#이지바이오

우호적인 환경 속 최대 실적 전망

4Q24 실적은 매출액 1,163억원 영업이익 93억원으로 각각 전년비 173%, 85% 성장 전망, 미국법인 Devenish의 영업환경 안정화로 호실적 예상

(한국시간) 1/21 새벽 2시 트럼프 47대 대통령으로 취임, 트럼프 1기 동안 미국 돼지 사육 두수 높은 성장세 보여

ASF(아프리카 돼지열병)으로 아시아 지역 사육 두수 감소했던 영향도 있지만 축산업 밸류체인 전반에 우호적이었던 규제 완화 등의 정책환경도 중요요인 중 하나

미국내 축종중 장기간 감소 추세인 소를 대체해 돼지 사육두수가 빠르게 성장해왔고 USDA는 이런 흐름이 지속될 것이라 전망

#에코프로비엠

투자의견 BUY로 상향

미국, 트럼프 리스크 상존하지만 전기차/배터리 성장률 낮아지는 수준에 그칠 것으로 판단

EU 탄소배출 규제도 일부 조정 수준에서 완화되고, 전기차 판매 확대 정책 추가 예상

삼원계 양극재 공장 증설(중국 내 공장 제외) 계획 축소로 2030년 생산능력 기존 예상대비 27% 축소될 것

에코프로비엠 올해부터 턴어라운드 시작, 2025년 매출 3.6조원, 2027년 7.7조원, 2030년 20.4조원으로 성장 예상

올 2분기부터 영업 흑자전환 예상. (24년 4Q -214억원, 25년 1Q -46억원, 2Q +135억원 예상)

당사 추정치는 2030년 기준 판매량, 영업이익률 각각 43만톤, 5.7%로 회사 가이던스 대비 충분히 보수적 계상

전체적인 내용 중 조선, 바이오 중 언급

이선엽 이사 조선 발언 중

조선 섹터의 상대적 우위는 지속될 것이라고 판단.
→ 미국이 하지 않는 섹터이며, 미국이 중국을 규제하고 있는 점에서 매우 긍정적.
→ 미국이 필요한 건 군함 뿐만이 아니고 추진하는 에너지 정책 관련에서도 동맹국의 도움이 필요
→ 윤지호 센터장이 언급한 것처럼 과거 호황 시기 대비 교역량이 줄 수 있는 점은 긍정적이지 않지만, 친환경 선박으로의 교체 수요가 생각보다 큼.
→ 친환경교체수요 + 미국이라는 새로운 동력으로 생각보다 큰 사이클로 전개될 가능성 충분히 존재
→ 지난 방산의 경우도 생각보다 크게 갔는데, 단기간 주가 부담은 있을 수 있지만 전체적인 흐름에서는 지금의 위치보다 높을 것
→ 환율 수혜 섹터이기도 하고, 트럼프 관세 노이즈에서도 자유로움

이선엽 이사 바이오 내용
우리나라 제약 바이오는 이전과 다른 길을 걷고 있음. (실체를 보여주고 있음)
→ 올해도 기대되는 요소들이 많기에 제약바이오에서 눈을 떼면 안되고, 시장의 트렌드를 유심히 봐야함.
하지만, 신뢰없는 바이오 기업 또한 여전히 많기에 옥석 가릴 필요 있음.
→ 유한양행, 삼성바이오로직스와 같은 우수한 기업도 있지만, 제약 바이오 섹터의 신뢰를 위해서는 신뢰할 수 없는 기업을 퇴출하는 과정도 필요 (앞서 언급한 상법 개정의 이야기와 이어지는 흐름. 전체적인 맥락은 영상 참고부탁)

