[삼성 이영진] 글로벌 SW 기업 주요 일정(현지시간)

실적(E)은 잠정 일정으로 향후 변동 가능

■ 2월 1주 차
팔란티어 테크놀로지스(PLTR) - 2/3
알파벳(GOOGL) - 2/4
아마존(AMZN) - 2/6
클라우드플레어(NET) - 2/6
포티넷(FTNT) - 2/6

■ 2월 2주 차
앱러빈(APP) - 2/12
허브스팟(HUBS) - 2/12
트레이드 데스크(TTD) - 2/12
데이터도그(DDOG) - 2/13(개장 전)

■ 2월 3주 차
유니티 소프트웨어(U) - 2/20(개장전)

■ 2월 4주 차
팔로알토 네트웍스(PANW) - 2/25(E)
스노우플레이크(SNOW) - 2/26
엘라스틱(ESTC) - 2/27(E)
지스케일러(ZS) - 2/27(E)

■ 3월 1주 차
워크데이(WDAY) - 3/3(E)
세일즈포스(CRM) - 3/4(E)

■ 3월 2주 차
오라클(ORCL) - 3/10(E)
크라우드 스트라이크(CRWD) - 3/11(E)
몽고DB(MDB) - 3/11(E)
어도비(ADBE) - 3/13(E)

Seeking Deeper: DeepSeek 사건의 오해와 본질 (삼성증권 리서치센터) 이번 연휴는 DeepSeek에 대한 우려로 가득 차 있었습니다. 어디서 갑자기 중국 스타트업에서 사이드잡으로 뚝딱 만들었더니 미국 빅텍의 최신 AI 모델과 성능은 비슷하면서 비용을 10% 이하로 낮추었다는 이야기는 투자자들에게 공포감을 주기에 충분합니다. 반면 실제 비용은 더 컸을 것이다라는 내용부터 Open AI 모델을 카피했다는 이야기까지 다양한 반론이 난무하는…

Seeking Deeper: DeepSeek 사건의 오해와 본질
(삼성증권 리서치센터)

이번 연휴는 DeepSeek에 대한 우려로 가득 차 있었습니다.

어디서 갑자기 중국 스타트업에서 사이드잡으로 뚝딱 만들었더니 미국 빅텍의 최신 AI 모델과 성능은 비슷하면서 비용을 10% 이하로 낮추었다는 이야기는 투자자들에게 공포감을 주기에 충분합니다.

반면 실제 비용은 더 컸을 것이다라는 내용부터 Open AI 모델을 카피했다는 이야기까지 다양한 반론이 난무하는 가운데, 반도체 주가는 폭락한 뒤 회복하지 못하고 있습니다. 과연 이 상황을 어떻게 해석해야 할까요.

저희 삼성증권 리서치센터에서 구정 연휴동안 생각을 모아 보았습니다. 우리는 1) 이 사건 자체에 오해가 너무 많이 쌓여 있고, 2) 오해의 원인은 미국의 과도한 투자에 대한 의심과 주식 쏠림 현상 때문이며, 3) 클라우드의 실적으로 극복할 것이라 생각합니다.

어떠한 일들이 벌어지고 있는지 Deep dive 하고 싶으신 분들은 저희 리포트를 확인해 주시기 바랍니다.

링크: https://bit.ly/4aCwUzy
감사합니다.

팔란티어 테크놀로지스(PLTR US)의 한계는 어디까지?

안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.

팔란티어가 무서운 주가 상승 이후 트럼프 트레이드가 리와인드되는 상황에서도 -0.65%로 선방하는 모습을 보여줬습니다.

주가도 어나 더 레벨이고, 12M FWD P/E도 132배(Factset)에 달합니다. 상장 초기인 21년 밸류에이션 300배도 본 기업이지만 그때는 저금리 시대였지요. 밸류만 보면 손이 나가지 않는 정도가 아니라 무서울 지경인데요

최근 주가 모멘텀은 트럼프 당선인과 연관되어있지만, 단순하게 인물 간 관계를 넘어 미국의 AI력 강화를 위한 정책 기대감이 반영되고 있습니다.

사실 트럼프의 'AI 맨해튼 프로젝트'는 AI의 군사적 활용을 지향하는 내용으로 지난 7월 선거 캠프에서 구상했다는 것이 보도되었을 뿐 아직 구체적인 측면은 부재한 상황입니다.

하지만 바이든 대통령의 AI 행정명령을 취임 첫날 폐지하겠다는 것만 고려해도 검열과 안정성 추구보다 자율성과 가속화 기조를 띌 가능성이 높아보이네요 

또한 AI 수익화를 확인하고 있는 대표 소프트웨어 기업이라는 내러티브도 받쳐주고 있습니다. 사실 신고가를 돌파하는 원동력은 AIP를 통한 미국 커머셜 부분의 호조였지요

팔란티어는 지난 10월 국방 개혁(The Defense Reformation)이라는 보고서에 미국 방위 산업의 경쟁력 강화를 위해 사업 관행 개혁과 신규 기술 촉진을 강조하는 내용을 담기도 했습니다.

주가 상승과 함께 팔란티어 시가총액(1,356억 달러)은 록히드마틴(1,340억 달러)을 넘어섰습니다.

하드웨어 기반의 방산 산업이 AI를 활용한 소프트웨어로 이동하는 트렌드가 확대된다면 해당 분야의 독보적 기업 팔란티어의 타깃은 방산 시가총액 1위 RTX(1,642억 달러)가 될 것입니다.

