?Облигации #Тренды

?RGBI – рынок недождался новых инструментов и, после продолжительного затишься, продолжил свое падение. Спрос на облигации на очередном локальном минимуме и пока что непонятно, когда он сможет восстановиться. Замещающим облигациям мешает высокий валютный курс, а остальным – неконкурентные купоны. Высокий спрос поддерживается только облигации с "плавающей" доходностью. Но здесь стоит упомянуть о том, что сейчас основной объем торгов на российском фондовом рынке происходит за счет физических лиц, хотя еще в 2021 году их доля была ничтожной. Поэтому стоит ли доверять общему вектора рынка, которым "рулят" физики?

?КБД – среди приведенных графиков, сложившихся по результатам последних недель, нам не хватает только "плоской" кривой для полного набора. По последним данным кривая начинает напоминать "горбатую", но это происходит из-за неравномерности используемых сроков до погашения, на самом деле это все-таки "инверсивная" кривая. Бескупонная доходность продолжает рост, причем не только для "коротких", но и для "длинных" выпусков. Для краткосрочных инструментов – около 12,6% годовых, если еще прибавить купоны, то выглядит интересно, но рынок все равно не преклонен.

@nedvigatel

💰Облигации #Тренды

@nedvigatel

?Еженедельный обзор #Тренды

??Курсы валют
Валютный курс остается стабильным на протяжении последнего месяца. Меры Банка России по ужесточению ДКП оказали свой эффект на стабилизацию колебаний рубля. В вопросе регулирования валютного курса ЦБ волнует, как мы знаем, его влияние на инфляцию, но также не стоит забывать о том, что регулятор обеспечивает стабильность валютного курса. Стабильно падает или стабильно растет или стабильно никуда не двигается – неважно. Поэтому сейчас все в рамках цели политики – курс стабилен.

?Индексы
?IMOEX – индекс впервые за последние две недели показал устойчивую положительную динамику. После непродожительной коррекции рынок вновь показывает небольшой рост, но пока это сложно назвать тенденцией.

?MREDC – цены на недвижимость взлетели после повышения ключевой ставки до 12% в августе. Спрос по ипотеке достигал рекордных значений из-за массы желающих "запрыгнуть в последний вагон". Интересно, что я ранее уже употреблял это выражение около месяца назад, когда также оценивал сложившуюся ситуацию, но еще интереснее, что точно также возвросший спрос охарактеризовала и Эльвира Набиуллина во время пресс-конфереции после повышения ключевой ставки до 13%. Сейчас же рост начал замедляться, показатель спроса на ипотечные кредиты в сентябре, по предварительным данным, должен быть меньше, чем в августе, да и банки постепенно начинают поднимать ставки, в том числе, и по льготным программам.

?Инфляция (ИПЦ)
Причины пока непонятны, но Росстат не опубликовал обновленных данных на прошедшей неделе. Поэтому приходится довольствоваться теми же значениями. В целом ИПЦ показывает восходящую динамику, о чем предупреждал Банк России, но, по своей логике, привентивные меры ЦБ должны оказать сдерживающий эффект и недопустить разгона инфляции, а также снизить инфляционные ожидания. Пока что можно закупить свежей моркови, очень полезно для здоровья)

@nedvigatel