#시장생각

어제 바르셀로나에 도착해서 한국 시간으로 다음 주 월요일에 귀국할 것 같습니다

시차 적응으로 잠을 설치던 새벽에 급락 알림이 와서 깼는데,

해외이기도 하고, 제가 가지고 있는 섹터가 아직 최우선이라고 생각하고 있어 섣부른 스위칭은 삼가하고 있습니다

국장회의론이 생각나며 저 뿐만 아니고 다른 분들도 '어..어..?' 하는 것 같습니다

저는 항상 정-반-합으로 움직인다고 생각하는 사람이라, 쏠림이 언젠간 국장으로 돌아온다고 생각하고 있습니다

다들 점심식사 든든하게 하시고, 저는 다음 주에 오겠습니다

#OLED

[단독] 삼성디스플레이 '중소형 OLED' 자신감... 생산 10% 늘린다

삼성디스플레이가 내년에 중소형 OLED 패널의 생산 대수를 올해 대비 10% 올린다는 계획을 세웠음

고부가가치 제품군으로 분류되는 태블릿·폴더블 OLED에서 새로운 매출원을 만들겠다는 의지가 담겨 있음

■ 삼성디스플레이의 Rigid OLED와 폴더블 생산량 증가

11일 업계에 따르면 삼성디스플레이는 내년 중소형 OLED 패널을 4억 7,560만대 생산하겠다는 계획을 세웠음. 3분기 말에 회사에서 관측한 올해 생산 물량인 4억 3,220만 대보다 10.25% 상향한 수치임

회사의 생산 계획은 시황의 변화에 따라 급격하게 바뀔 수 있지만, 세계 중소형 OLED 시장에서 50% 이상의 독보적인 점유율을 가지고 있는 삼성디스플레이의 연말 계획으로 내년 업계의 흐름을 가늠할 수 있다는 점이 의미가 있음

생산량 증가폭이 가장 큰 제품군은 IT용 Rigid OLED와 폴더블 제품임

삼성 디스플레이는 내년 IT용 Rigid OLED 제품을 1,250만 대 생산할 방참임. 올해 총 생산대수인 800만 대보다 56% 이상 증가할 것으로 예상됨

삼성전자의 '갤럭시 Z폴드' 시리즈에 활용될 폴더블 디스플레이 생산 계획은 1,250만대임. 올해 전망치인 500만 대 대비 150% 이상 목표치를 올렸음

삼성디스플레이가 IT용/폴더블 제품 생산량을 늘린 주요한 이유는 스마트폰 시장의 성장 정체 여파임. 삼성 디스플레이는 중소형 OLED 패널의 90% 이상은 스마트폰용으로 생산함

물론 삼성디스플레이는 올해 중저가 스마트폰 시장에서 OLED 채용 증가로 연초 기대보다 훨씬 많은 양의 패널을 팔았음

그러나 고수익을 남길 수 있는 프리미엄 스마트폰 시장의 성장이 완만하다는 게 문제임

삼성전자는 지난달 31일 3분기 실적 발표회에서 "올해 세계 스마트폰 시장이 2.5% 성장할 것으로 전망되는 것에 비해 내년에는 1% 미만 성장에 그칠 것"이라고 전망했음

■ 삼성디스플레이에게 필요한 새로운 돌파구

삼성디스플레이는 새로운 돌파구가 필요함

회사는 태블릿 기기 제조사들이 기존 LCD를 OLED 패널로 교체하는 움직임을 감지하고 관련 시장에 적극적으로 진입하는 것으로 보임

업계 관계자는 "올해 태블릿용 Rigid OLED 생산량을 삼성디스플레이의 기대를 밑돌았지만 내년에는 OLED 채용 확대로 연초 계획했던 올해 생산량인 1,125만 대를 웃돌 수 있다는 분석을 한 것으로 보인다"고 설명함

폴더블 시장 확대에 대한 기대감도 반영한 것으로 해석됨

지난달 21일 삼성전자가 공개한 삼성 갤럭시 Z폴드 SE 출시, 내년 하반기 출시될 새로운 폴더블 폰을 등에 업고 생산량 증대를 목표하는 것으로 보임

