Банки готовятся к повышению ключевой ставки до уровня 25%

Эксперты опасаются, что Россия из-за жесткой денежно-кредитной политики ЦБ может столкнуться со стагфляцией — одновременным спадом в экономике и ростом цен.
Высокая ключевая ставка не только не снижает инфляцию, но и не способствует укреплению рубля.

Из-за высокой ключевой ставки ЦБ, по словам Гендиректора Ростеха Чемезова, Ростех может остановить экспорт продукции, в первую очередь с длинным циклом производства, так как у компании недостаточно собственных оборотных средств, чтобы производить такую продукцию. Глава Ростеха сказал следующее:
"При экспортном контракте авансовые платежи составляет порядка 20-30%, не более. Все остальное необходимо брать в кредит. При такой ключевой ставке, конечно, это просто безумие. У нас любой контракт становится уже убыточным".

При этом глава Минфина Антон Силуанов утверждает обратное: «Самое главное — курс для экспорта важнее ставки… сегодня курс для экспортеров очень и очень даже способствующий экспорту». Но речь видимо идёт не обо всём экспорте, а об экспорте нефти.

Напомним, что прямо сейчас Brent торгуется по $72 за баррель, это минимум с декабря 2021 года.
Текущий курс рубля выгоден для экспорта нефти и пополнения российского бюджета, о чем говорил глава Минфина Силуанов.

При этом аналитики предупреждают, что стоимость нефти может упасть до 40 долларов в 2025 году. Цены на нефть могут резко упасть в случае, если нефтяной альянс ОПЕК отменит существующие сокращения добычи, считают участники рынка. По прогнозам аналитиков скорее всего будет сценарий на постепенное сворачивание, а не полномасштабное и немедленное прекращение действия соглашения.

На сегодняшний день уже наблюдается замедление спроса со стороны Китая и Индии. Экспорт российской нефти по морю упал до минимума за два месяца и столкнулся с сильнейшим падением с июля на фоне сокращения закупок Индией, подсчитал Bloomberg.

С учётом того, что 25 ноября 2024 года Великобритания добавила под санкции 30 нефтяных танкеров, перевозящих российскую нефть выше ценового порога, а 22 ноября 2024 года под санкции США попали 50 российских банков, осуществлять платежи по экспортным контрактам всё сложнее.

Таким образом, чем выше ключевая ставка, тем дороже кредиты для бизнеса, чем выше курс доллара, тем выше таможенная пошлина при экспорте, чем больше банков под санкциями, тем сложнее осуществлять платежи через третьи страны. Всё это вызывает сложности с экспортом.

При этом обесценение рубля ведёт к удорожанию импорта, и импортёры закладывают всё более высокие курсы в стоимость товаров, что негативно влияет на покупательскую способность приобретать иностранные товары, а также негативно сказывается на бизнес, который вынужден закупать иностранное оборудование.

Также 26 ноября 2024 года Государственная Дума одобрила законопроект о введении оборотных штрафов за повторную утечку персональных данных.
Штраф за утечку, если она коснется от 1 тыс. до 10 тыс. субъектов данных, составит от 3 млн до 5 млн рублей для юрлиц.
За утечку данных от 10 тыс. до 100 тыс. субъектов - от 5 млн до 10 млн рублей.
За утечку данных более 100 тыс. субъектов – от 1 до 3% совокупного размера суммы выручки, но не менее 20 млн рублей. https://sozd.duma.gov.ru/bill/502104-8

21 ноября 2024 года МИД Великобритании объявил о новых санкциях по борьбе с коррупцией. https://www.gov.uk/government/news/uk-cracks-down-on-dirty-money-with-fresh-sanctions

25 ноября 2024 года Великобритания расширила санкционный список в отношении России и добавила в него «Альфа-страхование» и «Страховой дом ВСК». Под ограничения подпали 30 нефтяных танкеров, перевозящих нефть выше ценового порога.
https://www.gov.uk/government/news/uk-imposes-new-wave-of-sanctions-choking-russian-oil-revenues-with-foreign-secretary-arriving-in-italy-for-g7

26 ноября 2024 года Россия ввела санкции против 30 граждан Великобритании в качестве ответной меры, сообщили в МИД РФ.Въезд в Россию закрыт заместителю премьер-министра Великобритании Анджеле Рейнер, министру внутренних дел Иветт Купер, министру юстиции Шабане Махмуд, министру финансов Рэйчел Ривз.
https://www.mid.ru/ru/foreign_policy/news/1983936/

Публикуем новую статистику по спискам США: На 22 ноября 2024 года в SDN листе под блокирующими санкциями США в отношении России находятся 6465 лиц: 2094 физических и 4005 юридических лиц, 273 морских и 94 воздушных судов. На 22 ноября 2024 года в SDN листе под блокирующими санкциями США в отношении России находятся 168 российских банков.

Руководство от BIS в части экспортного контроля

12 ноября 2024 года Бюро промышленности и безопасности США опубликовало перечень кейсов привлечения к административной и уголовной ответственности за нарушение экспертного контроля США в отношении российских, иранских и китайских компаний.

За 10 месяцев 2024 года к ответственности было привлечено более 60 физических и юридических лиц.

Рассмотрение данных кейсов поможет определить в каких случаях компании привлекаются к ответственности, как помогает добровольное сотрудничество в уменьшении размера штрафа, на какие red flags стоит обращать внимание, чтобы не допустить нарушение экспортного контроля.

https://www.bis.gov/media/documents/dlthty-november-2024

Кейсы привлечения к ответственности со стороны Минфина США. Недавний кейс был опубликован вчера.

