 D램 연내 양산
네패스, HBM 도금액 국산화 성공… 연내 양산 개시
D-램 가격, 대만 강진으로 2분기 두자리 수 상승할 가능성...시티그룹
삼성전자, 연내 ‘6세대 10나노’ D램 양산 계획

Ford reports booming EV sales in Q1, rising 86% year-over-year
- Ford, 2024년 1분기 미국에서 50만 대의 차량을 판매하여 전년 동기 대비 7% 증가한 반면, 전기차 판매량은 전년 동기 대비 86% 급증

CATL launches new EV battery with close to a 1 million mile, 15-year lifespan
- CATL, 100만 마일에 가까운 15년 수명의 새로운 전기차 배터리 출시

Our Next Energy (ONE) and L&F Announce Partnership on IRA-Compliant Cathode Active Materials for U.S. Made Batteries
- 넥스트 에너지(ONE)와 L&F, 미국산 배터리를 위한 IRA 준수 양극 활물질 파트너십 발표

애플, 전기차 포기, 비전프로 시큰둥…가정집 차린 애플, 다음 카드는? 가정용 로봇

Auto industry must halve EV battery weight over next decade, Stellantis CEO says
- 스텔란티스 CEO, 자동차 업계는 향후 10년간 전기차 배터리 무게를 절반으로 줄여야 한다

Ford EV Sales Nearly Double In Q1, Hybrids Up 42%
- 1분기 포드 전기차 판매량 거의 두 배, 하이브리드 42% 증가

테슬라, 인도에서 20억~30억 달러 규모의 전기차 공장 부지 물색, FT 보도

영국에서 가장 저렴한 전기 자동차로 출시 될 예정인 BYD의 저렴한 Seagull EV

하이브
- 1분기 매출액은 3,765억원(YoY -8.3%), 영업이익 195억원(YoY -62.9%)으로 시장기대치를 다소 하회할 전망
- 1분기 감익 폭을 감안하면, 2~4분기 주력 아티스트의 컴백 및 대규모 투어를 고려하더라도 연간매출 성장은 8.3%, 영업이익 성장은 1.5%에 그칠 것으로 예상

삼성바이오로직스
- 1Q24 Pre: 컨센서스에 부합하는 실적 전망, 1분기가 바닥
- 24년 별도 기준 매출액은 3조 2,767억원(+11.5%YoY), 영업이익은 1조 2,660억원(+5.1%YoY, OPM 38.6%)로 전망하며, 기존 추정치 대비 소폭 상향.

[자료 출처]

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Naver

4월 4일 Morning daily

4월 4일 Morning daily [국내, 금융] * news PF부실로 대형 저축은행 건전성 일제히 악화...상상인저축은행 연체율 14% 육박 https://news.google.com/rss/articles/CBMiQWh0dHBzOi8vd3d3LmNvbnN1b

[글로벌 펀드자금 동향]
- 자료: 국제금융센터
<글로벌 주식 펀드>
- 선진국 및 신흥국 모두 유입세 지속

1. 선진국
   - 순유입 규모 확대
   가) 북미
   - 북미 주식펀드 유입세 확대
   - 주요 주가지수들이 3주 연속 상승하며 12월 이후의 추세를 이어가고 있지만 주가 벨류에이션은 매우 높은 편. 이에 실적 및 통화정책회의 결과 발표 이후 주식 시장이 잠시 숨고르기를 할 가능성이 있는 것으로 평가(Barclays)

나) 서유럽
- 서유럽 주식펀드 유출폭 축소
- 유로존 4분기 GDP가 전년대비 +0.1%, 전분기 대비 0% 성장을 기록하며 시장 예상과 달리 기술적 경기침체를 면하였으며, `24년에는 실질임금 개선, 에너지 가격 하락, 통화정책 완화 등에 힘입어 회복세를 보일 것으로 예상(BNP)

1. 신흥국
   - 9주 연속 유입
   - 중국 주가가 정부 부양책에 힘입어 반등했으나 랠리가 지속되기는 어려울 것으로 예상. 작년 성장률
   5.2% 중 2%p는 일시적인 경제 재개방 효과에 기인했으며 역내 투자자들의 투자심리가 여전히 위축되어 있는 등 금융당국의 시장개입 효과는 이전처럼 단기에 그칠 것으로 전망(Barclays).
   - 기타 신흥국들의 높은 밸류에이션 수준을 감안시 중국 주가의 저평가 상황은 우호적인 투자 유인(JPM)

