Круче, чем акции Nvidia

Как это ни странно, но ни хайпом единым можно заработать инвестируя в акции.

Abercrombie & Fitch - американский производитель одежды, который за последний год оказался куда более выгодной инвестицией, чем Nvidia. И это во времена дикого энтузиазма по поводу искуственного интеллекта.

Причина - удачная трансформация бренда, которому уже 132 года! Они изменили дизайны, лекала, научились работать с запасами и перевели половину покупок в онлайн.

Акции Ebay
Маркетплейс Ebay вряд ли нуждается в представлении. Это не только популярная платформа для покупки-продажи, но и бизнес с довольно интересными метриками:

- стоимость акций ~$27 млрд.
- чистый долг $2.8 млрд.
- $5.2 млрд. инвестиции в другие компании
- 2% дивиденды к текущей цене
- примерно $2 млрд. прогнозируемый свободный денежный поток на этот год
- агрессивная программа по выкупу собственных акций - план те же самые $2 млрд. на этот год.

Для стабильного бизнеса оценка компании выглядит довольно справедливой, хотя на фоне других акций и сильно дешевле. А вот, если бизнес нащупает хотя бы небольшой рост, то рынок может драматически переоценить акции вверх.

Джеймс Саймонс и фонд "Медаллион"
10 мая скончался Джим Саймонс, создатель одного из самых успешных хедж-фондов Renaissance Technologies. Его фонд Medallion давал своим инвесторам 39% годовых на протяжении 30 лет после вычета всех расходов.

История Саймонса и его бизнеса очень увлекательна. Там много белых пятен, так как Саймонс всегда тщательно охранял свои секреты.

В этом видео есть хороший, краткий обзор того чем и как занималась Renaissance Technologies. Правда, не без странных ляпов - вроде бы такой грамотный человек, но, видимо опирался на информацию из весьма сомнительных источников.

Если же вы хотите изучить вопрос подробнее, то рекомендуем отличную книгу о Саймонсе и его фонде:

"Человек, который разгадал рынок. Как математик Джим Саймонс заработал на фондовом рынке 23 млрд долларов"

Акции Match Group (Tinder)

Match Group - дейтинг-конгломерат, который владеет Tinder (самое популярное на планете приложение для знакомств) и кучей других подобных сервисов.

График акций этой компании за последние несколько не внушает оптимизма, но под капотом мы видим очень интересные финансовые показатели. Последний квартальный отчет опять не особо впечатлил рынок и это было связано с тем, что у главного приложения в основных платящих регионах есть небольшие проблемы с ростом.

Тем не менее, что мы видим:

- сегодня компания стоит ~$8.5 млрд.
- чистый долг ~$3 млрд.
- свободный денежный поток в 2024 году ~$1.1 млрд.

На наш взгляд - это очень приятные цифры. А учитывая то, что компания агрессивно выкупает собственные акции с рынка, показывает рост выручки и имеет заинтересованного акционера в лице Elliott Investment Management, то у акций Match Group может быть очень интересное будущее.

Акции Paramount Global
Paramount Global - теле-кинематографический конгломерат, вокруг которого кипят нешуточные страсти.

Суть драмы в том, что основной акционер из-за личных финансовых проблем вынужден продать свою долю.
Репутация у семьи, которая принимает решение так себе, но есть и немало позитивного:

- компанией заинтересовалась Sony совместно с Apollo Global Management. Их предварительным предложением были 26 миллиардов, что по текущей цене дает около +30%.

- акции очень волатильны - сильно падают при малейших плохих новостях о прогрессе переговоров и заметно оживляются на позитивных слухах.

- по сумме частей (то есть стоимости по отдельности всего, что входит в состав конгломерата) есть запас прочности и некоторые опытные инвесторы считают, что цена сделки должна быть выше, чем 26 млрд.

В таких историях при верном расчете зарабатывают очень неплохие деньги, используя опционы. Но тут стоит быть осторожными и верно рассчитывать их горизонт, стоимость и вероятность положительного исхода.

Портфель акций Уоррена Баффета 2024 года

- Баффет добавил акций Sirius XM Holdings Inc., Chevron, Occidental Petroleum
- полностью продал пакеты в Globe Life Inc., StoneCo Ltd., Markel Group Inc., D.R. Horton
- и немного уменьшил долю в самой крупной инвестиции - акциях Apple.

Полный портфель инвестиций Уоррена Баффета смотрите по ссылке:

https://buffett.online/portfolio/

Самые доходные акции за последние 20 лет

На картинке выше - самые высокодоходные акции среди крупных компаний (из индекса S&P 500). Некоторые из них - не очень известны среди рядовых инвесторов. Даже самая "неуспешная" из этих звёзд увеличила капитал инвестора почти в 40 раз!

