Владислав Гинько, преподаватель Президентской Академии — специально для канала @sevmorput

Дата-центры в Арктике обеспечат России технологическое преимущество

НАТО всё больше проявляет агрессивный интерес к Арктике. В Североатлантическом альянсе пытаются подвергнуть сомнению Конвенцию ООН по морскому праву 1982 г., которая определяет порядок разграничения континентального шельфа арктических государств. Очевидно, что здесь в очередной раз НАТО хочет писать законы под себя, выстраивать мир по своим правилам.

Что же так обострило интерес Запада к Арктике? Да, известно, что этот регион — кладезь природных ресурсов, от нефти, газа, золота до рыбных запасов. И хотя, как метко заметил глава МИД РФ Сергей Лавров, «Арктика – это не территория Североатлантического альянса», НАТО пытается расширить своё влияние и на этот регион. Придумывая на ходу ложные обоснования, альянс хочет поставить Арктику под свой контроль, проводит военные учения. Но в МИД РФ чётко заявляют: «наша страна полностью готова отстаивать свои интересы в военном, политическом и военно-техническом плане».

Однобокий подход НАТО не является конструктивным в отличие от подхода России, которая развивает сотрудничество и с неарктическими государствами в этом регионе, такими как, например, КНР и Индия. Это сотрудничество носит долгосрочный, стратегический и взаимовыгодный характер. Касается, в частности, развития возможностей Северного морского пути.

На Западе доходят до абсурда. Там считают, что если Россия — лидер в мире по числу и качеству ледоколов, то это несёт какие-то риски. На самом деле, это просто символизирует растущую неспособность Запада выигрывать в технологической гонке. Это всё больше ощущают в Вашингтоне, и поэтому отчаянно пытаются исправить положение санкциями, которые они вводят в отношении России и КНР. Между тем, технологические успехи двух стран, а также углубление сотрудничества обоих государств ярко показывают, что США теряют инновационное лидерство.

Беспардонное желание Запада влезть в Арктику объясняется тем же самым. Сейчас одна из ключевых технологий мира — искусственный интеллект (ИИ). Министр обороны России Андрей Белоусов среди четырёх условий успеха в вооруженном противостоянии с Западом назвал в том числе «создание эффективной системы управления с использованием передовой технологической основы, включая ИИ».

А что значит развитие ИИ? Это — большое потребление электричества, а также воды для охлаждения серверов дата-центров и/или размещение их там, где возможно естественное охлаждение. Арктический регион — идеальное место для них. У Запада нет ни достаточной энергии, ни воды, чтобы не отставать в технологической гонке по внедрению ИИ. Отсюда НАТО бросает хищнический взгляд на этот регион. Однако, Россия и её партнёры будут твёрдо отстаивать свои интересы.

Стоит сказать, что однобокий подход НАТО в выстраивании политики Альянса оказывает саморазрушающий эффект на саму организацию. Всё больше стран в рамках Альянса начинают выражать сначала тихое, а потом громкое недовольство тем, какой курс хотят продолжать вести США и Великобритания. Очевидно, что это путь на конфронтацию со всеми, кто не хочет слушаться Вашингтона и Лондона.

Но сейчас уже большая часть мира хочет жить не по правилам НАТО, не копировать образ жизни на Западе. Опыт же сотрудничества стран БРИКС+ показывает, что такой способ международного хозяйственного взаимодействия демонстрирует более сильную экономическую динамику, чем любые другие объединения стран Запада. А это означает, что будущее — за многополярным миром.

С морским приветом, @sevmorput

Владислав Гинько, экономист, преподаватель РАНХиГС при Президенте РФ, специально для @sevmorput

У КНР и Индии появляется дополнительный мотив для поддержки развития СМП

Спрос на уголь в КНР вырос по итогу 2023 года на 3%, превысив 4 млрд тонн. За последние 8 лет потребление угля в стране прибавило почти 1 млрд тонн.

В Индии прирост внутреннего спроса на уголь составил за год почти 10%, увеличившись до 1,23 млрд тонн, из которых пятая часть была обеспечена импортом сырья. Такой скачок потребления угля за год — уникальное страновое событие для мировой экономики, но оно весьма логично для Индии, где более 70% генерации электричества поступает от сжигания этого вида энергетического сырья.

Китай и Индия будут всё больше использовать уголь в своей экономике, развивая как внутреннюю добычу, так и импорт сырья. Сейчас объём строящихся мощностей угольной генерации энергии в КНР и Индии (более 170 500 мВт) суммарно в 5 раз превышает прирост мощностей местных АЭС. При этом в КНР угольных электростанций по мощности сейчас строится в 4,5 раза больше, чем в Индии, но эта разница в ближайшие годы будет сокращаться.