회사는 최대 고객사인 애플의 OLED 공급망에서 경쟁사와 점유율 경쟁이 치열해지고 있다는 것에도 대응해야 함

그간 삼성디스플레이는 애플과 아이폰용 디스플레이 공급에서 끈끈한 협력 관계를 맺어왔음

하지만 애플이 최근 LG디스플레이, 중국 BOE의 OLED 제품 적용을 늘리면서 삼성디스플레이의 내년 애플용 물량이 늘어나지 않을 것이라는 분석이 제기되고 있음

실제 3분기 말 회사가 예상한 올해 아이폰·아이패드용 OLED 패널 물량인 1억 3020만 대와 내년의 생산량은 큰 차이가 없음

업계의 또 다른 관계자는 “내후년 출시될 애플의 노트북 PC 맥북 시리즈에 OLED 패널이 적용될 예정인데 삼성디스플레이가 이 시장에 진입하기 위한 계획도 세운 것으로 알고 있다”고 말했음

https://n.news.naver.com/article/011/0004413814?type=journalists

#바이오 종목 일정

-유한양행/오스코텍: ~8월22일 렉라자 + 아미반타맙 FDA 승인

아미반타맙sc 우선심사 지정

-삼천당제약: MSCI 가시권, 비만치료
삼천당제약: SCD411 -> 국내 품목허가 및 프랑스 및 EU제외 유럽국가 계약

-알테오젠: Adc sc LO ~8월 기대

-리가켐바이오: 연내 전임상파이프라인 중 최소 2개 LO, 엄니버스

-HLB: FDA 미팅 후 재신청

-에이비엘바이오: 연내 이중항체 항암제 ABL503, ABL103 빅파마 기술 이전 가시성 高
연내 lo 1건 유력 업프론트 천억 예상
ㅇ 암젠이중항체 파이프라인중단-> 에이비엘 도입?

-압타바이오: ndr

-삼성바이오로직스, 바이넥스, 에스티팜: 미국 생물보안법 바이든 재선 직전인 11월 이전 단톡으로 통과 가능성

-에스바이오메딕스: 파킨슨병 9월 고용량군 중간결과 발표

-에이프릴바이오 : APB-A1 2상진입 + 마일스톤수령 + APB R3 계약금 수령 + ADC + 비만치료제쪽 POC데이터

- 보로노이 : 전임상처럼 최소 pr효과 환자 나올경우 10월 VRN11 중간데이터 발표빠르면 8~9월 중간데이터발표 아니면
10월 학회에서 임상 데이터 발표

- 펩트론 : 스마트디포 lo 기대감
Lo2~3개썰

- 한올바이오 :
바토클리밥/IMVT-1402
Anti-FcRn 시장 규모 2028E 9조원이나, 향후 적응증 확대에 따라 40조원까지 확대
동사는 SC Injection 강점 통해 Best-in-class로 공 략. 자체적인 적응증 확장도 중요하지만, 타 경쟁사 적응증 PoC에 팔로업하는 전략도 유효
2H24E GD 임상 2상 추가 데이터 발표 예정. 2025E MG/TED 임상 3상과 CIDP 임상 2b 발표 예정, IMVT-1402 최대 5개 임상 프로그램 등록 목표. 2026E
10개 PoC/Pivotal 임상 개시
중국 파트너 Harbour Biomed는 BLA 재제출 완료. 일 본 공동 개발 및 상업화 위한 파트너십 검토 중

- 퓨쳐켐 : 전립선암 치료제 ‘FC705’ 임상2상
중국 lo추진중
1상에서 노바티스가 개발한 ‘플루빅토’ 대비 적은 용량으로 더 높은 유효성을 입증해 주목받고 있다. 플루빅토 객관적 반응률(ORR)이 29.8%인데 반해 FC705는 64.3%를 기록

