Президент НАУФОР Алексей Тимофеев прокомментировал журналу "Эксперт" предложения ассоциации по развитию финансового рынка, в том числе, налоговые стимулы для инвесторов.

*"Мы предлагаем налоговые послабления как один из наиболее эффективных способов увеличения доходности по инструментам фондового рынка, имея в виду невозможность снизить рыночные риски, характерные банковским депозитам. На наш взгляд, для небольших инвесторов депозиты имеют преимущества, в том числе налоговые, например освобождение от НДФЛ процентов в пределах ключевой ставки, умноженной на 1 млн, которые дают депозитам преимущества по сравнению с ценными бумагами, а учитывая безрисковый характер депозитов, не оставляют небольшим инвесторам никакой альтернативы.

В этом смысле налоговые послабления для операций на рынке ценных бумаг - способ сбалансировать подходы для депозитов и ценных бумаг.

Основные направления предусматривают такую возможность и мы на нее реагируем. В регулировании операторов финансовых платформ был избран неправильный подход - запретив совмещение этой деятельности с деятельностью финансовых организаций, из них сделали аналог организаторов торговли, в то время как предложение чужих финансовых инструментов - деятельность, которая должна регулироваться одинаково, осуществляется ли она финансовой или специализированной организацией.

Пятилетняя льгота с точки зрения максимального освобождаемого от налога дохода (50 млн руб) является лучшим стимулом, чем трехлетняя на пятый год. Кроме того, пятилетняя льгота является "автоматической", не требующей подачи заявления.

Для решения задач развития финансового рынка нужны меры как по привлечению средств на этот рынок, так и по привлечению на него эмитентов. Для привлечения средств на рынок ценных бумаг мы предлагаем немало мер, в том числе делающих операции на рынке ценных бумаг возможной альтернативой депозитам, поэтому рассчитываем на то, что рынок станет местом встречи инвесторов и эмитентов. В целом же, да, по нашей оценке до 2030 года необходимо привлечение от 20 до 40 трлн руб на рынок ценных бумаг и это требует сильных мер.

В настоящее время НПФ лишены возможности предлагать своим клиентам разные портфели, в результате общий портфель должен удовлетворять интересы их всех, а на деле не удовлетворяет никого. Понятно, что чем клиент моложе, тем больше может быть и даже должна быть доля акций в его портфеле, а чем старше - тем меньше, и тем больше должно быть доля облигаций.*"

https://expert.ru/finance/fondovyy-rynok-opredelilsya-s-razvitiem/

Подробнее предложения НАУФОР к проекту Основных направлений развития финансового рынка можно прочитать на сайте ассоциации

РБК пишет о письме АВО по поводу запрета на перевод доходов по ценным бумагам, находящимся на ИИС, на иные счета, кроме самого ИИС. НАУФОР занимает позицию, ананалогичную позиции АВО. К аргументации инвесторов добавлю, что не рассчитывая на возможность использовать доходы по ценным бумагам на ИИС на текущие расходы, граждане поместят на ИИС гораздо меньше средств и поэтому запрет НК, который направлен на накопление на ИИС средств, вызовет обратный эффект - на ИИС будет меньше денег!

https://www.rbc.ru/quote/news/article/671fa84a9a79470ee1c327fe?from=from_main_7

Вчера в Налоговый кодекс были внесены важные поправки, в разработке и продвижении которых участвовала НАУФОР: (1) возможность использования электронного формата (должен быть установлен базовым стандартом) обмена информацией о расходах клиента-физического лица при смене им брокера и управляющего; (2) включение в общую налоговую базу со ставками налога 13-15% периодических доходов, выплачиваемых по паям ПИФ; (3) включение в общую налоговую базу материальной выгоды от операций с ценными бумагам со ставками 13-15% материальной выгоды, полученной от приобретения ценных бумаг (к сожалению, пока не решен вопрос об отмене возникновения материальной выгоды при приобретении акций и облигаций при их размещении). Спасибо за поддержку Банку России, Минфину и двум думским комитетам!

Состоялось заседание совета директоров НАУФОР: (1) 4 управляющие компании стали ее членами, а еще одна компания расширила свое членство; (2) утверждены изменения в документацию РЕПО; (3) состоялось обсуждение комментариев к Консультационному докладу Банка России о дезинтермедиации; (4) Президенту НАУФОР дано поручение направить Московской бирже предложения по совершенствованию деятельности биржевого совета.

http://naufor.ru/getfile.asp?id=19298

Состоялось заседание Совета директоров НАУФОР. Помимо вопроса (1) о вступлении в ассоциацию новых членов, важными были: (2) формирование Дисциплинарного комитета (в него вошло больше независимых членов, за счет уменьшения числа представителей НАУФОР), а также (3) формирование бюджетного комитета Совета директоров

Банк России опубликовал Доклад, посвященный дезинтермедиации, - «прямому доступу» инвесторов на биржу и интернализации - совершению операций с ценными бумагами «внутри брокера» - через его баланс. Индустрия сразу заняла отрицательную позицию в отношении концепции «прямого доступа», считая правильным придерживаться естественного на рынке ценных бумаг распределения ролей. Строго говоря, технологические изменения мало что меняют в таком распределении. «Прямой доступ», превращая биржу и брокера в конкурентов, заставляет брокеров искать альтернативу общему месту ликвидности, лишает биржу ликвидности, создаваемой использованием временно свободных средств клиентов, провоцирует интернализацию, создание dark pools, развитие рынка внебиржевых финансовых инструментов, тем самым ведет к фрагментации рынка и снижению его ликвидности, снижает роль биржи как места для эффективного ценообразования и вредит интересам инвесторов. Не менее важно и то, что биржа в этом случае сама становится источником рисков для брокеров и заставляет их такие риски ограничивать.

https://cbr.ru/Content/Document/File/161834/Consultation_Paper_25062024.pdf

Ситуация с СМЗ может стать прецедентом, который навредит всему российскому рынку ценных бумаг, гораздо больше, чем только тем 2 тыс инвесторам, которые его акции потеряли. Мы считаем, что в случае с обращающимися на организованном рынке ценными бумагами следует искать другие способы защиты нарушенных прав, чем те, которые были использованы в случае с СМЗ, которые не задевали бы интересы инвесторов-добросовестных приобретателей и не ставили бы под сомнение оборот ценных бумаг