Обе страны заинтересованы в импорте угля, и здесь весьма символично, что впервые за последние три года недавно была отправлена партия российского угля из портов Балтийского моря в Азию с задействованием Севморпути (СМП). Некоторые аналитики видят причину возобновления такой транспортировки в основном в сложностях, которые возникли у мировых операторов с логистикой грузов в Красном море.

Там действительно повысились риски, в целом выросли страховые премии за транспортировку, но главный момент, почему СМП будет очень востребован для транспортировки в том числе угля — это рост спроса на это сырьё в Азии в целом, и в КНР и Индии в частности.

Более того, развитие технологии искусственного интеллекта (ИИ) в мире приведёт к экспоненциальному росту спроса на электричество для дата-центров. В такой ситуации любая генерация энергии будет нужна в мире, как на базе классической триады «нефть-газ-уголь», так и с использованием возможностей возобновляемой энергетики.

Уже в этом году в мире потребуется, по самым скромным оценкам, на 4% больше электричества, чем в 2023 году. Такой рост потребления в последний раз наблюдался в глобальной экономике лишь в 2007 году. А в ближайшие годы темпы увеличения глобального спроса на электричество будут стабильно двузначными.

У России, которая в 2023 году поставила угля в КНР в эквиваленте 2,5% спроса на это сырьё внутри Китая, если большой потенциал роста поставок. Аналогичная ситуация и по большинству других стран в Азии: поставки российского угля туда можно нарастить в разы. Конечно, это будет требовать проработки инфраструктурных и логистических вопросов, но интерес партнеров Москвы к участию в решении этих моментов будет расти.

То, что по СМП пошла впервые за несколько лет партия российского угля — очень важная заявка для стран Азии. Данное событие — отличный повод для того, чтобы вновь обговорить с деловыми кругами КНР, Индии и других стран региона их предложения по участию в развитии СМП. Безусловно, здесь будут найдены решения, которые позволят активно загружать эту логистическую ветку.

С морским приветом, @sevmorput

Владислав Гинько, экономист, преподаватель РАНХиГС при Президенте РФ, специально для @sevmorput
Санкции Запада толкают страны Азии к ускорению развития новых логистических маршрутов с Россией

В Евросоюзе обсуждают включение в готовящийся 14-й пакет санкций против России запрет на перевалку российского сжиженного природного газа (СПГ) в европейских портах. Если вдуматься, то ЕС хочет оставить у себя побольше такого сырья, однако пытается добиться этого внерыночными методами.

Предложение ЕС ударяет по интересам стран Азии, которым ЕС перепродавал часть закупаемого у России СПГ. Кстати, зарабатывая на этом деньги. ЕС одновременно может подвергнуть риску контрактные обязательства компаний во Франции и Бельгии, которые занимаются такими операциями весьма успешно и демонстрируют двухзначные цифры прироста своих объёмов перевалки.

Очевидно, что новый пакет санкций в итоге приведёт к желанию стран Азии ускорить выстраивание новых логистических коридоров с Россией, в том числе поспособствует развитию Северного морского пути (СМП). Политическое руководство Евросоюза своими действиями не только ударит по интересам своего же европейского бизнеса, но усилит недоверие к Европе со стороны партнёров в странах Азии, в частности, в КНР и Индии.

На фоне политически ангажированных намерений Европейской комиссии (ЕК) «разорвать» традиционные экономические связи Европы с КНР, санкции ЕС в отношении России приведут к обратному эффекту. Так, ещё на фоне обсуждения новых санкций в отношении России китайская государственная компания China National Offshore Oil Corporation объявила о расширении числа газовозов для транспортировки СПГ.

Перевалка российского СПГ будет происходить, но уже не в Европе. Партнёры России в странах Азии ещё больше осознают выгоду кооперации с Москвой по созданию дополнительного числа судов, которые могут ходить в климатических условиях СМП. Если до 14-го пакета санкций ещё можно было забирать часть российского СПГ в Европе, то теперь ЕС намерен сделать так, чтобы о нём забыли как о надёжном деловом партнёре в области транспортировки энергетических ресурсов.

Символично, что ЕК стремится протащить своё решение по перевалке СПГ из России до выборов в парламент ЕC, которые состоятся 6-9 июня. В Брюсселе ожидают, что в результате выборов в парламенте может появиться больше депутатов, ориентированных на интересы Европы, а значит тех, кто будет против положений готовящегося 14-го пакета санкций.