Уходящий год был для многих очень непростым, тем не менее рынки росли вопреки многим прогнозам. Надеемся, что и вы смогли отхватить от этого "ралли" плюс для своего инвестиционного портфеля.

Спасибо, что читали нас в 2023-м!

Счастливого вам Рождества и Нового Года!

P.S. Мы стараемся смотреть на мир максимально рационально, но иногда слушаешь подобные мысли и понимаешь, что в этом что-то есть... По крайней мере - такой подход точно сделает мир чуточку лучше, а, возможно, лично вас - немного богаче.
Посмотрите небольшой кусочек этого видео для поднятия вашего инвестиционного настроя: cсылка на видео.

Одна и та же акция, совсем разная доходность. На примере акций Apple
очень популярны истории в стиле - "если бы вы инвестировали $1000 в акции какой-то компании много лет назад, то сегодня имели бы миллион долларов". В реальной жизни крайне редко люди держат акции среди спадов и взлетов и получают близкий к этому результат. Причины бывают очень разные. Давайте посмотрим, как это происходило с реальными людьми, которые были близки к компании Apple.

Из трех основателей Apple, только двое стали богатыми. Рональд Уэйн продал свою 10% долю за $1500 всего через 2 недели после основания компании в 1976. Стив Джобс и Стив Возняк поступили мудрее. Джобс продал почти все свои акции к 1985 году получив за них сотни миллионов долларов. Возняк потерял 15% своих акций в результате развода, остальные продал получив за них несколько миллионов.

Почему Уэйн продал так рано свою долю? На это были логичные причины. После основания компании Джобс заключил контракт на поставку 100 компьютеров фирме Byte Shop. Эта компания была печально известна тем, что не платила по счетам. Чтобы выполнить заказ Джобс взял кредит на $15000. А учитывая правовой статус Apple в тот момент Уэйн лично отвечал по десятой части этого займа. Таких денег у него не было и он боялся, что Byte Shop не расплатится. К тому же он провел последние несколько лет расплачиваясь по долгам за другую неудачную попытку предпринимательства.

Сегодня Apple стоит около 3 триллионов долларов, но все три основателя продали свои акции до 1985 года. Но у компании были другие крупные инвесторы, которые оказались более успешны.

Майк Марккула инвестировал $91000 в акции Apple и дал ей в долг $250000, получив в итоге долю в 33%. Он помог Apple в трудный момент и был в совете директоров на протяжении долгого времени. К 1997 году он оставался крупным акционером и его доля стоила 40 миллионов (более чем 500 кратный прирост).

Apple впервые получила деньги от венчурных инвесторов в 1978 году. Venrock вложил $288000 за 10% долю. Sequoia Capital вложила $150000 и Артур Рок инвестировал $57600. Примерно через два года прямо перед IPO Apple Sequoia Capital продала свою долю за $6 миллионов, увеличив свои инвестиции в 40 раз. Говорят, что причиной продажи послужило желание некоторых инвесторов Sequoia Capital покрыть прибылью налоги [сейчас этот фонд, чтобы избежать такого давления принимает деньги только от некоммерческих организаций, которые не облагаются налогами, и держит акции компаний долго после IPO].

Артур Рок, один из основоположников венчурного инвестирования, стал членом совета директоров Apple. Во время IPO его акции стоили $21.8 миллионов, в 378 раз больше цены покупки. Рок начал продавать акции в 1983 году. Через 10 лет он покинул совет директоров и продал все оставшиеся акции.

Venrock, венчурный инвестор, который контролировался семьёй Рокфеллера, участвовал во втором раунде финансирования Apple. После IPO доля была продана в 430 раз дороже. Зачем? Чтобы инвестировать в более интересные (на их взгляд) компании.

После того, как Apple стала публичной компании многие ее сотрудники стали мультимиллионерами. Некоторые продали акции и жили безбедно. Тем не менее тысячи людей, которые купили акции при выходе на IPO потеряли деньги, так как с момента IPO до ухода Стива Джобса в 1985 году акции упали на 47%.

Принц из Саудовской Аравии (Alwaleed bin Talal Alsaud) начал покупать акции в 1995 году по цене $0.35, цена продолжала падать до $0.11 и к 1997 году он владел 5% акций Apple. Он знал Стива Джобса лично и был уверен в его успехе, когда он вернулся в компанию. Принц держал акции до смерти Джобса в 2011 году. Тогда они стоили около $15 за штуку.

В 2013 году Карл Айкан начал покупать акции Apple. За три года его акции удвоились в цене и он продал их, заработав около $2 миллиардов.

Примерно в то же время Уоррен Баффет начал покупать. В итоге он инвестировал около $36 миллиардов. Сегодня этот пакет стоит около $180 миллиардов.

Одна и та же акция. Очень разный финансовый результат.