플루빅토 연매출 2조이상

- 툴젠 : 하반기 특허분쟁 주니어파티 cvc, 브로드 중 승자와 시니어파티로 합의 예상

- 뷰노 : 하반기 딥카스 fda허가 기대
오버행90%종료

- 에스티팜 : 에스티팜
어제 컨콜 정리

1. 올리고 200억 정도 하반기로 이월 (고객사 요청)

2. cro 파트 드뎌 100억 넘게 매출 일으키며 bep 달성

3. 공급중인 파이프 중 상업화 임박
   - 올레자르센 pdufa 12월 19일 승인 무난
   - 도니달로르센 내년 상반기 승인 예정
   - 펠라카르센 내년 하반기 nda 신청
   -스몰몰리큘 내년 하반기 승인 / 실사는 올해 4분기

4. 자체신약 파이프 라인
   - STP2014(mrna백신) 인상 1상 8월 최종결과 (관련논문 2건 저명한 저널 게재)
   - STP0414(에이즈치료제) 미국 2a상 9~10월 중간 결과 발표 (이건 무조건 LO예정)
   - STP1002(항암제) 8~9월 임상 1상 최종결과 (10월 에스모 포스터 발표)

5. 실적관련 Q&A
   Q 허혜민 의원 상반기 OP 마이너스 15억인데 연초 가이던스 가능?
   A 가이던스 계획 변경없고 4분기 몰빵이 작년보다 더 심할듯하다

6.최종 코멘트
우연하게도 하반기에 임상결과 몰려있음 에이즈 치료제는 LO를 통해
mRNA는 계약을 통해 제대로된 가치평가와 플랫폼기업으로 인정 받게 될거다.
하반기엔 주가도 지금보다 퀀텀점프한 수준으로 위치할거라 예상한다
8~10월까지는 자체신약 관련 최종결과보고서 및 LO나 논문게재 등이 집중 되어 있고 4분기에는 원료공급 관련 미국 FDA허가가 계속 나올듯

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#삼영

신공장 가동 전에도 이미 체질 개선 중

신공장 증설 효과 반영은 시작도 안했다

커패시터 필름 판가는 '21년 4,321원 » '22년 5,725원 » '23년 5,780원 » 1H24 5,883원으로 톤당 60만원 이하로 파악되며 필름 제조 후 절단 부분 스크랩 매출까지 고려할 때 600만원 초반으로 추정됨

해당 판가는 일반 전자기기용 6um 기준 추정된 수치이며 BEV용 3.5um 필름은 2갭 이상, PHEV용 2.3um는 4배 이상의 가격 형성이 예상됨

삼영은 현재 5~6um 필름이 매출의 대다수를 차지하지만 3.5, 2.3um 필름 생산이 본격화된다면 외형 확대와 큰 폭의 OPM 성장이 가능할 전망

삼영이 PHEV용 2.3um 필름 생산이 본격화된다면 수요 지속에 따른 높은 판가 형성이 예쌍되며 전기차 이외 ESS, 신재생에너지 등 커패시터 필름 적용처가 다양하다는 장점을 지님

삼영의 기존 CAPA는 연간 430억원 규모였으나 '23년 신규공장 준공 완료를 통해 약 250억원 이상의 CAPA를 확보. 현재 신공장은 수율 및 장비 부품 교체 이슈로 본격 가동되지 않는 상황이며 전사 실적에도 반영되지 않았음

올해 3~4분기 이내 가동이 예상되며 가동 시 고마진의 PHEV, BEV용 물량 효과에 따라 4분기에는 큰 폭의 실적 Level-Up, '25년 초부터 신공장 증설 효과가 실적에 온기 반영될 것으로 보임

2024.05.31 11:11:25
기업명: 비에이치아이(시가총액: 3,426억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결

계약상대 : Toshiba Plant Systems and Services Corporation
계약내용 : LNG 복합화력 발전설비 공급계약
공급지역 : 국외
계약금액 : 1,194억

계약시작 : 2024-05-30
계약종료 : 2030-02-01
계약기간 : 5년 8개월
매출대비 : 32.5%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240531900338
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/083650
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=083650