14 ноября 2024 года было подписано Соглашение об урегулировании между Минфином США и Американской компанией по страхованию жизни.
https://ofac.treasury.gov/civil-penalties-and-enforcement-information

Уточнение требований экспортного контроля Японии в отношении российских автомобилей
В СМИ появилась информация, что Япония разрешила экспорт в Россию некоторых автомобилей. В список вошли десяток наименований. Среди них: Honda Fit, CR-Z, Insight; Nissan Day-Z; Suzuki Solio, Ignis, Swift, Hustler, Alto, Xbee, Wagon; Mazda Flair, Carol; Mitsubishi Delica D:2, Delica Mini, eK X; Mercedes E Class, C Class; Audi A3, Q3 F3.
Давайте с Вами вместе разберемся, с чем это связано. Прежде всего, важно понять, что это не послабление ранее введенных ограничений, а уточнение требований экспортного контроля со стороны властей в Японии.
Под уточнение попали не все модели, а только с определенным двигателем (мягким гибридом). Автомобиль с мягким гибридом использует электрический мотор, но он работает только в качестве помощника для бензинового двигателя. Это послужило основанием не применять требование запрета к таким автомобилям в отличии от гибридных автомобилей с двумя типами силового агрегата (двигатели внутреннего сгорания и электродвигатель).
В списке запрещенных товаров к экспорту в Россию под номером 42 наружные транспортные средства и их части указаны коды 8703.10、8703.24、8703.33、8703.40、8703.50、 8703.60、8703.70、8703.80、8703.90, с уточнением Легковые автомобили и другие автомобили свыше 1900 кубов.
https://www.meti.go.jp/press/2024/04/20240405001/20240405001-1-3.pdf

Russia-related Designations and Designation Removals; Issuance of Russia-related General Licenses; Issuance of New and Updated Russia-related Frequently Asked Questions | Office of Foreign Assets Control
https://ofac.treasury.gov/recent-actions/20241030

Влияние высокой ключевой ставки ЦБ на экономику России
Вчера была на конференции, на которой обсуждались перспективы российской экономики. Хочу поделиться с Вами основными выводами:
Центральный банк России не наблюдает признаков замедления инфляции в России, и чтобы не допустить турецкий сценарий Центральный банк России повысил ключевую ставку до 21% годовых. Эксперты не исключают дальнейшее повышение ключевой ставки.
Все эксперты едины во мнении, что процентная ставка работает, но нужно больше времени, чтобы увидеть эффект. Приводя в пример политику Пола Волкера, который известен своей антиинфляционной политикой, которую он проводил в должности председателя Совета Управляющих Федеральной Резервной Системы США. Если сравнивать начало и конец периода правления Волкера, то инфляция в США уменьшилась с 11,22 % в 1979 до 3,66 % в 1987. На сегодняшний день ФРС США продолжила смягчать денежно-кредитную политику: 7 ноября ставка была снижена на 25 б. п., до 4,5–4,75%. Свое решение регулятор США объяснил прогрессом в достижении целевого показателя инфляции.
Уже ясно, что ЦБ РФ достигнет своей идеи — инфляции в 4% не ранее 2026 года в лучшем случае. Даже при движении к годовой инфляции в 4% очень велика вероятность фактической рецессии, то есть падения выпуска в целом ряде отраслей российской экономики.
Одной из причин отложенного эффекта от высокой процентной ставки ЦБ РФ эксперты называют бюджетную политику России. Второй год подряд главной статьей бюджета станут траты на оборонные нужды, которые в этом году впервые превысили расходы на социальную политику. В 2025 году социальный блок планируется уменьшить, а оборонный — нарастить. В то время как выходом, могло быть сжать бюджетную политику и пересмотреть статьи расходов. Это не делается, потому что российская экономика продолжает расти.
Российская экономика продолжает расти, но более умеренными темпами, чем в первом полугодии 2024 года. За январь-август ВВП прибавил 4,2%, ВВП РФ по итогам года составит 3,9%, что превысит среднемировые темпы.
Эксперты сомневаются в таком устойчивом росте российской экономики в долгосрочной перспективе, если цены на нефть продолжат снижаться.
Эксперты разошлись во мнении, какой будет эффект от высокой ключевой ставки на бизнес.
Одни эксперты считают, что высокая ключевая ставка негативно касается практически всех. Высокие процентные расходы раскручивают рост себестоимости продукции и услуг, попутно выкидывая за борт целый ряд компаний, которые не могут выжить в такой ситуации.
Многие компании в России откладывают инвестпроекты из-за высокой ключевой ставки, сокращается предложение товаров, кредиты становятся слишком дорогие.
Другие эксперты считают, что высокая ключевая ставка влияет на все компании по-разному. Закредитованные компании страдают. Отрасли металлургии, горнодобывающие, строительные переживаю тяжелее, чем ИТ сектор, в котором сохраняется низкая налоговая нагрузка.
Эксперты согласны, что многие крупные российские компании получили прибыль за прошлый год и реализуют новые проекты в основном за счет собственных средств, так как кредиты дорогие, но при этом не прогнозируют высокие прибыли на следующий год, а планируют сокращать расходы из-за невозможности закладывать повышение стоимости на свои продукты.