Золоту потребуется снижение доходности казначейских обязательств, прежде чем оно сможет вернуться к новым максимумам

Золото оказалось нехарактерно слабым в декабре после семи подряд положительных декабрьских прибылей с 2017 года.

Эта слабость имеет смысл, учитывая начало роста доходности казначейских облигаций с сентябрьских минимумов, когда FOMC начал отступать от своих прогнозов по снижению ставок на 2025 год.

Учитывая отрицательную корреляцию с казначейскими облигациями, логично, что драгоценные металлы могут воздержаться от разворота к новым историческим максимумам до тех пор, пока не появятся некоторые свидетельства укрепления казначейских облигаций. (Таким образом, на графике выше важно, чтобы $GLD поднялся выше 250).

В настоящее время доходность казначейских облигаций продолжает расти, а золото и серебро остаются в консолидации. Мы не ожидаем, что ситуация изменится, но и казначейские облигации, и золото могут пойти вверх после инаугурации в январе, а февраль станет вероятным месяцем для возможного пика доходности казначейских облигаций.

С традиционной технической точки зрения, падение 18.12 явно было структурно краткосрочным медвежьим развитием после ложной попытки прорыва 11.12. Учитывая этот паттерн, наиболее вероятным исходом может стать снижение $GLD до области 229-234 с текущих $243,07 (цена на середину дня четверга 26.12.24).

После этого вероятно возвращение к новым максимумам для золота в 2025 году, а учитывая стабилизацию Китая в последнее время, можно предположить, что серебро также будет привлекательным.

Разумно не пополнять существующие длинные позиции в $GLD до тех пор, пока не появятся доказательства либо прорыва минимумов середины ноября 2024 года, либо доказательства того, что доходность казначейских облигаций достигла пика. Ближайшие технические факторы пока выглядят более медвежьими и требуют дополнительной консолидации вниз.

Купить подписку или исследования отдельно можно у нашего бота: @fundstratru_bot (или 7 дней демо доступа)

Календарь важных данных на следующей неделе:

1. Заказ товаров длительного пользования — 24 декабря, 16:30 (мск.):

Ожидания: -0.3% Пред.: 0.3%
2. Продажи новых домов — 24 декабря, 18:00 (мск.):

Ожидания: 665k, Пред.: 610k

1. Первичные заявки на пособие по безработице — 26 декабря, 16:30 (мск.):

Пред.: 220k

Календарь важных данных на следующей неделе:

1. Данные по розничным продажам без учета авто и газа, ноябрь — 17 декабря, 16:30 (мск.):

Ожидания: 0.5%, Пред.: 0.1%
2. Индекс рынка жилья NAHB, декабрь — 17 декабря, 18:00 (мск.):

Ожидания: 46, Пред.: 46

1. Решение FOMC — 18 декабря, 22:00 (мск.):

Ожидания: 4,25%-4,50%, Пред.: 4,50%-4,75%

1. Дефлятор базового PCE за месяц, декабрь — 20 декабря, 16:30 (мск.):

Ожидания: 0.2% Пред.: 0.3%

Прорыв $AAPL или его отсутствие будет иметь важные последствия для американских акций

Учитывая, что $AAPL по-прежнему занимает первое место по весу в $SPX и $QQQ (7% и 9% соответственно), всегда важно внимательно следить за техническими показателями $AAPL.

Хорошая новость для рыночных быков заключается в том, что эта крупная трехмесячная консолидация в виде треугольника в конечном итоге должна быть преодолена в сторону повышения, поскольку она напоминает формацию восходящего треугольника.

Обычно после подъемов подобные модели обычно разрешаются прорывами вверх.

В настоящее время, однако, этого еще не произошло, и $AAPL остается в значительной степени ограниченным диапазоном с лета этого года.

Хотя недельное закрытие выше $237,50 должно иметь «бычьи» последствия для $AAPL и, соответственно, для Technology, $SPX и $QQQ, в настоящее время вес в последнее время имеют другие акции, а не $AAPL.

