✈️САМОЛЕТ, ПИК - ЕСТЬ ЛИ ИДЕЯ В АКЦИЯХ?

Поговорим о застройщиках:

Самолет с апреля рухнул на -60%, чуть меньше половины из которых за последний месяц - рынок закладывает максимально негативный сценарий.

У компании растут долг и процентные расходы - это ключевая проблема + вышли данные за 3К, в которых мы увидели падение объема продаж в стоимостном выражении на -37%.

Да, за 1П цифры были хорошие, но отмена льготной ипотеки и высокая ключевая ставка - это откровенно больно для сектора.

❗️Самолет, как лидер сектора, неплохая компания, но покупать сейчас даже по такой приятной цене - не лучшее решение. Тот случай, когда стоит дождаться начала смягчения ДКП.

Пока разумней инвестировать в менее проблемные секторы, время застройщиков еще не пришло.

⛽️ГАЗПРОМ. ВЫШЕЛ ОТЧЕТ. ВОЗМОЖНЫ ДИВЫ?

Вышел отчет за 9 месяцев:

Компания имеет убыток 6 кварталов подряд. А общий долг составляет уже 5,3 млрд р.

Однако фин. директор Фамил Садыгов сказал, что к концу года Газпром ждет чистый долг/EBITDA на уровне 2,3х.

Это означает, что формально дивиденды возможны ( в див. политике указано, что для выплаты коэффициент должен быть ниже 2,5х ).

Ожидаю, что коэффициент чистый долг/EBITDA по итогам 2024 года составит не более 2,3 по сравнению с 2,8 по состоянию на конец 2023

❗️Будут ли дивы? Мы знаем, как Газпром кидает на выплаты, поэтому гадать смысла не вижу. Но думаю, что скорее всего деньги направят внутрь, хотя шанс на выплату и стал выше.

Смысл покупать Газпром с непонятным дивом и будущим, когда $HEAD дает 22% годовых и крепкий бизнес, а еще есть Яндекс, Тинькофф, Лукойл и Сбер - прозрачные фишки?

✈️АЭРОФЛОТ - ЯРКИЙ ПРИМЕР, ЧТО РЫНКУ ПЛЕВАТЬ НА ОТЧЕТЫ.

Вышел отчет за 3К у Аэрофлота и откровенно говоря, он очень неплох.
Сейчас для рынка хорошие отчеты - это мало. РСБУ, МСФО, прибыль - то, что раньше имело ключевое влияние на котировки теперь отходит на второй план.

Риторика и действия ЦБ - вот, что действительно сидит в умах инвесторов.

Зачем рисковать на "возможный див" или отскок в 10 или даже 20%, если можно купить стабильный бизнес с хорошим дивом ( Сбер, Лукойл, HH и т.д ) или открыть короткий вклад под 23%, и защитить себя от возможных падений по рынку.
Может ли Аэрофлот дать хороший рост? Да, но на данный момент считаю, что стоит пройти мимо и отдать предпочтение в более стабильные акции и инструменты.

Инвестору важно быть гибким. К Аэрофлоту советую начать присматриваться после новостей о завершении цикла ужесточения КС.

*📱*ЯНДЕКС. УБЫТОЧНЫЙ ОТЧЕТ ЗА 3К?

Вышел отчет по нашему любимому IT Гиганту:

• Выручка составила 277 млрд р ( рост на +36% ).
• Скорр. EBITDA: 54,7 млрд р или +66%.
• Чистая прибыль составила -4,1 млрд р.

Что? Яндекс показал убыточный отчет по чистой прибыли?

❗️Конечно нет, . В текущем отчете смотреть нужно на скорр. чистую прибыль, которая равняется 25,1 млрд р ( рост на +118% ). А чистый убыток в 4 млрд р - это бумажный эффект от разделения бизнеса, на него внимания не обращаем.

Все сегменты растут, бизнес у Яндекса хорошо диверсифицирован, а теперь, после завершения всех внутренних планов по реструктуризации, компания может сосредоточится на дальнейшей экспансии в своих сегментах.

$YDEX уже выплатил свои первые дивиденды, пускай и небольшие ( 2% ). Планируют выплачивать и дальше раз в полгода.

*🏦*РЫНОК 260. ПОГРУЖАЕМСЯ НИЖЕ.

Рынок продолжает падать, оно и понятно, к декабрю рынок будет закладывать повышение ставки, если ситуация по недельной инфляции не поменяется разительно.

❗️Дно по рынку сейчас находится на уровне 2500, скорее всего именно туда мы и идем.

Достигнуто оно было 3 сентября, перед повышением КС до 19%.
Сейчас ставка 21%, по логике мы должны упасть еще ниже, но этого не происходит - почему?