С морским приветом, @sevmorput

Владислав Гинько, экономист, преподаватель РАНХиГС при Президенте РФ, специально для @sevmorput

Рынок СПГ в мире указывает на стратегические преимущества России

Согласно статистическим данным Европы, Россия в I квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года нарастила поставки СПГ в регион. Прирост — плюс 4%, а объём — почти 5 млн тонн. Главными покупателями стали Испания, Бельгия и Франция. Экспорт российского СПГ суммарно вырос за январь-март на 4,3%, даже несмотря на снижение отгрузок в страны Азии.

На европейских потребителей пришлось 57,5% экспорта российского СПГ, на покупателей из КНР — в 2,7 раза меньше. Динамика и объёмы поставок в ЕС показывают, что Россия занимает на европейском рынке устойчивую позицию, хотя США вообразили его своей вотчиной. Показывают положительную динамику проект «Ямал СПГ» НОВАТЭКа, а также проект «Сахалин-2», оператором которого является ООО «Сахалинская Энергия».

Вашингтон рассматривает российскую СПГ-отрасль как стратегического соперника. В США вновь звучат санкционные угрозы в адрес «Арктик СПГ-2» со стороны помощника госсекретаря по вопросам энергоресурсов Джеффри Пайетт. При этом, США в динамике проигрывают России на европейском направлении, а в Арктике Запад в принципе демонстрирует свою технологическую отсталость.

Россия — мировой лидер по строительству ледоколов. В стране реализуется большой портфель заказов по сооружению современных кораблей различных типов. США не входит по этому критерию даже в топ-10 стран мира.

Стратегически Россия будет наращивать поставки СПГ и в Азиатско-Тихоокеанский регион. Технологически у страны есть большие преимущества. В США, между тем, теряется последний рычаг давления на энергетические рынки. Ставки американских шортистов на рынке нефтяных фьючерсов оказались проигрышными.

Рынок деривативов в США уже не смог сдержать роста цены золота, теперь из-под контроля американских стратегов вырывается стоимость нефти. Далее — цена на СПГ, которая также пойдёт вверх. Ценовая конфигурация на СПГ вернётся к адекватному отражению необходимых капитальных вложений для развития этой отрасли.

Для развития глобальной сферы СПГ нужны большие инвестиции, в том числе в логистическую инфраструктуру — то, что делает Россия. СПГ — очень ценный и экологичный вид энергоресурсов, спрос на который будет только расти.

С морским приветом, @sevmorput

Владислав Гинько, экономист, преподаватель РАНХиГС при Президенте РФ, специально для @sevmorput

Обрушение моста в Балтиморе: последствия для мирового рынка угля и СПГ

26 марта контейнеровоз DALI, шедший под сингапурским флагом, потерял управление и врезался в опоры моста Francis Scott Key в Балтиморе. Мост рухнул, а акватория порта Балтимора оказалась недоступной для судоходства.

Восстановление движения кораблей в этой гавани ожидается не ранее чем через три месяца, и то — под большим вопросом. А это значит, что наступают серьёзные последствия для экономики не только США, учитывая, что на восточном побережье США — это глубоководный порт №1.

Дело в том, что балтиморский порт — одна из ключевых гаваней по экспорту американского угля и СПГ. В год через него проходило по 17 млн тонн угля, отправлявшегося на экспорт, а также 6 млн тонн СПГ. Большая часть поставок приходилась на страны Евросоюза и Великобритании, но часть шла и в государства Азиатско-Тихоокеанского региона.

Нужно учитывать, что произошедшее повысило страховые премии внутри США при страховании движения энергетических товаров. Кроме того, есть ряд факторов, которые усугубляют ситуацию. Действует запрет администрации Джо Байдена на выдачу новых разрешений на экспорт американского СПГ. Кроме того, фактически горит «красный свет» для танкеров, которые перевозят американские товары в Красном море.

Всё это будет играть в сторону повышения цен на СПГ и уголь в мире. Кроме того, на рынке возникает вопрос: как выстроить логистику, чтобы потребители энергетических товаров смогли их получить? В этой связи, очевидно, что будет расти спрос на логистические возможности Севморпути.

Кроме того, несмотря на санкции США, проект «Арктик СПГ-2», будет успешно развиваться: глобальным игрокам очевидно, что российский СПГ очень нужен, чтобы закрыть выпадающие объёмы американского сырья.

С морским приветом, @sevmorput

Остаток на резервном счёте коммерческого банка в ЦБ

Остаток на резервном счёте коммерческого банка в Центральном банке (ЦБ) не является деньгами в обычном понимании. Это особый вид ликвидности, который используется банками для осуществления межбанковских платежей.

Резервные требования - это норматив, устанавливающий минимальный размер резервов, который коммерческий банк должен хранить в ЦБ. Этот резерв необходим для обеспечения ликвидности банковского сектора в целом.