2. 아시아 주요국
   - 대만, 중국 중심으로 유입

<글로벌 채권펀드>
- 선진국은 유입세 축소, 신흥국은 유출세 지속

1. 선진국
   - 6주 연속 유입세 지속. 유입세는 둔화
   가) 북미 채권 펀드
   - 북미 채권펀드 유입 규모 축소
   - 연준이 금번 FOMC에서 인플레이션
   둔화에 대한 확신이 아직 부족한 점을 강조했으며, 이에 따라 연준의 금리인하 시점이 기존
   예상인 3월에서 5월로 연기될 것으로 전망(Barclays). 연준의 3월 금리인하 가능성을 완전히 배제할
   수는 없으나, 경기지표가 예상보다 부진하거나 지역 은행 불안 확대 등이 전제될 필요(Citi)

나) 유럽 채권 펀드
- 서유럽 채권펀드 유입세 지속
- 유로존 성장률이 예상보다 양호한 흐름을 보였으나 ECB의 피봇을 지연시킬 정도는 아니며 성장지표보다는 인플레이션 지표에 따라 ECB 정책 향방이 결정될 것으로 평가(BNP)

1. 신흥국 채권 펀드
   - 순유출 규모 감소
   - 중국 당국이 지난 2년간 지급준비율을 25bp씩만 인하해온 점을 감안하면, 금번의 50bp 인하
   결정은 다소 강도 높은 완화책으로 여겨지며 유동성 여건이 상당히 개선될 것으로 예상.
   앞으로도 추가 완화책이 발표될 것으로 예상되며, 투자심리 회복 정도에 따라 추가 대책의 강도
   및 속도가 결정될 것으로 평가(HSBC)

[주간 신흥국 CDS 및 환율 동향]

1. CDS
   - 신용위험은 튀르키예, 남아공 중심으로 3주 연속 상승

2. 환율
   - 통화가치는 남아공, 콜롬비아 중심으로 상승 전환

[자료 출처]

https://t.me/TNBfolio

Boliden사, 아일랜드 Tara 아연 광산 감산 및 인력감축 계획2024-02-02

로이터 통신의 보도에 따르면, 스웨덴 광산업체 Boliden사가 아일랜드 Tara 아연 광산의 감산 및 인력감축을 계획 중인 것으로 알려짐. 동사는 아연 가격 하락 속 ’23년 6월 유지보수 상태로 전환한 후 ’24년 2분기 조업재개를 앞두고 공장을 3주마다 일주일간 조업을 중단해 150명의 인력을 감축하고 연간 아연 정광 생산량을 전년 19.8만톤에서 18만톤으로 감축할 것이라는 계획을 밝힘. Tara 광산은 유럽 최대 규모의 아연 광산으로서 연간 아연 정광 생산량이 최대 30만톤에 달하는 세계 정상급 광산임. 한편, 1월 31일 런던금속거래소(LME)의 아연 가격이 톤당 U$2,551.5로 전년대비 25% 이상 급락했으며, ’24년 아연시장은 30만톤의 공급과잉에 직면할 전망임. (Mining.com 1.31)

브라질, ’23년 광산업 수출 전년비 9.5% 성장2024-02-02

Ibram의 발표에 따르면, ’23년 브라질의 광산업 수출량은 전년대비 9.5% 증가한 3억 9,200만톤을 기록함. 전체 광산업 수출량 중 철광석이 70% 이상을 차지함. ’24년~’28년 광산업 투자액은 ‘23년~’27년 전망과 비교해 28.8% 증가한 U$645억으로 전망되며, 철광석 개발, 사회환경, 물류 등을 중심으로 투자가 이뤄질 전망임. (Mining.com 1.31)

2024-02-02 17:10
BDI 1388포인트…中 철광석 수입 증가로 대형선 시장 상승세
FFA 시장 반등

2월1일 건화물선 운임지수(BDI)는 전일보다 10포인트 하락한 1388로 마감됐다. 이날 벌크 시장은 해상운임 선물거래(FFA) 시장의 회복세에 힘입어 케이프선 시장은 상승세를 기록했다. 반면 파나막스선은 물동량 감소로 부진이 심화됐다. 한국형 건화물선 운임지수(KDCI)는 2월1일 기준 1만4586로 발표됐다.

케이프 운임지수(BCI)는 전일보다 33포인트 상승한 1924를 기록했다. 케이프 시장은 중국에서 춘절 연휴를 앞두고 철광석 재고 구축에 나서면서 동호주와 브라질에서 철광석 수출 물동량이 늘었다. 또 FFA 시장의 상승세도 시황에 긍정적으로 작용했다. 대서양 수역은 멕시코만에서 신규 화물의 유입이 이뤄졌지만, 남미로 선복이 몰리면서 약보합세에 머물렀다.

