Запомните этот твит Рынок Индии считается чуть ли не самым перспективным в мире по развитию Edtech. Он занимает 2 место в мире в секторе онлайн-образования. По оценкам инвесторов, в 2025 в Индии будет больше 37 млн пользователей онлайн-продуктов, а сам рынок…

Ни добавить, ни прибавить.

Оригинальная переписка, как классный инвестор отказывает Airbnb в первом раунде. Перед собственно письмами много современных рассуждений, основанных на постзнании, их пролистывайте, а вот переписка интересная. И, кстати, обратите внимание, как просто и без экивоков они все пишут.

https://www.alexanderjarvis.com/private-airbnb-email-on-how-a-vc-missed-out-on-a-unicorn/

Сегодня я узнал, что существует термин VCaaS — Venture Capital as a Service.

Означает он следующее: мы умненькие венчурные ребята, мы возьмем денежки вашей прекрасной, но динозавроподобной корпорации и прекрасно их вложим в лучшие стартапы по вашей стратегии инноваций. И всё будет зашибись. С вас хорошие зарплаты и 20% от успеха. ..aaS — это всегда хорошо.

Судя по Google, пик использования термина — 2021 год, но вот и сейчас наткнулся.

Ещё пара итогов третьего квартала.

В Европе — падение, антирекорд за 4 года https://news.crunchbase.com/venture/europe-startup-funding-recap-q3-2024/
В Азии — падение, антирекорд за 10 лет https://news.crunchbase.com/venture/asia-startup-funding-recap-q3-2024/

После общего падения — логично, но что случилось-то — всё равно не понятно.

Инвестор:
— На рынке много аналогичных решений, как вы дифференцируетесь?
Стартап:
— Мы просто лидеры, пусть остальные дифференцируются.

Что думаете? Хороший или плохой ответ? Предположим, они и правда лидеры среди прямых аналогов.

На всякий случай — все же знают, что CBInsights ведет актуальный полный список единорогов? https://www.cbinsights.com/research-unicorn-companies Лайкните огоньком, если это новая ссылка, плачем, если давно известная.

В Штатах запустился настоящий акселератор для фондов. Им дают денег, знакомят с инвесторами, делятся доступом к стартапам, чему-то учат, наверное. В статье этого нет, но, наверное, за все эти ништяки акслератор берет часть будущего carry, иначе смысла никакого.

В первом наборе 3 фонда, следующий обещают в 2025 году. Очень удивлюсь, если система окажется рабочей.

https://techcrunch.com/2024/09/25/pear-wants-to-empower-up-and-coming-vcs-with-its-new-emerging-managers-in-residence-program/

В соседнем канале пост о том, почему так выросли раунды инвестиций. За 10 лет типичный американский Seed превратился из 500 тысяч долларов в 4 миллиона, не шутка. Алмас видит основной причиной инфляцию зарплат программистов — дескать, платить разработчикам приходится больше, вот и привлекают стартапы больше.

Я вообще не согласен, что это важный фактор. Не взлетели так зарплаты даже в Долине. С учетом популярности удаленки и офисов разработки в условной Мексике — так может и снизились расходы на айтишников.

Мне кажется, основных причин три.

Рост приза. На бирже появились триллионые компании, а 20-30-миллиардные стали обыденностью. Datadog сейчас стоит 40 миллиардов, на пике было 60 миллиардов — нечто еще недавно совершенно немыслимое для весьма и весьма обыденного бизнеса, при всем к нему уважению. Если заработать на выходе можно больше, то и вкладывать на входе можно больше.

Развитие инфраструктуры. TechCrunch рассказывает потенциальным инвесторам о новой бизнес-модели, Angellist их соединяет, SAFE структурирует сделку. Инвестировать стало проще, инвесторов стало больше. Естественно, что и денег с них стали брать больше.

Трагедия в маркетинге. Аукционы перегреты, пользователи стали глухи к рекламе, лиды подорожали. И это не значит, что раньше из полумиллиона на продвижение закладывали 100к, теперь нужно 300к и раунд вырастает до 700к. Нет, маркетинг влияет на потребность в деньгах нелинейно.

Если раньше экономика сходилась на первом платеже клиента, то 100к уходили на эксперименты, дальше реклама становилась источником прибыли, а не убытков. Сейчас CAC, предположим, окупается за 2 года – и в размер раунда надо закладывать с каким-то коэффициентом все маркетинговые активности этого периода, а не только тесты. Вот уже и 4 миллиона потребовались.

От прошлого переходим к будущему. Движение биржи предсказывать не возьмусь. Инфраструктура по идее будет только улучшаться. Реклама точно продолжит дорожать. Два из трех пунктов следующие пять лет будут толкать размеры раундов вверх – мы увидим, как типичный seed и к 10 миллионам долларов в Штатах придет.

#запомнитеэтоттвит

Сформулировал для себя еще одну мысль почему мне не очень нравятся стартапы с solo founder.

Нас на этой неделе выкупили из портфельной компании. Неплохой проект, b2b, £6M ARR, 50% y-o-y, на счету несколько £M, по сути breakeven.

Один основатель, англичанин. Получил предложение продать за £26М и сразу же радостно согласился, даже особо не торгуясь и не рассматривая другие варианты.

Мы достойно заработали, но расстроились. Путь до хотя бы £100М+ был возможен.

Западно-европейские фаундеры (особенно англичане, испанцы, итальянцы) и так не особо амбициозны. С ними тяжело играть в VC - продадут рано.

А одиночки еще быстрее. Наш англичанин получит от сделки примерно £8М до налогов и хорошую зарплату в компании-покупателе и счастлив, у него все уже хорошо, жизнь удалась.

А вот было бы у него еще 3 кофаундера, амбиций было бы больше, потому что £2М до налогов в Лондоне существенно его жизнь не изменят. И возможно остались бы мы еще в бизнесе, и выход был бы позже, но в 4 раза лучше.