(2024/11/13 공표자료)

글로벌 SW 실적 시즌 중간 점검 - 후반전을 준비하기 위한 라커룸 대화 안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다. 빅테크와 On Cycle(12월 결산) 기업 실적 발표가 마무리되었고, 글로벌 SW 실적 시즌도 중반을 넘어가고 있습니다. 현재까지 3Q 실적 가이던스 상회율은 71%로 1Q 47% 및 2Q 55% 대비 개선되었고, SW 기업 NNARR 성장도 +31% YoY로 (+) 전환되었습니다. 앞선 실적 발표의 시사점 몇 가지를 꼽아볼…

[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (24/11/13) ■ 오픈AI 그렉 브록만, 장기휴가에서 3개월만에 복귀. 역할은 아직 정해지지 않았으나, 기술적 한계 돌파에 집중하는 신규 역할을 위해 샘 알트먼과 논의 중 ■ 오픈AI o1 풀버전이 올해 말 릴리즈 계획이라는 보도. 최근 o1 풀버전으로 추정되는 모델이 잠시 노출되는 해프닝도 존재 ■ 미라 무라티 오픈AI 전 CTO 스타트업에 오픈AI를 떠난 다수의 연구진 영입 보도 ■ AWS, IBM과…

[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (24/11/7)
■ 허브스팟(HUBS) 3Q24 실적(시간외 +8%)
: 매출 6.7억 달러(+20%, 컨센6.47억 달러)
: EPS $2.18(컨센 $1.91)
: 4Q 매출 가이던스 6.72~6.74억 달러(컨센 6.7억 달러)
: 4Q EPS 가이던스 $2.18~2.2(컨센 $2.18)

■ 오픈AI, Chat. com 도메인 인수. 현재 챗GPT로 리다이렉트

■ 구글 워크스페이스 부사장 Aparna Pappu, 기존 직무에서 물러나 자문 역할 담당 이후 신규 직위로 이동 예정. 클라우드 어플리케이션 부문의 Jerry Dischler이 직위 승계

■ 마이크로소프트, 신규 다중 에이전트 프레임워크Magentic-One 공개

■ 크라우드 스트라이크, SaaS 보안 기업 Adaptive Shield 인수

■ 사우디, UAE와 경쟁을 위해 1,000억 달러 규모의 AI 투자안인 ‘프로젝트 트랜센던스’ 계획

감사합니다.

[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (24/11/6)

■ 오픈AI, 연방 정부 기관과 협력 확대. NASA, IRS, USAID 등이 챗GPT 엔터프라이즈 버전 활용

■ 오픈AI, 기업 구조 변화를 위해 캘리포니아 주 검사와 초기 논의 진행 중

■ 오픈AI, 메타 AR 하드웨어 책임자 케이틀린 칼리노우스키(Caitlin Kalinowski) 영입

■ 구글, 사우디 PIF와 AI 허브 구축을 위한 파트너십 발표

■ 구글 클라우드, 25년까지 고객에게 멀티팩터인증(MFA) 요구 계획

■ 로봇 AI 스타트업 피지컬 인텔리전스, 24억 달러 밸류로 4억 달러 펀딩. 오픈AI, 제프 베조스, 스라이브 캐피탈, 세콰이어 캐피탈 등 참여

감사합니다.

팔란티어 테크놀로지스(PLTR US) 3Q24 실적 - Make America Great by AI

안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.

팔란티어가 3Q 실적 발표 후 시간외 13.7% 상승하며 전고점을 돌파했습니다.

지난 분기와 유사하게 AIP 모멘텀 기반의 커머셜 매출 고성장과 함께 정부 사업이 호조를 보이고 있습니다.

전체 매출은 30% 성장했고, GAAP 기준 흑자도 어느새 당연해졌습니다. 대단하다라는 말이 나올 수 밖에 없네요

특히 미국 내 AI 모멘텀을 강조했습니다. 3Q 미국 매출은 44%나 성장했으며, 미국 커머셜 매출은 54% 성장했고, 국방부 사업 호조 기반으로 미국 정부 매출은 40% 성장했습니다.

미국 내 재산업화 지원 목적의 워프 스피드도 단순히 산업 현장의 개선뿐 아니라 최근 발표한 국방 개혁과도 연결되는 부분이 존재합니다.

해외 부문이 부진했지만, AI로 미국을 위대하게 만들겠다는 애국 기업의 면모를 제대로 보여주고 있습니다.

전체년도 가이던스도 추가 상향 조정했습니다. 24년 미국 커머셜 매출 가이던스 성장률은 51%에 달합니다.

1,000만 달러 이상 딜 갯수 16개로 둔화된 것이 옥의 티지만, 전사 기준 지표 성장세가 유지되는 상당히 긍정적 실적입니다.

AI 모델 커머디티화 전망 속 보유한 여러 기술을 기반으로 AI를 고객과 연결시켜 실제적 가치를 창출할 수 있는 기업입니다.

기업과 정부향 생성 AI 수요가 멈출 줄 모르고 증가하고 있습니다. 알렉스 카프 CEO의 코멘트처럼 여전히 시작에 불과합니다.

AI 소프트웨어 분야 내 선도적 지위를 바탕으로 팔란티어에게 펼쳐질 미래는 여전히 밝아보이네요

하지만 부담스러운 밸류에이션을 고려하지 않을 수 없습니다. 12M FWD P/E는 100배(Factset)가 넘는데요, 변동성이 높아질 수 있는 국면인 만큼 단기 차익 실현 전략도 고려할 필요가 있습니다. 

자세한 내용은 발간된 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.

보고서 링크: https://bit.ly/3NTyNxj

(2024/11/5 공표자료)