파나막스 운임지수(BPI)는 1497로 전일보다 69포인트 떨어졌다. 파나막스 시장은 브라질에서 곡물 수출이 꾸준하게 이뤄졌지만, 선복 증가로 인해 대서양 수역은 약보합세로 접어들었다. 태평양 수역은 호주에서 상승세를 보인 반면 나머지 항로에서는 물동량 감소로 인해 하락 폭이 커졌다.

수프라막스 운임지수(BSI)는 전일보다 7포인트 내린 1048로 마감됐다. 수프라막스 시장은 약보합세를 나타냈다. 대서양 수역은 시장 참여자들이 성약을 미루면서 상승세를 지속했던 남미에서 다소 주춤한 모습을 보였다. 태평양 수역은 전반적으로 조용하며 약보합세를 기록했다.

[글로벌 펀드자금 동향]
- 자료: 국제금융센터
<글로벌 주식 펀드>
- 선진국은 순유입 전환, 신흥국은 유입폭 확대

1. 선진국
   - 순유입 전환
   가) 북미
   - 북미 주식펀드 순유입 전환
   - S&P 500 기업들 중 6%가 ’23.4분기 실적을 공개하였으나, 발표된 수치·전망이 시장 기대보다 다소 미흡. 홍해지역 해상운송 차질 등으로 인플레이션 리스크가 확대되었으며 기업들의 실적 하향 추세도 지속되는 것으로 분석(JPM)

나) 서유럽
- 서유럽 주식펀드 4주 연속 유출세 지속
- 기업들의 실적 발표를 앞두고 시장은 ‘23년 유로스톡스 600 EPS 성장률을 전년대비 -6%로 예상하고 있는데, 이는 S&P 500의 +4%에 비해 낮은 수준. 시장 기대치가 낮아 실적 컨센서스를 상회하는 기업이 다수 등장할 수 있으나,
‘23년 하반기에 이미 주가가 크게 상승하여 시장참가자들의 호응은 낮을 것으로 예상(Barclays)

1. 신흥국
   - 유입폭 확대
   - 중국 펀드 유입액은 119.7억달러로 지난 주 17.4억달러에 비해 큰 폭 증가(EPFR). 중국 정부는 국영기업 해외 계좌에 예치된 자금 중 2조위안(2,780억달러)을 주식시장 부양을 위해 이용하는 방안을 검토중인 것으로 알려졌으며(Bloomberg)
   - 이는 위축된 투자심리를 회복시킬 것으로 예상(Citi)

2. 아시아 주요국
   - 대만 순유입 전환, 중국 유출폭 감소로 전체 순유입 전환

<글로벌 채권펀드>
- 선진국은 4주 연속 유입세 지속, 신흥국은 순유출 지속

1. 선진국
   - 4주 연속 유입세 지속
   가) 북미 채권 펀드
   - 북미 채권펀드 유입세 지속
   - 시장에서는 3월 FOMC부터 정책금리 인하가 시작될 가능성이 높은 것으로 보고 있으나 이는 디스인플레이션이 순조롭게 이루어지고 있음을 전제한 것으로, 만일 6월 이후에 실시된다면 인플레이션이 충분히 하락하지 않았음에도
   불구하고 경기 둔화가 예상된다는 의미로 인식되며, 부정적으로 해석될 여지(JPM)

나) 유럽 채권 펀드
- 서유럽 채권펀드 유입세 지속
- Lagarde ECB 총재는 지난 주 다보스 포럼에서 참석자와 질의응답하는 과정에서, 4월 정책금리 인하 가능성을 묻는 질문에 부정하지 않았으며 대신 향후 몇 주간 데이터를 참고할 것이라고 답변. 이는 상당히 완화적인 입장으로
선회한 것으로 해석되며, 4월 또는 빠르면 3월 중 정책금리 인하 가능성이 열린 것으로 평가(Citi)

1. 신흥국 채권 펀드
   - 순유출 지속
   - ’23년 연간 신흥국 인플레이션은 빠른 속도로 축소되었으며, ‘24년에도 축소 추세는 지속될 것으로
   예상. 또한, 시장금리가 하락하고 있고 선진국과의 정책금리 격차도 축소될 것으로 전망(GS)

[주간 신흥국 CDS 및 환율 동향]

1. CDS
   - 신용위험은 브라질, 콜롬비아 등을 중심으로 상승 지속

2. 환율
   - 통화가치는 인도네시아, 콜롬비아 등을 중심으로 하락 지속

[자료 출처]

https://t.me/TNBfolio