Банк России поднял ключевую ставку сразу на 200 базисных пунктов до 21%. Это рекорд с 2000 года. Вероятнее всего, это крайнее повышение, так как прогноз от ЦБ по ставке до конца года — 21%-21,3%.

Несмотря на жесткое решение, рынок держится и падение всего 0,4%. Время закупаться?

Слухи оказались правдивыми — НДПИ на газ отменен. Из-за этого бюджет страны не досчитается около 440 млрд рублей в 2025 году. Это позитив не только для Газпрома $GAZP, но и для всего нефтегазового сектора.

Интересно, что новая программа бюджета страны не включает возвращение Газпрома к дивидендам. Если компания при наличии прибыли не будет платить дивиденды, а начнёт снижать долговую нагрузку — это даже лучше.

И вот ещё интересного из нового бюджета: налог на добычу железной руды увеличится на 35%. Неприятная новость для всех металлургов.

Рынок будет жить? Сводка новостей:

– ЦБ связывает текущий обвал рынка с тем, что нерезиденты продают заблокированные бумаги. По некоторой информации, сделки будут продолжаться до 12 октября.
– ОПЕК+ теперь не торопятся увеличивать добычу нефти и готовы удерживать текущие объемы.
– Юаней не хватает, ликвидность страдает из-за чего спрос на валюту растет вместе с курсом.
– Годовая инфляция на 2 сентября замедлилась с 9.0% до 8,9%, а за Росстат зафиксировал дефляцию на 0,02% по данным за последнюю неделю.

Итого: нас ждёт краткосрочный рост валюты, объемы на продажу снизятся уже в октябре, цена на нефть может снова вырасти. Если ещё ЦБ закончит цикл ужесточения ДКП, то стоит ожидать неплохое ралли.

Радоваться рано, но собирая информацию воедино, все кажется не так уж плохо. На фоне новостей рынок растет на 2,5%

Мысли по дальнейшей ключевой ставке.

Начнем с ЦБ. Прогноз регулятора по средней ключевой ставки до конца 2024 — 18,0-19,4%. Цифры неутешительные, но они не означают, что ставку будут поднимать. Центробанк говорит, что планирует отталкиваться от данных по инфляции.

Смотрим на показатели: недельная инфляция снижается 2 недели подряд. Маловато, но если это не случайность, то позитивный сигнал к дальнейшему остыванию экономики. Кредитование и выдача ипотеки всё ещё на высоком уровне, но после поднятия ставки до 18% оба инструмента стали еще менее доступны. Соответственно и в этом сегменте стоит ожидать замедление.

Мы допускаем ещё одно поднятие на 100 базисных пунктов. И только в том случае, если инфляция останется на том же месте, но в это верится с трудом. Следующее заседание Банка России пройдет в 13 сентября, так что есть два месяца на спокойные торги.

Если всё пойдет хорошо, то ЦБ готовится снижать ставку ближе к апрелю 2025 года. Примерные темы снижение — до 14% к декабрю 2025 года. Не прям позитивно, но считаем, что регулятор преувеличивает, чтобы не обнадеживать инвесторов.

Поэтому кажется, что самое страшное уже позади.

Словно ничего и не было: Индекс Мосбиржи $IMOEX растет на 0,1%. Это значит, что около 4% падения откупили в течение дня. 

Возможно, что за ограничениям США последуют аналогичные санкции от ЕС и Великобритании. Скорее всего, ничего серьёзного не увидим и реагировать не стоит.

Единственная реальная проблема — рост ключевой ставки. Ужесточение ДКП может принести несколько неприятных сюрпризов. А что до рынка — главное удержать весь рост и закрывать неделю на позитивной ноте. 

https://www.tradingview.com/x/g7uEyOAg/

TradingView

MOEX:IMOEX Chart Image by investmeal

Банк России решил сохранить ключевую ставку на уровне 16%.

Как видим, ничего страшного не случилось. Ждем риторику и реакцию рынка.