Все просто: компании в своем развитии не останавливаются, дивиденды никуда не уходят.

Именно в этом заключается исторический рост рынка - мы растем всегда, но, конечно, не без коррекций

*💸*СТАВКА 21%. В ДЕКАБРЕ ЖДЕМ ПОВЫШЕНИЯ ДО 23%? ЧТО СКАЗАЛ ЦБ?

Инфляция существенно выше июльского прогноза Банка России. Обновленный в пятницу прогноз:

🔼Прогноз по ключевой ставке на 2024 год повышен до 17,5% - это означает, что в декабре мы можем увидеть повышение вплоть до 23%!

🔼Прогноз на 2025 год повышен до 17-20% ( прошлый был 14-16% ), то есть снижение ставки в грядущем году мы и правда вполне вероятно увидим, но не сказать, что значимое.

Решение жесткое, риторика жесткая - рынок может начать закладывать 22-23% к декабрю, то есть индекс может продолжить снижение к 2500-2500.

Что это значит для инвесторов?

Компании с большим долгом ( АФК, М.Видео, Сегежа, Мечел и т.д ) стали еще "опасней", о чем говорим с конца лета - точно лезть не стоит.

А что с нашими голубыми фишками:

Здесь противоположная ситуация: у компании низкий долг и крепкий бизнес - отлично, сможем купить крайне дешево и надолго. Пока ставка высокая - рынок на полу, но компании продолжают развиваться и платить дивиденды.

*🔖*HEAD. ПРИШЛИ НА ТОЧКУ ВХОДА.

Компания опустилась к своей поддержке ~4000р.

Отсюда можно смело брать позицию в долгосрок и среднесрок, если вы ждали хорошую точку.

По драйверам роста имеем следующее:

• Доп. дивиденд в январе ( ~16% дивдоходности ), затем выплаты около 75% от ЧП ( ~9% дивдоходности в год ).

• К дивиденду добавляем удвоение бизнеса каждые три года, другими словами 30% роста в год - самая настоящая компания роста с дивидендами.

• Отсутствие долга - на счетах много кэша, который компания складывала на вклады, пока не платила дивиденды.

Впереди ставка, а значит любая сделка сопровождается дополнительным риском.

⛏ПОЛЮС ЗОЛОТО.
Компания внезапно объявила СД 23 октября ( завтра ) по вопросу дивидендов! Весь смысл в том, что компания 3 года не выплачивала дивы, поэтому ожиданий не было.

💸Дивиденд рынок ждет примерно в ~1200р - не такая высокая доходность, но вполне неплохо. Очевидно, что за все 3 года, конечно же, никто див не выплатит.
Есть вполне осязаемый риск, что с завтрашнего дня увидим фикс на факте. Если есть позиция - фиксируйте хотя бы часть.

❗️Входить с текущих не стоит точно.

До ставки 3 дня - не забывайте, что это накладывает дополнительный риск на любую сделку.

*⛽️*ЛУКОЙЛ - БОЛЬШЕ МЕСЯЦА НА МЕСТЕ. ДИВЫ В ДЕНЬ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ. СТОИТ ЛИ ИДТИ?

Стало известно почему Лукойл рос на снижающемся рынке и держался в узком канале консолидации:

💸25 октября СД $LKOH рассмотрит вопрос по дивидендам за 9 месяцев 2024 года - это промежуточный див, который считается из результатов за первые полгода, ровно в день решения по ключевой ставке.

• Из отчета по МСФО рынок ждет дивиденд в размере 570р, но отчет по РСБУ показывает, что денег хватит только на 500р - скоро узнаем.

• Минфин заявил о том, что у Лукойла нет планов выкупать акции у нерезидентов - новость нейтральная, но выкуп был бы позитивом ( с августа прошлого года появились новости о выкупе с 50% дисконтом до 25% акций ).

✔️Идти ли в дивиденды? Думаю что тем кто уже держит лукойл, нет смысла продавать голубую фишку с одной из самых высоких див.доходностей, а с текущими ценами на нефть тем более.

🪓СЕГЕЖА. Неожиданный рост

🔼Акции Сегежи ( $SGZH ) взлетели на +17%, вопреки всем прогнозам.

В акции происходят выносы шортов, а спекулянты еще больше разгоняют ситуацию Но Сегежавсе ещё является самой убыточно компанией на рынке

❗️Огромный долг, большущая допэмиссия уже топает ногами на входе. Тут нечего делать от слова совсем.

Если вдруг открывали позицию на этих спекуляциях - кройте, иначе потом останетесь без ничего. Ну, а за тех, кто сидел в шортах, очень грустно, конечно.

‼️Советую приберечь портфели от сомнительных сделок