$AAPL вполне может продолжить торговаться в диапазоне, и любое падение рынка в следующем месяце может сначала вызвать прорыв вниз нижней границы этого треугольника, прежде чем $AAPL восстановится и снова пробьется выше $237,50.

Купить подписку или исследования отдельно можно у нашего бота: @fundstratru_bot (или 7 дней демо доступа)

Малые акции наконец-то достигли прорыва к почти трехлетним максимумам

Индекс $IWM наконец-то совершил то, что пытался и не смог сделать несколько раз с момента первоначального прорыва в июле этого года.

$IWM достиг самых высоких уровней с конца 2021 года, превысив июльские максимумы, и успешно вышел из модели треугольника, которая продолжалась в течение последних трех месяцев.

$IWM должен подняться выше и в конечном итоге протестировать отметку $244, хотя, скорее всего, это произойдет не сразу.

Это очень бычий ход, который повторяется в региональном банковском ETF $KRE, который совершил аналогичный $IWM ход сегодня.

Хотя это опережающее движение, скорее всего, окажется тактическим до возвращения крупномасштабных технологий, улучшение модели весьма конструктивно, и возвращение акций с малой (а также средней) капитализацией, безусловно, является бычьим для среднесрочной перспективы акций.

Купить подписку или исследования отдельно можно у нашего бота: @fundstratru_bot (или 7 дней демо доступа)

Календарь важных данных на следующей неделе:

1. Розничные продажи без учета авто и газа, м/м, сентябрь — 17 октября, 16:30 (мск.):

Ожидания: 0.3%, Пред.: 0.2%
2. Индекс рынка жилья NAHB, октябрь — 17 октября, 18:00 (мск.):

Ожидания: 43, Пред.: 41

1. Общий чистый поток ТИЦ, август — 17 октября, 23:59 (мск.)

Пред.: $156.5B

2-летние доходности отскочили вверх, чтобы преодолеть серьезное сопротивление

Доходность 2-летних облигаций вновь уперлась в сильное сопротивление на бывших минимумах начала этого года. Считается, что это является пределом для восходящего движения 2-летних доходностей, и я подозреваю, что в ближайшие недели возможен застой и возврат к более низкому уровню.

Если вспомнить утренние данные по ИПЦ и заявкам на пособие по безработице, то сегодняшнее падение на коротком конце кривой дало интересную, но информативную информацию о том, как рынок смотрит на инфляцию в настоящее время.

Рынок облигаций, похоже, посчитал рост числа заявок на пособие по безработице (на который вполне могли повлиять забастовки или ураганы) более значительным источником экономической слабости, чем рост ИПЦ, который превзошел все остальные показатели.

В целом, как видно ниже, этот график начал демонстрировать некоторые серьезные признаки того, что он достиг вершины после многолетнего процесса формирования вершины на месячных графиках, который начался еще в 2021 году.

Моментум начал негативно расходиться на подъеме к новым максимумам, а прорыв к многолетним минимумам в этом году сделал среднесрочный моментум резко медвежьим.

Теперь произошло обратное ралли, которое протестировало область вблизи предыдущих минимумов с декабря 2023 года. Как говорится, бывшая поддержка становится сопротивлением при использовании технического анализа, и уровень 4,11-4,20% должен стать сильным сопротивлением для повторного тестирования 2-летних доходностей.
После этого доходность должна отступить к сентябрьским минимумам.

Купить подписку или исследования отдельно можно у нашего бота: @fundstratru_bot (или 7 дней демо доступа)

Календарь важных данных на следующей неделе:

1. Протокол заседания FOMC за 18 сентября — 10 октября, 16:30 (мск.):
2. Базовый индекс потребительских цен за месяц, сентябрь — 10 октября, 16:30 (мск.):

Ожидания: 0.2%, Пред.: 0.3%

1. Базовый индекс цен производителей за месяц, сентябрь — 11 октября, 16:30 (мск.)

Ожидания: 0.2%, Пред.: 0.3%

1. U. Мичиганские ожидания инфляции на 1 год вперед, предварительный октябрь. — 11 октября, 18:00 (мск.):

Пред.: 2,7%