Остаток на резервном счёте банка может быть использован для расчётов с другими банками, а также для получения кредитов от ЦБ. Однако он не может быть использован для выдачи наличных денег населению или для осуществления платежей за товары и услуги.

Остаток на резервном счёте банка не входит в состав денежных агрегатов. Денежные агрегаты - это статистические показатели, которые используются для оценки объёма денежной массы в экономике.
Например, к денежным агрегатам относятся:

M1 - наличные деньги и чековые вклады;
M2 - M1 + депозиты в учреждениях денежно-кредитной системы;
M3 - M2 + депозиты в других финансовых учреждениях.

Остаток на резервном счёте банка не входит ни в один из этих агрегатов.

Таким образом, можно сделать вывод, что остаток на резервном счёте коммерческого банка в ЦБ является специальным видом ликвидности, который используется банками для осуществления межбанковских платежей. Он не является деньгами в обычном понимании и не входит в состав денежных агрегатов.

Дополнительные уточнения

Кроме того, стоит отметить, что ЦБ не предоставляет банкам неограниченный объём ликвидности. ЦБ может предоставлять ликвидность банкам в рамках определённых программ и условий. Например, банк может получить ликвидность в рамках аукциона РЕПО, но для этого ему необходимо предоставить в залог ценные бумаги.

Если банк находится в сложном финансовом положении, ЦБ может отказать ему в предоставлении ликвидности.

Кстати, где ИИ (AI) применим (а он не работает там, где нужно делать концептуальные выводы, не уровня 2+2=4), так это торговля ценными бумагами. Уже сейчас ChatGPT и другие, даже более крутые, ИИ позволяют выстроить инвестиционный портфель лучше, чем это предлагает брокер. Да, это так: сейчас ИИ управляет лучше инвестиционным портфелем клиентом, чем брокер. Ещё где, например, хорошо работает ИИ - это выстраивание детальной маркетинговой стратегии. Да, сейчас ИИ позволяет создать маркетинговую стратегию лучше, чем это сделает маркетолог. Я как раз этому в вузе обучаю (как правильно делать промпты (запросы) в нейросети), как это делать. По большому счёту, всё это - отдельная практическая наука, которой нужно учиться.

Анализ данных, big data - действительно важно сейчас. Но есть нюансы.

1. В тех же США всё большее число экономистов сомневаются, что данные по крупнейшей экономике мира отражают действительность, с которой сталкиваются большинство американцев. Это - и по вопросу инфляции, и занятости и пр. Да, понятно, что во всех экономиках мира воспринимаемая инфляция - она выше чем рассчитываемая инфляция, так
   как в последнем случае вопрос заключается в том, чтобы передать "пульс" экономики так, как это нужно инвесторам.

Но сейчас расхождения - очень большие в США, не буду вдаваться в подробности, но это так. Ровно также и ощущения американцев - их можно замерить в социальных медиа, что я делаю. Часами отслеживаю, что пишут и говорят не только известные ЛОМы на CNBC, в подкастах, но что и чувствуют рядовые американцы.

1. Анализ данных имеет одну важную проблему: это всегда анализ "прошлогоднего снега". Из того, что можно вывести какие-то выводы из такого анализа, не следует, что эти выводы будут уместны для предсказания того, что будет завтра. То есть, грубо говоря, идёт снег, и аналитики начинают объяснять, почему его столько много-мало, каковы причины. Мы можем сделать выводы, почему снег был вчера, но и то, опираясь на недостаточные и искаженные данные, мы часто получим неверный вывод. Но будет ли снег завтра? Сам анализ на это дать тем более дать не может.

Отсюда вытекает важность предвидения - то, что ИИ не способен делать. ИИ, как и в принципе аналитики, исходят из того, что вчера было плохо в экономике, значит и завтра будет плохо. Хотя на самом деле экономику формируют настроения основных субъектов экономики - их эмоции, ожидания, всё очень субъективное, но в итоге это и приводит к тому,
что происходит завтра. Я всегда это объясняю продюсерам программ про экономику, когда выступаю на "Первом канале", "Россия-1" и др., на радио. Не всегда они это понимают (кстати, Сергей Доренко, у которого я вел программу "Экономику по-русски" на "Говорит Москва", видел это также), что в зависимости от того, какая интерпретация фактов (которые
сами по себе также часто не факты, а лишь некоторое субъективное представление действительности) играет ключевую роль, чем сами факты.

Слушаю, что говорят на Youtube об экономике пессимисты. Я как профессиональный экономист, финансовый аналитик (ex "Открытие брокер" и др.), который также работал как проректор, преподаватель вуза (и работаю), могу сказать, что многие его тезисы об экономике опровергаются цифрами, причём S&P, МВФ и др. Но ведь критики дискуссии опасаются.